Дневник Инвестора

Будем считать, судя по комментариям, что не у всех за эти 3 месяца вырос пассивный доход.

Для каких-то стратегий это ок. Ведь рынок падал же.

Наша стратегия обособлена от периодов падения рынка. Т. е. даже в такие периоды наш пассивный доход продолжает расти.

Инвестиции сопряжены со стрессом, поэтому и здесь, и в клубе мы за спокойное и расслабленное инвестирование и общение. От этого и такая стратегия.

Фокус на главном - растущий от месяца к месяцу стабильный пассивный доход.

Рубеж в 2.000₽ пройден, идем за набором оставшихся 98.000₽.

Кто читает через раз, это сумма нашего пассивного дохода в месяц. Которую мы начали, собирая портфель, накапливать не так давно.

Ну, и как минимум, коли уж пишу этот пост, рискну предложить вам, пока состав еще далеко не уехал, пойти с нами в этот поход.

Золотых гор не обещаю. Но до конца года точно можно успеть настроить или подтянуть свой текущий пассивный доход.

Вам не надо круто разбираться в рынке. В первую очередь надо не делать глупостей, нервничать и суетиться.

Вот для этого и канал, и клуб. Тут делюсь нашими результатами. А все покупательские и инвестиционные телодвижения происходят там.

Присоединяйтесь и вы @club_lycapital_bot

19% - и что??

Банк России сегодня вновь повысил ставку на 100 б.п., до 19%.

Политика понятна и она продолжается - давить инфляцию, которая продолжает расти и уже выше 9% за последний год.

Но откуда берётся инфляция? Она берётся из-за роста цен, связанного с вливаниями со стороны ВПК в народ.

И пока эти вливания идут цены будут расти, поскольку потребление растёт вслед!

Хоть заповышайся ставку! Просто сдохнут бизнесы с высокой долговой нагрузкой. Причин для снижения так и нет.

Поэтому да, очередным повышением ЦБ придавит ещё рынок акций, затем возможно ещё.

Но кардинально проблему не решит!

Поэтому давление на фондовый рынок продолжится, а наша ставка на флоатеры, сделанная в июле продолжит приносить все больше денег.

🔅 Нужно ли золото?

Люди покупают золото или другие драгоценные металлы, чтобы диверсифицировать капитал по классам активов.

И часто правильно делают: например, за последние 3 месяца рынок акций упал более, чем на четверть, а за это же время унция золота в рублях выросла на 14%.

Как купить золото?

Есть два варианта: цифровое золото и физическое.

Физическое это слитки, монеты, лом в конце концов. Драгоценные изделия и лом в качестве инвестиций вообще не вижу смысла рассматривать.

Слитки бывают от 1 грамма до 1 килограмма 999 пробы. Уже лучше, но банк купит их обратно на 10% дешевле, чем продал вам (с учётом изменения курса, конечно). Неликвид.

Еще более интересный вариант — это инвестиционные монеты. Стоят дороже, чем золото в слитках, но их легко продать, в том числе не в России, легко перевозить. Покупать/продавать выгоднее не в банках, а у дилеров (Золотая плата, например).

Цифровое золото.

Фьючерсы не вижу смысла рассматривать, за ними нет реального металла. За контрактами GLD/RUB золото есть, но инструмент не слишком ликвидный. Обезличенные Металлические Счета также сразу отпадают из-за очень высоких спредов.

Остается два варианта:

Фонды. Главный на рынке от ВТБ, называется ВИМ Золото. Сейчас в нем 7,95 млрд. руб. Фонд вкладывает деньги в золотые слитки с физическим хранением в России. Комиссия фонда: 0.66%. Портфель обеспечен непосредственно физическим золотом. Которое, однако, нельзя забрать из хранилища, как и в других "цифровых" вариантах.

Акции золотодобытчиков. Главная беда золота в том, что оно не дает никакого дополнительного дохода, кроме как курсового. А вот акции могут давать дивиденды. Правда из российских компаний сейчас их платит только Селигдар.
Помимо потенциала доходности в виде дивидендов добавляется риск уже не рынка золота, а непосредственно самой компании и ее собственников.
А еще в норме в размерах растет и сам бизнес, что тоже отображается в цене акций. В идеале получается мультипликативный эффект: растет добыча золота(и продажи) при росте унции в рублях. Так было, например, в 2023 году.

Резюме: если вы рассматриваете покупку золота для того, чтобы менять его потом на тушенку и патроны, то однозначно лучше покупать физическое золото, скорее монеты.

Если же это диверсификация по классам активов, то менее рискованный и менее доходный вариант — это фонд на золото. А более рисковый, но потенциально более доходный — это акции Полюса, Южуралзолота либо Селигдара.

Количество частных инвесторов на Московской бирже превысило 33 млн человек. Вы только представьте, каждый четвертый-пятый человек, включая стариков и младенцев имеет интерес к ценным бумагам!

Доля физлиц, то есть нас с вами, в объеме торгов акциями составила 78%, в объеме торгов облигациями – 40%.

Причем значительная часть пришла инвестировать за последние 4 года. Да, эти люди пережили резкий и тяжелый обвал февраля 2022 года, многих из них просто смыло с рынка. В основном тех, кто брал плечи.

Но вот чего они не видели, так это плохих отчетов! У самых разных компаний из многих отраслей бизнес рос не только во 2 полугодии 22-23 году, но и в 20-21 годах.

Есть целое "поколение" инвесторов, которые привыкли, что выручка и прибыль постоянно растут. И вот сейчас наступает момент, когда ЦБ, наконец, поддушил этот перегрев и дальше начнется падение показателей.

Те, кто пытался научиться оценивать постоянно растущие бизнесы теперь должны будут понять какая цена должна быть у стагнирующего бизнеса, который вот теперь находится в упадке. Плюс по фин резу с 2025 года ударит повышение налогов.

Потенциал падения в каждой отрасли разный и зависит от маржинальности, цикличности, интереса государства, где-то от валют.

Наступает период, когда при выборе акций в портфель надо думать: а что если пик доходов прошел? И высокая ставка продавит прибыль еще на год-два.

Тогда на первый план выходят бизнесы, которые успешно перекладывают на потребителя высокие ставки и инфляцию, не зависят от циклов и курса валют и хорошо управляются. И таких бизнесов у нас на рынке раз-два и обчёлся 🤷‍♂️

Через неделю заседание ЦБ по ставке

Немаленькая часть рынка боится этой даты! Пятница, 13е.

А если поднимут до 20%? А если еще и скажут, что готовы поднимать дальше? Тогда акциям хана!

В это время наш портфель "DGI по-русски", который готовился к этому 1,5 месяца: да всё равно!

Почему так?

Если поднимут — в портфеле вырастут доходы по флоатерам, которые сейчас основа покупок. Денежный поток с них вырастет, а это и есть основное условие удержания активов в портфеле.

Если не поднимут — начнут подрастать упавшие акции и облигации с постоянным купоном. Что, кстати, на самом денежном потоке не отразится никак, но отразится ростом самого портфеля.

Это и есть система: нам все равно в какую сторону будет развиваться ситуация, мы ко всему готовы. Поэтому живем и инвестируем спокойно.

Рисковые, опасные бумаги упали больше всего. Что логично. Например, МТС упал не на 27% как индекс, а на 40%! До 189 руб. за акцию.

При этом компания обязана заплатить по своей див политике 35 руб. на акцию следующим летом. Это дает сегодня 18,5% доходности.

Почему так сильно перепродали акцию?

Ну, вероятно боятся, что МТС не найдет 68,6 млрд. руб. на выплату дивидендов. Их и правда не будет, компания просто столько не заработает. Придется наращивать долг, чтобы заплатить.

Но там долг 416 млрд. руб. Еще 30-40 млрд. не будут критичны, а просто будут потихоньку топить МТС дальше. Потому что материнской АФК Системе деньги нужны. Без дивидендов от МТС им никак.

Очевидно, что это игра в музыкальный стул. Что в какой-то момент компания не сможет заплатить высокий дивиденд. Но в 2025 году реально она еще может это сделать: Чистый долг/EBITDA 1,8 по итогам 1 полугодия. Ниже 2 это все же не так много.

Начал покупать себе на ИИС (это не портфель DGI, это личный счет). Но это "ковбойская" инвестиция.
Риск высок! Риск того, что МТС просто придется срезать эти самые 35 руб. на акцию и отдать часть в счет долга.

Потенциал роста вижу 25%-30% к следующему лету, в зависимости от значения ключевой ставки.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Очередной обвал. Как использовать эту возможность?

15 месяцев назад индекс был на тех же отметках, что и сейчас. Вырастал на 33% к маю, но затем что-то пошло не так.

Логика номер раз: я не вижу смысла брать те акции, которые сейчас стоят дороже, чем год назад. Какой смысл если индекс упал на четверть. Значит надо рассматривать те акции, которые упали и как можно сильнее.

Логика номер два: из них надо рассматривать те, которые имеют хороший шанс увеличить бизнес (хотя б выручку и прибыль) в ближайший год.
То есть бизнес вырос за прошедший год. Вырастет в ближайший год. Но сейчас стоит сильно дешевле, чем год назад. Что-то такое.
Да, возможно, акции год назад были переоценены и т.д. и т.п., но мы сейчас не об этом.

Кто у нас за год сильнее всего упал?

Сегежа -69%
ВК -47%
Мечел -47%
НМТП -45%
Новатэк -43%
Селигдар -41%
Самолет -40%
Алроса -35%
Газпром -32%
Фосагро -31%
МТС -31%
Тинькофф -29%
Диасофт -27%
НЛМК -27%

Откровенный шлак и падение меньше -20% я даже не считаю.


Теперь вопрос. Кто из этих ребят может увеличить бизнес (а с ним и оценку) в ближайший год?

Новатэк точно может, но есть политика :(
Самолет может, но ситуация в отрасли не лучшая.
Фосагро на тоненького.
МТС может.
Тинькофф точно может.
НЛМК точно может, если не падет из-за политики.
Диасофт точно может.

Вот плюс-минус и весь технический список, кого можно докупать на текущем заливе. Дальше дело вкуса.

Слабоумие и отвага. Спокойствие и системность 👍

Вы же на рынок зарабатывать деньги пришли, не терять? Теряем деньги мы только на комиссиях и когда продаем в минус. Первого не избежать, но второе — это часто эмоции, а не холодный расчет.

Можно ли в минус продавать? Да, но для этого должна быть ещё более надежная идея во что эти деньги вложить. Понимая, что этот убыток с большой вероятностью отобьется. А не потому, что страшно или кто-то там сказал плохое про вашу акцию/облигацию. Квартиру же вы не бежите продавать, если кому-то ваш район не нравится?

На рынке нужно всегда знать что делать. Какой план.

Сейчас у многих минусы в портфеле, многие страдают, мол, купили не то и не вовремя.

В нашем клубе, в нашем портфеле, нам без разницы куда пошел рынок — мы знаем что делать. Именно конкретная торговая стратегия дает спокойствие и психологическую поддержку.

Вот мы стартовали свой портфель DGI по-русски прямо возле пика рынка, 31 мая. Хуже момента не придумать. И что? Индекс Мосбиржи с тех пор -17%, а портфель -5%. Спокойно покупаем активы каждую неделю, копим денежный поток с них. Как пруф вот отчет на 1 августа. В выходные уже пишу отчет за август.

Все равно насколько там что упадет, потому что есть система! Задача собирать деньги с активов, максимально. А не купи дешево продай дорого. Вот потому что нету купи/продай, поэтому и инвестируем спокойно. Продаем по системе, покупаем — тоже!

Заведите системность в инвестициях, знайте что делать, и будете спокойны в любые шторма. А это самое важное. Нервы — это здоровье. Нам всем их и так едят в других областях жизни. Пусть хоть создание капитала этого не делает!

Вчера мы обсудили как грамотно докупать акции на падении.

Возникает вопрос: если отложенные деньги потратить, то как правильно потом восполнять потраченное?

Я исхожу из того, что инвестирование — процесс регулярный. Раз в неделю или раз в месяц надо просто автоматом переводить какой-то процент доходов на брокерский счет и покупать активы. И держать их там, чтобы работали на вас!

Пока рынок падает от пика на 10-15%, а кэш еще почти целый, имеет смысл на вновь внесенные деньги покупать акции. Но обычно доля регулярных внесений небольшая и при серьёзных падениях этих денег мало. В ход идет сформированный в депозитах, фонде ликвидности или флоатерах запас.

Рынок падает — мы покупаем по схеме из этого поста. В какой-то момент рынок перестал падать и начался рост. Мы еще не знаем: это смена тренда или просто отскок перед дальнейшим падением. Поэтому до роста на 10% от дна мы НЕ складываем деньги, а продолжаем на новые деньги докупать акции.

Когда индекс Мосибржи вырос на 10% от минимума, мы начинаем восполнять потраченное на падении.

Как это может выглядеть схематично:

Есть акции, кэш в фонде ликвидности и облигации. Рынок падает на 10% и ниже — начинаем тратить кэш, рынок падает до -20—30% — кэш закончился, пошли в ход облигации, меняем их на упавшие акции.

Затем падение закончилось. Откупаем в обратном порядке: индекс отрос на 10%, начинаем восполнять облигации, причем покупать лучше облигации с постоянным купоном, а не переменным, потому что их цена может вырасти на росте рынка. Отрос до уровня начала падения или где-то рядом — начинаем складывать новые деньги в фонд ликвидности.

Это общая схема для подобных ситуаций. Вы можете подстроить разбивку покупок и пополнений под ваш психотип инвестора. Я здесь стремился донести, что на рынке не место эмоциям.

Хочешь заработать — покупай когда упало. Сильно упало — много покупай. Не падает, а растет — копи и жди пока начнет падать.

Падения на десятки процентов всегда будут. Рост на десятки процентов всегда будет. Надо только грамотно пользоваться этими моментами!

Чем сильнее обвал, тем больше надо покупать

В пятницу из-за новых санкций рынок опять упал. Снижение индекса с максимума уже 24%.

Как реагировать правильно?

Правильно — докупать "лесенкой"

Смотрите, если индекс или интересная акция упали на 1-5% есть ли смысл докупать много, чтобы средняя цена была ниже, а доходность выше? Нет, конечно.

А на 10% упадёт, есть смысл? Уже интереснее. Уже можно докупить процентов на 10 от кэша.

На 15%? Ещё добавим процентов 5.

На 20%? Это уже настоящая коррекция, её надо использовать. Добираем ещё на 10% кэша.

В пятницу рынок упал на 24%. Это уже медвежий рынок. Добавляем еще 10%. Итого мы потратили уже 35%.

Дальше, если рынок упадет на 30%, берем еще на 15%. Потрачено 50% денег.

На 35% падение — добавляем еще 20%. 70% вложили.

И если вдруг обрушится на 40% с пика, то уже тратим весь остаток! Всё!

Заметили, чем сильнее падают акции, тем больше мы докупаем? Это и есть "лесенкой".

Если падение будет больше 40%, я найду еще денег вне фондового рынка и отнесу в акции, потому что такое падение бывает несколько раз за десятилетия. Вот такой план-банан. Пользуйтесь.

Очевидно, чтобы так действовать всегда должны быть деньги в запасе. И именно для таких случаев они и нужны! Доля кэша — это дело вкуса и личных нервов. Ну и, конечно, все это имеет смысл для долгосрочных портфелей, от 3 лет удержания.

Такая простая схема точно поможет вам в создании капитала. Это альтернатива еженедельным/ежемесячным покупкам. Причем, по большому счету, единственная.

Я для себя еще в пятницу, во время обвала на новых санкциях, отобрал 4 акции, которые мне было бы интересно собирать в свой портфель на падающем рынке. И именно по такой стратегии их и докупаю. Не верю в то, что рынок дальше будет падать десятками процентов. Статистика говорит нам обратное. Уже пора доставать деньги, если потом не хотите покупать дороже!

Поясняю за новые санкции

Вчера вечером США внесли в SDN лист предприятия Норникеля, Евраза (материнская компания Распадской), Мечела, Новатэка, ММК и Диасофт.

Что такое SDN лист?

Блокирующие санкции США как на физических, так и на юридических лиц. Туда вносят всех мировых террористов, наркоторговцев, россиян и китайцев.

Страшен вторичными санкциями на всех партнеров запрещённой компании. То есть любая компания мира, кто будет хоть как-то сотрудничать с лицом из списка тоже попадает в него. США не только сами банят ее, но и союзникам всем по миру запрещают с ней работать.

То есть, если рынок компании  в западных странах, то с ними ты больше не работаешь. Если с восточными, то возможны варианты, но негативные последствия точно будут.

Вообще же, от лиц из списка SDN в большинстве стран мира шарахаются как от чумы.

Что это значит для компаний?

🪨 Евраз зарегистрирован не в России. Теперь ему только переезжать домой. Зато могут вернуться выплаты дивидендов в Распадской. Сама Распадская возит часть угля на экспорт и тут может быть удар по выручке.

🪨 С Мечелом та же ситуация - треть продаж за границу, говорят, что уже перенаправили поставки внутрь России, но это большой вопрос.

💿 Самая беда это Норникель. Компания только 10% продукции может реализовать внутри России. Тут просто не нужно столько таких металлов. Может китайцы и индийцы продолжат покупать, но по прибыли SDN ударит точно. И очень, очень сильно ударит!

Сильно подумайте нужны ли вам эти акции в портфелях!

🔋 У Новатэка забанили дочку в Китае и 7 газовозов, которые могли возить СПГ для него. Это больно ещё и потому, что очевидно, эта политика продолжится. Купит Новатэк другие газовозы - забанят и их. Я думаю, что возить газ все равно будут, но прибыльность будет ниже.

💿 ММК большую часть бизнеса ведёт в России, ему SDN не так страшен, как тому же Мечелу.

📲 Для Диасофта тоже разницы особой нет, компания никак не связана с иностранцами.

Почему я всё-таки продолжаю покупать акции, даже после падения рынка на 22%?

У всего есть свои законы бытия. Если рынок уже упал на 22%, упасть ещё на 22% ему будет заметно сложнее. Чтобы продолжать дальше падать так же бодро теперь уже должно случиться что-то ещё более серьёзное, чем повышение ставки.

Ведь, даже на 50% с максимумов индекс падал всего 3 раза за всю историю российского рынка.

Напомню свои недавние расчеты:

👉 Жестких, тяжелых падения было 4:

1998 год: -82%. Сейчас на графике это вообще незаметно, а тогда люди в моменте теряли почти все свои деньги!
2000 год: -45%. Кризис доткомов докатился и до России.
2008 год: -75%. Мировой финансовый кризис мощно ударил и по российскому рынку.
2022 год: -60%. Начало СВО, исход инорезов с Мосбиржи по любым ценам и остановка торгов на месяц.

Даже в ковид падение было не таким уж тяжелым: на -36% от пика.

Кроме этих было еще:

Падений, больше чем на 30%: 5 раз
Падений, больше чем на 20%: 8 раз

С этого уровня 2730 по индексу Мосбиржи, вероятность дальнейшего падения на десятки процентов статистически небольшая!

Да, при повышении ставки акции могут упасть ещё больше. Но насколько больше? Не в половину от текущих цен.

С другой стороны, часть компаний страдает от повышения ставки и инфляции, но другие активно перекладывают все это на нас с вами и продолжают отлично зарабатывать.

Их-то на падении почему не покупать? Мы докупаем такие бизнесы в портфель "DGI по-русски" еженедельно, но понемногу.

Я всегда смотрю на собственников компании, их поведение по отношению к миноритариям, то есть к нам. Их репутацию. Потому что, по сути, я вкладываю в них.

Например. Вот вчера выходит информация, что ФНС взыскала с владельца ЮГК Константина Струкова 747 млн. по суду за работу на его угольных активах. Считает, что были финансовые махинации.

Тут же Ростехнадзор приостанавливает на 90 суток работу на уральских карьерах ЮГК из-за найденных нарушений. А этот кластер — больше трети бизнеса. Акции падают за 2 дня на 10%.

Спланированная атака на Струкова? Вполне может быть, но только ранее и сам Струков совершал спланированные атаки на конкурентов. Кому интересно, погуглите печальную историю золотодобытчика Petropavlovsk и его владельца Масловского. А эти акции еще и на биржу успели выйти и купившие их люди в итоге все потеряли.

В самом менеджменте ЮГК могут отличные люди работать, я их лично знаю. Но не они принимают решения как поступить с миноритариями или с партнерами по бизнесу.

Поэтому смотрите: золото на максимумах, в рублях так вообще в этом году в небо ракетой цена улетела. Но покупая акции, мы берем не просто прокси на рынок компании, а еще и ее риски. И многие эти риски недооценивают.

Смотрите кто принимает решения в компании, насколько ему интересно делиться с нами прибылью, увеличивать капитализацию этого бизнеса. Помните, что мы с этими людьми в одной лодке как только нажали кнопку "купить".