Репост из: Мысли-НеМысли
Минфин продолжает действовать осторожно, стараясь не размещать на рынке большие объемы ОФЗ в условиях, когда они могут быть не проданы полностью. Сегодня состоится размещение традиционных ОФЗ-ПД выпуска 26223 (дата погашения 28 февраля 2024 года) в объеме 15 млрд руб. и облигаций с переменным купонным доходом ОФЗ-ПК выпуска 29012 с датой погашения 16 ноября 2022 года в объеме 10 млрд рублей.
На прошлой неделе Минфин ясно дал понять, что не хочет давать премию к рынку, но сегодня ведомство может отойти от этого принципа. Геополитические внешние риски пока остаются повышенным на фоне раскручивающейся истории с санкциями. Кроме того, стало известно, что США изучают возможность введения санкций в отношении основного акционера АФК «Система» Владимира Евтушенкова. Они, видимо, будут реализоваться по сценарию, аналогичному истории с Дерипаской и Вексельбергом.
Вызывает опасение и рост доходности ОФЗ в последнее время, по тем же ОФЗ-ПД 26223 она достигла рекорда в 7,85%. Учитывая опасения, связанные с санкциями, и отсутствие притока нерезидентов на рынке, премия должна увеличить спрос со стороны локальных игроков, так что на доходность 7,87-7,88% можно вполне рассчитывать.
Для рубля нынешняя ситуация означает, с одной стороны, отсутствие серьезной угрозы в ближайшее время, поскольку нерезиденты заняли выжидательную позицию и не будут выходить из рублевых активов. С другой – риски ослабления сохраняются в среднесрочной перспективе в случае дальнейшего усиления санкций.
Кроме того, ожидание санкций делает все менее вероятным снижением ключевой ставки в этом году.
На прошлой неделе Минфин ясно дал понять, что не хочет давать премию к рынку, но сегодня ведомство может отойти от этого принципа. Геополитические внешние риски пока остаются повышенным на фоне раскручивающейся истории с санкциями. Кроме того, стало известно, что США изучают возможность введения санкций в отношении основного акционера АФК «Система» Владимира Евтушенкова. Они, видимо, будут реализоваться по сценарию, аналогичному истории с Дерипаской и Вексельбергом.
Вызывает опасение и рост доходности ОФЗ в последнее время, по тем же ОФЗ-ПД 26223 она достигла рекорда в 7,85%. Учитывая опасения, связанные с санкциями, и отсутствие притока нерезидентов на рынке, премия должна увеличить спрос со стороны локальных игроков, так что на доходность 7,87-7,88% можно вполне рассчитывать.
Для рубля нынешняя ситуация означает, с одной стороны, отсутствие серьезной угрозы в ближайшее время, поскольку нерезиденты заняли выжидательную позицию и не будут выходить из рублевых активов. С другой – риски ослабления сохраняются в среднесрочной перспективе в случае дальнейшего усиления санкций.
Кроме того, ожидание санкций делает все менее вероятным снижением ключевой ставки в этом году.