Зачем Warner хочет купить Believe?На прошлой неделе мейджор-лейбл Warner Music сделал предложение о покупке дистрибьютора Believe. Мы попросили Илью Егорова, автора канала об инвестициях в музыкальной индустрии
Goldman Sax, объяснить подробнее, что все это значит.
Предложение Warner стало ответом на другое предложение от консорциума инвесторов, в который входят основатель Believe Денис Ладегайери, TCV — фонд-владелец 42% Believe и EQT — шведский инвест-фонд с 227 миллиардами евро под управлением. Почему Warner решил в кратчайший срок сделать контрпредложение?
Роберт Кинцл, CEO Warner, пришедший в 2023 году, придерживается стратегии с фокусом на новых технологиях, новых географиях и повышении эффективности. Эта стратегия направлена на то, чтобы остановить падение рыночной доли, сократившейся за три года с 26% до 22%. Прямыми виновниками этого были быстрорастущие и увеличивающие долю Believe и Sony Music. Приобретение Believe идеально вписывается в стратегию и позволит не только увеличить долю до 28%, но и получить платформу для DIY-артистов и лейблов, догнав Sony с AWAL и Orchard.
В то же время, если сделка с Warner не состоится, Believe может стать еще сильнее с помощью EQT. Фонд инвестировал в аудиобиблиотеку Epidemic Sound и агентство талантов UTA — обе компании могут помочь артистам Believe с монетизацией их контента.
Одной из сложностей для Warner будет получение антимонопольного одобрения — в случае сделки совместная рыночная доля превысит 30% в некоторых странах. Такие же сложности были у Sony в сделке с AWAL. По этой же причине другие мейджоры не смогут купить Believe — и Sony и Universal уже занимают по 30-40% музыкального рынка.
Кроме того, Believe продолжает работать в России. Warner нужно будет доказать, что сделка не приведет к нарушению санкций. Скорее всего, для этого придется пообещать уйти из России. Это не обязательно означает закрытие офиса, но российский бизнес может быть продан менеджменту или третьей стороне.
Еще больше деталей о сделке можно прочитать в
Goldman Sax.