Эффективность рынка и ее ограничения
#обучение Продолжаем серию постов о ключевых идеях из книги "О самом важном. Нетривиальные решения для думающего инвестора": при принятии решения о способе инвестирования на рынке (пассивное - покупка индексных фондов или активное управление) важно понимать насколько эффективен рынок.
Характеристики эффективного рынка:
✅ Все участники рынка обладают примерно одинаковым объемом информации об активах.
✅ Рыночная цена - точная оценка действительной стоимости актива.
✅ Активы торгуются по ценам, которые обеспечивают доходность с учетом всего заложенного риска.
При эффективном рынке гораздо сложнее показать результаты, обгоняющие индекс, т.к. информация общедоступна и уже заложена в ценах активов.
Чтобы определить, эффективен ли класс активов:
✅ Класс активов, который хорошо известен и довольно популярен.
✅ Класс полностью социально приемлем.
✅ Информация широко и равномерно распределена.
На мой взгляд, полностью эффективных рынков не существует. Оценив предыдущие 3 пункта, Вы с большой вероятностью правильно оцените эффективность рынка (пример эффективного рынка: рынок акций IT компаний США, менее эффективный - акции компаний США, специализирующихся на марихуане).
❗Принимая решение о способе инвестирования, Вы должны руководствоваться степенью эффективности рынка. Чем менее эффективный рынок, тем больше положительная альфа от активного профессионального управления портфелем. Чем более эффективный рынок, тем меньше вероятность получения преимуществ от активного управления портфелем.
#обучение Продолжаем серию постов о ключевых идеях из книги "О самом важном. Нетривиальные решения для думающего инвестора": при принятии решения о способе инвестирования на рынке (пассивное - покупка индексных фондов или активное управление) важно понимать насколько эффективен рынок.
Характеристики эффективного рынка:
✅ Все участники рынка обладают примерно одинаковым объемом информации об активах.
✅ Рыночная цена - точная оценка действительной стоимости актива.
✅ Активы торгуются по ценам, которые обеспечивают доходность с учетом всего заложенного риска.
При эффективном рынке гораздо сложнее показать результаты, обгоняющие индекс, т.к. информация общедоступна и уже заложена в ценах активов.
Чтобы определить, эффективен ли класс активов:
✅ Класс активов, который хорошо известен и довольно популярен.
✅ Класс полностью социально приемлем.
✅ Информация широко и равномерно распределена.
На мой взгляд, полностью эффективных рынков не существует. Оценив предыдущие 3 пункта, Вы с большой вероятностью правильно оцените эффективность рынка (пример эффективного рынка: рынок акций IT компаний США, менее эффективный - акции компаний США, специализирующихся на марихуане).
❗Принимая решение о способе инвестирования, Вы должны руководствоваться степенью эффективности рынка. Чем менее эффективный рынок, тем больше положительная альфа от активного профессионального управления портфелем. Чем более эффективный рынок, тем меньше вероятность получения преимуществ от активного управления портфелем.