Репост из: ИНВЕСТ НАВИГАТОР
Дело в том, что май 2020 стал лучшим маем с 2009. Даже в Европе, рост акций и прочих рисковых активов был вызван невиданным ростом денежного предложения - печатным станком. Но зачем вам покупать европейские акции - акции США растут гораздо сильнее. Если быть точным - растут не все подряд акции США: до недавнего времени весь рост был сконцентрирован всего в дюжине высокотехнологичных акций с огромной капитализацией типа FAANGM. Как мы помним, одно из «правил торговли Боба Фаррелла» гласит, что рынок самый сильный, когда он широкий, рынок слабый, когда рост сужается до всего нескольких акций. Рыночная капитализация всего четырёх акций FANG (Facebook, Amazon, Netflix, Google) превысила $3 трлн, а FAANGMAN стоят уже $6 трлн (ВВП России $1,66 трлн для сравнения). Не стоит и говорить, что судя по прогнозному Р/Е акции США крайне дороги, а в поводах для возобновления падения нет недостатка. Если главным драйвером роста акций был «печатный станок», то явно стоит ожидать коррекции - станок сильно тормозит. Скорость денежного обращения явно не подтверждает оптимистический настрой рынка акций. Одной из причин такого сильного роста акций FAANGMAN стала их скупка центральным банком Швейцарии. Вот почему всего четыре акции FANG имели вес в S&P500 всего 3% в 2013, а сейчас их вес уже почти 12% от индекса. Многие вновь испечённые звёзды инстаграма и ютьюба говорят, что Баффет дурак, что внутридневная торговля похожа на печатание денег, что они уже заработали 60% с половины своего личного состояния и что дневная торговля - это просто. Появление таких «знаменитостей» - очередной признак пузыря. А Баффет ничего не покупал. Между тем, дата президентских выборов в США приближается, а Трамп теряет позиции. Контроль Сената республиканцами больше не выглядит прочным. Победа демократов означает разворот вспять налоговых льгот, а этот риск сейчас никак не учтён в ценах акций. Ослабление курса $ постепенно выдыхается - слабость $ была одним из позитивов для рынка акций США. Рынок Fed Funds фьючерсов недавно указывал на вероятность появления отрицательных ставок по $. Рынок акций до сих пор никак не реагировал на появление таких нестандартных ожиданий.
На рынок явно пришло множество новых розничных спекулянтов: в США это видно по счетам, открытым у брокера Robinhood, в России Тинькофф вышел на первое место по количеству счетов, обойдя Сбербанк. Неопытные, но лихие новобранцы-спекулянты Robinhood принялись покупать даже акции обанкротившиеся компаний типа Hertz, JC Penny, предбанкротную нефтяную компанию Chesapeake. Их акции после банкротства будут стоить дешевле бумаги, на которой они могли бы быть напечатаны. Однако они все подорожали на сотни процентов. Это ли не свидетельство пузыря?
Итак, куча народа лишилась возможности ходить на стадионы и следить за спортом, ходить в бары, делать спортивные ставки и тд. Американцам раздали «вертолётные деньги» и часть их была пущена на спекуляции. «Удаленка» подстегнула популярность нового стиля торговли - «дневного», а отмена комиссий за торговлю вызвала излишний спрос на «халяву» - все хотят бесплатно торговать. Брокер Charles Schwab даже предложил своим клиентам покупать любую акцию из индекса S&P500 за не более чем $5 даже если реальная цена такой акции на рынке намного больше.
Что же делать?
Пусть это пузырь. Покупать? Шортить?
Допустим, вам повезло и вы купили 100 акций Аэрофлота по 55 рублей 19 марта. Неделю назад акция стоила 95 рублей.
На рынок явно пришло множество новых розничных спекулянтов: в США это видно по счетам, открытым у брокера Robinhood, в России Тинькофф вышел на первое место по количеству счетов, обойдя Сбербанк. Неопытные, но лихие новобранцы-спекулянты Robinhood принялись покупать даже акции обанкротившиеся компаний типа Hertz, JC Penny, предбанкротную нефтяную компанию Chesapeake. Их акции после банкротства будут стоить дешевле бумаги, на которой они могли бы быть напечатаны. Однако они все подорожали на сотни процентов. Это ли не свидетельство пузыря?
Итак, куча народа лишилась возможности ходить на стадионы и следить за спортом, ходить в бары, делать спортивные ставки и тд. Американцам раздали «вертолётные деньги» и часть их была пущена на спекуляции. «Удаленка» подстегнула популярность нового стиля торговли - «дневного», а отмена комиссий за торговлю вызвала излишний спрос на «халяву» - все хотят бесплатно торговать. Брокер Charles Schwab даже предложил своим клиентам покупать любую акцию из индекса S&P500 за не более чем $5 даже если реальная цена такой акции на рынке намного больше.
Что же делать?
Пусть это пузырь. Покупать? Шортить?
Допустим, вам повезло и вы купили 100 акций Аэрофлота по 55 рублей 19 марта. Неделю назад акция стоила 95 рублей.