Репост из: МАКРО + РЫНОК
Рей Далио о том, что нас ждет в ближайшие годы (и десятилетия)
Недавно г-н Далио, основатель и глава одной из крупнейших в мире управляющих компаний Bridgewater, написал достаточно объемную статью про новую экономическую парадигму, в которой мы, вероятно, будем жить в ближайшие 10-20 лет.
Статья действительно достаточно большая и сложная в восприятии.
Но наш подписчик Илья @space_catX проделал по истине гигантскую работу – перевел эту большую и достаточно сложную статью на русский язык (даже вместе с графиками!).
❗️PDF с переводом прикреплен к этому сообщению в чате (прикрепить сразу к этому посту не получилось).
В статье Далио говорит (как и мы, в целом), что во время следующей рецессии для перезапуска экономического роста США не хватит ни «рычага» снижения ключевой ставки, ни возобновления программы количественного смягчения (масштабной эмиссии денег или QE), и что они вынуждены будут рассмотреть дополнительные методы стимулирования (множество совокупностей этих методов он называет «Монетарная политика 3»), которые на данный момент выглядят достаточно экстравагантными.
Собственно, одним из этих методов и является широко обсуждаемая в последнее время Современная монетарная теория.
Хотим отметить, что, говоря об этих дополнительных методах Далио не дает им ни положительных, ни отрицательных оценок, а только рассказывает о том, как в дальнейшем, вероятно, будет выглядеть мир, в котором мы живем. Включая несколько вариантов (в т.ч. инфляционный, о котором мы говорили) снижения чрезмерного объема долгов, накопившихся в развитых странах.
Мало того, в статье он прямо говорит, что эти дополнительные методы стимулирования могут сослужить как хорошую службу, так и плохую – все зависит от того, кто реально будет претворять их в жизнь.
Собственно, в конце статьи он приводит пример как раз хорошего использования новых инструментов стимулирования, т.н. beautiful deleveraging. Более подробно про эту концепцию рассказывается в его видео «Как работает экономическая машина». Также крайне рекомендуем к просмотру.
Вернемся к переводу статьи
Илья @space_catX провел поистине титаническую работу (при совсем небольшой нашей помощи). Выражаем Илье огромную благодарность и даем ему слово:
В данной статье Рэй Далио представляет свое виденье нашумевшей «Современной монетарной теории» — ММТ, в частности, рассматривает «Денежно-кредитную политику 3» и ее разновидности как инструменты, с помощью которых работает ММТ. Поскольку снижение ставок (ДКП-1) и количественное смягчение (ДКП-2), как утверждает автор, уже не оказывают должного влияния для стимулирования экономики, следует обратиться к ДКП-3.
Главное, на что акцентирует внимание Далио — что ММТ и ДКП-3 не следует рассматривать однозначно. В зависимости от ситуации можно применять различные конфигурации взаимодействия монетарной и фискальной политики, исходя из степени директивности и объекта стимулирования. Успешность применения политики зависит от максимально точной оценки ситуации и политической воли для ведения политики ответственными лицами.
Так же автор рассмотрел один из исторических случаев, который можно рассматривать как одну из разновидностей ДКП-3. Таким образом, после прочтения статьи, вы сможете более ясно осознавать, что из себя представляет ДКП-3.
#Debt #QE #MMT #Кризис #Рецессия
@finfeed
Недавно г-н Далио, основатель и глава одной из крупнейших в мире управляющих компаний Bridgewater, написал достаточно объемную статью про новую экономическую парадигму, в которой мы, вероятно, будем жить в ближайшие 10-20 лет.
Статья действительно достаточно большая и сложная в восприятии.
Но наш подписчик Илья @space_catX проделал по истине гигантскую работу – перевел эту большую и достаточно сложную статью на русский язык (даже вместе с графиками!).
❗️PDF с переводом прикреплен к этому сообщению в чате (прикрепить сразу к этому посту не получилось).
В статье Далио говорит (как и мы, в целом), что во время следующей рецессии для перезапуска экономического роста США не хватит ни «рычага» снижения ключевой ставки, ни возобновления программы количественного смягчения (масштабной эмиссии денег или QE), и что они вынуждены будут рассмотреть дополнительные методы стимулирования (множество совокупностей этих методов он называет «Монетарная политика 3»), которые на данный момент выглядят достаточно экстравагантными.
Собственно, одним из этих методов и является широко обсуждаемая в последнее время Современная монетарная теория.
Хотим отметить, что, говоря об этих дополнительных методах Далио не дает им ни положительных, ни отрицательных оценок, а только рассказывает о том, как в дальнейшем, вероятно, будет выглядеть мир, в котором мы живем. Включая несколько вариантов (в т.ч. инфляционный, о котором мы говорили) снижения чрезмерного объема долгов, накопившихся в развитых странах.
Мало того, в статье он прямо говорит, что эти дополнительные методы стимулирования могут сослужить как хорошую службу, так и плохую – все зависит от того, кто реально будет претворять их в жизнь.
Собственно, в конце статьи он приводит пример как раз хорошего использования новых инструментов стимулирования, т.н. beautiful deleveraging. Более подробно про эту концепцию рассказывается в его видео «Как работает экономическая машина». Также крайне рекомендуем к просмотру.
Вернемся к переводу статьи
Илья @space_catX провел поистине титаническую работу (при совсем небольшой нашей помощи). Выражаем Илье огромную благодарность и даем ему слово:
В данной статье Рэй Далио представляет свое виденье нашумевшей «Современной монетарной теории» — ММТ, в частности, рассматривает «Денежно-кредитную политику 3» и ее разновидности как инструменты, с помощью которых работает ММТ. Поскольку снижение ставок (ДКП-1) и количественное смягчение (ДКП-2), как утверждает автор, уже не оказывают должного влияния для стимулирования экономики, следует обратиться к ДКП-3.
Главное, на что акцентирует внимание Далио — что ММТ и ДКП-3 не следует рассматривать однозначно. В зависимости от ситуации можно применять различные конфигурации взаимодействия монетарной и фискальной политики, исходя из степени директивности и объекта стимулирования. Успешность применения политики зависит от максимально точной оценки ситуации и политической воли для ведения политики ответственными лицами.
Так же автор рассмотрел один из исторических случаев, который можно рассматривать как одну из разновидностей ДКП-3. Таким образом, после прочтения статьи, вы сможете более ясно осознавать, что из себя представляет ДКП-3.
#Debt #QE #MMT #Кризис #Рецессия
@finfeed