Кримсон Дайджест

@crimsondigest Like 0
Is this your channel? Confirm ownership for additional features

Нюансы против очевидностей
Контакт для связи crimsonalter@yandex.ru
Channel's geo & Language
Russian, Russian
Category
Politics


Channel's geo
Russian
Channel language
Russian
Category
Politics
Added to index
06.07.2017 23:50
advertising
Pictura
Приятные глазу картинки, отбираемые вручную
SearcheeBot
Your guide in the world of telegram channels
TGAlertsBot
Monitoring of keywords in channels and chats
22 937
members
~15.6k
avg post reach
~3.1k
daily reach
~2
posts per week
67.9%
ERR %
98.35
citation index
Forwards & channel mentions
524 mentions of channel
703 post mentions
1059 forwards
MindStorm
28 May, 08:00
VESTNIK_VATNIKA
25 May, 13:11
23 May, 11:27
VESTNIK_VATNIKA
21 May, 12:09
FSCP
21 May, 11:37
Барахло
20 May, 12:22
VESTNIK_VATNIKA
20 May, 11:09
MindStorm
14 May, 12:25
VESTNIK_VATNIKA
13 May, 19:14
Толарсо
8 May, 00:12
E-магия
3 May, 11:08
E-магия
3 May, 11:03
VESTNIK_VATNIKA
27 Apr, 19:05
Ужос-ужос
24 Apr, 19:36
VESTNIK_VATNIKA
19 Apr, 17:29
VESTNIK_VATNIKA
19 Apr, 17:29
FSCP
19 Apr, 16:52
МАРКЕТОЗ
14 Apr, 11:53
11 Apr, 20:30
Охранитель
11 Apr, 08:52
VESTNIK_VATNIKA
10 Apr, 17:28
VESTNIK_VATNIKA
9 Apr, 18:30
FSCP
9 Apr, 17:40
VESTNIK_VATNIKA
7 Apr, 18:56
VESTNIK_VATNIKA
7 Apr, 16:00
FSCP
3 Apr, 22:35
VESTNIK_VATNIKA
3 Apr, 19:28
VESTNIK_VATNIKA
3 Apr, 18:26
FSCP
3 Apr, 18:16
VESTNIK_VATNIKA
1 Apr, 12:25
FSCP
1 Apr, 11:55
VESTNIK_VATNIKA
1 Apr, 11:21
angry bonds
30 Mar, 16:52
29 Mar, 01:43
MindStorm
28 Mar, 21:03
28 Mar, 19:12
angry bonds
28 Mar, 18:20
ФинПол
28 Mar, 17:39
Channels quoted by @crimsondigest
angry bonds
17 Mar, 19:08
338
17 Mar, 14:31
Primakov
17 Mar, 14:31
Мюсли вслух
17 Mar, 14:31
НеВротик
17 Mar, 14:31
Бойлерная
17 Mar, 14:31
Караульный
17 Mar, 14:31
АДЕКВАТ
17 Mar, 14:31
АДЕКВАТ
17 Mar, 14:31
angry bonds
16 Mar, 21:57
A l f a W e a l t h
10 Mar, 18:20
Prime.news
9 Mar, 19:07
Караульный
9 Mar, 19:07
Караульный
7 Mar, 17:36
ДВ (Badovskiy)
28 Feb, 13:03
НЕЗЫГАРЬ
10 Feb, 18:40
Shadow policy
29 Jan, 19:58
ДВ (Badovskiy)
21 Jan, 10:49
zerohedge
7 Jan, 13:29
Яндекс
2 Jan, 18:34
angry bonds
25 Dec 2019, 17:41
Prime.news
18 Dec 2019, 12:14
Shadow policy
9 Dec 2019, 12:01
angry bonds
9 Dec 2019, 12:01
Chesnok.media
9 Dec 2019, 12:01
Donald Trump
5 Dec 2019, 18:18
angry bonds
4 Dec 2019, 19:21
angry bonds
3 Dec 2019, 11:06
Prime.news
20 Nov 2019, 14:10
28 Oct 2019, 18:03
K/On/Off
28 Oct 2019, 18:03
Recent posts
Deleted
With mentions
Forwards
Один из самых известных британских финансистов, почти миллиардер Криспин Оди (владелец Odey Asset Management, ~6 миллиардов долларов под управлением) сказал вслух то, о чем думают многие:
"Нет ничего удивительного в том, что люди покупают золото. Но власти могут попробовать его "демонетизировать", в том смысле что сделают незаконным владение золотом, если вы - частное лицо" - это цитата из его письма инвесторам, которое удалось увидеть Блумберг.

JP Morgan пишет клиентам, что действия западных ЦБ будут "поддерживать цену на золото".
Goldman Sachs собирает клиентов на конференс-колл с заявленной темой "инфляция, золото, биткойн".
Пол Тьюдор Джонс (загуглите) пишет клиентам письмо про "великую монетарную инфляцию" и составляет для них рейтинги активов по уровню "выживаемости" в инфляционном режиме.

В свежем выпуске "Клуба Зеленой Свиньи" - https://sponsr.ru/post/1031 - мы с Олегом "Fritzmorgen" Макаренко, обсуждали помимо разных геополитических тем (традиционных для этого проекта) еще и уровень золотой обеспеченности рубля как раз в контексте уже упомянутого мной исследования фонда Santiago Capital. Хочется верить в лучшее. Но не могу не отметить, что у моего любимого московского дилера некоторые золотые монеты уже только по предзаказу. Или карантин виноват, или спрос вдруг начал превышать предложение.
Read more
Я хочу показать вам сделанные в 2019 году расчеты от хедж-фонда Santiago Capital. Устав слушать про "золотой юань и золотой доллар", фонд подсчитал какой должна быть, в случае "инфляционного шока", цена золота, чтобы мировые валюты стали полностью обеспеченными золотом из резервов.
Чтобы рубль стал "золотым" на базовом уровне М0 нужно $2058 за унцию, а для вообще "всех рублей" (М2) - $10287. Сравните: США - $13000 (М2 - $55000) за унцию, Великобритания - $10700 (М2 - $315000) за унцию.

В глобальных эпизодах инфляции - от начала 70-х в США, и от краха доткомов (с перерывом на 2008-2009) до "великой нормализации" после 2011 года - золото вырастало в 4-6 раза.

Будет ли у нас "золотой рубль", низкая инфляция и прекрасное монетарное будущее? Скорее всего нет. Традиция такая. Судя по опыту Российской Империи и СССР, до станка (ассигнаций, рублей) всегда добираются "патриотичные экономисты" с лозунгами о всеобщем счастье и бабле для всех. Потом непродолжительная эйфория, потом крах.
Read more
Заметки на полях о применении экономических принципов в вопросах информационных потоков

Каждое утро я начинаю с кофе, который по виду напоминает мазут, и чтения элегантных рассуждений магистра Мараховского - https://sponsr.ru/marahovsky/

К его недавнему рассуждению о том, что "Социальный капитал ждёт своего Маркса" (https://sponsr.ru/post/939) я обращусь как-нибудь в другой раз, а вот по поводу его рассуждения о причинах понижения качества инфополя (если грубо - превращение информационного поля в информационное гуано) я бы хотел сделать пару заметок уже сейчас.

Читая о причинах, по которым в инфополе уже практически нет компетентных мнений по любой теме, я подумал, что информация (или интерпретация информации) - это, если смотреть с экономической точки зрения, не товар (как может показаться на первый взгляд), а деньги. Если хотите - своеобразная валюта. Это можно косвенно доказать тем фактом, что в инфополе не работают законы рынка (более высококачественный товар должен продаваться лучше низкокачественного товара, если цена равная), а работает, причем на полную катушку, "Закон Грешема - Коперника", который вообще-то не про товары, а про деньги: «Худшие деньги вытесняют из обращения лучшие».

Грубо: если государство говорит (как уже бывало много раз в истории), что серебряная монета с каким-то номиналом (абстрактно - 1 рубль) и монета из меди с тем же номиналом (абстрактно - 1 рубль) должны покупать одинаковое количество товаров (обладать одинаковой покупательской способностью), то через некоторое время из обращения серебряные монеты просто исчезнут. Вообще. Они осядут в какой-то "теневой экономике" или "теневых сбережениях". Закон абсолютно железный (он не просто про металлические деньги, как многим кажется, он крайне широк в применении, это что-то вроде фундаментального монетарного принципа как принцип термодинамики) и многократно проверялся в самых разных исторических контекстах.

Кстати, этот же "Закон Грешема" частично объясняет, почему в золото сейчас не "торговая валюта", а инструмент сбережений для самых-самых богатых и консервативных инвесторов. У меня на Sponsr будет материал по этому поводу, на примере управляющего фондом, который обслуживает "старые деньги" - династии из европейского среднего бизнеса. У него золота в портефеле больше, чем у меня - а это большая редкость :)

А с информацией (интерпретацией информации) ровно то же самое: если общество/СМИ говорят, что любое мнение, независимо от уровня шизы — ценно и валидно, и что каждый суслик - астроном, и что единственной мерой качества любого текста является количество кликов (для рекламодателей, для отчетов заказчикам и так далее), то включается "Закон Грешема". Кстати, я абсолютно не в обиде — у меня с количеством кликов все в порядке. Но "Закон Грешема" неумолим так же, как законы движения небесных тел Коперника — качественная информация, качественная колумнистика, качественная аналитика — уходит из "свободного обращения" и начинает копиться в теневой информационной экономике - в закрытых каналах, на Sponsr, за пейволами. Этот феномен еще ждет своего вдумчивого исследователя, но думаю дальше, будет интереснее: общего инфополя, общего пространства интерпретаций — политических, культурных, экономических — вообще не будет.

Информационная сегрегация и расслоение — с одной стороны плохо, но с другой стороны — нет ничего более приятного, чем писать и снимать для тех, кому это действительно интересно.

Мы живем в эпоху инфляции, причем инфляции как монетарной, так и информационной. Вокруг слишком много того что притворяется информацией и притворяется деньгами.

Фиатные деньги плюс фиатная информация (интерпретация) с последующей девальвацией и того и другого, а также массовым и очень асимметричным перераспределением богатства от многих к немногим. Очень забавная параллель.

И если с деньгами лучшей страховкой от инфляции является золото, то кандидатуру на роль "золотой информации" еще предстоит подыскать.
Read more
Заметка на полях о доходности Правды

Мне пишут озабоченные тем, что Россия не требует компенсаций от Китая за коронавирус. Ведь Правда (список линков на Правду прилагается) заключается в том, что это китайский лабораторный вирус, «а если Россия не требует компенсаций, значит мы - криптоколония.»
Также пишут озабоченные тем, что Россия не требует компенсаций от США за коронавирус. Ведь Правда (список линков на Правду прилагается) заключается в том, что «это американские солдаты привезли вирус в Ухань, и то что об этом не говорит МИД РФ - это доказательство, что мы криптоколония».

Список вирусологических Правд можно продолжить.

Отдельный жанр - те, кто (надо отдать должное - очень вежливо) интересуются, почему
а) Путин не напечатает 10 триллионов рублей чтобы "спасти всех ИП"
или
б) Правительство не раздаст 2-3 триллиона рублей госгарантий, чтобы помочь малому бизнесу
или
в) не "Сделает вот так как в США!!!"
или
г) не продаст ЗВР для "спасения экономики" и "поддержки рейтинга".

Возьмем пример социально-подключенного Василия и антисоциального аутиста Петра.

Василий за период карантина стал вирусологом и макроэкономистом.
У него есть математическая модель эпидемии, 5 проектов "Русского количественного смягчения", досье на всех ключевых ученых Уханьского института вирусологии, подшивка выступлений Билла Гейтса, несколько версий стратегии чипизации - и собраны мегатонны лайков, коментов. Потрачены сотни часов интенсивной работы и множество эмоций, и еще столько же потрачено на написание/чтение постов/комментов.

Аутист Петр за период карантина выучил Python на хорошем базовом уровне. Про вирус он не знает ничего. На Python потрачены сотни часов интенсивной интеллектуальной работы.

Василий знает Правду. Петр знает Python. Шансы на выживание, финансовое процветание и вообще достижение успешного успеха у Петра — значительно выше.

У меня к любому предложению "узнать/изучить/добыть/распространить" некую "Правду" (не важно о чем) всегда встречный вопрос: сколько мне заплатят за потраченное время? Сколько я смогу заработать на этой конкретной Правде? Нисколько? Тогда нафиг сразу.

Я — не вирусолог, а вот пару слов про "деньги с вертолета" (во всех формах) - все-таки напишу. Ваш покорный слуга снял лично, потратив довольно серьезные усилия, серию видео о том как подход "напечатать и раздать рубли экономике" буквально убил СССР (не в 80-е, а гораздо раньше) и сравнительно обстоятельно — про последствия "напечатать и раздать" в США, Японии и так далее:

https://bit.ly/2SJxRzt
https://bit.ly/2YFFXgd
https://bit.ly/2W8Gx4A

Я не вижу способа объяснить лучше, а дальше переубеждать кого-то у меня нет желания.

В силу личностных аспектов (консерватор, христианин, шортселлер, экономист, медийщик) ваш покорный слуга смотрит на человеческую природу очень пессимистично. Я исхожу из того, что если какая-то ошибка может быть сделана, то рано или поздно ее скорее сделают, чем нет.

И в этом смысле дискуссия про "деньги с вертолета" немедленно переходит в практическую плоскость. Я думаю, что рано или поздно общественное давление (а притягательность халявы — неотразима, в том числе для тех, кто называет себя «русскими консерваторами», несмотря на то что по экономической идеологии они наследники Маркса и Розы Люксембург, а никак не Канкрина или Вышнеградского) вполне может привести к тому, что в России тоже введут такую практику с вполне предсказуемыми последствиями. Негативными, конечно. Но в основном негативными для тех, кто сейчас топит за эти самые "деньги с вертолета как в Америке", ибо от "вертолета" бедные — беднеют, а богатые — богатеют.

Но я отношусь к этому спокойно: у меня на перепозиционирование портфеля для того, чтобы на этом всем заработать — уйдет один день. На съемку видео для подписчиков с объяснением финансовой стратегии для периода "российских вертолетных денег" — еще 1 день. Все остальное — не мои проблемы. Переубеждать кого-то — к счастью, не мои задачи. Очень приятное ощущение, чего и своим читателям желаю.
Read more
Базовый принцип подхода "Skin in the game" ("Рисковать собственной шкурой") заключается в том, что механизмом защиты общества от идиотов-в-роли-начальников-или-экспертов является не специальная комиссия, не судебная система, не Особенная Духовность, не приверженность идеологии, дипломированность, не система регалий и не регулярное проведение публичных конкурсов по умению убедительно порвать тогу на груди с криками "язанарод". Нет, самым эффективным методом является естественный отбор. То есть система, которая тупо убивает (или, по крайней мере, причиняет серьезнейший ущерб) тех, кто допускает ошибки, из-за которых могут пострадать другие.

В качестве хорошего примера можно вспомнить римскую практику: архитектор (прораб, инженер) должен был провести ночь под построенным им мостом или иным сооружением (емнип, мост помимо этого подвергался еще и транспортной нагрузке).

В противном случае получаем бизнесменов-крутых-ресторатов, которые в хорошие времена показывают властям факи в Фейсбуке, демонстрируют крафтовые тачки и виллы в Тоскане, а когда времена внезапно становятся плохими - государство внезапно оказывается обязанным этого бизнесмена спасти от разорения.

Знаете, откуда пошел термин «андеррайтер»? Когда-то в страховом синдикате Ллойдс его члены, которые подписывались под страховым полисом (оттуда under + writer) конкретного корабля в качестве страхователей, отвечали ВСЕМ своим личным имуществом по этой страховке. Это делало страхователя ответственным.

В мире и в России катастрофический дефицит людей, которые отвечают своей жизнью, имуществом и судьбой за идеологии которые проповедуют, за идеи которые они двигают в массы, за патриотизм или даже за собственное статусное потребление или бизнес. Андеррайтеров идеологий и бизнесов больше нет, есть их арендаторы, которые ни за что не отвечают и всегда имеют в кармане фигу, второй паспорт, билет в Лондон и так далее. А еще они постоянно ноют.

У нас сейчас есть:

- деятели культуры (некоторые из них даже иногда патриотичны после получения госбабла) которые требуют, чтобы их освободили от "тирании кассы" - то есть от риска того, что их творчество нахрен никому не нужно.

- политтехнологи, которые не отвечают за результаты освоенного бабла.

- и, так же как и в США, бизнесмены, которые в хорошие времена являются либертарианцами и уводят деньги в офшор, а в плохие - получают бабло от государства.

Я знаю о достаточном количестве чиновников и госменеджеров, которые (2014-2015) бегали с горящими от гнева брюками, проклинали "этот Крым", доставали из сейфов паспорта "хотя бы Болгарии", и покупали "доллары на все, потому что все страшно и непонятно".

На фоне всех этих патриотичных любителей гринкарт, паспортов Мальты, испанских вилл и счетов в Люксембурге или хотя бы Италии, не говоря уже о вечеринках в американском посольстве, бесконечно уважаемый мною магистр Мараховский, смотрится как последний могиканин более принципиального подхода к жизни: человек, который сдал паспорт страны ЕС по идейным соображениям - это редчайший пример патриотизма в стиле "Skin in the game". В эпоху уже другого финансового кризиса я услышал от него же формулу: "в любой непонятной ситуации — покупать привилегированные акции Сбербанка", что, может, и является довольно агрессивным способом использования капитала, но выгодно отличается от подхода "покупаю баксы на все, валю к доце в Мичиган", который не просто популярен, а социально престижен в определенном сегменте патриотической среды.

Поразительно, но многим сама постановка вопроса в формате "трусы / крестик" кажется оскорбительной. Им представляется, что это крайне несправедливо - требовать от таких умных и красивых принимать на себя риски своих решений, таких как: в какой стране жить, каким бизнесом заниматься, какую идеологию проповедовать.

PS: Кстати, если у вас есть подписка на канал чистой ежедневной дистиллированной мараховщины, то там есть прекрасный текст про несправедливость - https://sponsr.ru/post/737

Спойлер: Справедливость неизбежна - и это хорошо.
Read more
Сегодня празднуем победу над смертью.
Христос воскресе!
Заметки на полях про недополученный миллиард долларов
Пользуюсь случаем рассказать забавную и поучительную историю о том, почему в финансовом мире непопулярны стратегии управления портфелями, которые позволяют не терять (или даже зарабатывать) деньги в кризисных ситуациях, таких как "ипотечный коллапс" 2008-2009 или пандемия 2020 или "крах дот-комов" 2000.

Одно из забавных свойств профессионального финансового мира (это там где дяди из Хэмптонс, Гринвича в Коннектикуте или лондонского Сити управляют миллиардами чужих денег) заключается в том, что управляющие фондами, которые практикуют правильный риск менеджмент, очень быстро (за редчайшим исключением) остаются без работы и без клиентов, ибо клиенты массово бегут (в хорошие времена) к кому-то, кто "не проигрывает индексу" на 2-3% в год, и не тратит деньги на какую-то там "страховку", которая никогда не понадобится ибо кризисов "в наши-то времена" уже не будет.

Вдвойне прикольно что это - история про калифорнийских государственных пенсионеров и про Нассима Талеба. Bloomberg делится восторгом (я для краткости взял пересказ с сайта Los Angeles Times):

"Три года назад крупнейший пенсионный фонд США сделал необычные инвестиции. Он купил так называемую защиту от "крайне маловероятного риска", то есть своего рода страховку от финансовой катастрофы. В условиях краха рынка, подобного тому, который вызвал коронавирус, стратегия обещала огромные выплаты - более 1 миллиарда долларов. Если бы только пенсионный фонд государственных служащих Калифорнии действовал по плану! Вместо этого пенсионный фонд удалил из портфеля одно из двух своих средств защиты от медвежьего рынка всего за несколько недель до того, как вирусная вспышка вызвала падение рынка акций, сообщают источники знакомые с решением фонда.

Время для отказа от страховки не могло быть выбрано хуже. Фонд уже потратил сотни миллионов долларов на эти инструменты, потом отказался от них и пропустил огромную выплату, когда катастрофа наконец ударила."
https://www.latimes.com/business/story/2020-04-09/calpers-forfeited-a-1-billion-payday-by-scrapping-market-hedge

Страховкой пенсионного фонда CalPers были паи в фонде Universa (созданный протеже Талеба). Президент фонда (который скрыл от совета директоров что он продал страховку во имя экономии средств и оптимизации расходов) потом заявлял, что он на самом деле заработал еще больше, на какой-то "альтернативной стратегии" - желающие могут посмотреть на демонтаж его аргументации со стороны самого Талеба в статье Institutional Investor - https://www.institutionalinvestor.com/article/b1l7lrcp6tnwlm/CalPERS-Abandoned-Tail-Hedge-Starts-a-War-of-Words или в видео на Naked Capitalism - https://www.nakedcapitalism.com/2020/04/taleb-questions-calpers-ben-mengs-competence-and-honesty-in-defending-missed-1-billion-hedge-gain-taleb-estimates-calpers-net-loss-on-mengs-alternative-mitigation-over-two-years-at-19-billi.html
(грубо: заработать 11 миллиардов на "альтернативной стратегии" которая стоила 30 миллиардов - вряд ли успешный успех пенсионного фонда)

Кстати, тот сотрудник CalPers, который три года назад (судя по косвенным признакам) настоял на покупке страховки - уже в CalPers не работает. Так всегда бывает. Это естественный процесс.

Но мораль истории не в этом. Мораль истории в том, что некоторые вещи инвестор должен делать сам. Например, страховать портфель от кризисов. Менеджер вашего пенсионного фонда, ПИФа или (лол) индексного фонда этого (за редчайше-редчайшим исключением) принципиально делать не будет. В этом для него нет вообще никакого смысла. Для вас - скорее есть, чем нет, но вам - виднее :) Это - не инвестиционная рекомендация.
Read more
В творчестве магистра Мараховского (чьи ежедневные тексты и видео - на https://sponsr.ru/marahovsky - я смакую под утренний кофе) фигурирует концепция, без которой невозможно понять функционирование современных медиа, политики и даже экономики.

Это понятие - Игносфера.

Игносфера = "совокупность доказуемо ложной или принципиально непроверяемой информации, активно вращающейся в современном медийном пространстве, составляющей значительную его часть и агрессивно продвигающей и реплицирующей себя за счёт уязвимостей общественного восприятия."

Человечество всегда сталкивалось с проблемой взаимодействия с непознанным, непредсказуемым и непознаваемым.
Если совсем грубо, то все подходы к проблемам, проистекающими из вышеперечисленного, можно разделить на несколько категорий:

1. Подходы, ориентированные на социальный стандарт по принципу "В моей тусовке никто не предпринимает мер для подготовки к риску непредвиденного (например, эпидемии), а значит и я этого делать не буду". Очень популярный подход даже на уровне государств: если мода на "борьбу с глобальным потеплением" (и другую чушь) - есть, значит даже у какого-нибудь Бенина должна быть стратегия по снижению углеродного следа, а все что про мыло, гигиену и ЗВР - это неинтересно.

2. Прогнозирование - попытка натянуть на непознанное, непредвиденное или даже принципиально непознаваемое какую-нибудь математическую модель с целью получения "научного" обоснования какого-нибудь решения, несмотря на то что модель на реальности сидит как сова на глобусе (маленькая сова на БОЛЬШОМ глобусе) и плачет. Неподходящие модели (а некоторые аспекты человеческой жизни вообще не поддаются моделированию, в том смысле в котором этого хотят политики, обыватели, экономисты, журналисты и т.д) регулярно "взрываются" с тяжелейшими последствиями, но как говорят в таких случаях пострадавшие от криво использованной математики, "да, цифры были плохими, но хоть какие-то цифры - лучше, чем вообще никаких". На самом деле - нет, плохая цифра - это хуже, чем ее отсутствие, ибо придает ее получателю уверенность, из которой потом произрастают такие последствия, что лучше бы ее не было.

3. "Твердые подходы". Это "нецифровые" подходы, в которых математика уравновешена смирением перед сложностью окружающей реальности. Например: держать запас денег/краткосрочных облигаций/золота на 6-12 месяцев жизни (семьи, компании, страны) - это "твердый/жесткий" (robust) подход, который освобождает от необходимости (и последствий невозможности) адекватно моделировать и предсказывать будущее. Это не значит, что запас денег (и тушенки) - это панацея, нет, но ущерб купирует отличным образом, а может открыть и новые возможности. Такие подходы обычно достаются от прошлых поколений: методы инвестирования царя Соломона штамповали богачей на протяжении столетий, а сверхмодная (в начале XXI века) "Гауссова копула" (она же "The Formula That Killed Wall Street") уничтожила триллионы долларов капитала.

4. "Антихрупкие" подходы. Про это Талеб целую книгу написал, и в 1000 знаков это не описать.

Так вот, специфика нашего времени заключается даже не в том, что значительная часть общества последовательно придерживается подходов из категории "социальный стандарт" и "(псевдо)прогнозирование", так еще и живет в игносфере: едва ли не вся машина медиа и маркетинга, заточена на то чтобы создавать у потребителей иллюзию знания ("Древний Рим за 20 минут"), да еще и давить на тех, кто смеет пытается помочь другим выйти из игносферы.
Это уже не столько НЕзнание, сколько воинствующее и крайне довольное собой АНТИзнание, считающееся одновременно и неким социальным стандартом и заменой честному научному знанию. Проблема в том, что у сложных систем есть свойство: на длинных дистанциях, уничтожение элементов систем, которые не обладают или "твердостью" или "антихрупкостью" - это гарантированный исход. Но это невозможно (да и не нужно) объяснить в ролике "Риск-менеджмент за 5 минут с советами от лучших британских ученых на языке эмоджи". Может, так даже лучше.
Read more
Пару заметок на полях про наши деловые СМИ, а также финансовое тг-сообщество.

Напомню предысторию:

Цитата раз: "Падение долговых рынков по всему миру и стремительное укрепление доллара на форексе нанесли опустошающий удар по золото-валютным резервам России. С 13 по 20 марта объем ЗВР под управлением центробанка сократился на 29,8 млрд долларов, отчитался регулятор в четверг. За неделю ЦБ лишился 5,1% от резервов, общий объем которых упал с 581 до 551,2 млрд долларов."

Цитата два: "Золотовалютные резервы Банка России за последнюю отчетную неделю упали на 5,1%, или почти на $30 млрд. Это почти рекордное сокращение резервов ЦБ — чуть больше было только в 2008 (минус $30,6 млрд) и 2009 году (минус $30,3 млрд)"

Цитата три: "Финансовый блок правительства вместе с ЦБ в последний месяц «успокаивали» россиян, что у России хватит резервов минимум на два года масштабного кризиса. И вот пришли первые данные, с какой скоростью таят резервы.
С 13 по 20 марта объем ЗВР по управлением ЦБ упал на $29,8 млрд., с $581 до $551,2 млрд. Для сравнения, максимальные потери ЗВР за одну неделю в два предыдущих кризиса: с 12 по 19 декабря 2014 года - $15,7 млрд., с 17 по 24 октября 2008 года - $30,6 млрд. Т.е. по темпам потерь резервов мы уже фактически находимся в аналоге кризиса 2008 года."

Цитата четыре (особый шик от директора банковского института Высшей школы экономики!): "Золотовалютных резервов России хватит до лета, их спустят на спасение олигархов. Золотовалютные запасы России могут закончиться уже к лету. Такое мнение высказал «Свободной прессе» директор банковского института Высшей школы экономики Василий Солодков. По его словам, заявления российских политиков о огромных золотовалютных резервах, которых хватит на несколько лет полного обеспечения страны все меньше похожи на правду. Только за одну неделю «черного марта» резерв Банка России сократился на 5,1% — $ 29.8 млрд."

Думаю хватит, и желающие могут найти еще сколько душа пожелает. Советую еще и заценить вечное нытье про то что "нужно покупать только баксы в ЗВР. Баксы всему голова. Пофиг на санкции и хрен с ним с Крымом, ибо баксы! Баксы лучше чем золото, золото никому нафиг не нужно, и евро и юани - тоже. Только баксы! Вот мы сейчас всей страной страдаем из-за дедолларизации" - цитаты искать лень, истеричек из "культа бакса" в инфополе достаточно.

Напомню и мою позицию от 28 марта:
"Следующий отчет ЦБ о золотовалютных резервах покажет рост. Это — не прогноз и не фокус, а я — не пророк и не Копперфильд. У меня есть мозг, передо мной график DXY, котировальное табло, и сайт ЦБ РФ. Этого достаточно. У СМИ это тоже есть, но это же неформат, вы же понимаете."

Проверим компетенции цифрами:

https://imgur.com/a/mZW1tAs

Источник (http://cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_7d/ )

Видели в новостях и тг-сообществе массовые восторженные крики "вау! у нас растут резервы на фоне кризиса!". Нет? И я нет. И неудивительно.

Деловые (неважно, насколько авторитетные) СМИ, эксперты, титулованные эксперты, очень титулованные экономисты (кандидаты, доктора, профессора, директора) и так далее - за редчайшим исключением - воспринимают вас, дорогие читатели, как ТОВАР. Вы для них - дойные коровы страха, за ниточки которого они умело дергают. С их точки зрения, страх и нежелание заморачиваться в читателе и/или клиенте - это идеальная комбинация для того чтобы стрясти с него клики, просмотры, голоса на выборах или деньги - за то чтобы управлять (лол) вашими деньгами.

У меня нет и не будет регалий, и (несмотря на то что по образованию я сам - экономист), моя твердая уверенность заключается в том, что главным источником реальных знаний являются реальные шрамы и опыт, полученные за десятилетия работы на финансовых рынках, и то что Талеб называет skin in the game - я ставлю только СВОИ деньги, на только СВОИ мнения.

Как говорил начальник деска одного из моих мест работы: в нашем бизнесе не обманывает только котировальное табло, и то потому что не может.

Берегите нервы, господа инвесторы.
Read more
Кризис - это период триумфа тех, кто знает, что жизнь - сложная штука, скептически относятся к наивным математическим моделям (столь популярным среди традиционных финансовых управляющих и экспертов) и обладают редкой способностью не переживать по поводу "отставания от индекса" в периоды бычьих рынков, которые могут казаться вечными.

Примеры:
https://www.benzinga.com/news/20/03/15689746/bill-ackman-bet-on-market-plummet-turned-27m-into-2-6b
Билл Акман - заработал на кризисе 2,6 миллиарда долларов, застраховавшись через "кредитные дефолтные свопы" CDS - за 1,5 месяца до самого обвала. Свопы стоили ему ~27 миллионов долларов. Заработано ~2,6 миллиарда. Кстати, кто смотрел видео про финансовые иллюзии на youtube - примерно та же суть действий, и даже уровень доходности (в плане процентов дохода от страховки, а не сумм, к сожалению :) ) - очень похожи - те же "примерно в 100 раз" https://youtu.be/fdOVb7Oiep4

Джим Шанос (Чанос) - шорт-селлер, в условиях кризиса "взорвалась" одна из компаний, против которой он делал крупную ставку - "китайский Старбакс", с листингом в Нью-Йорке и капитализацией в несколько миллиардов (это было до падения) долларов - Luckin Coffe - кризис "вскрыл" тот факт, что значительная часть финансовых результатов компании действительно были фейком.
Аналогично шорт-селлер заработал на падениях акций сланцевиков, на коллапс которых он ставил уже давно, утверждая, что у них структурно убыточная бизнес модель.
https://www.cnbc.com/2020/04/02/jim-chanos-says-he-covered-bet-against-chinas-luckin-coffee-amid-70percent-plunge-thursday.html

Маэстро Нассим Талеб - фонд, зарабатывающий на "черных лебедях", которым руководит его ученик Марк Спитцнагель, и в котором сам Талеб числится научным советником - Universa - заработал на кризисе 4144% (да, это 4 тысячи процентов с хвостиком)
https://www.wsj.com/articles/hedge-fund-star-behind-4-000-coronavirus-return-peers-into-crystal-ball-11586343603
(Снимаю шляпу!)

Я обязательно поговорю об этом в видео. Но в другой раз.

PS:
Если вы - подписчик на Sponsr - то предлагаю посмотреть сегодняшнее монстр-видео, в котором есть, помимо всего прочего:
https://sponsr.ru/post/705
- Немного про то, чем отличаются инвестиции от спекуляции (если смотреть на наше одичалое время из гораздо более цивилизованной в этом смысле средневековой Ломбардии)
- Пару слов про Angry Birds и IPO
- Немного про миллиардера-шортселлера и его совет по поводу "коронавирусного рынка"
- Почему скринеры периодически "обманывают" инвесторов
- И некоторые соображения о том как понять (с определенной вероятностью) характер компании с помощью прочтения ее документов, презентаций и финансовой отчетности
Read more
Не могу себе отказать в удовольствии процитировать начало материала от Bloomberg от 4 апреля:

"Для посторонних этот способ заработка на нефти сегодня настолько поразителен, что даже президент Дональд Трамп был ошеломлен, когда описывал это. «Сейчас по всему океану нефть. Вот где они хранят нефть; мы никогда не видели ничего подобного », - сказал Трамп на этой неделе с трибуны Белого дома. «Каждый корабль теперь загружен по жабры»... " https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-04-04/the-most-profitable-trade-oil-all-over-the-oceans-right-now

Мои дорогие читатели-исследователи видели описание этого "ошеломительного для Трампа" метода заработка и его последствий для рынков нефти (с картинками :) ) - примерно две недели назад. Держатели "Багровой папки" получили (надо признать - очень короткий) список интересных, но довольно рискованных, возможностей слегка поучаствовать в банкете.

Кстати, если у вас есть подписка на Sponsr, и вы еще не посмотрели вчерашнее бонусное видео про телеграм-панику и "Полюс" (PLZL), то предлагаю посмотреть.
https://sponsr.ru/post/691

PS: Дорогие коллеги, пожалуйста, добавьте в список разрешенных адресов ваших ящиков адрес, с которых приходят уведомления о новых постах на Sponsr. А то мне и дальше придется использовать тг-канал в качестве средства оповещения.
Read more
В рамках недавнего заседания "Клуба Зеленой Свиньи" ваш покорный слуга упомянул одно из американских предложений по решению социальных, финансовых и экономических проблем: два триллиона "платиновых" долларов. "Платиновых" - из-за того что предлагается отчеканить две платиновых монеты, объявить, что они стоят по 1 триллиону долларов каждая и дальше спокойно эти триллионы потратить.

Тизер выпуска (там и про монеты есть) - можно посмотреть у Олега Макаренко - https://olegmakarenko.ru/1828295.html

Кстати, сама новость о законопроекте вот - https://www.dw.com/en/us-fighting-coronavirus-induced-debt-with-two-trillion-dollar-supercoins/a-52991692 , https://www.msn.com/en-us/news/politics/tlaib-proposes-minting-two-dollar1-trillion-platinum-coins-to-finance-monthly-coronavirus-debit-cards/ar-BB11vCAC ,

В прошлый бюджетный кризис, если мне не изменяет память, такое предлагал нобелевский лауреат Пол Кругман - https://krugman.blogs.nytimes.com/2013/01/07/be-ready-to-mint-that-coin/

Рано или поздно они это сделают. В той или иной форме, но обязательно сделают. Уж слишком сладкое, с политической точки зрения, решение чтобы от него отказаться :)
Read more
"Это первый большой кризис в постамериканском мире. Совет Безопасности ООН нигде не видно, G20 находится в руках наследного принца Саудовской Аравии, а Белый дом в течение многих лет трубил о том, что "Америка прежде всего" и "Каждый сам по себе". Только вирус глобализирован."
Карл Бильдт, со-председатель влиятельного проамериканского "мозгового центра" European Council on Foreign Relations, экс-премьер Швеции, известный русофоб и любимых эксперт российских либеральных СМИ.
https://twitter.com/carlbildt/status/1245270549514911744

Как же их корежит-то. Смерть глобализации и появление "постамериканского мира" занимает в их мозгах больше места, чем сама эпидемия. Зрелище довольно противное, но поучительное.
Read more
За прошедшую неделю, благодаря тому что мне присылают (иногда на осмотр, иногда на post mortem analysis) некоторые портфели (многие из которых собраны за большие деньги в очень авторитетных банках), я смог составить коллекцию примеров финансовых инструментов, которые предлагаются клиентам, а потом взрываются у них в портфелях.

Самое популярное из того, что взорвалось в этот кризис: REIT на американскую недвижимость, которые давали очень высокую доходность в плане именно текущих выплат — где-то 8-10% в долларах. Собственно на эту доходность управляющие ловили клиентов. Точнее, там было три восхитительных по своей действенности на российских клиентов пункта в презентациях:

1. "Это Же Американская Недвижимость" - самый надежный актив (то есть это и культ недвиги и культ Америки в одном флаконе)
2. Это вам не какие-то мутные акции, а настоящий бетон и стекло и кирпичи (спойлер: на самом деле нет)
3. Высокая доходность (все так, с этим не поспорить)

Главный трюк за счет которого достигалась такая высокая доходность: кредитные деньги. В эти REITs в отличие от нормальных аналогов "встроено" плечо, обычно, примерно 1 к 10. В особо запущенных случаях есть еще и валютный риск и риск дюрации: деньги взяты йенах на 3 месяца, куплена недвига в кредит в долларах на 10 лет, предполагается рефинансировать кредиты каждые 3 месяца, а валютный риск отхеджирован в лучшем случае на те же 3 месяца. Легко заметить, что при малейшей проблеме на рынке кредитования или при малейшем падении цены залога (то есть той части активов - недвиги - которая куплена на деньги инвесторов, и под которую взяты все остальные кредиты) - происходит wipe out - полное или почти полное (если успели вовремя что-то продать) уничтожение капитала акционеров. Детали устройства плеча — разные, но суть одна: при малейшем глюке кредитных рынков или рынка недвижимости — все, аут, списывайте ваши инвестиции, ну или получите просадку в минус 90% и ждите ее выправления.

Иногда организаторы фондов вообще не заморачиваются с реальной недвижимостью и просто покупают CDO - т.е. облигации, "обеспеченные" денежными потоками или ипотек или арендными платежами - и это прописано мелким шрифтом где-то в проспекте фонда (инвесторы потом очень удивляются, когда я им на это указываю в их же документах).

Вот как это выглядит на графиках публичных (есть еще и куча off-exchange) фондов такого рода (там внутри механизмы в деталях разные, но суть на макро уровне — одинаковая):

Раз (эти даже в новости попали) - MFA Financial:
https://finviz.com/quote.ashx?t=MFA

Два - Ellington Financial Inc. – Инвестировать еще раз в "ведро" с теми же самыми сабпрайм кредитами, которые взорвались в 2008-2009, да еще и с плечом — это отличная бизнес-модель (на само деле нет).
https://finviz.com/quote.ashx?t=EFC

Три - AG Mortgage Investment Trust, Inc.
https://finviz.com/quote.ashx?t=MITT (эти утешают инвесторов тем что они судятся с Королевским банком Канады из-за маржин коллов и все такое)

Их таких много.

Кстати, для любителей distressed assets investing среди этих "финансовых руин" вполне могут найтись интересные варианты, но именно в их текущем состоянии — с дисконтами в 90% - то есть как ставка на хотя бы частичное восстановление цен и все такое.

А потом удачные инвестиции (если они будут :) ) такого рода можно будет продать новой партии "любителей доходных инвестиций в американскую недвижимость и стабильно-высокой доходности". Финансовые консультанты и банкиры (в том числе из России, Евросоюза, с Балкан и из Турции) через год-два подгонят в США очередных инвесторов, с которых конечно же предварительно сдерут еще по 1% минимум за управление активами :) и красивый финансовый или консалтинговый бренд.

PS: Повторюсь: финансы — это одна из тех сфер жизни, в которой стратегия "заплачу профессионалу (для миллениалов: установлю робот-приложение) и все будет ок" — не работает. Или вы сами (!) вдумчиво (!) занимаетесь финансами или финансы займутся вами. Займутся жестким образом и в самый неподходящий момент.
Read more
Те, кто сейчас бегают по потолку (и телеграмму, и деловым СМИ, и "финансовому телеку") с криками про то что нефть никому не будет нужна (не в апреле-мае) а вообще, и что Грета Тунберг победила, и вообще нам всем конец... вот они очень напоминают тех, кто после 11 сентября 2001 давал аналогичный глубокий (на самом деле нет) анализ по поводу того что на самолетах теперь никто летать не будет, авиалиниям конец и все такое.

Два главных глюка аналитиков (что в финансах, что в политике) - это:
а) бесконечная экстраполяция текущего месяца (квартала) в бесконечное будущее (это идеально для кликов и просмотров в СМИ, и отвратительно с точки зрения результата)
б) принципиальное непонимание того, что один и тот же фактор, может оказывать на цену разное влияние с разных сторон. Я уже писал об этом, но кейс коронавируса и палладия - это, видимо, только для специалистов. И у планеты есть шансы получить во весь рост несколько аналогичных эффектов на гораздо более интересных рынках, но чуть позже.

Но есть и хорошие новости!
Именно благодаря воздействию этой шумной гурьбы крикливых истеричек, чуть более вменяемые люди могут хорошо заработать. Чего и вам желаю.

Вообще - период принудительной социальной самоизоляции можно использовать, как мне кажется, несколькими способами:
1. Нетфликс-ютуб-инстаграмм и все такое. Забыться. Кстати, "мониторить ситуацию с коронавирусом" - читать взахлеб "ризерч" и спорить в интернете с другими диванными эпидемиологами - из той же серии. Не факт, что инстаграмм - хуже. Возможно, для нервной системы - лучше.
2. Потратить то время, которое освободилось от принудительного социального взаимодействия (у офисного кулера, например) с максимальной пользой. Так чтобы следующий кризис (а он - обязательно будет) стал источником дополнительных, в том числе финансовых, возможностей и меньшего количества стресса.

Собственно уже сейчас можно обозначить признаки, по которым можно определить те страны, компании и конкретных людей, которые в следующий кризис заработают:

1. Они не забудут выводы, сделанные из текущей ситуации, как только эпидемия закончится. Потому что следующая непредвиденная гадость от мироздания обязательно случится. И не надо, кстати, списывать все на "черный лебедь". Сам Талеб (т. е. автор концепта), прямым текстом пишет, что эпидемия - это не черный лебедь (черные лебеди - непредсказуемы), а вполне себе белый - он про эпидемию такого рода писал в одной из своих первых книг.
https://medium.com/incerto/corporate-socialism-the-government-is-bailing-out-investors-managers-not-you-3b31a67bff4a

2. Они будут держать определенную долю ресурсов (финансовых) в качестве спекулятивного резерва. Инвестор, который ходит по рынку, находящемуся "в руинах", с живыми деньгами и ищет покупки - это или уже богатый инвестор, или будущий богатый инвестор. Над руководством Microsoft, Berkshire Hathaway (т.е. Баффетом и Мангером) и других компаний, которые держали "подушку кэша" - было принято смеяться в кругу "эффективных финансовых аналитиков" - мол, вот дураки, у них деньги просто так лежат, для расходов и инвестиций в черный день, который никогда не придет. Сейчас смешно? Аналогично (опять же, я читаю почту и знаю эмоции читателей) смеялись и издевались над теми, кто вместо социально-одобряемых ("статусных") трат на тачки-отпуска-пентахаус-в-кредит, держал (несмотря на издевки и иронию окружающих) в достаточном количестве "кэш", золото и краткосрочные облигации - именно у этих читателей сейчас ящики тушенки, околонулевой стресс, и вопросы о том какие акции сейчас стоит докупить.

Всем желаю прежде всего крепких нервов (это влияет и на портфель и на иммунитет). И помнить, что коронавирус - пройдет. Скорее всего - перед вами еще довольно длительная жизнь после эпидемии. И фиксировать взгляд ума, вероятно, стоит на периоде после нее, а не на той части информационного потока, которая пытается дергать за эмоции сейчас. Берегите себя. Все получится!
Read more
Сегодняшний выпуск - https://sponsr.ru/post/655 - про то что называют "самым важным рынком на Земле" и про то, что происходит с ним сейчас.

Пока я вечером монтировал и грузил на сервер видео, Федрезерв успел ввести одну из мер, которую предлагал эксперт от Council on Foreign Relations -

- https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20200331a.htm

Создание этой специальной "репо линии" - это, на мой взгляд, дополнительное доказательство в пользу валидности тезисов, изложенных в видео. Да и сам ФРС прямо говорит зачем ему это: "Федеральный резерв предоставляет банковские услуги, выраженные в долларах США, владельцам счетов FIMA в поддержку целей Федерального резерва и признания доминирующей роли доллара США в качестве международной валюты."

Если рыночная конъюнктура не помешает, то следующий выпуск будет про базовые (на мой личный субъективный вкус) принципы изучения, анализа и отбора акций, а также поиска соответствующей информации по конкретным акциям конкретных компаний.
Read more
Пользуюсь случаем ответить на вопрос, а что будет, если США будут до бесконечности печатать доллары.

Отвечает "Голос Глобал Таймс" (так подписывают статьи, выражающие квазиофициальную позицию в этом китайском официозном издании):

"Официальный рупор Китая, государственная Global Times, выпустила редакционную статью, в которой четко изложено видение того, что произойдет дальше и что Китаю предстоит сделать, чтобы справиться с последствиями:

"По сути, реакция США в виде печатания денег стала неизбежной тенденцией и (это печатание) идет за счет экономики. Доллар США является мировой резервной валютой и основной валютой мировой торговли. И именно из-за финансовой гегемонии доллара мир должен будет принять на себя последствия масштабного количественного смягчения (т. е. выкупа Федрезервом за напечатанные "из воздуха" доллары американских облигаций. — Прим. авт.) США. В результате серьезная глобальная инфляция уже на подходе. Рост цен на сырье скоро распространится на все продукты по всему миру, что приведет к росту цен на активы, и влияние этого роста в конечном итоге будет ощущаться в реальной экономике. Будучи одним из крупнейших кредиторов американского долга, Китай должен проявлять бдительность в отношении воздействия печатания денег в США с надлежащими мерами предосторожности в отношении структуры китайских валютных резервов".

Стоит отдельно перевести финальную фразу с дипломатического английского, на котором написана колонка Global Times, на разговорный русский: Китай серьезно рассматривает сценарий, когда доллары (и облигации США из золотовалютных резервов Китая) нужно будет немедленно сбрасывать, потому что действия Вашингтона приведут к глобальной инфляции и катастрофической девальвации самой американской валюты. Можно считать, что Пекин отправил в Вашингтон публичное предупреждение. Но вряд ли оно кого-то образумит. "

Более развернуто о текущей ситуации - в статье на РИА Новости - https://ria.ru/20200325/1569087401.html - финал которой приведен выше.
Read more
«ЦБ РФ проигрался на форексе. У нас почти рекордное сокращение золотовалютных резервов $30 миллиардов» - именно такой тезис, в более или менее открытой форме, продвигают наши прекрасные (на самом деле нет), умные (на самом деле нет), компетентные (да вы издеваетесь?) деловые СМИ, за очень-очень-очень редким исключением.

Про "даже в декабре 2014 года, когда ЦБ тратил резервы на поддержку пикирующего рубля, сокращение резервов было меньше — $26 млрд за две недели" написали многие, а разъяснить, что происходит в понятных терминах и без (необоснованного в данном случае) злорадства... очереди из желающих это сделать почему-то не наблюдается.

При всем моем уважении руководству мегарегулятора (да продлятся дни его, и да продлится его крестовый поход против российской банковско-отмывочной системы), его собственный пресс-релиз, хотя и кристально точен с фактологической точки зрения, ничем не помогает с точки зрения политической и общественной коммуникации.

Для телека — обстоятельное, но понятное объяснение "на языке гражданских лиц", с хронометражем где-то в 20 минут — это неформат от слова "вообще". У меня в этом смысле, кстати, никаких претензий: каждый сам определяет схему работы своего бизнеса. Для мейнстримных СМИ — это неформат тоже.

В личном разговоре с одним телепродюсером (а меня периодически приглашают на тв), я честно признался, прослушав список других приглашенных, что не подхожу — ибо я могу не сдержаться и высказать некоторые личные соображения о них в довольно острых выражениях. Это будет хорошее шоу в плане драмы, но вряд ли зрители получат какую-то информационную пользу от моего присутствия. Еще раз подчеркиваю: к тем, кто делает "телевизор" — продюсерам, ведущим, режиссерам, мейкаперам, осветителям и другим видимым и невидимым сотрудникам телевизионной машины, я отношусь с колоссальным уважением: это тяжелая, нужная, жесткая и очень сложная работа.

Это не проблема конкретно "про экономику", в темах "про политику" — то же самое. Про геополитику — то же самое. Да про все — то же самое. Партнеры, которые разбираются в спорте — сетуют теми же словами.

Информационный рэстлинг — продается и покупается, но определенный запрос на то чтобы получать не специализированную, а просто "человеческую" информацию и интерпретацию — есть. Насчет "запрос есть", это — не субъективная оценка, а практика. Я же читаю свою почту, включая письма от тех читателей, которые скучают по более "гражданским" темам про политику, геополитику, макроэкономику, на в хорошем смысле "обывательском" языке, и без немедленного перехода к "а вот как на этом попробовать заработать" и последующим обсуждением критериев отбора акций или нюансов опционных стратегий.

Аналогичные вопросы получает мой коллега — Олег "Fritzmorgen" Макаренко.

Собственно из этих соображений я с удовольствием откликнулся на его идею о создании "Клуба Зеленой Свиньи" — https://sponsr.ru/greenpig — места,"в котором в формате спокойной дискуссии будем еженедельно вдумчиво обсуждать те вопросы политики и макроэкономики, которые, как мы уже знаем из писем и комментариев, многих из вас волнуют."

Почитайте описание клуба от Олега и посмотрите тизер - https://olegmakarenko.ru/1820261.html
Мы будем рады вас видеть.

PS: Следующий отчет ЦБ о золотовалютных резервах покажет рост. Это — не прогноз и не фокус, а я — не пророк и не Копперфильд. У меня есть мозг, передо мной график DXY, котировальное табло, и сайт ЦБ РФ. Этого достаточно. У СМИ это тоже есть, но это же неформат, вы же понимаете.

А суть ситуации на самом деле не в этой цифре из отчета ЦБ, а в том что дедолларизация — благо, независимо от курса доллара к юаню или унции золота. Но вот говорить еще и об этом — это неформат вдвойне. Но формат для "Клуба Зеленой Свиньи".
Read more
Я заметил, что из хороших философов получаются очень мощные инвесторы. Ибо хороший мыслитель должен уметь смотреть вглубь вещей и сквозь мнение толпы.

Приведу два примера:

1. Фалес был известным философом (а еще "отцом геометрии"), но его периодически доставали обвинениями в том, что философия — бесполезная вещь и пустое умствование из которого нельзя извлечь пользу. Вот бизнесмен, войн, ремесленник — это да, а философ - это не то.

Фалес отомстил элегантно. Пройдясь по своему и соседнему городам, он зашел ко многим владельцам оливковых прессов (оливковых маслобоен) - и заплатил каждому небольшую сумму за право, но не обязанность (!) эксклюзивно пользоваться каждым из этих прессов во время ближайшего урожая оливок. Владельцы прессов с удовольствием соглашались на сделку (тем более что такие договоренности были обыденными) ибо они ничем не рисковали, а деньги получали уже сейчас. Тем более, в тот год ожидался не очень богатый урожай, хотя сам философ считал, что все будет наоборот. Аристотель, который описывает эту схему в своих работах, справедливо отмечает, что для успеха этого захода вопрос урожая был вторичен, она бы сработала в любом случае просто с разным уровнем доходности.

Говоря современным языком, Фалес купил опционы колл на право использовать прессы, а еще он сделал рынку так называемый "корнер" - "загнал в угол" причем сделал это дешево - если в его руках оказались права (которые он не обязан был использовать) на значительное (современная наука говорит про 30-50% как достаточный уровень) количество прессов, то в период урожая Фалес был на рынке услуг по отжиму масла эдаким "оливковым Рокфеллером" - он мог задавать цену.
В результате сбылся и метеорологическо-сельскохозяйственный и финансовый прогноз философа-геометра. Урожай был хорошим, свободных прессов не было, и желающие ими воспользоваться до того как оливки испортятся отвалили философу за их использование колоссальные деньги.

2. 10 января этого года мы общались с магистром Мараховским, и я поглядывая в информационный терминал (у меня действительно есть такая дурная привычка — профессиональная деформация), увидел на ленте новостей, что Нэклис-Банк пошел ко дну. Новость была важной потому что мажоритарием Нэклис-Банка является Наталья Касперская, а она владеет компанией ИнфоВотч, а у компании есть высокодоходные (они же "мусорные", они же "высокорисковые") облигации. Сам я в "мусорные облигации" не инвестирую, но у магистра - нервы как канаты и свой взгляд на вещи, и я знал, что у него в портфеле они есть.

- Коллега, тут Нэклис-Банк скончался, сообщил я. А у Вас ИнфоВотч, и цена этих облигов сейчас занимается дайвингом с непредсказуемыми последствиями. Там судя по цене сейчас идет небольшая паника.

Магистр Мараховский помедитировал, что-то почитал, что-то подсчитал, потом пошаманил в смартфоне и сообщил мне, что теперь является обладателем более крупного портфеля этих самых облигаций.

- Ну, по крайней мере вы себе купили место на заседании по реструктуризации долга компании, пошутил я. А зачем вы это сделали?
- Ненавижу хомячизм, ответил магистр.

Облигации Инфовотч (ИнфВотч1P1 / RU000A0ZYW94) были успешно погашены эмитентом по номиналу в полном объеме и со всем купоном 4 марта.

Я эту историю вспомнил, когда слушал видео магистра Мараховского - https://sponsr.ru/post/599 - в котором он очень вежливо стебет "Шокирующий Прогноз 2020 от Saxo Bank". Хочу отметить, что его взгляд на окружающую реальность и ее риски - намного трезвее и острее, чем у "модных футурологов" и других гламурных пифий нашего времени.

Подчеркиваю красным: Мараховский - это не трейдер и не экономист, он не дает советов и прогнозов. Экономика в его творчестве появляется редко. Его творчество - это лирическо-циничные тексты про памятник императору Палпатину, приключения Юпитера в Москве, и конечно, динозавров, обсуждающих гречу. Если вам хочется чуточку лютой (но проверенной практикой) философии и публицистики на коронавирусных каникулах и после них, то повторюсь - ничего лучше я рекомендовать не могу :)
Read more
Госдеп убедительно призывает Саудовскую Аравию перестать фестивалить на нефтяных рынках и вернуть все как было:

Официальное заявление Госдепартамента США о переговорах госсекретаря Помпео и наследного принца Мохаммеда бин Салмана Аль Сауда (это - "самый главный в Эр-Рияде"):

"Госсекретарь Майкл Помпео говорил вчера с наследным принцем Саудовской Аравии Мохаммедом бин Салманом Аль Саудом. Госсекретарь Помпео и наследный принц выразили свою глубокую обеспокоенность по поводу COVID-19 и необходимости того, чтобы все страны работали вместе для сдерживания пандемии.

Госсекретарь Помпео и наследный принц сосредоточили внимание на необходимости поддержания стабильности на мировых энергетических рынках в условиях мирового отклика [на эпидемию]. Секретарь подчеркнул, что как лидер G20 и важный энергетический лидер, Саудовская Аравия имеет реальную возможность воспользоваться случаем и успокоить мировые энергетические и финансовые рынки, когда мир сталкивается с серьезной экономической неопределенностью.

Секретарь поблагодарил наследного принца за продолжающееся партнерство Саудовской Аравии перед лицом дестабилизирующего поведения в регионе иранского режима."

https://www.state.gov/secretary-pompeos-call-with-saudi-crown-prince-mohammed-bin-salman-al-saud-4/

Пока давят. Сравнительно вежливо, давая возможность "сохранить лицо" и стать "лидером G20" и все такое. Явно не последний заход и дальше будет веселее. На этом фоне предложение Ситтона о "срезаем 10% в Техасе, в Саудовской Аравии и России = всем будет хорошо" - выглядит перспективным. И даже возможным. Но по-настоящему оно сыграет (если переговоры действительной пойдут на успех) уже после коронавирусного шока.

На всякий случай - про Ситтона и предложение техасского регулятора нефтяного рынка, здесь -> https://ria.ru/20200322/1568956081.html
Read more