❗️CATL. Крупнейшее IPO года❗️
📈 🔋Акции CATL выросли на 16% после начала торгов в Гонконге. Публичное размещение одной из самых стратегических компаний Китая и производителя батарей для электромобилей на сумму $4,6 млрд является крупнейшим в мире в этом году (общая рыночная капитализация CATL~HK$1,33 трлн). Решение CATL ограничить покупку акций американскими офшорными инвесторами на спрос не повлияло. Некоторые все же могли принять участие в размещении, а некоторые так и поступили, не обращая внимания на риски - в январе американское правительство назвало CATL «китайской военной компанией» и внесло ее в черный список (CATL подобные связи отрицает). Сейчас производитель собирает средства для строительства завода в Венгрии. CATL с 2018 года торгуется на китайской SZSE и ее акции выросли в 2024 году на ~70%.
NYT считает , что отсутствие некоторые из самых активных американских инвесторов в мире на одном из самых ожидаемых торговых дебютов этого года, подчеркивает углубляющийся разрыв между США и Китаем ⤵
1️⃣CATL оказалась под перекрестным огнем, когда Вашингтон и Пекин обрушили друг на друга санкции, черные списки и пошлины. Американские законодатели призвали Уолл-стрит отказаться от листинга в Гонконге. На компанию были наложены тарифы.
2️⃣Прямое исключение американских инвесторов из числа участников самой громкой продажи акций в Гонконге стало обратным событием тому, что было десять лет назад: китайский гигант Alibaba вызвал ликование трейдеров, выйдя на NYSE в 2014 году. Тогда компания привлекла $21,8 млрд, обеспечив большой доход банкам с Уолл-стрит и задобрив инвесторов из числа «мам и пап».
3️⃣
CATL поставляет аккумуляторы для электромобилей General Motors, Tesla и более чем десятка мировых автопроизводителей (с Teslaвообще резонанс - даже сейчас, когда Маск (DOGE) вырывает каждый цент из американских бюджетов, он использует батареи CATL по очевидным технологическим причинам – они просто лучшие). Технологические достижения CATLпозволили сделать батареи легче, дешевле, и быстрее заряжаться. Компания заявила, что будет использовать средства, привлеченные в Гонконге, для расширения своей деятельности в Европе, где она строит завод в Венгрии, чтобы поставлять батареи европейским автопроизводителям - BMW, Volkswagen и Stellantis.
4️⃣В США проект
Ford Motor по производству аккумуляторов в Мичигане, в котором используется технология CATL, вызвал политический взрыв на местном и национальном уровнях. Законодатели в Конгрессе представили закон, который лишит субсидий американские компании, производящие батареи с использованием китайского опыта.
5️⃣CATL решила привлечь американских инвесторов в преддверии листинга в момент обострения отношениймежду США и Китаем
(но формирование книги заявок на продажу акций началось 12 мая, в тот день, когда страны объявили о паузе в торговой войне). На прошлой неделе компания заявила, что изменила схему продажи акций на так называемую Reg S, которая предотвращает продажу акций американским инвесторам на суше и освобождает компанию от необходимости подавать определенные нормативные документы в США.
6️⃣CATL не объяснила причину изменений структурылистинга, но в качестве рисков для своего бизнеса определила геополитическую напряженность и тарифное регулирование. В ответ на заявление Пентагона о том, что компания обладает как военными, так и коммерческими технологиями, CATL заявила, что «никогда не занималась бизнесом или деятельностью, связанной с военными», и «активно взаимодействовала с Министерством обороны, чтобы устранить ложное мнение».
7️⃣По факту, большинство крупных американских учреждений смогут торговать акциями CATL, если они инвестируют через оффшорные счета. Но брешь уже есть. И вероятно, это начало масштабной тенденции«отсечения» американских инвесторов от Китая.
Думаю, глобальную перспективу хорошо комментирует Стивен Роуч, бывший председательMorgan Stanley Asia (Гонконг) ⤵️
“Мы движемся к полной финансовой развязке с Китаем. Конгресс стимулирует процесс разъединения. Акции китайских компаний, которые торгуются в США, могут стать следующим объектом удара”
#ivankroshnyi #CATL
