Репост из: Кримсон Дайджест
Ив Бонзон, директор по инвестициям швейцарского банка Julius Baer объясняет, что Китай - это нечто, что нельзя игнорировать, если вам дороги ваши деньги и надежды на высокие доходы:
"Мы давно придерживаемся мнения, что экономическая модель Китая и его растущее влияние в мировой экономике требуют стратегических инвестиций в китайские акции. Теперь мы распространяем этот стратегический взгляд на рынок китайских облигаций...
Стратегические инвестиции в китайские облигации оправданы по нескольким причинам. Рынок государственных облигаций Китая стал одним из крупнейших в мире и поэтому включается в растущее число ведущих индексов облигаций, что, в свою очередь, повышает ликвидность и прозрачность. Как отмечалось выше, экономическая политика Китая следует своей собственной программе, как и политика процентных ставок центрального банка КНР. Вплоть до последнего десятилетия китайский ЦБ в значительной степени следовал примеру Федеральной резервной системы США (ФРС), перемещая процентные ставки синхронно со своим самым важным торговым партнером.
По мере того как центр внимания Китая смещается вглубь страны, центральный банк КНР не только освобождается от лидерства США, но также становится лидером и примером для все большего числа азиатских экономик. Таким образом, включение облигаций Китая дает преимущества диверсификации. Китайские государственные облигации с пятилетним сроком погашения в настоящее время предлагают доходность примерно на 250 и 340 базисных пунктов выше, чем государственные облигации США и Германии соответственно." //конец цитаты
Очень хорошо, очень аргументировано, спорить нет смысла, хотя желающие в Лондоне и Вашингтоне 100% найдутся.
Но у меня другой вопрос: господа и сограждане, а ведь было бы круто, если месье Бонзон или другой швейцарский банкир с таким же восторгом говорил про инвестиции в ОФЗ? Ну что-то вроде: "Россия - энергетическая сверхдержава, и одна из ведущих экономик мира по ВВП по ППС. Конечно, есть санкции и политические риски, а Россия - не Китай, это - факт, но доходность-то повыше будет у российских облигаций! Без России и Китай и Европа замерзнут, а моторы их экономик заглохнут без нефти и газа. А еще это ключевой экспортер пшеницы на мировых рынках. Но самое главное, коллеги, доходность по коротким ОФЗ - 6%, а такого в нашем мире нулевых ставок не найти, а значит плевать на риски!"
Было бы очень круто, если бы на фоне тотального монетарного безумия, изголодавшиеся до доходности капиталы мечущиеся по миру в поисках сладкой купонной доходности и готовые пойти ради нее на любое преступление, кредитовали бы наши нацпроекты. Но этого не будет, по крайней мере сейчас (а судя по провальному аукциону флоутеров Мифина - рынок не верит и в будущее). Потому что кое-кто захотел себе дешевые кредиты для компенсации потерь от санкций. А еще кое-кто захотел дешевые кредиты для того чтобы поддержать искусственно завышенные цены на жилье и девелоперские компании. А еще кое-кто приучил общественность к мысли о том что настоящая независимость от ФРС заключается в том чтобы повторять политику, которую диктует ФРС (почитайте выше что пишет умный швейцарец про китайское освобождение).
В общем, как всегда, все достанется китайцам. Но не переживайте, этим упущенным историческим шансом Россия расплатилась за счастье нескольких конкретных бизнесменов и восторг патриотической общественности. Вам что, жалко?
"Мы давно придерживаемся мнения, что экономическая модель Китая и его растущее влияние в мировой экономике требуют стратегических инвестиций в китайские акции. Теперь мы распространяем этот стратегический взгляд на рынок китайских облигаций...
Стратегические инвестиции в китайские облигации оправданы по нескольким причинам. Рынок государственных облигаций Китая стал одним из крупнейших в мире и поэтому включается в растущее число ведущих индексов облигаций, что, в свою очередь, повышает ликвидность и прозрачность. Как отмечалось выше, экономическая политика Китая следует своей собственной программе, как и политика процентных ставок центрального банка КНР. Вплоть до последнего десятилетия китайский ЦБ в значительной степени следовал примеру Федеральной резервной системы США (ФРС), перемещая процентные ставки синхронно со своим самым важным торговым партнером.
По мере того как центр внимания Китая смещается вглубь страны, центральный банк КНР не только освобождается от лидерства США, но также становится лидером и примером для все большего числа азиатских экономик. Таким образом, включение облигаций Китая дает преимущества диверсификации. Китайские государственные облигации с пятилетним сроком погашения в настоящее время предлагают доходность примерно на 250 и 340 базисных пунктов выше, чем государственные облигации США и Германии соответственно." //конец цитаты
Очень хорошо, очень аргументировано, спорить нет смысла, хотя желающие в Лондоне и Вашингтоне 100% найдутся.
Но у меня другой вопрос: господа и сограждане, а ведь было бы круто, если месье Бонзон или другой швейцарский банкир с таким же восторгом говорил про инвестиции в ОФЗ? Ну что-то вроде: "Россия - энергетическая сверхдержава, и одна из ведущих экономик мира по ВВП по ППС. Конечно, есть санкции и политические риски, а Россия - не Китай, это - факт, но доходность-то повыше будет у российских облигаций! Без России и Китай и Европа замерзнут, а моторы их экономик заглохнут без нефти и газа. А еще это ключевой экспортер пшеницы на мировых рынках. Но самое главное, коллеги, доходность по коротким ОФЗ - 6%, а такого в нашем мире нулевых ставок не найти, а значит плевать на риски!"
Было бы очень круто, если бы на фоне тотального монетарного безумия, изголодавшиеся до доходности капиталы мечущиеся по миру в поисках сладкой купонной доходности и готовые пойти ради нее на любое преступление, кредитовали бы наши нацпроекты. Но этого не будет, по крайней мере сейчас (а судя по провальному аукциону флоутеров Мифина - рынок не верит и в будущее). Потому что кое-кто захотел себе дешевые кредиты для компенсации потерь от санкций. А еще кое-кто захотел дешевые кредиты для того чтобы поддержать искусственно завышенные цены на жилье и девелоперские компании. А еще кое-кто приучил общественность к мысли о том что настоящая независимость от ФРС заключается в том чтобы повторять политику, которую диктует ФРС (почитайте выше что пишет умный швейцарец про китайское освобождение).
В общем, как всегда, все достанется китайцам. Но не переживайте, этим упущенным историческим шансом Россия расплатилась за счастье нескольких конкретных бизнесменов и восторг патриотической общественности. Вам что, жалко?