Cyclicals: Вы не любите кошек? Да Вы просто не умеете их готовить!
Итак, последний год-два рынок учит нас, что хорошо заработать можно только на компаниях, связанных с чем-нибудь технологическим. Инвестиции в прочие, классические индустрии в 99% случаев приводят к отставанию от рынка.
На самом деле, это не совсем так. Отличную конкуренцию технологическим гигантам, как это не было бы странно, могут составить компании циклических секторов. Циклические сектора – это прежде всего сырье. Оно нужно на стадии экономического роста. В связи с длинным циклом введения новых мощностей часто образуются недостатки товара, что приводит к ценовым взрывам и сверхмаржинальности бизнеса. Обратная ситуации возникает в стадии экономической депрессии. Сырье никому не нужно, а производства просто так не остановить. Все это приводит к «американским горкам» для акционеров сырьевых компаний.
Нынче в моде металлы. Думаю, вы об этом слышали. Причем речь не об одном каком-то наименовании, а практически обо всех металлах. За ними потянулась и энергоресурсы. Каким образом Китай решил поддержать свою экономику в условиях пандемии? -запустил кучу инфраструктурных проектов. Это дало толчок черной металлургии (железная руда близка к историческим максимумам) и поддержало энергоресурсы (нефть, как вы знаете восстанавливается). Цветные металлы тоже не остались в стороне. Они нужны в строительстве (медь, например, близка к историческим максимумам).
Помимо положительного влияния запуска инфраструктурных проектов, на цветные металлы создает спрос экологическая революция. Западный мир двигается в сторону чистых источников энергии. Почему-то чистой энергией западные бизнесмены и политики считают электричество (в противовес нефти). Не будем углубляться в тему того, что, чтобы в розетке появилось электричество, нужно сделать много чего неэкологичного. Нам важно то, что в новом мире нужна медь, никель, кобальт, литий и пр.
Аналитики JP Morgan, например, считают, что создавшееся обстановка приведет к новому циклу роста цен всех сырьевых товаров. Не могу сказать, что вижу логику почему вдруг сельхоз товары будут следовать тренду металлов. Возможно, это так, ведь историческая корреляция сырьевых товаров высокая. Но это не важно. Я предлагаю нам сконцентрироваться на горнометаллургических компаниях.
RioTinto, BHP Billiton, Anglo-American, Freeport-McMoRan. Все эти имена показали в последние годы результаты, которые ничуть не уступают технологическим гигантам. Закончено ли ралли? -Я думаю нет. Экологическая революция только началась. Цветных металлов нужно будет еще больше, а текущие цены на них до сих пор не преодолели пики 2008 и 2011 годов.
Идея вложения в горную металлургию сейчас – рискованная. Все-таки, значительный рост уже произошел. Однако держать 5-10% портфеля в этой индустрии может быть не лишним.
@intrinsic_value
Итак, последний год-два рынок учит нас, что хорошо заработать можно только на компаниях, связанных с чем-нибудь технологическим. Инвестиции в прочие, классические индустрии в 99% случаев приводят к отставанию от рынка.
На самом деле, это не совсем так. Отличную конкуренцию технологическим гигантам, как это не было бы странно, могут составить компании циклических секторов. Циклические сектора – это прежде всего сырье. Оно нужно на стадии экономического роста. В связи с длинным циклом введения новых мощностей часто образуются недостатки товара, что приводит к ценовым взрывам и сверхмаржинальности бизнеса. Обратная ситуации возникает в стадии экономической депрессии. Сырье никому не нужно, а производства просто так не остановить. Все это приводит к «американским горкам» для акционеров сырьевых компаний.
Нынче в моде металлы. Думаю, вы об этом слышали. Причем речь не об одном каком-то наименовании, а практически обо всех металлах. За ними потянулась и энергоресурсы. Каким образом Китай решил поддержать свою экономику в условиях пандемии? -запустил кучу инфраструктурных проектов. Это дало толчок черной металлургии (железная руда близка к историческим максимумам) и поддержало энергоресурсы (нефть, как вы знаете восстанавливается). Цветные металлы тоже не остались в стороне. Они нужны в строительстве (медь, например, близка к историческим максимумам).
Помимо положительного влияния запуска инфраструктурных проектов, на цветные металлы создает спрос экологическая революция. Западный мир двигается в сторону чистых источников энергии. Почему-то чистой энергией западные бизнесмены и политики считают электричество (в противовес нефти). Не будем углубляться в тему того, что, чтобы в розетке появилось электричество, нужно сделать много чего неэкологичного. Нам важно то, что в новом мире нужна медь, никель, кобальт, литий и пр.
Аналитики JP Morgan, например, считают, что создавшееся обстановка приведет к новому циклу роста цен всех сырьевых товаров. Не могу сказать, что вижу логику почему вдруг сельхоз товары будут следовать тренду металлов. Возможно, это так, ведь историческая корреляция сырьевых товаров высокая. Но это не важно. Я предлагаю нам сконцентрироваться на горнометаллургических компаниях.
RioTinto, BHP Billiton, Anglo-American, Freeport-McMoRan. Все эти имена показали в последние годы результаты, которые ничуть не уступают технологическим гигантам. Закончено ли ралли? -Я думаю нет. Экологическая революция только началась. Цветных металлов нужно будет еще больше, а текущие цены на них до сих пор не преодолели пики 2008 и 2011 годов.
Идея вложения в горную металлургию сейчас – рискованная. Все-таки, значительный рост уже произошел. Однако держать 5-10% портфеля в этой индустрии может быть не лишним.
@intrinsic_value