Блог о надёжных инвестициях


Гео и язык канала: Россия, Русский
Категория: Блоги


Авторский блог об инвестициях на российском и зарубежном финансовых рынках.
Консультация: http://investbase24.ru
По вопросам сотрудничества: @aonishchenko
Подискутировать можно тут: vk.com/investbase
Больше интересных статей: http://investbase.blog


Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Блоги
Статистика
Фильтр публикаций


Что там на рынке?
(Начало выше👆🏻)

4. Криптовалюта. Последнее время рынок крипты устаканился и все крупные монеты стали коррелировать с рынком, что означает их дальнейшее снижении совместно с рынком акции. Всякая трешовая мелочь будет всё также обителью спекулянтов, но в целом новая криптозима уже наступила.

5. Товарные рынки. Если посмотреть историю, то тренды в товарных рынках довольно продолжительны. Если падает - то это на несколько лет. Если растет - то это также на годы. Расти они начали только с конца 2020-го, инфляция продолжает раскручиваться, так что часть портфеля я буду держать в commodities. Не рекомендация, личные планы.

6. Хедж-фонды. Инструменты с абсолютной, а не относительной доходностью. А вот тут прям пошел расцвеееет. Я не раз говорил, что во времена сложных рынков хедж-фонды работают значительно лучше, чем ETF-ы или какие-то простые решения. Что мы сегодня и видим. Естественно, многие long-only любители торговать с плечами сегодня люто страдают, но такие нам изначально неинтересны. Как времени побольше пройдет и появится качественная публичная аналитика, я вам покажу сравнение индекса хедж-фондов с широким рынком, и я знаю, кто будет победителем.

Проблем только в том, что из хороших фондов доступным для россиян остался только один, который работает на базе Interactive Brokers. Хотя если ваш капитал меньше ляма баксов, то этого вам за глаза хватит, чтобы в плюсе пересидеть кризис. Если, конечно, действовать быстро. Так что ловите момент, пока курс бакса столь сладкий для покупки 😉

#обзор
@investbase

2.3k 0 11 19 44

📃 Что там на рынке?

Да, такого года у нас давно не было :) С начала года все сектора рынка в минусе, кроме товарных рынков (commodities). Ни облигации не спасли, ни недвижимость, ни крипта...

Пока что всё идет по сценарию, о котором мы говорили прошлые пару лет. Хотя я даже предположить не мог, что крипта так облажается, особенно с учетом краха UST и LUNA. Вот вам и спасительная гавань, стейблкоины ))) Про USDT тоже давненько слухи ходят, что они не настолько обеспечены баксами, как хотелось бы, так что, боюсь, что можно ожидать сюрпризов и в этом направлении.

Но вопрос не в том, что было, а в том, что будет, верно?

Будущего я не знаю, но ожидания мои следующие:

(Начинающие инвесторы, не владеющие терминологией, обещаю, что следующая статья будет для вас. А эту уж потерпите)

1. Развитые рынки - падение будет продолжаться до гораздо более глубоких уровней. Мировая экономика скатывается в рецессию, инфляция продолжает оставаться высокой, а накопившиеся проблемы даже не начали решать. Повышение учетной ставки до 1% и пара грядущих повышений по 0.5% - это детский лепет по сравнению с тем, что должно быть сделано. При текущем уровне инфляции 8%+ учетная ставка должна быть примерно 5-6%. Однако политическим деятелям не хватает стали в кое-каких местах, чтобы принять такие решения. Поэтому они будут потихоньку поднимать ставку в надежде что "само пройдет" и экономика таки не свалится в столь необходимую ей рецессию. А с учетом тренда на деглобализацию, перебои с поставками, новую волну ковида в Китае, передел рынка в энергетической отрасли, инфляция не то что понижаться будет, она может даже продолжать повышаться.

При этом повышение учетной ставки сильно бьет по зомби-компаниям, коих уже четверть рынка в США. Так что можно ожидать волны банкротств.

Также повышение учетной ставки делает более привлекательным рынок облигаций, что приводит к распродаже акций и снижению их стоимости.

В итоге, акции брать пока вообще рано. И я сомневаюсь, что вообще в этом году наступит момент, что пора будет в них входить. А на всякого рода медвежьи ловушки не ведитесь, во времена кризиса 2000-2002 было несколько ралли по 30-50% вверх, прежде чем рынок достиг своего дна.

2. Развивающиеся рынки. Индийский Nifty 50 повторяет динамику S&P 500, так что пока их судьбы взаимосвязаны и это не очень интересно. А вот Китай остаётся перспективным, но я бы здесь подождал уверенного импульса вверх для входа. А то давненько клиенты говорят "Давай Китай купим, смотри как упал!" Только с тех пор он упал еще на 30%... Подождем пока еще. Ну а российский рынок - "то, что мертво, умереть не может".

3. Облигации. Если мы знаем, что вскоре учетные ставки будут гораздо выше, соответственно и доходности по свежим выпускам облигаций, то в чем смысл покупать старые выпуски с низкой доходностью? Старые выпуски будут падать в цене, а новые - быстро становиться старыми, т.к. потолок повышения ставки будет еще не скоро достигнут. Облигации тоже брать особо смысла нет, лучше подождать и взять чуть позже более доходные.

(Продолжение ниже👇🏻)


Доллар по 60
(Начало выше👆🏻)

Санкции, проливающиеся на нас дождём, не действуют моментально. Как вы помните, санкции 2014-го года никто не отменял, так и эти, боюсь, продлятся не один год. Мы пока еще даже стадию усугубления не прошли, про налаживание ситуации говорить вообще рано. Соответственно задача ЦБ - не просто разрулить текущие проблемы, а предвидеть будущие сложности и подготовиться к ним экономически. В этом ключе доллар по 60-65 - для них действительно невыгодная ситуация. Соответственно они будут потихоньку раскручивать гайки, чтобы плавно вернуть его сначала в диапазон 70-80 рублей, а потом 90-100. Ну а дальше видно будет.

Они сегодня просто думают - как это сделать аккуратнее? Месяц-два можно и с курсом 60 рублей за бакс пожить, глобально это ситуацию не изменит. Зато для населения создает классную иллюзию того, что рубль strong!

Можно еще опустить учетную ставку. Можно ослабить валютный контроль. Можно уменьшить норму продажи валютной выручки. Много чего можно сделать. А вот чего делать точно нельзя - так это дать нерезидентам выйти из российского рынка акций 🤫 Если кто не знает, то порядка 70-80% free-float наших акций принадлежат нерезидентам. И они сегодня не могут продавать акции. Представляете, что будет с российским рынком, если вернуть им это право? 😁

Каковы мои ожидания по курсу рубля к доллару?

Ближайшую неделю будет сильный рубль! Праздники, все дела. Потом начнут раскручивать гайки, курс поползёт вверх. В зависимости от развития ситуации, которое сегодня прогнозировать практически невозможно, к концу года мы увидим курс доллара в диапазоне от 80 до 120 рублей за доллар. Если чуть увеличить горизонты, то, надеюсь, за пару лет всё устаканится и мы будем спокойно жить с курсом примерно 120 рублей за доллар.

Так что налетай, торопись, покупай долларовую живопись! Особенно если знаешь, как и куда её отправить за рубеж 😉

#обзоры
@investbase

5.3k 0 67 29 76

📃Доллар по 60?

В августе прошлого года у меня состоялась кулуарная беседа с управляющим директором одной известной всем российской брокерской компании. Собрались у меня дома, заказали суши, налили чаю и обсудили судьбы финансовых вселенных. Я, естественно, топил за доллар и зарубежные инвестиции, а он за рубль и перспективы российского рынка.

Помимо прочего, обсуждали перспективы рубля и доллара и то, из чего этот курс складывается. Цены на нефть, торговый баланс, бюджетное правило, валютный контроль и прочее. Несмотря на разные точки зрения на некоторые аспекты, мы сошлись во мнении, что курс доллара к рублю по сути зависит только от одной переменной, и имя ей - ЦБ РФ. Он определяет реакцию на изменения в ценах на нефть, он регулирует валютный контроль, он контролирует бюджет...

После этого я задал вопрос, который заставил коллегу задуматься:
- А не опасно ли держать все свои стратегические сбережения в валюте, курс которой определяется одним единственным органом? Который, причем, часто действует из политических соображений, а не экономической целесообразности?

Много воды с тех пор утекло, помните этот ламповый 2021-й?...

Сегодня мы с вами наблюдаем иллюстрацию на тему как регулятор может управлять курсом национальной валюты. Повышение учетной ставки, ограничение свободы передвижения средств, обязаловка для экспортёров продавать валютную выручку, блокировка нерезидентов на российском рынке... Ловкость рук и никакой магии, вот вам и доллар по праздничной цене, радующей каждого не особо задумчивого патриота - 66 рублей :) Ну а покупательская способность валюты, доходы населения и инфляция - да кому это интересно? Да и разница в курсе наличного и безналичного доллара как бы намекает...

Некоторые говорят, мол, это не может продлиться долго, бюджет РФ на 2022-й год свёрстан исходя из курса доллара 72.1 рублей за доллар, и слишком сильный рубль крайне негативно сказывается на наполняемости бюджета. Глубже копать надо, товарищи! Там и цена нефти заложена $62.2... А нефть сегодня за сотню. Хотя наша Urals торгуется с дисконтом примерно в 30-40$, в апреле получилось примерно по 70.5$ за баррель. Индия выручает ) То есть в бюджете заложено примерно 4500 рублей за бочку нефти, получает Россия сегодня порядка 4650 рублей за ту же бочку. В рамках нормы, с небольшим запасом. Зарывшись в цифры я обнаружил, что вообще с бюджетом РФ всё более чем в порядке. Индия, Китай и Европа оплачивают расходы на "спецоперацию"...

Однако вопрос ведь не в том, что есть сейчас, а в том, что будет, не так ли?

(Продолжение ниже👇🏻)


Повороты судьбы Тинькофф банка
(Начало выше👆🏻)

Пока я писал первую половину статьи, освободился от эмоций, мне пришла в голову версия, которая принесла успокоение и понимание. Кусочки пазла сложились. Не претендую на истину, я знаю не больше вашего, но она звучит гораздо разумнее, чем "Олег Тиньков глупее, чем я думал".

Не секрет, что многие западные компании уходят из России не потому, что считают важным объявить бойкот и проявить солидарность Украине. Они делают это потому, что на них надавили. Никто не хочет терять рынок, но если на кону гораздо бОльшие потери... То можно и приостановить работу на территории РФ.

Видимо, к Олегу тоже пришли. И сказали что-то в стиле:
- Если хочешь, чтобы твой банк не отключили от финансовой системы - прояви гражданскую позицию.

Перед ним оказалось два стула:
1. Не высказаться против спецоперации - уничтожить будущее Тинькофф банка, возможность международной экспансии, его последнего большого детища. У Олега было много бизнесов, но после рака он переоценил многие вещи и, несмотря на внешнюю грубость, он прошел намного дальше по пути светлой стороны. Что-то столь глобальное, меняющее мир, он уже не создаст. А так же в этом сценарии он сам попадает в санкционные списки, лишается кучи зарубежных активов, свободы перемещения и далее по списку.

2. Высказаться против спецоперации - подставить себя и банк под удар на территории России. Единственный способ сохранить банк после такого - максимально дистанцироваться, быстро продав свою долю за любые деньги. Из потерь - миллионы, если не миллиарды долларов, закрытие пути обратно в РФ, ну и временная среднего уровня угроза жизни и здоровью. Никто его серьезно выколупывать из охраняемого особняка за рубежом не будет, а в Россию он сам не поедет.

Когда выбор звучит таким образом, то как раз второй вариант - это проявление ответственности. По отношению к своей семьей, по отношению к банку, его сотрудникам и клиентам. Да, банк, в который он вложил столько сил, больше не будет носить его имя. Он не будет приносить ему деньги. Зато банк будет жить. Такой выбор достоин уважения. Заметьте, доля в банке продана другому "олигарху", которого санкции практически не задели - Потанину. С которым сохраняются перспективы.

А какая версия событий вам ближе? Про эмоциональный пост или про вынужденный выбор?

#новости

4.9k 0 36 35 131

🏦 Повороты судьбы Тинькофф банка

Хочется высказаться на тему поста Олега и его последствиях.
Краткая версия событий:
1. Олег Тиньков, основатель Тинькофф банка, высказался на тему "спецоперации" в самом негативном ключе.
2. Тинькофф банк заявил, что высказанное мнение - личное мнение Олега Тинькова и не является позицией банка.
3. Появляются новости о том, что Олег Тиньков продаёт 35% акций банка Владимиру Потанину.
4. Появились новости о ребрендинге Тинькофф банка.
5. Олег Тиньков дал интервью газете New York Times, где заявил, что вынужден продать банк «за копейки» — за 3% от «справедливой стоимости», иначе банку угрожала бы национализация.

Уже пошла молва на эту тему в стиле "Ну вот, отжали еще один банк", "Олег довыпендривался". Мнения разные, но личной мой главный вопрос звучал так:
- Олег, какого хрена?

Я уважаю Олега Тинькова как бизнесмена. Он смог сколотить команду, которая построила самый продвинутый в плане технологичности и удобства банк. Он построил банк, который заставил шевелиться и развиваться даже такого мамонта, как Сбербанк, не говоря о прочих.

Но последней выходкой он проявил невероятный уровень безответственности. Олег, ну ты как будто не знал, в какой стране и по каким правилам работает банк, который носит твою фамилию? На что ты надеялся, когда одним постом поставил под удар 26 000 сотрудников и почти 20 млн клиентов? А то и, возможно, поставил под угрозу свою жизнь и будущее своей семьи?

Ну как так-то? Ради чего? Высказать свою позицию? Свобода слова и всё прочее?

Я много об этом думал и всё никак не мог понять, Олег ведь умный человек, как он мог не просчитать последствия своих действий? Они же очевидны... Да, он эксцентричен, схож в этом с Брэнсоном, но Ричард никогда не позволял эмоциям вредить делу. Да и за Олегом такого не замечалось, в нужные моменты он крайне практичен и рационален. Тогда почему?..

(Продолжение ниже👇🏻)


📃Вызов

Самолёт - отличное место для написания статей. Связи нет, время есть, что ещё делать, кроме как заниматься поисками Истины?

Статья из разряда "поток мыслей", безэмоциональным любителям сухих фактов можно не тратить несколько бесценных минут своей жизни :)

Бинанс будет блокировать счета (свыше 10 тысяч) - ну так два месяца назад мы к этому их решению пришли просто логическим путем, а на прошлой неделе об этом было известно точно. Предложили запретить торговлю иностранными акциями на ИИСах - об этом я написал первый раз в 2016-году ещё, что сама логика инструмента подсказывает такое решение. Долго думали только. Несмотря на поток новостей, среди них нет ничего, свидетельствующего о смене тренда в каком-либо секторе. Вот и зачем тратить слова и мысли на шум?

Внимание - очень ценный ресурс, который нужно посвящать действительно важным вещам. Постоянное пролистывание новостей таковым не является, даже в текущей ситуации.

Последние пару дней выдались очень насыщенными. Собрались мы, значит, с коллегами в хорошем отеле для обмена опытом и совместной прокачки. У меня в этот раз было довольно мало эфирного времени, буквально один час вел мозговой штурм по транзакционной комбинаторике. Обсуждали как в текущих условиях переводить деньги в различных направлениях, какие комиссии, налоги и как все это можно комбинировать. К концу занятия даже у самых закалённых мозг пытался вытечь через уши 🤯 но через такое горнило должен пройти каждый уважающий себя специалист.

Закончив с математикой, перешли к человеческому. А вот тут-то началось все самое интересное... Инвестиционные инструменты - это просто. Действуем в соответствии с трендами, логически решаем задачу по поиску наилучшего возможного решения, оцениваем вероятности, находим ответ. Ничего сложного, если умеючи. А люди... человеческая душа - потёмки.

Вы замечали, что когда бизнесменов спрашивают о секрете их успеха, то никто не рассказывает о какой-нибудь интеграции ERP систем. Все говорят о каких-то вроде бы абстрактных вещах, типа ценностей, создания намерения, целях, идеях... Как будто секрет и правда кроется не в математике, а в чем-то значительно менее материальном.

Что общего нематериального было у всех успешных проектов?

Вызов.

Вызов - это причина и движущая сила всех деяний человечества. Проходя путь от цели к цели, от одного вызова к следующему, создавались этот блог, Иллюминат, сайты, модели обучений, стратегии управления активами и вся остальная техническая часть. В ближайшие пару месяцев завершатся ещё пара крупных проектов, которые для меня когда-то были из разряда "надо сильно подрасти". Однако все это создавалось либо мною лично, либо узким кругом с привлечением моего главного бизнес-партнера (моей жены). Однако то, что будет создано дальше, нельзя создать одному. Пупок развяжется. Должна работать команда.

Я нашёл для себя новый вызов, о деталях которого вам знать пока рано :) За последние пару дней я понял, что действительно шикарный проект может родиться тогда, когда команда разделяет одни ценности, доверяет друг другу на уровне братства, и работает не ради денег, а ради крутой идеи, которая может изменить окружающий мир в соответствии с ценностями команды. В этом случае и деньги придут, и созданное даже в гараже просуществует долго.

Может быть, звучит идеалистично, однако таков путь светлой стороны.

#обо_мне
#investbase


📃Можно пощупать

С наступлением весны все больше прикладываю усилий к поддержанию самоконтроля, чтобы оставаться в рабочей колее. Солнышко светит, птички поют, охота на шашлыки и расслабиться, но обстановка пока не позволяет. Несмотря на все появившиеся ограничения, наш консалтинговый бизнес продолжает работать! Сейчас я в Сочи на очередной конференции, темы как всегда - фонды, недвижимость, перспективы, профессия финконсультанта..

Сижу, значит, наслаждаюсь процессом и являюсь свидетелем разговора двух коллег. Один топит за недвижку, другой менее отягощен стереотипами. Ловите самый сочный фрагмент диалога:
- Недвижимость - лучший способ сохранения капитала! Всегда была, есть и будет быть. Я всегда могу прийти и пощупать её, ведь оно моё и никуда не денется, в отличие от каких-то бумаг!
- Понятная позиция, но скажите, вот вы щупаете свою квартиру - а откуда вы знаете, что это на самом деле ваша квартира?
- Эм.. ну, у меня есть документы, которые подтверждают право собственности. Есть запись в реестре недвижимости...
- А у меня есть запись в депозитарии, что я являюсь на небольшую долю владельцем Макдональдса. Я могу приехать в Уфу и потрогать стены местного макдака, с тем же ощущением что это моё. Вот и в чем разница?
-... (озадаченное молчание)

Тысяча чертей, да он же прав!

Вы не можете прийти куда-либо и пощупать право собственности. Вы можете только наслаждаться активом, нематериальное право собственности на который вы имеете.

Изменить запись в реестре недвижимости мошенническим образом также сложно, как и изменить запись в депозитарии. То есть в этом плане утверждение, что "актив никуда не денется" в равном степени применимо к разным активам, не только к недвижимости.

Основная разница видна, когда мы говорим о соотношении риск/доходность. Стоимость ценных бумаг может упасть, но это же выражение справедливо и в отношении недвижимости, особенно если смотреть в реальном выражении, с учётом инфляции.

Так что за стены держаться не имеет смысла, надо оценивать недвижимость наравне с остальными активами и находить решение исходя из цифр, а не устаревших стереотипов...

Сегодня, к слову, перспективы у недвижимости так себе. Спрос на ипотеку г/г упал на 40%, я удивлён, что не на 100)) кто-то реально берет ипотеку под 30%... Спрос, естественно, критично упал. Что будет с ценами можете догадаться сами. На горизонте, конечно, отрастёт, но 20%-ая инфляция сожрёт ещё и конкретный кусок прошлой доходности.

При этом я понимаю людей, которые будут держать инвестиционную недвижку несмотря на то, что цифры вообще не в их пользу. Привычка и душевное спокойствие, пусть и построенные на мифах...

Про эту человеческую особенность классно сказал Джордж Оруелл:
- Мы, человеческие существа, обладаем поразительной способностью убеждать себя в том, что какая-то истина неверна, даже после того, как накопленные доказательства убедили бы любого разумного человека в обратном.

#вложения
@investbase

6.6k 0 23 34 65

Итоги 1-го квартала 2022-го года
(Начало выше👆🏻)

Ну и напоследок "Портфель Investbase". Он не един для всех клиентов, поэтому тут диапазон:

Худший результат на клиентском портфеле с начала 2022: ➕2.39%
Лучший результат на клиентском портфеле с начала 2022: ➕3.38%

Части портфеля, которые являлись недостатками в прошлом году, превратились в преимущества. Прошли первый квартал без просадки. Лучше всего себя, конечно, показал Invesco DB Commodity Index Tracking Fund ETF, который держим в портфеле с еще с прошлого года и который принес +58.3%, покрыв просадки в других частях портфеля. Крипта подвела, не вышли вовремя :) Золото в плюсе, авиакомпании в плюсе, ну и существенная доля кэша на балансе. Присматриваемся к Китаю, но такое ощущение, что пока рано. В целом, результатом я доволен. Недоволен только тем, что площадки, где я управляю активами по этой стратегии, отказались принимать новых клиентов из РФ и даже пополнения счетов от старых 😣 "Осторожно, двери закрываются!" - так называлась статья, в которой я описывал необходимость поторопиться с принятием решения по зарубежным инвестициям. Остаётся работать с текущей базой и верить, что со временем всё наладится. И чем скорее, тем лучше для всех.

Рынок в этом году сложный. Время любителей прошло, настало время профессионалов. Честно скажу, что рыночные риски портфеля меня сегодня беспокоят меньше всего. От них мы шикарно умеем защищаться. Нерыночные, типа конфискации или ареста счетов, тоже не беспокоят, я уже объяснял почему. За портфели и деньги клиентов я спокоен.

Беспокоюсь я за то, как мы будем работать дальше. Текущая ситуация привела к тому, что свобода передвижения денег в наши инвестиционные портфели осталась только у клиентов с капиталом от $10000, лучше даже от $20000. А целая масса клиентов команды Investbase с капиталом от 2 до 10 тысяч баксов находится в подвешенном состоянии. Ситуация меняется каждый день, недавно даже анонсировали послабления, так что велика надежда на то, что как раз небольшим деньгам дадут больше свободы. В этом плане просто ждем.

Зато когда-нибудь лет через 20 будем говорить детям и внукам в каких условиях мы инвестировали 20 лет назад )))

#итоги #1кв2022


💼 Итоги 1-го квартала 2022-го года

Война-войной, а обед и квартальный отчет по расписанию. Начало года было ожидаемо тяжелым для всех рынков, тем интереснее будет взглянуть на то, как в такой ситуации повели себя наши портфели. Итак, поехали!

Экспериментальный портфель:
AB International Health Care 🔻3,72%
FT US Opportunities 🔻9,73%
FT Asian Smaller Companies 🔻7,42%
FT Technology 🔻12,26%
iShares MSCI Thailand➕2,69%
MFS European Smaller Companies 🔻14,19%
Morgan Stanley US Growth 🔻22,04%
SCH US Small & Mid Cap Equity🔻6,32%

Вот это уже интересно! А вот неадекватно растущие цифры уже надоели )) Прям складывается ощущение что кое-кто будто бы специально дотягивал рынок до конца 2021-го года, чтобы в 2022-м наконец-то опустить непосильную ношу.

Естественно, основная просадка произошла там, где до этого был основной рост - бигтехи. А там, где всё было печально - Таиланд - даже небольшой плюс ) Коронавирус заканчивается, экономика и туризм у них потихоньку открываются, сильно большого роста не было - Тай становится вероятно неплохим направлением инвестиций. Хотя будет ли сильный рост? Не факт, но и падения сильного там не жду.

В целом -9,52% на портфель, при том что S&P 500 на текущий момент показывает -4,3% с начала года. Однако, думаю, в скором времени в этом портфеле, да и в рынке, мы увидим цифры поинтереснее 😉 Как я и говорил, когда этот портфель показывал сверхдоходности:
- Жадничать - нехорошо!

Едем дальше. Результат работы основного портфеля с начала 2022 года:
GE Растущие акции: 🔻0,75%
SA Биржевые фонды - ETF: 🔻0,72%
EWP Волны Эллиотта: ➕2.05%
Итого +0,38% на весь портфель. Озолотиться с этой доходности не получится, но когда весь рынок в минусе на 4,3%, то получается значительно лучше рынка ;) Срабатывает всё то, о чем я вам говорил в прошлом году. Хеджирование, защита, доллары и т.д. Сегодня важнее не получить сверхдоходность, а сохранить имеющееся. Первую волну падения мы прошли без потерь, но будут еще волны. Если мы этот год закончим с результатом +7-8% - то это будет прям отлично. Не потерять, получить доходность выше инфляции (долларовой), что еще нужно для счастья нормальному инвестору в его стратегическом портфеле?

(Продолжение ниже👇🏻)


Риск конфискации и курс доллара
(Начало выше👆🏻)

Пропустим этап иронии, а то опять большая статья получается, и перейдём к фактам. Согласно учебникам, рыночная цена актива является справедливой, т.к. она учитывает все факторы и является финалом диалога продавца и покупателя. А какие факторы она сегодня учитывает?

ЦБ ввел кучу ограничений на операции с долларами.
Он ограничил продавцов рубля:
1. Нерезидентам нельзя продавать ценные бумаги.

Он поддержал покупателей рубля.
1. Учетная ставка 20%.
2. Если продавят-таки покупку газа за рубли, то тоже будет сильная поддержка нац. валюты.

Он поддержал продавцов доллара:
1. Экспортеры обязаны продавать 80% валютной выручки.

Он ограничил покупателей доллара:
1. 12% комиссия за покупку на бирже, банки тоже не стесняются в своих спредах.
2. Ограничения на покупку наличной валюты.
3. Ограничения на тему вывода валюты - вывод валюты за рубеж практически остановлен.
4. Ограничения на снятия наличной валюты.
5. Отказ Visa и Mastercard поддерживать рос. карточки.
6. И т.д.

То есть баксы ты купить вроде можешь, с дикой наценкой, но сделать с ними ничего не можешь. Ни снять, ни вывести, ни вывезти налом. А если просто лежат на счету, то несешь риск принудительной конвертации в рубли по текущему заниженному курсу. Вот и откуда возьмется спрос на доллары в такой ситуации?

ЦБ по сути вместо "рыночного" курса ввел "государственный" курс. Это нифига не свободный справедливый рынок. Оттуда и сильное укрепления рубля. Разве возможно иначе с такими ограничениями?

В целом я согласен с тем, что столь жесткие меры были нужны, чтобы экономика просто не разорвалась на кусочки. Натянули смирительную рубашку и ждут, когда народ немного успокоится. Со временем ограничения начнут снимать, уже есть первые подвижки в этом направлении. Тогда курс вырастет, но уже не так сильно, как во время паники. Как по мне, он устаканится либо в диапазоне 90-100, либо 110-120 рублей за доллар. Но это ближе к концу года.

Такие дела. Так что инвестировать за рубежом продолжаем, баксы покупать продолжаем, работаем как и работали.

#обзоры
@investbase

7k 0 41 22 60

📃Риск конфискации и курс доллара

Пока я тут отвлёкся на личные задачи, успело накопиться много вопросов на тему текущей ситуации. Первый из них:
- Могут ли в США и Европе присвоить наши деньги?

Вопрос этот рождается из потрясающего коктейля непонимания законодательной системы с мощной долей просмотра телевизора и национальных СМИ. Что ж, займемся привычным делом - давайте наводить порядок в головах.

Откуда страхи про национализацию активов? Из новостей, что, мол, у олигархов конфисковывают активы, яхты, особняки, счета и вообще всяческие нарушают право частной собственности. А если могут так с ними, то что мешает так с нами?

Начните с того, что никогда не читайте те источники, где вы прочитали о конфискации. Удалите каналы, заблокируйте сайты, выйдите из групп. Потому что это ложь. Активы не конфискованы, не национализированы, а арестованы. Это очень большая разница. Они всё также принадлежат своим владельцам, право частной собственности никто не нарушал. При этом они столкнулись с определёнными ограничениями в управлении данными активами. Яхта не может покинуть порт, банковский счет заморожен, особняк нельзя продать.

Проблема ли это для владельцев активов? Однозначно, да. Но это не конфискация, при наступлении определённых обстоятельств санкции могут быть сняты, активы вновь обретут свободу пользования. Придется пройти строгий комплаенс, доказать, что деньги заработаны честным путём и, в данном случае, без преференций со стороны государства.

При этом обратите внимание на кого наложены такие санкции! Миллиардеры, чиновники, топ-менеджеры корпораций, СМИ, ну и всякие публичные личности, слишком откровенно выражающие поддержку "спецоперации". Есть ли в этом списке представители малого и среднего бизнеса? Обычные граждане? Нет. А знаете, почему?

Потому что в этом нет никакого смысла. Санкции накладываются на тех, кто может оказать влияние на политические решения. Никто не пытается разжиться за счет "конфискованных" активов, это бред. Во-первых, их хрен конфискуешь, законодательство, права человека и всё такое. Во-вторых, смысл вообще не в этом. Смысл санкций в том, чтобы создать в высших кругах российского общество армию лиц, которые будут ныть на тему своих замороженных активов и колупать мозг всем окружающим не тему "давайте скорее сворачивать спецоперацию, я хочу в свою виллу в Испании". А когда масса таких людей в высших кругах РФ станет критической, так и до смены политического курса недалеко. Это и называется политическое давление!

А в чем смысл конфисковать, или даже блокировать 5000 баксов Васи из Урюпинска на его счету в IB? Какое политическое давление он создаст? Будет капать на мозги своим друзьям с завода? Ну бред же.

Что может случиться? Статус liquidation only для граждан РФ в IB - возможно. То есть могут попросить распродать активы на счету и забрать деньги. Это значит, что вы в любом случае останетесь при своих, так что не особо страшно. Однако тут скажу, что если бы они хотели это сделать, то давно бы уже сделали. А так они и новые счета россиянам открывают, что многие другие компании отказались делать, и деньги в рублях принимают... Так что оцениваю этот сценарий как маловероятный.

А что там с курсом доллара? Возвращаемся к привычным 75 рублей за доллар?

(Продолжение ниже👇🏻)

5.5k 0 29 12 44

Предчувствие бури
(Начало выше👆🏻)

Прошу простить меня за такой вот поток мыслей, их слишком много, и всё это складывается в одну пугающую картину, которую я чувствую, но не могу до конца объяснить. Поэтому я больше говорю метафорами. Уж лучше так, чем объяснять теорию суперцикла 😅 Будем считать что я просто подкинул вам пищи для размышления.

Как подготовиться?

Меня, конечно, подмывает высказаться в стиле "поздно пить боржоми когда почки отказали", два года об этом говорили, была возможность соломку подстелить. Но это контрпродуктивно.

Что вы можете сделать?

1. Всё-таки купить баксы на сумму, превышающую финансовую подушку. Во-первых, через некоторые банки всё еще можно отправить рубли на свой счет в IB и купить там баксы без 12%-й комиссии. Во-вторых, как ни странно, крипта всё еще работает. Самое время для вас разобраться что это такое, если вы этого не сделали за последние 8 лет :) Там можно купить USDT, это типа доллар, также без 12%-ой комиссии, вывести на холодный кошелёк и также не бояться принудительной конвертации в рубли.

2. Положить финансовую подушку на депозит под 20%+ годовых. Финансовой подушке сегодня на карте лежать дороговато выходит, при текущей-то инфляции. Лучше всё-таки депозит. Если прижмёт - проценты потеряете, конечно, но если не прижмет, то хотя бы частично от инфляции свои деньги защитите. Рубли в наличке держать смысла нет, национализация рублевых вкладов в сегодняшней ситуации это сказки. Кому нафиг нужны ваши рубли?

3. Инвестировать в инструменты, которые могут заработать и на падении рынка. А рынок будет падать. Не сразу, с бычьими ловушками, но будет, мы вошли в стадию медвежьего рынка. Я про рынок США естественно. Про российский могу только процитировать: "То, что мертво, умереть не может".

4. Инвестировать в знания. Сегодня тот самый момент, когда вместо защиты нужно идти в атаку. Захватывать новые области, осваивать новые рынки. Если вы владеете только одной профессией, то ПОЧЕМУ вы владеете только одной профессией? Самое время изучить еще одну. Научиться делать то, что вы не умели раньше, и что может принести вам дополнительный доход. Куча народу уехало из РФ, их рабочие места освободились, может быть именно вы хотите занять их место и получать их деньги? Кризис - это время возможностей! Конечно, для тех, кто имеет силу и смелость их разглядеть и ими воспользоваться...

В целом у меня ощущение, что мы втягиваемся в один из самых жутких мировых кризисов за последние 100 лет. Пугающе, грустно, но есть важный аспект: кризис - это не крах финансовой системы. Краха не будет. К шкурному обмену мы не вернёмся. Банковская система и дальше будет существовать, как и доллар, и рубль, и фондовые рынки. Ну и кризис... Дело проходящее. Несколько лет пережить, а за ними последует бурный расцвет экономики и богатство каждому :) Бычьи рынки рождаются из медвежьих... Такова уж природа этих событий.

Главное - дожить.

#оборы
@investbase

8.2k 0 86 83 149

🌪Предчувствие бури

О происходящем в политике и экономике вы наверняка знаете, а вот ответ на сакраментальный вопрос "к чему готовиться и что делать?" не перестаёт быть актуальным. Об этом и поговорим.

Начнем с курса валют. Экспорт энергоносителей, несмотря на бойкоты и ограничения, всё равно идёт. Экспортеры обязаны продавать 80% валютной выручки. При этом для широких масс введена комиссия 12% на покупку баксов на бирже, банки же щедро заложили эту комиссию в свои спреды. В итоге мы имеем искусственное поддержание повышенных продаж доллара, как и искусственное снижение спроса. Наличку не снять, деньги за рубеж не вывести. Если принудительная конвертация долларов на банковских счетах в рубли всё-таки будет, то в чем смысл покупать баксы? Естественно, что рубль "укрепляется" до 105-108 рублей за доллар, население не особо видит смысл покупать в текущих условиях.

А что будет, если дать свободы? Которая, к слову, рано или поздно обязательно вернется. Будет ВЖУХ☝🏻 Поэтому свободы пока не дадут. В надежде, что всё устаканится и солнце вновь воссияет над нами.

Однако, боюсь, что до конца этой истории еще далеко. Мы едва прошли только завязку. А впереди еще развитие сюжета и кульминация. К сожалению, мы вполне можем увидеть доллар за 200... Возврат к прошлому крайне маловероятен. Третья мировая финансово-экономическая война только началась.

России предстоит сильно измениться. Сейчас страну насильно снимают с нефтяной иглы, а что будет после 30-летней зависимости? Дикая ломка. Экономика не умрёт, но ей придётся быстро перестраиваться, чтобы выжить. А быстрые изменения обычно идут через боль. Банкротства бизнесов и обычных граждан, потеря работы... Товары-то в магазинах будут, привезти их даже в условиях санкций дело не особо хитрое. Но вот будут ли на них деньги у населения?

В сегодняшней ситуации крайне важна внутренняя политика государства. Если ЦБ оставит ставку на уровне 20%, то всё, звездец котёнку. Новый бизнес не сможет вырасти. Да и старый подохнет довольно резво. 40% кредитов в стране выдано под плавающую ставку. Звонил мне недавно один клиент, банк выдал его фирме кредит под 27% годовых в баксах. Лютая жесть 😱 Так что надеемся и верим, что ставку вернут к уровню 6-8%, тогда у нашей экономики будет шанс перестроиться. Построить новые производства. Занять ниши ушедших компаний.

Я даже понимаю, почему "спецоперация" началась именно сейчас. В правительстве знали, что последует финансово-экономические санкции Запада, хоть и значительно недооценили их силу. Однако "спецоперация" началась в момент слабости США и Евросоюза. Их экономика "больна" инфляцией. Максимальная за 40 лет инфляция, как следствие "лечения" экономики в период пандемии. ФРС и так шагала по минному полю со своим повышением учетных ставок, а теперь сложность этой игры в сапёра резко поднялась до уровня "боль и страдания". Вот они подняли её первый раз, но знаете как говорят, в войне по плану идёт только первый выстрел. Тут точно также. Проблем в их экономиках накоплено много, они и без России имели огромный риск на них подорваться, а теперь вообще шанс на рецессию стремится к 100%. Если бы "спецоперация" началась на несколько лет позже, когда развитые экономики "переболели" бы кризисом, тогда у России не было бы шансов. А сегодня, как ни странно, они есть.

А дальше начинается всё человеческое. Если правительства будут проявлять невероятную мудрость и взаимопонимание, то они выйдут из этой закручивающейся адовой воронки с минимальными потерями. Но какова вероятность?.. Пока больше похоже на проявления гордости и упрямства... Российский кризис, энергетический мировой кризис, разгон инфляции вкупе с повсеместным ужесточением монетарной политики, повышением учетных ставок... Густая каша заварилась, аж ложка стоит и нехорошие мурашки по спине бегают.

Вы думаете, только у нас закупаются гречкой и сахаром? Нет, надвигающуюся бурю чувствуют и в Европе, и в США.

(Продолжение ниже👇🏻)


📃 Сводка с фронта

Вот уже почти 3 недели мы живем в состоянии "спецоперации в экономике". Утром просыпаешься и пытаешься понять как еще изменилась твоя жизнь. Однако новости уже не шокируют, а воспринимаются как продолжение уже понятного тренда. Человек ко всему привыкает, даже к тому, что привычный ему мир катится к чертовой матери :)

Имея порядка 200 клиентов лично и еще больше тысячи у агентства, уже можно поделиться статистикой. Как ведут себя люди, принявшие идею инвестирования за рубежом задолго до текущих событий?

1. Прежде всего, бурно радующихся возросшему капиталу (в рублевом выражении) сегодня нет. Народ доволен, что удалось сохранить капитал, но обеспокоен неопределённостью будущего, как и все остальные.

2. Тех, кто выводит деньги с зарубежных счетов в Россию, можно пересчитать по пальцам. Реально 4-5 человек, и только один более-менее крупный клиент. За которого обидно, хорошо общались, но его страхи победили голос рассудка. Хочет вывести все баксы в РФ, конвертнуть в рубли, и закопать в недвижку, товары и т.д. Пытался объяснить, не помогло. И даже про диверсификацию не помогло. Ну, запретить ему не могу, значит таков путь. Вот и посмотрим на горизонте.

3. Тех, кто сегодня выводит свои деньги из РФ, стало на порядок больше. Даже с текущими ограничениями. Полностью запретить переводы за рубеж врядли возможно, самые популярные каналы перекрыли и ладно. Так что исходящий поток все равно есть. В основном пополняют действующие клиенты, новым психологически сложно решиться покупать бакс по 120 )) Однако их тоже хватает, но объемы меркнут по сравнению с пополнениями текущих клиентов. Еще бы, рынки падают, а мы с начала года даже в небольшом плюсе (не считая рублёвую переоценку).

При этом должен сказать, что существуют большие риски того, что оставшиеся способы вывода валюты из страны тоже перекроют. Уже есть звоночки на эту тему. Может случиться так, что опция "вывод валюты" останется только для состоятельных клиентов. А если и для них перекроют, тогда останется только через крипту...

С криптой тоже есть особенности. Ладно, вывели на биржу, аккаунт не заблокировали, конвертнули в те же USDT... И что дальше? Если это стратегический капитал, который на долгосрок, то надо их инвестировать, иначе сожрутся довольно высокой на сегодня инфляцией. А принимают USDT сегодня мало где. Плюс комиссии на ввод-вывод. Уже есть фонды, которые начинают принимать в крипте, а еще больше фондов сегодня разрабатывает эти каналы, но в целом ощущение, что для того, чтобы это работало, понадобится время. Ну и регуляция криптовалютного рынка скорее подтянется.

Способы выводить деньги за рубеж всё равно останутся, только не хочется, чтобы всё переходило в серую зону, если вообще не в теневой рынок...

4. Много тех, кто эмигрирует из РФ, ожидая СССР 2.0, железного занавеса и прочего. Кто-то переживает, что если не уехать сейчас, то потом может не быть возможности... Резко повысился спрос на инвестиционное гражданство, открытие счетов в зарубежных банках и сопутствующие услуги. Некоторые сотрудники международных компаний привязывают зарплаты к иным валютам, даже к тенге. Казахстан стал популярным иммиграционным направлением. Кто-то даже называет его новым Сингапуром. Однако в Турцию тоже большой поток выезжающих, даже с текущими ценами на авиабилеты. Кто-то на время, а кто-то планирует навсегда...

5. У тех, кто получает ренту со своих инвестиций, всё хорошо. Произошедшая "индексация" их дохода позволяет им не переживать насчет ажиотажа вокруг сахара и гречки. Единственное, что появилась новая фишка - как только баксы приходят из-за рубежа, банк их сразу, без распоряжения клиента, конвертирует в рубли по банковскому курсу и выдаёт рублями. Ну, для тех, кто живёт на эти деньги - никаких проблем.

6. Клиенты массово шутят про то, что начинали считать цены в магазине в баксах. Так легче воспринимать новые цифры.

Выводов не будет. Пока учимся жить и работать в новой реальности. Настрой осторожный, но уверенный в завтрашнем дне.

А какие настроения сегодня преобладают в вашем окружении?

#обзоры

8k 0 22 37 93

На очередной бизнес-встрече с предпринимателями воздух электризовался от напряжения. На растерянных лицах читался немой вопрос: что делать в текущих условиях? Универсальных ответов в ситуации неопределенности попросту не существует.

Впрочем, один есть: работать лучше, чем когда-либо. В условиях жесточайшего кризиса проще будет бизнесу, удовлетворяющему базовые потребности: «хлеба и зрелищ». В тренде окажутся те, кто помогает зарабатывать и те, кто помогает людям забыться. Лучше, если это будет стоить недорого. Проще будет работать компаниям с госзаказами и бюджетным финансированием. Добавляет шансов отсутствие узких мест в кредитных договорах и наличие резервов.

Вошел в кризис с лучшими условиями – пройдешь легче.

Продолжение по ссылке: 👇🏻
https://telegra.ph/EHkonomika-soprotivleniya-Opyt-Irana-03-11

Автор статьи: Юлия Фалюта

#вложения #Фалюта


Содержимое скрыто

9k 0 46 32 75

Содержимое скрыто

7k 0 51 4 35

Содержимое скрыто

8.4k 0 87 48 84

Содержимое скрыто

7k 0 44 19 27
Показано 20 последних публикаций.