We need to talk about the ruble. Part II. Инвесторы до сих пор не дооценивает новое бюджетное правило и сами параметры, обеспечившее менее существенные колебания рубля относительно «черного золота». Российский бюджет сверстан из более низких параметров стоимости нефти, поэтому даже при $60-65 мы будем чувствовать себя очень комфортно. Кстати, предварительный проект федерального бюджета на ближайшие три года предполагает котировки нефти в среднем по $60, однако уровень отсечения, согласно которому в бюджет поступают нефтегазовые доходы остается вблизи $40. Соответственно все что выше отправляется в резервы, а качестве наполняемости бюджета используется рост НДС, повышение пенсионного возраста итд. На мой взгляд, важнее следить за движением глобального капитала, который сейчас смотрит больше на запад, и за политикой Банка России, предполагающей незначительные перспективы возврата длинных USD в нашу страну. Конечно, мы еще увидим в этом гогду (я верю) всплески позитивного роста нашей валюты и все начнут стучать в барабаны или наоборот появится нервозность, например, в случае продолжающего падения котировок на углеводороды, однако советую смотреть более стратегически на рубль. Если что-то изменится – я сообщу. Также рекомендую еще раз прочитать три подряд поста на эту тему, в которых отмечено о слабости рубля. @bondovik