Влияние снижения ставок
Еще в марте большинство мировых Центробанков запустили новую волну стимулирующих программ в виде различного рода выкупа активов, а также снижения ставок. И Банк России не стал исключением, опустив ключевую ставку до 5.5%.
Снижение ключевой ставки традиционно позитивно влияет на цены на акции🌤. Данная мера способствует в первую очередь снижению потенциальных расходов компании. При этом доходы также могут возрасти, за счет роста потребительского кредитования населения, способствующего повышению спроса на различную продукцию.
И в математическом смысле стоимость любой компании (EV) можно традиционно рассчитать методом дисконтированных денежных потоков (формула ниже), где в знаменателе обязательно находится ставка дисконтирования. А в данную ставку в свою очередь входят и затраты на привлечение заемного капитала, которые соответственно снижаются при снижении ключевой ставки. Поэтому чем ниже ключевая ставка, тем при прочих равных дороже компания.
При этом для рубля снижение ставок преимущественно является негативным моментом, т.к. рост предложения при прочих равных всегда давит на курс. Но, учитывая, что стимулирование происходит по всему миру, здесь надо смотреть и целый ряд дополнительных параметров. Из них главными на мой взгляд являются: текущие реальные процентные ставки, которые будут сопутствовать росту спроса на облигации или его отсутствию, долговую нагрузку страны, а также инвестиционные возможности и политические риски.
Для экономики же и простого населения низкие ставки - это определенно благо, т.к. предприятия могут привлекать капиталы, а население денежные средства, увеличивая потребление.
В целом, стимулирующие меры такие как снижение ключевой ставки, безусловно, помогают фондовому рынку и экономике. Но текущая ситуация связана с большими проблемами в реальной экономике🧨, для решения которых текущих стимулирующих мер может просто не хватить. Поэтому с точки зрения инвестирования сильнее остальных могут смотреться преимущественно крупные компании со стабильными дивидендами, сильным диверсифицированным бизнесом и низким уровнем долга. Сейчас, из акций РФ сам позитивно смотрю, например на Сургутнефтегаз ап, Яндекс, МТС, Полюс и Новатэк #стимулирование #рубль #ставки #акции #облигации
Еще в марте большинство мировых Центробанков запустили новую волну стимулирующих программ в виде различного рода выкупа активов, а также снижения ставок. И Банк России не стал исключением, опустив ключевую ставку до 5.5%.
Снижение ключевой ставки традиционно позитивно влияет на цены на акции🌤. Данная мера способствует в первую очередь снижению потенциальных расходов компании. При этом доходы также могут возрасти, за счет роста потребительского кредитования населения, способствующего повышению спроса на различную продукцию.
И в математическом смысле стоимость любой компании (EV) можно традиционно рассчитать методом дисконтированных денежных потоков (формула ниже), где в знаменателе обязательно находится ставка дисконтирования. А в данную ставку в свою очередь входят и затраты на привлечение заемного капитала, которые соответственно снижаются при снижении ключевой ставки. Поэтому чем ниже ключевая ставка, тем при прочих равных дороже компания.
При этом для рубля снижение ставок преимущественно является негативным моментом, т.к. рост предложения при прочих равных всегда давит на курс. Но, учитывая, что стимулирование происходит по всему миру, здесь надо смотреть и целый ряд дополнительных параметров. Из них главными на мой взгляд являются: текущие реальные процентные ставки, которые будут сопутствовать росту спроса на облигации или его отсутствию, долговую нагрузку страны, а также инвестиционные возможности и политические риски.
Для экономики же и простого населения низкие ставки - это определенно благо, т.к. предприятия могут привлекать капиталы, а население денежные средства, увеличивая потребление.
В целом, стимулирующие меры такие как снижение ключевой ставки, безусловно, помогают фондовому рынку и экономике. Но текущая ситуация связана с большими проблемами в реальной экономике🧨, для решения которых текущих стимулирующих мер может просто не хватить. Поэтому с точки зрения инвестирования сильнее остальных могут смотреться преимущественно крупные компании со стабильными дивидендами, сильным диверсифицированным бизнесом и низким уровнем долга. Сейчас, из акций РФ сам позитивно смотрю, например на Сургутнефтегаз ап, Яндекс, МТС, Полюс и Новатэк #стимулирование #рубль #ставки #акции #облигации