Telegram-канал "Abeta - акции, облигации, аналитика" — @aabeta

Abeta - акции, облигации, аналитика

19 Apr, 20:17

🎙 По всем ранее устоявшимся закономерностям цены на золото должны снижаться, однако этого не происходит. В новом видео рассмотрим причины такого расхождения, проанализируем различные сценарии, при которых такая тенденция может измениться, и поделимся прогнозами ведущих инвестиционных домов.

YouTube

RuTube

VkВидео

@aabeta

1.2k 0 1 1 9

Abeta - акции, облигации, аналитика

19 Apr, 16:53

Векторные базы данных и основные игроки на рынке

💡 Развитие искусственного интеллекта усиливает внимание корпораций к векторным базам данных, которые дополняют множество функций генеративного ИИ. Ожидается быстрый рост сферы, и некоторые компании станут бенефициарами.

Подробнее о технологии

Векторные базы данных - это особый тип баз данных, предназначенный для организации информации на основе сходства или смысла. Для этого они преобразуют исходные данные с помощью LLM в математические представления, известные как многомерные векторы.

Поиск по векторным базам данных имеет широкий ряд преимуществ по сравнению с традиционными текстовыми. Векторный поиск позволяет запрашивать данные по смысловому значению с контекстом вместо точного текстового запроса, что упрощает его создание.

Помимо этого, снижается вероятность ошибки выводимых данных (hallucinations), увеличивается скорость генерации ответа и обеспечивается высокая степень конфиденциальности и актуальности данных. Векторный поиск также показывает более высокую эффективность работы с информацией на разных языках.

В то же время, технология обладает некоторыми недостатками. В частности расходы на создание ИИ для работы с векторными базами данных по оценкам клиентов могут в 20-30 раз превышать ежегодные издержки на аналогичные стандартные модели.

Вдобавок традиционный текстовый поиск отличается точностью, в то время как векторный поиск фокусируется на смысле текста и может быть не идеальным, если пользователю нужна конкретика.

Учитывая все плюсы и минусы ожидается, что компании в будущем будут использовать векторные базы данных только для некоторых задач, оперируя гибридными моделями.

Размер рынка

Рынок векторных баз данных находится на первых стадиях развития. По данным Gartner, на конец 2023 года векторные базы данных в том или ином формате используют менее 2% предприятий. Тем не менее прогнозируется стремительное принятие технологии, и уже к 2026 году доля превысит 30%.

Основные публичные представители сектора

✅ Elastic #ESTC
Компания является крупнейшим публичным разработчиком решений для работы с векторными базами данных. Главным является поисковое ПО ElasticSearch. Менеджмент отметил, что коммерческое внедрение становится все более успешным. Каждый квартал у Elastic появляются сотни клиентов, включая такие компании, как Cisco, Docusign, Stack Overflow, OCBC bank и др.

✅ Informatica #INFA
✅ Confluent #CFLT
Как ожидается, рост интереса к векторным базам данных увеличит использование сервисов ведущих компаний в сфере ПО для интеграции. Informatica и Confluent выиграют от перемещения данных из операционных и устаревших хранилищ в векторные базы данных.

✅ Pure Storage #PSTG
✅ Nutanix #NTNX
Сверхкрупные ЦОД станут первыми бенефициарами роста нагрузок векторного поиска. Тем не менее, другие поставщики инфраструктуры, такие как Digital Ocean, Pure Storage и Nutanix, также получат определенную выгоду, но на более длинном горизонте.

✅ GitLab #GTLB
✅ Atlassian #TEAM
✅ Dynatrace #DT
✅ DataDog #DDOG
Распространение векторного поиска может принести ощутимую пользу DevOps компаниям: GitLab и Atlassian. Среди прочих, косвенными бенефициарами также становятся поставщики ПО для наблюдения Dynatrace и DataDog.

#аналитика #акции #США #технологический_сектор

@aabeta

1.4k 0 22 1 13

Abeta - акции, облигации, аналитика

19 Apr, 08:42

Утренний обзор - 19.04.2024

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.86% (5005 п.)
📉 Nasdaq: -0.99% (17374 п.)
📉 Dow Jones: -0.75% (37729 п.)
🌕 Золото: +0.23% ($2383)
⚫️ Нефть марки Brent: +2.18% ($88.04)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -1.55% (4.563%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с крупным снижением после атаки Израиля против Ирана. Вчера основные индексы завершили день преимущественно в красной зоне: S&P 500 упал на 0.22%, Nasdaq снизился на 0.52%, а Dow Jones прибавил 0.06%. Инвесторы оценивали выход макростатистики, отчетностей и новых комментариев представителей ФРС. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.

Индекс производственной активности ФРБ Филадельфии в апреле поднялся на 12.3 п. до 15.5 п. Это максимальное значение за два года. Экономисты ожидали снижения до 1.5 п. Число первичных заявок на пособия по безработице за неделю составило 212 тыс., против консенсуса в 215 тыс. Заявки остаются на исторических минимумах.

Отвечая на вопрос о возможности повышения ставки, президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс сказал, что это не базовый прогноз, но возможность ужесточения сохраняется. Его коллега из Атланты Бостик отметил, что, по его мнению, снижение ставки будет уместно только к концу 2024 года. Глава ФРБ Миннеаполиса Кашкари заявил, что ФРС потенциально может удерживать ставки на стабильном уровне весь год.

Доходности казначейских облигаций вчера отреагировали ростом. В то же время, продолжилась распродажа в акциях технологических компаний. Вновь повышенный спрос наблюдался в защитных секторах. Поддержку финансовому сектору обеспечил рост акций региональных банков после отчетностей.

На постмаркете акции Netflix #NFLX упали на 4.8% после выхода отчетности. Компания представила впечатляющие результаты, однако инвесторы были разочарованы прогнозом по выручке на текущий квартал. Помимо этого, Netflix заявила, что с начала следующего года перестанет ежеквартально публиковать данные о количестве подписчиков.

💎 «Учитывая, что снижение ставок откладывается, а не отменяется, мы по-прежнему ожидаем, что доходность 10-летних казначейских облигаций закончит год в районе 3.85%. Как только ФРС начнет снижать ставки в этом году, рынок облигаций, вероятно, продолжит оценивать последовательность дальнейших снижений до 2025 года и далее», - считают аналитики UBS Global Wealth Management.

Этой ночью Израиль нанес ракетный удар по объекту на территории Ирана. По данным иранских государственных СМИ, рядом с аэропортом города Исфахан прогремели взрывы. Ранее в четверг МИД Ирана заявил, что если Израиль предпримет какие-либо дальнейшие военные действия, ответ будет «немедленным и на максимальном уровне».

Трейдеры отреагировали уходом от риска в защитные активы: доллар США, золото и казначейские облигации. Фьючерсы на американские индексы резко снизились. Также коррекция наблюдается на азиатских площадках. Нефть отреагировала скачком до $90 за баррель Brent, однако затем скорректировалась.

Сегодня инвесторы будут пристально следить за развитием событий на Ближнем Востоке. Помимо этого, отчитаются Procter & Gamble #PG и American Express #AXP.

#обзор #рынок #утро

@aabeta

1.8k 0 5 22

Abeta - акции, облигации, аналитика

18 Apr, 16:13

Обновление по рынку какао

💡 Ранее мы делали небольшую заметку по рынку какао, и сегодня дополняем историю. Накануне вышли данные по размолу бобов. В 1-м квартале в Европе производство тертого какао, из которого делают масло и порошок, используемые в кондитерских изделиях, снизилось только на 2% г/г до 367.3 тыс. тонн. Падение в Азии составило всего 0.2% г/г до 221.5 тыс. тонн.

Данные сигнализируют, что несмотря на стремительный рост цен, разрушения спроса по-прежнему не наблюдается. Трейдеры и аналитики ожидали более крупного снижения объемов переработки.

На американском рынке фьючерсные цены на какао отреагировали на ростом на 5.4% до $10.6 тыс. за тонну, приблизившись вплотную к недавним максимумам. На лондонской площадке цены вновь обновили рекорд, однако затем скорректировались.

• «Данные по помолу свидетельствуют о том, что пока спрос сохраняется, несмотря на текущие цены. Я думаю, что снижение спроса произойдет, но, очевидно, что для отражения в данных по помолу, требуется больше времени, чем закладывал рынок», - сказал Пол Джоулз, аналитик Rabobank.

Что дальше?

Позже вечером также выйдут данные по Северной Америке, которые могут стать дополнительным катализатором для цен. Citigroup ожидает, что в ближайшие месяцы цены поднимутся до $12.5 тыс. за тонну. Хедж-фонд Andurand рассчитывает на $20 тыс.

Катализатором для роста может стать снижение производства в Нигерии из-за потенциальных наводнений. Это пятый крупнейший игрок на рынке какао. Ранее правительство страны заявило, что под риском затопления в апреле-ноябре находятся регионы, обеспечивающие 94% производства какао.

#аналитика #сырьевые_товары #какао

@aabeta

2.1k 0 2 1 12

Abeta - акции, облигации, аналитика

18 Apr, 14:03

Разбор отчетности ASML

💡 Ранее на этой неделе мы публиковали пост с нашими ожиданиями по отчетности компании за 1-й квартал. Вчера ASML представила свои результаты, и акции скорректировались примерно на 7%. Рассмотрим подробно, что так разочаровало инвесторов.

✅ ASML #ASML
🎯 Целевая цена - $1125, потенциал роста +24%

Основные моменты

Выручка в 1-м квартале снизилась на 21.5% г/г до €5.29 млрд, не достигнув прогнозов. 49% продаж пришло из Китая. Операционная прибыль упала на 36% до €1.39 млрд с рентабельностью в 26.3%. Показатели превысили ожидания благодаря высоким продажам более передовых DUV и EUV систем. Менеджмент также дал слабый прогноз на текущий квартал, однако на весь год ожидания пересмотрены не были.

Данные по заказам - причина коррекции

Главный фокус инвесторов был направлен на данные по заказам, которые обеспечат продажи в 2025 году. В 1-м квартале бэклог расширился на €3.6 млрд (-4% г/г), против €4.4-5 млрд закладываемых рынком.

Данные сигнализируют о более высокой, чем ожидалось неопределенности среди заказчиков относительно конечного спроса. Из общих заказов 60% пришло от производителей чипов памяти на фоне роста интереса к HBM. Сегмент литографических предприятий (Logic/Foundry) остается умеренным.

ASML рассчитывает на ускорение во втором полугодии и дальнейший активный рост в 2025 году. Компания несколько кварталов ожидала именно такой динамики и продолжает придерживаться своих взглядов, что 2024 станет переходным годом.

Комментарии менеджмента

Руководство отметило, что у заказчиков всех категорий уровень запасов нормализуется и наблюдается повышение коэффициента использования оборудования. Ожидает более выраженного циклического восстановления заказов в ближайших кварталах, которое будет дополнительно поддержано обновлением установок, правительственными субсидиями и фактором ИИ.

В квартале компания поставила первый сканер с низким значением числовой апертуры (Low-NA), который на 37% производительнее предыдущих поколений. Как ожидается, новые поставки со второго полугодия окажут положительное влияние на среднюю отпускную цену и валовую рентабельность ASML.

Компания ожидает сохранения высокого спроса в Китае. Отдельно было подчеркнуто, что доля КНР в новых заказах становится меньше, что, по нашему мнению, свидетельствует о снижении риска чрезмерной географической концентрации бэклога. Это важно, учитывая растущее геополитическое давление на Китай.

Наш взгляд

Хотя рост активности в секторе идет не такими быстрыми темпами, как мы рассчитывали, остаемся уверенными в долгосрочных перспективах ASML, учитывая несколько факторов:

1) Менеджмент сохранил все прогнозы на этот и следующий год.

2) Бэклог должен расти минимум на €4 млрд ежеквартально в 2024 году, чтобы обеспечить продажи на уровне середины прогноза следующего года. Учитывая ожидания дальнейшей нормализации и медиану за пять лет в +€4-5 млрд в квартал, такая планка выглядит более чем достижимой.

3) Сильные драйверы для спроса остаются в силе: ожидаемое циклическое восстановление, фактор ИИ, а также правительственные субсидии (например CHIPS Act).

4) Компания является ключевой для технологического прогресса из-за уникальности установок. Новые решения Low и High NA незаменимы для дальнейшего перехода на техпроцессы 3 и 2 нм.

💎 Несмотря на все позитивные факторы, мы не торопимся с покупками. На широком рынке наблюдается высокая волатильность, и ASML торгуется с не самой дешевой оценкой. Будем присматриваться к формированию позиций при выраженных разворотах, либо на более дешевых ценовых уровнях акций.

#инвестиционная_идея #акции #Европа #технологический_сектор #ASML

@aabeta

1.9k 0 6 15

Abeta - акции, облигации, аналитика

18 Apr, 09:20

Утренний обзор - 18.04.2024

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.40% (5082 п.)
📈 Nasdaq: +0.61% (17766 п.)
📈 Dow Jones: +0.27% (38093 п.)
🌕 Золото: +0.82% ($2379)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.17% ($86.98)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.61% (4.561%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день в красной зоне: S&P 500 упал на 0.58%, Dow Jones - на 0.12%, а Nasdaq - на 1.15%. На рынке акций продолжилась распродажа, несмотря на падение доходностей казначейских облигаций. Фондовый рынок Азии демонстрирует положительную динамику.

7 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику показали акции технологических компаний и полупроводникового сектора после слабых данных по заказам от ASML #ASML, В то же время, наблюдался высокий спрос на защитные активы: казначейские облигации, а также акции секторов коммунальных услуг и товаров первичной необходимости.

S&P 500 демонстрирует самую длинную серию падения с января, снизившись уже почти на 4.3% от максимумов. Среди инвесторов усиливаются ожидания более позднего начала числа смягчения ДКП. Последние комментарии председателя Пауэлла, о том что ФРС может взять продолжительную паузу перед снижением ставок, дополнительно снизили ожидания трейдеров.

💎 «Пауэлл был настроен откровенно по-ястребиному. ФРС хочет, чтобы рынок сделал ужесточение политики за них. Финансовые условия остаются слишком свободными, поэтому для их ужесточения необходимо сочетание повышения доходности, расширения спрэдов, укрепления доллара и снижения курса акций», - отметили аналитики Brown Brothers Harriman.

Тем не менее, стратеги UBS настроены оптимистично и считают, что рынок вошел в стадию консолидации, однако рост возобновится в этом году. Среди главных драйверов: рост продуктивности благодаря ИИ, снижение темпов роста заработных плат и меньшее давление на рентабельность компаний.

Аналитики HSBC увеличивают длинные позиции на текущей коррекции. По их мнению, фундаментальные и технические факторы на рынках акций все еще выглядят благоприятными, что позволяет им предположить, что недавний откат окажется временным.

💎 «Настроения и позиционирование не подают тревожных сигналов, хотя в последнее время институциональные инвесторы и начали усиливать перевес в акциях», - пишут в HSBC.

Сегодня инвесторы будут оценивать данные по производственной активности и рынку недвижимости. Также продолжится сезон отчетности. Наибольшее внимание привлекут результаты Netflix #NFLX после закрытия.

Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (апрель)
• Продажи на вторичном рынке жилья (март)

#обзор #рынок #утро

@aabeta

2.1k 0 3 1 20

Abeta - акции, облигации, аналитика

17 Apr, 15:49

Взгляд на основные темы на рынке США

💡 Представляем наше мнение по основным тенденциям на рынке, которые обосновывают позиционирование по активам.

Инфляция и ожидания по ставке

За пределами геополитики доминирующей темой на рынке была потребительская инфляция, выходившая выше ожиданий. Учитывая все поступившие данные, экономисты ожидают, что в 1-м квартале рост Core PCE составит 4% г/г - самый высокий показатель с начала прошлого года.

Если на рынке труда не произойдет значительного ухудшения, это исключит возможность снижения ставки до тех пор, пока ФРС не увидит последовательного замедления в течение хотя бы нескольких месяцев. Риски склоняются к началу смягчения ДКП только после июля.

Мы оптимистично настроены относительно цен. Последний скачок обоснован преимущественно многими сезонными и единичными факторами, динамика зарплат остается умеренной и продолжается нормализация цепей поставок.

Помимо этого, инфляционные ожидания как населения, так и экономистов все еще на трехлетних минимумах и соответствую постепенному снижению инфляции к 2%. Несмотря на все позитивные факторы, риск роста цен из-за повышения нефтяных котировок на фоне геополитики всегда присутствует.

Экономика

Как ожидается, США смогут пережить более позднее, чем ожидалось, начало смягчения ДКП. Темпы роста ВВП замедлились в 1-м квартале, однако GDPNow продолжает указывать на +2.9% кв/кв, что вновь обусловлено ростом личного потребления. В совокупности в этом году консенсус BBG закладывает расширение на 2.2%.

Данные с рынка труда также выходят благоприятными: здоровый рост занятых при уменьшении безработицы в марте. Другие статистистические показатели указывают на незначительное число увольнений. В целом, это обнадеживающие показатели для устойчивой динамики.

💎 Позиционирование

Учитывая ожидания по стабильному росту экономики, а также снижению инфляции и ставки, фон кажется благоприятным для рисковых активов. Тем не менее мы сохраняем осторожный взгляд и отыгрываем только отдельные истории.

Сочетание отложенного смягчения ДКП, возросших геополитических рисков и приближающихся президентских выборов США обеспечит высокую волатильность. При этом, учитывая дорогую оценку широкого рынка, потенциал роста выглядит ограниченным.

В связи с этим, мы отдаем предпочтение облигациям, в которых соотношение риска/доходности выглядит гораздо интереснее, а позиционирование стало более нейтральным. Также занимаем экспозицию на сырьевые металлы и особенно меди и алюминий, которые станут бенефициарами устойчивого глобального роста.

Помимо этого, хеджируемся от геополитики через бумаги нефтегазовых корпораций. Считаем, что такое позиционирование покажет неплохие результаты в оставшуюся часть этого года.

#аналитика #США

@aabeta

2.3k 0 4 25

Abeta - акции, облигации, аналитика

17 Apr, 09:13

Утренний обзор - 17.04.2024

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.20% (5083 п.)
📉 Nasdaq: -0.35% (17817 п.)
📉 Dow Jones: -0.10% (38011 п.)
🌕 Золото: -0.23% ($2376)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.41% ($88.88)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.06% (4.672%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день без единой динамики: S&P 500 упал на 0.21%, Nasdaq снизился на 0.12%, а Dow Jones вырос на 0.17%. Инвесторы оценивали новые «ястребиные» комментарии председателя Пауэлла, которые выражают уход от мягкой риторики прошлых месяцев. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.

Пауэлл заявил, что последние данные показывают отсутствие дальнейшего прогресса в снижении инфляции, и потребуется больше времени для укрепления уверенности в отношении динамики цен. ФРС будет поддерживать текущую ставку столько, сколько потребуется. Высокая инфляция внесла новую неопределенность в отношении того, когда центральный банк перейдет к снижению ставки.

В начале года трейдеры прогнозировали до шести снижений ставки в 2024 году или 150 б.п. Теперь эта оценка составляет всего 40 б.п. На этом фоне распродажа на облигационном рынке усилились, и доходности 10-летних бумаг выросли на 6 б.п. до 4.67% - очередного нового максимума с ноября.

💎 «Инвесторы пытаются сбалансировать эту двустороннюю картину: экономический рост в США, который выглядит очень хорошо, и в то же время инфляция и процентные ставки, которые в конечном итоге становятся проблемой для рынка акций», - отметил Джеймс Сент-Обин, главный инвестиционный директор Sierra Mutual Funds.

8 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику показали сектора недвижимости и коммунальных услуг из-за роста доходностей облигаций и выхода слабых данных. Объём строительства новых домов в марте сократился на 14.7% м/м, что существенно ниже прогноза падения на 2.4%.

Инвесторы умеренно выкупали просадку в полупроводниковых компаниях. Поддержку сектору здравоохранения и отдельно индексу Dow Jones обеспечил подъем бумаг UnitedHealth #UNH на 5.2% после выхода квартальных результатов выше ожиданий.

Публикация экономических данных сегодня:
• Запасы сырой нефти в США

#обзор #рынок #утро

@aabeta

2.4k 0 5 19

Abeta - акции, облигации, аналитика

16 Apr, 18:27

Венчурный рынок «К взлету готов!»

Не так давно вышел отчет CB Insights. В нем отражается состояние венчурного рынка за 1 квартал 2024 года.

Итак, какие приятные новости мы видим?

Появление новых единорогов. Только в прошедшем квартале появилось 19 новых компаний с оценкой выше $1 млрд.

Повышается активность на поздних стадиях. За первые три месяца текущего года состоялось 105 раундов инвестиций на $100 млн и выше. Самый крупный раунд привлек Anthropic - $2.8 млрд Рост количества мегараундов указывает на устойчивый интерес инвесторов к крупным сделкам, особенно в капиталоемких областях, таких как разработка крупных языковых моделей.

Отложенный спрос на IPO. Компании и инвесторы истосковались по размещениям, что подтолкнет к выходу на рынок новых единорогов. Всего за квартал вышло 66 IPO, из которых стоит выделить Reddit и Astera Labs.

Что мы предлагаем?
Компания Abeta cовместно с партнерами - венчурными фондами постоянно следит за лучшими предложениями на рынке частного капитала.

Если вы рассматриваете инвестиции в венчурный рынок с чеком от $100 000 в сделку - свяжитесь с нами, заполнив форму или записавшись на Zoom звонок

Мы покажем Вам жемчужины рынка, которые мы смогли отыскать с лучшим соотношением риск/доходность и по привлекательной цене

@abetaa

2.5k 0 3 2 10

Abeta - акции, облигации, аналитика

16 Apr, 17:18

Влияние потенциальной сделки Salesforce и Informatica

💡 Накануне в WSJ вышло сообщение о том, что Salesforce #CRM находится в стадии продвинутых переговоров о поглощении Informatica #INFA примерно за $11 млрд. Акции отреагировали сильным падением. Рассмотрим подробнее влияние возможного приобретения и стоит ли подбирать бумаги Salesforce.

Приложения компаний

Informatica является ведущим поставщиком корпоративного ПО для сбора и анализа данных, а также интеграции различных приложений. В своих решениях использует ИИ. Salesforce предоставляет аналогичные сервисы через MuleSoft, однако ПО обладает менее широкими возможностями в плане аналитики.

Сбор данных и интеграция приложений являются ключевыми сферами для обучения больших языковых моделей. Годовая повторяющаяся выручка Data Cloud в Salesforce в прошлом году расширилась на 90% г/г до почти $400 млн. Менеджмент отметил, что около 71% корпоративных приложений разрозненны, что подразумевает высокий потенциал для расширения использования MuleSoft и аналогичного софта.

Объединение сервисов компаний может создать комплексное ПО, обеспечивающее полный спектр услуг. Учитывая объем данных, генерируемых в Salesforce, а также высокий интерес к ИИ, сделка может ощутимо укрепить позицию компании на рынке.

Влияние на рентабельность и темпы роста

В марте 2023 года Salesforce распустила свою команду M&A, чтобы сконцентрироваться на рентабельности. Дополнительного давление оказали инвесторы-активисты. Однако меры были приняты до выраженного бума ИИ, и в последние кварталы Salesforce, как и другие представители сектора, существенно улучшила маржу.

По итогам прошлого года операционная рентабельность Salesforce составила 30.5% при выручке $34.8 млрд. По Informatica аналогичные показатели составляют 29% и $1.6 млрд, соответственно. Таким образом эффект на операционную маржу будет ограниченным. В то же время, темпы роста выручки снизятся, поскольку продажи Informatica растут медленнее. Тем не менее в будущем синергия может полностью перекрыть эффект.

Учитывая все факторы новая сделка выглядит более стратегической, в отличие от предыдущих, которые были направлены на поддержание темпов роста неорганически за счет M&A.

💎 Стоит отметить, что Salesforce и Informatica являются ведущими поставщиками ПО на своих соответствующих рынках, в связи с чем может быть привлечено повышенное внимание регулятора. Помимо этого, неопределенности могут добавить обсуждения стоимость сделки и инвесторы-активисты.
Тем не менее, мы рассматриваем волатильность в Salesforce как неплохую возможность для добора позиций, сохраняя позитивный долгосрочный взгляд.

#аналитика #акции #США #технологический_сектор #CRM

@aabeta

2.4k 0 3 1 17

Abeta - акции, облигации, аналитика

16 Apr, 10:02

🎙 Тучи над долговым рынком США продолжают сгущаться, что обусловлено сильными макроэкономическими данными. Ещё буквально вчера все были уверены, что вот-вот ФРС придётся экстренно и агрессивно снижать ставку, однако этого не происходит, а экономика США демонстрирует свою силу и устойчивость. В новом видео рассказываем, на какие детали всё-таки стоит обращать внимание и как спозиционирован наш портфель.

YouTube

RuTube

VkВидео

@aabeta

2.5k 0 3 3 17

Abeta - акции, облигации, аналитика

16 Apr, 09:37

Ралли в какао. Какие драйверы для резкого роста цен?

В последние месяцы мы наблюдаем мощнейший подъем цен на какао. Ралли обоснованно крупным дефицитом, который достигнет по разным оценкам 374-500 тыс. тонн или 7.5-10% от спроса в этом году. В Западной Африке, в основном Кот-д'Ивуар и Гане (~50% предложения), проявились крупным проблемы с производством из-за неблагоприятной погоды, крайне ограниченного финансирования сферы, а также заболеваний деревьев и отсутствия возможности их лечения.

Урон который сейчас наносится посевам - долгосрочный. Вдобавок, производство невозможно быстро восстановить, поскольку на выращивание новых деревьев уходит 3-5 лет.

Ралли усиливается закрытием коротких позиций производителей/агротрейдеров, которые хеджировались от падения стоимости какао. Также присутствуют шортисты и спекулянты всех категорий.

Что дальше?

• На таких уровнях цен начинается разрушение спроса, но пока производители шоколада и т.п. терпят.
• Производители какао вне Африки, например Бразилия и Эквадор, планируют удвоить производство к концу десятилетия. Другие страны также стимулируются высокими ценами.
• Помимо этого, правительства Кот-д'Ивуара и Ганы могут пойти на дополнительное финансирование сферы, чтобы восстановить производство.

Тем не менее все инициативы занимают продолжительное время, и восстановить баланс на рынке быстро не получится, и какао вышло в новый длинный торговый диапазон. Отметим, что 18 апреля выйдут данные по размолу какао, которые, по мнению Citigroup, станут ключевыми для дальнейшей динамики.

#аналитика #сырьевые_товары #какао

@aabeta

2.3k 0 11 3 16

Abeta - акции, облигации, аналитика

16 Apr, 09:03

Утренний обзор - 16.04.2024

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.10% (5098 п.)
📉 Nasdaq: -0.08% (17863 п.)
📉 Dow Jones: -0.11% (37950 п.)
🌕 Золото: +0.23% ($2387)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.36% ($89.98)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.09% (4.61%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне, продолжая вчерашнее падение. В понедельник S&P 500 упал на 1.20%, Dow Jones - на 0.65%, а Nasdaq - на 1.79%. Инвесторы негативно отреагировали на данные по розничным продажам, которые вновь отодвинули ожидания по началу смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Трейдеры больше не закладывают полностью снижения ставки до ноября. Фондовый рынок Азии торгуется в красной зоне, несмотря на выход данных по ВВП за 1-й квартал Китая выше ожиданий.

Розничные продажи в США в марте выросли на 0.7% м/м, что выше прогноза на уровне 0.4%. Данные за февраль были пересмотрены с роста на 0.6% до 0.9%. Спрос продолжает оставаться сильным на фоне крепкого рынка труда, что усиливает опасения очередного скачка инфляции. Добавим, что в пятницу данные показали рост инфляционных ожиданий на следующие 12 месяцев на 10 б.п. до 3.1% - выше таргета ФРС.

Казначейские облигации отреагировали падением, и доходности 10-летних бумаг подскочили на 8 б.п. до 4.6% - самого высокого уровня с ноября. Распродажа в акциях прошла во всех секторах. Лидерами падения стали акции крупнейших технологических компаний и сектора недвижимости. В то же время, защитные сферы здравоохранения и товаров первичной необходимости снизились в меньшей степени.

💎 «Если S&P 500 хочет избежать первой трехнедельной серии падения с сентября, инвесторам придется забыть об опасениях, что снижение ставок будет отложено из-за устойчивой инфляции. В ближайшей перспективе динамика рынка также будет зависеть от того, какой тон задаст первая полная неделя сезона отчетности», - отметил Крис Ларкин из Morgan Stanley.

Сегодня инвесторы будут оценивать новые макроэкономические данные. Помимо этого, широкий спектр компаний представит отчетности, включая UnitedHealth #UNH, J&J #JNJ, Bank of America #BAC, Morgan Stanley #MS и United Airlines #UAL.

Публикация экономических данных сегодня:
• Число выданных разрешений на строительство (март)
• Объем промышленного производства (март)

#обзор #рынок #утро

@aabeta

2.6k 0 7 15

Abeta - акции, облигации, аналитика

15 Apr, 16:08

Взгляд на ASML перед отчетностью

💡 Мы продолжаем следить за акциями компании. 17 апреля ASML отчитается за прошлый квартал. Событие может стать катализатором для котировок, учитывая позитивные сигналы из широкого полупроводникового сектора.

✅ ASML #ASML - крупнейший производителей литографического оборудования для полупроводниковой промышленности. ASML является ведущей в мире компанией по производству установок для проведения фотолитографии в глубоком (DUV) и экстремальном (EUV) ультрафиолете. Данные технологии используются для производства самых современных чипов.
🎯 Целевая цена - $1125, потенциал роста +17%

Ожидания

Поскольку выручка за 2024-й год в значительной степени уже обеспечена текущим бэклогом, в центре внимания будут находиться данные по объемам заказов на системы с поставкой в 2025 году. Хотя после абсолютно рекордного 4-го квартала (+€9.2 млрд) ожидается нормализация, мы рассчитываем на солидный приток заказов.

Последние комментарии Nvidia, Broadcom и TSMC продолжают указывать на необходимость расширения производства передовых чипов для работы с ИИ. Особенно на фоне выхода следующего поколения чипов от Nvidia. Помимо этого, с начала года наблюдается умеренное восстановление на циклических конечных рынках и рост загрузки литографических предприятий, что позитивно для ASML.

Недавно поставщики чипов памяти Micron, Samsung и SK Hynix также сообщили о нормализации рынка и отдельно высокий спрос на HBM-чипы. По оценкам, общий адресный рынок HBM памяти расширится с $4 млрд до $23 млрд к концу 2026 году, и производителям необходимо наращивать мощности, чтобы поспевать. Благодаря этой тенденции, вновь рассчитываем на сильные показатели сегмента памяти.

Консенсус-прогнозы

Аналитики в среднем ожидают, что ASML сообщит о росте новых заказов на 17% г/г до €4.4 млрд за прошлый квартал. Для того чтобы достичь прогнозов по выручке в 2025 году компании необходимо ежеквартально увеличивать бэклог на €4-5 млрд - на уровне с пятилетней медианой.

Учитывая ожидания циклического восстановления конечных рынков и дополнительный спрос со стороны приложений ИИ, такая планка выглядит вполне достижимой, и существует неплохая вероятность превысить прогнозы.

Риски

В 2023 году компания получила около 26% выручки от поставок DUV систем в КНР. Менеджмент отметил, что примерно 10-15% выручки от страны может оказаться под риском от новых экспортных ограничений или 2.6-3.9% от общих продаж группы.

Тем не менее, пока не прошло ужесточения, ASML продолжает быть бенефициаром сильного спроса на фоне планов страны снизить зависимость от западных чипмейкеров и обеспечить стабильное развитие EV и других передовых сфер.

#инвестиционная_идея #акции #Европа #технологический_сектор #ASML

@aabeta

2.9k 0 15 1 16

Abeta - акции, облигации, аналитика

15 Apr, 09:17

Важные события недели - 15.04.2024

В центре внимания будет находиться развитие ситуации на Ближнем Востоке, и ответит ли Израиль силой на атаку Ирана. Судя по риторике за выходные, реакция может быть ограниченной, и это отражается в динамике сырьевых цен и индексов. В моменте S&P 500 умеренно восстанавливается после пятничной просадки. Рынок не закладывает более сильного роста напряженности в регионе.

Помимо этого, внимание будет направлено на сезон отчетности за 1-й квартал, начинающий набирать обороты. Также трейдеры будут следить за макростатистикой. На прошлой неделе после отчета по потребительской инфляции инвесторы вывели из $2.7 млрд из фондов американских акций. Продажи в бумагах крупнейших компаний стали самыми масштабными с декабря 2022 года.

На этом фоне инвесторы будут искать дополнительные сигналы о новых драйверах по инфляции и влияние роста цен на нефть. В среднем, повышение цен стоимости Brent на 10% повышает Core PCE на 0.03 п.п. через транспорт и товары для дома. При этом, 10%-ный подъем увеличивает EPS компаний из состава S&P 500 примерно на 1%. Прибыль нефтегазовых компаний перекрывает снижение маржи в других секторах.

⚠️ Макроэкономические данные:

15 апреля:
• Объём розничных продаж (март)

16 апреля:
• Число выданных разрешений на строительство (март)
• Объем промышленного производства (март)

18 апреля:
• Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии (апрель)
• Продажи на вторичном рынке жилья (март)

📰 Заметные отчетности:

15 апреля - Goldman Sachs #GS, Charles Schwab #SCHW

16 апреля - UnitedHealth #UNH, J&J #JNJ, Bank of America #BAC, Morgan Stanley #MS, Rio Tinto #RIO, United Airlines #UAL

17 апреля - Abbott Laboratories #ABT, U.S. Bancorp #USB, Kinder Morgan #KMI

18 апреля - Netflix #NFLX, Blackstone #BX, TSMC #TSM

19 апреля - Procter & Gamble #PG, American Express #AXP

#США #неделя_впереди

@aabeta

3.2k 0 6 2 18

Abeta - акции, облигации, аналитика

14 Apr, 20:03

🎙 Японский фондовый рынок наконец-то вышел из депрессии и штурмует свои исторические максимумы, что безусловно не даёт покоя соседу по парте – Южной Кореи. Удастся ли им повторить японский успех?

YouTube

RUTUBE

VkВидео

@aabeta

3.3k 0 4 1 10

Abeta - акции, облигации, аналитика

12 Apr, 18:58

🐲Почему инвесторы верят в Китай? И Вам стоило бы…

Что так притягивает инвесторов к Китаю?
Согласно прогнозам инвестбанков, в этом году опережающий рост экономики Китая продолжится, и ВВП вырастет примерно на 4.8%. Драйверами этого движения станут новые меры правительства по стимулированию потребления и смягчению ДКП, которые в том числе приведут к постепенной стабилизации сектора недвижимости. Дополнительную поддержку окажет «мягкая посадка» глобальной экономики (шансы на которую растут), что обеспечит высокий экспорт из КНР.

Все это создает позитивный фон для корпораций, что скорее всего позволит им увеличить прибыль на акцию на прогнозируемые консенсусом 14%. В частности для акций позитивным катализатором также служат интервенции ЦБ по покупке ETF, а также другие реформы и инициативы. Мы признаем, что риски для прогнозов остаются, учитывая навес экономических и геополитических проблем, с которыми сталкивается Китай. Тем не менее соотношение риска/доходности остается крайне привлекательным.

Готовы инвестировать самостоятельно? Есть сложность
Cложность инвестирования в рынок Китая заключается в том, что по китайским компаниям нет доступной развернутой и качественной аналитики, что затрудняет процесс формирования доходного портфеля даже для опытных инвесторов.

Что мы предлагаем? Инвестировать вместе
На данный момент времени мы активно инвестируем в рынок Китая и другие азиатские страны, анализируем всю существующую закрытую аналитику крупнейших инвестдомов.
Если Вы хотите инвестировать в Китай c нашей командой - свяжитесь с нами, для этого заполните форму или запишитесь на Zoom звонок

Мы поможем сформировать и сопроводить Ваш портфель с учетом индивидуальных целей и риск профиля.

@abetaa

3.9k 0 1 8 21

Abeta - акции, облигации, аналитика

12 Apr, 17:20

Итоги ИИ-мероприятия Marvell Technology

💡 На прошлой неделе мы размещали пост со взглядом на компанию и катализатор. Вчера компания провела Accelerated Infrastructure for the AI Era Event. Рассмотрим основные моменты с мероприятия, а также влияние на акции.

Среди главных тезисов:

• Marvell заключила контракт на разработку ASIC-чипов с третьим крупным облачным провайдером, помимо Amazon и Google.
• Компания повысила прогноз по выручке от чипов для ИИ на этот год до $1.5 млрд (+272% г/г) - аналитики прогнозировали только $1.4 млрд. В 2025 рассчитывает на $2.5 млрд (+66% г/г). К этому времени доля в общей выручке расширится с 10% до 30%.
• Менеджмент ожидает, что благодаря выходу в ASICs, доля на общем адресном рынке увеличится с 10% до 20%.

Почему акции не отреагировали ростом?

Руководство заявило, что валовая рентабельность кастомных чипов будет ниже среднего по другим сегментам. Это будет оказывать негативное влияние на общие результаты, учитывая рост доли ASICs в выручке. Важно подчеркнуть, что в сфере Marvell конкурирует с Broadcom. В марте эта компания говорила, что рентабельность ее заказных чипов будет на уровне средней по компании.

Что делаем с акциями?

Катализатор отыгран, но мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию, учитывая впечатляющие перспективы на рынке ИИ. Будем присматриваться к новым покупкам, когда история с рентабельностью станет более ясной.

#инвестиционная_идея #акции #США #технологический_сектор #MRVL

@aabeta

3.6k 0 7 15

Abeta - акции, облигации, аналитика

12 Apr, 13:08

В Европе восстанавливаются цена на энергию - позитивно для Enel

После недавнего спада в конце февраля в Европе форвардные кривые на электроэнергию 2024-2027 гг. начали восстанавливаться. Особенно резкий рост (~20 %) наблюдался на переднем конце кривой. В Германии цены на 2025-й год сейчас вернулись к уровням, наблюдавшимся в начале года.

Ситуация положительно отразится на прогнозах по компаниям, в случае сохранения позитивной динамики из-за роста экономической активности. По оценкам аналитиков, недавний скачок добавит к прибыли на акции европейских коммунальных предприятий примерно 3-4% в 2025-2027 гг. Учитывая различия в росте цен по странам, крупнейшими бенефициарами являются Fortum #FORTUM, Centrica #CNA, Endesa #ELE и RWE #RWE.

💎 Нашим фаворитом в секторе остается Enel #ENEL, о котором недавно писали в канале. Повышение цен добавит к EPS компании 1%, 3% и 2% в 2025-2027 гг., соответственно. Enel все еще торгуется с дисконтом к сектору, несмотря на схожие темпы роста, меньшую долговую нагрузку и более высокие дивиденды. Считаем, что недавней слабостью в акциях стоит пользоваться для формирования долгосрочных позиций.

#аналитика #акции #Европа #коммунальные_услуги

@aabeta

3.2k 0 7 7

Abeta - акции, облигации, аналитика

12 Apr, 09:22

Утренний обзор - 12.04.2024

Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.01% (5243 п.)
📈 Nasdaq: +0.02% (18487 п.)
📈 Dow Jones: +0.09% (38767 п.)
🌕 Золото: +0.58% ($2385)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.39% ($89.92)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.44% (4.571%/год.)

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в зеленой зоне. Вчера основные индексы завершили день преимущественно с повышением: S&P 500 вырос на 0.74%, Nasdaq прибавил 1.68%, а Dow Jones снизился на 0.01%. Инвесторы оценивали выход данных по промышленной инфляции. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно.

Рост индекса цен производителей в марте ускорился до 2.1% г/г, после 1.6% в феврале. Экономисты ожидали 2.2%. В месячном выражении инфляция снизилась до 0.2%, против 0.6% в предыдущем месяце, при прогнозе в 0.3%. Базовый показатель зафиксировал рост на 0.2% - на уровне с ожиданиями. Отметим, что промышленная инфляция обычно отражается с лагом в потребительской в несколько месяцев.

После выхода статистики инвесторы начали выкупать просадку в акциях преимущественно технологического сектора и крупнейших компаний. Классические защитные сектора и бумаги финансовых корпораций снизились, что оказало давление на Dow Jones.

В то же время, облигационный рынок не отреагировал позитивно на данные, и доходности казначейских облигаций продолжили восхождение, которое было усилено слабым аукционом 30-летних бумаг. Спрос в технологиях, вероятно, связан с желанием найти убежище в период неопределенности на фоне долгосрочного драйвера генеративного ИИ.

Между тем, вышли не самые оптимистичные комментарии ФРС. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что центральный банк добился «огромного прогресса» в достижении баланса между инфляцией и занятостью. Тем не менее, в «ближайшей перспективе» нет необходимости смягчать ДКП. Его коллега из Ричмонда Томас Баркин добавил, что центральному банку еще предстоит работа по сдерживанию ценового давления и можно не торопиться со снижением ставки.

Сегодня инвесторы будут оценивать отчетности крупных банков: JPMorgan #JPM, Wells Fargo #WFC и Citigroup #C. Особое внимание направлено на прогнозы финансовых компаний по чистому процентному доходу и резервам на фоне более позднего, чем ожидалось, срока снижения ставки. Помимо этого, выйдут данные по настроениям потребителя, которые в том числе предоставят дополнительные сигналы по инфляционным ожиданиям.

Публикация экономических данных сегодня:
• Ежемесячный отчет МЭА по рынку нефти
• Индекс настроения и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (апрель)

#обзор #рынок #утро

@aabeta

3.4k 0 3 24

«Вкусономика» — ресторанный гид

«Москвоведение» — жизнь в городе

Лайфстайл канал BR

Abeta - акции, облигации, аналитика

Гео и язык канала

Категория

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

Abeta - акции, облигации, аналитика

33 100

Популярное в канале

Язык сайта

«Вкусономика» — ресторанный гид

«Москвоведение» — жизнь в городе

Лайфстайл канал BR

Abeta - акции, облигации, аналитика

Гео и язык канала

Категория

33 100

Популярное в канале