Дивидендный рантье

@divrentier خوش می آید 1
آیا این کانال شماست؟ برای ویژگی های اضافی مالکیت را تأیید کنید

Собираем дивидендный портфель из акций США. Планируем сколотить капитал и жить на дивиденды. Делаем все публично - любой может повторить.
Автор, вопросы - @Divalex
Куратор, сотрудничество - @mister4e
ژئو و زبان کانال
روسیه, روسی


ژئو کانال
روسیه
زبان کانال
روسی
رسته
اقتصاد
اضافه شده به شاخص
27.05.2020 11:50
ads
Telegram Analytics
Subscribe to stay informed about TGStat news.
TGStat Bot
Bot to get channel statistics without leaving Telegram
SearcheeBot
Your guide in the world of telegram channels
30 643
مشترکین
~10.4k
پوشش 1 انتشار
~14.6k
پوشش روزانه
~2
پست / روز
33.8%
ERR %
55.45
شاخص استناد
اعلامیه ها و اشاره های کنال
123 اشاره کانال
52 اشاره نشریات
16 اعلامیه ها
WallStreetNews
Alletf
investify!
کانال هایی که توسط "@divrentier" نقل قول می شوند
RomanovCapital
headlines
INV
RomanovCapital
BitTrade
InveStory
IvanovInvest
RocketToTheMoon
GO INVEST
Ghost In the Block
Alfa Wealth
AngelovCapital
نشریات اخیر
Deleted
With mentions
اعلامیه ها
📝 2 дешевые акции с высокой дивдоходностью

Сегодня инфляция во всем мире бьет рекорды. Даже если вы держите свои деньги в долларах, они обесцениваются на 6,2% в год. Вместо того чтобы держать весь свой «кэш» под подушкой, предлагаем вложиться в дешевые, но при этом надежные и высокодоходные дивидендные компании. Рассмотрим две из них.

1️⃣ British American Tobacco, дивдоходность – 8,5%
British American Tobacco (#BTI) – это британская транснациональная табачная компания, которая работает по всему миру. BAT является одним из крупнейших производителей сигарет в мире. Среди брендов компании Dunhill, Kent, Lucky Strike, Pall Mall и Rothmans, а также система нагревания табака glo и вейпы Vype и Vuse.

Компания активно развивает свой сегмент нетабачной продукции по всему миру. В прошлом месяце электронная сигарета Vuse Solo компании BAT стала первым в истории вейпом, получившим одобрение Управления США по контролю за продуктами и лекарствами (FDA). Недавнее решение Комиссии по международной торговле США укрепило конкурентные преимущества BAT в Штатах. Согласно решению регулятора, конкуренты British American Tobacco – Altria и Philip Morris – нарушили патенты BAT на производство IQOS. Теперь они вынуждены убрать эту продукцию с полок магазинов.

Эти события дают дополнительный стимул для роста сегмента нетабачной продукции, и без того набирающего популярность среди зуммеров и миллениалов.

Негативное отношение к табачной продукции и тренд на ESG продолжают давить на котировки British American Tobacco, в результате чего ее дивидендная доходность просто огромна. Компания платит $2,9 дивидендов в год, что равно 8,5% годовой доходности. При этом коэффициент выплат находится на уровне 65%, а значит, дивиденды стабильны и вряд ли будут сокращены.

2️⃣ Verizon Communications, дивдоходность – 5%
Verizon Communications (#VZ) – это крупнейшая американская телекоммуникационная компания. Согласно исследованию рынка, проведенному компанией OpenSignal, Verizon Communications была признана лучшим в своем классе провайдером для потокового видео, игр и голосовых чатов. Кроме того, согласно недавнему исследованию J.D. Power, компания Verizon заняла первое место по качеству сети по всей стране.

В последнее время акции VZ и AT&T находятся под давлением из-за задержки запуска долгожданного спектра С-диапазона (5G). Хотя это вносит некоторую неопределенность в планы VZ по расширению сети 5G, текущая коррекция является отличной возможностью купить надежную компанию с хорошей скидкой.

Дивдоходность Verizon находится на уровне 4,9%, а коэффициент выплат при этом ниже 50%. Текущий мультипликатор P/E равен 9х, что заметно ниже уровня в 12х, на котором он держался последние 5 лет.

Из рисков стоит отметить только высокий долг: значение Чистый долг/EBITDA превышает 3.3х, поэтому за финансовым положением Verizon нужно следить очень внимательно.
Read more
🔎 Аналитики верят в дальнейший рост рынков в 2022 году

Последние два года индекс S&P500 бьет собственные рекорды. В этом году индекс вырос на 25% до 4630 пунктов, но затем скорректировался ближе к отметке 4500. В следующем году только аналитики Morgan Stanley ожидают значения S&P500 ниже текущих отметок, а именно на уровне 4400. Остальные же крупные инвестиционные холдинги прогнозируют рост американского рынка акций.

📌 Прогнозы
Так, Bank of America ожидает S&P500 к концу следующего года на уровне 4600, то есть близко к текущим отметкам. JPMorgan и Royal Bank of Scotland прогнозируют рост индекса до 5050 пунктов. Goldman Sachs – до 5100 пунктов к концу 2022 года. А главный стратег Bank of Montreal ждет роста S&P 500 до 5300 пунктов в 2022 году.

📌 Причины роста
В JPMorgan основными причинами дальнейшего роста индексов считают увеличение прибылей компаний, восстановление спроса и предложения до допандемийных уровней, а также стабилизацию ситуации на развивающихся рынках, в частности, в Китае.

Эксперты также не видят угрозы в новых штаммах коронавируса, так как, по их мнению, у людей уже сформировался достаточный иммунитет, чтобы противостоять этому вирусу. Уверенности также добавляют новые препараты против Covid, которые разрабатываются по всему миру.

📌 Кто будет лучше?
Лучше всего, по оценкам аналитиков JPMorgan, в 2022 году покажут себя европейские рынки и рынки развивающихся стран. В частности, предпочтение отдается акциям Китая, Индонезии, России и Бразилии, а также Малайзии и Перу.

Относительно отдельных отраслей, то здесь эксперты ставят на нефтяную и финансовую отрасли. По прогнозам JPMorgan, в 2022 году нефть марки Brent вырастет до $150 за баррель.

📌 Каковы риски?
Основными рисками для рынков аналитики называют ужесточение денежно-кредитной политики центральными банками, сохраняющиеся проблемы с производством в Китае, а также проблемы с цепочками поставок и нехваткой рабочей силы.
Read more
📝 Инвестидея: Lockheed Martin – недооцененный дивидендный аристократ

Lockheed Martin – это ведущий поставщик в секторе оборонной и космической промышленности. Компания является самым крупным поставщиком военной продукции правительству США.

После выхода отчета за 3 квартал акции компании рухнули на 12% и до сих пор не восстановились. Давайте посмотрим, что послужило причиной и какие дальнейшие перспективы у LMT.

📌 Причины снижения акции
В 3 квартале выручка компании снизилась на 3% по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль потеряла целых 63%. Падение выручки обусловлено по большей части техническим выделением программы по производству атомного оружия Atomic Weapons Establishment (AWE), которая больше не учитывается в отчетности. Падение прибыли единовременно и объясняется пенсионными выплатами в размере $1,7 млрд.

Но основной причиной обвала котировок стали не фактические результаты компании, а ее прогнозы. Менеджмент понизил прогнозы выручки на 2021 год, и теперь Lockheed Martin ожидает выручку в 2021 году в размере $67 млрд, что на 4,3% больше (предыдущий прогноз $67,3–68,7 млрд). Ожидается, что выручка в 2022 также снизится с ожидаемых уровней 2021 года до $66 млрд.

📌 Драйверы роста
Компания прогнозирует возобновление роста доходов с 2023 года, благодаря запуску новых проектов. Эти проекты включают в себя программу перехватчиков нового поколения и запуск производства танкеров KCY.

Кроме того, Lockheed Martin подписала контракт с Пентагоном на поставку и обслуживание истребителей F-35 на сумму $6,6 млрд с возможностью продления на 2022 и 2023 финансовые годы. ВВС США объявили о сделке с LMT на сумму $10,9 млрд по модернизации своих истребителей F-22 Raptor. Помимо этих договоренностей, компания заключила контракты на общую сумму $2,4 млрд с Naval Air Systems и получила $35 млн от NASA на разработку лунных посадочных модулей.

📌 Дивиденды
Lockheed Martin выплачивает дивиденды с 1995 года, прерываясь только на один год в 2018. Текущая дивдоходность компании составляет 3,3%, что близко к самому высокому уровню, который мы наблюдали почти за десятилетие. С точки зрения безопасности дивидендов, компания поддерживает коэффициент выплат на уровне 42% и последние 5 лет повышала их в среднем на 9,5% ежегодно.

📌 Вывод
Оборонный сектор традиционно считается защитным для инвесторов во время паники на рынках. Lockheed Martin – явный лидер в этом секторе, который выплачивает неплохие дивиденды и при этом остается недооцененным. Текущее значение мультипликатора P/E находится на уровне 15х, в то время как последние 10 лет оно не опускалось ниже 16х.

Возобновление роста доходов в 2023 году вернет компании ее справедливую стоимость, а пока вы сможете наслаждаться стабильной и сравнительно высокой дивидендной доходностью.
Read more
🔎 Цены на сырье не снижаются. Что будет дальше?

Стоимость традиционного топлива достигла максимумов на фоне восстановления экономики и роста спроса. И ряд факторов способствует сохранению высоких цен: ОПЕК+ не планирует существенно наращивать объемы добычи, забор газа из европейских хранилищ превышает закачку, а после зимы начнется очередной цикл их заполнения. Высокие цены приносят хороший доход добывающим компаниям, но негативно влияют на энергоемкие обрабатывающие предприятия. В Китае и Европе сократилось производство цинка, азотных удобрений, алюминия и стали, что привело к их удорожанию и последующей инфляции. В худшем случае развитие цепочки может вызвать стагфляцию мировой экономики.

📌 Аномально высокие цены
Резкое восстановление экономики привело к взрывному росту спроса, за которым не успевает предложение. Проблемы предложения небольшие, но их много, и в этом их сила. Например, отложенные во время пандемии ремонты проводятся сейчас, а мощный упор на «зеленую» энергетику вызвал недоинвестирование и торможение традиционной. Кроме того, вклад внесли неблагоприятные климатические условия и катаклизмы.

Сейчас высокие цены на сырье могут вызвать глобальную вторичную рецессию. Наращивание предложения для нормализации цен требует значительных финансовых средств и времени. Единственным рычагом остается искусственное снижение спроса.

📌 Как избежать рецессии
Помочь вторичному сектору можно, искусственно ограничив спрос. Например, снова ввести локдаун. При этом необходимо финансово поддержать наиболее уязвимые слои населения. Но тогда нагрузка на более состоятельных граждан значительно возрастет. Другим решением может быть снижение инвестиций или госзакупок в соответствующих отраслях. А повышение налоговой нагрузки на добывающие предприятия, на примере российских металлургических компаний, может еще больше снизить предложение.

📌 Вывод
Принудительное снижение спроса и торможение экономики, на первый взгляд, может казаться странным. Однако стимулирование спроса – задача более простая, чем разгон предложения. А снижение последнего может стать серьезной проблемой на длинном горизонте. Возможно, в текущей ситуации локдауны и искусственное замедление экономики помогут избежать ряда трудностей в будущем.
Read more
ТУТ ТОЛЬКО РАКЕТЫ!

🔘 ИНТРАДЕЙ по 3-5% в день!
🔘 СВИНГ по 10-20% в неделю!

РАКЕТЧИК - это действительно интересный блог действующего финансового советника о ракетах и подводных лодках. Прогнозируем все взлеты и падения. На рынке нет резких движений, о которых мы бы не написали.

РЕАЛЬНЫЕ ЗАСЛУГИ:

▪️Спрогнозировали падение: $SPCE, $SAVA, $BABA, $MRNA

▪️Спрогнозировали рост:
$ISKJ, $ASTR, $TSLA, $CLSK

#реклама
Read more
🔎 Эксперты опасаются обвала рынков. На какие предпосылки обратить внимание?

По мнению экспертов, ряд косвенных признаков указывает на приближение кризиса. Давайте посмотрим, что же их так насторожило.

📌 Бум на рынке спортивной рекламы
Супербоул – финальная игра за звание чемпиона Национальной футбольной лиги США. В 2000 году эту игру назвали «кубком интернет-компаний», так как они выкупили 20% всего рекламного времени на мероприятии. В 2006 году инвестиционный банк Lehman Brothers спонсировал игру ежегодного студенческого матча по регби между Оксфордским и Кембриджским университетами. Цель – привлечь потенциальных инвесторов. Страховая компания AIG в том же году подписала с футбольным клубом «Манчестер Юнайтед» рекордный спонсорский контракт.

В настоящее время в спортивное спонсорство активно стремятся криптовалютные рынки. Так, BitMex стала спонсором итальянского футбольного клуба «Милан», Binance – клуба «Лацио», а FTX – Главной лиги бейсбола. Сингапурская криптовалютная биржа Crypto.com за $700 млн переименует многофункциональную арену Staples Center в Лос-Анджелесе в Crypto.com Arena.

📌 Активный рост индексов
В ноябре три основных американских фондовых индекса (S&P 500, Russel 1000 и Nasdaq Composite), общеевропейский Stoxx 600, немецкий Dax и французский Cac 40 достигли рекордных отметок. Причем торговля идет в основном за счет опционов. А многих инвесторов привлекли «мемные» акции, названные так из-за сильного влияния соцсетей на их котировки. Также в ноябре первичное размещение провел производитель электромобилей Rivian с капитализацией $100 млрд, хотя пока несет только убытки. Это поставило под сомнение рациональность нынешних оценок.

📌 Иррациональное изобилие
После кризиса 2008 года рынок стал стремительно расти, приостановившись из-за пандемии в 2020 году. Во многом рост поддерживался ожиданиями низких ставок, однако сегодня инфляция разогналась, а центробанки повышают ставки, сокращая при этом выкуп активов. Но реакция фондового рынка, по мнению аналитиков, выглядит подозрительно слабой.

Европейский ЦБ в середине ноября отметил признаки «изобилия» на рынках недвижимости и криптовалют, а также рост числа «мусорных» облигаций с низким кредитным рейтингом. Похожая ситуация складывалась в 90-х. Бывший председатель ФРС США Алан Гринспен назвал назревающий тогда пузырь доткомов «иррациональным изобилием». После многократного и необоснованного роста интернет-компаний рынок обвалился в 2000 году. Индекс Nasdaq Composite рухнул, а сотни интернет-компаний обанкротились.

📌 Вывод
Продолжительный период роста приучил людей к мысли, что все так и будет хорошо. Поэтому сейчас на рынке появилось много инвесторов. Однако прогнозы грядущего обвала участились и стали особенно популярными после финансового кризиса. По мнению экспертов, популярность спонсорских сделок – один из ярких индикаторов на горизонте нескольких лет.
Read more
📝 Инвестидея: MetLife – стабильные дивиденды по справедливой цене

MetLife (MET) – одна из ведущих мировых компаний в сфере страхования. Отчет компании за третий квартал превзошел прогноз экспертов, а бизнес-модель остается стабильной даже в условиях пандемии. Давайте посмотрим, чем еще интересна компания.

📌 Бизнес-модель
MET работает более чем на 40 рынках по всему миру. Основной доход приносят страховые премии и инвестиционная деятельность. В последние годы выручка компании в США растет на 8–10% в год, а на других рынках – лишь на 1–2%. Эксперты считают текущую оценку компании справедливой и ожидают снижения волатильности. Кроме того, страховой бизнес – сплошная статистика и математика, что придает доходам относительную стабильность по сравнению с циклическими видами бизнеса.

📌 Финансовые показатели и прибыль
Компания отлично отчиталась за квартал и ожидает хороших результатов за 2021 год. Ни одно из основных направлений не претерпело в текущем году серьезных изменений. Руководство MET не ожидает значительных изменений в ближайшие годы. MetLife объявила, что ее совет директоров санкционировал выкуп обыкновенных акций на сумму $3 млрд, из которых на 30 сентября 2021 года осталось $2,7 млрд.

📌 Дивиденды
MetLife выплачивает дивиденды уже 20 лет подряд и планирует продолжать. Причем последние 9 лет MET стабильно их повышает. Темпы роста дивидендов за последние 5 лет составили 6,24% (в среднем по сектору – 7,84%), а прогноз за год – 4,44% (у аналогов – 4,24%). Прогнозируемая дивидендная доходность MET на уровне аналогов – 3,08%, а коэффициент выплат – 20–32%, что говорит об устойчивости дивидендов. Эксперты ожидают даже повышения до $0,5 (+4,5%) со второго квартала 2022 года.

📌 Риски
На фоне пандемии перестраховщики могут увеличить расходы MET на перестрахование или отказаться сотрудничать, что увеличит риски компании в отношении выпускаемых полисов. Катастрофы, особенно в совокупности с экономическим кризисом, могут нанести ущерб инвестиционному портфелю MET, а также финансовому состоянию перестраховщиков и самой компании. Кроме того, дистрибьюторы продукции MetLife могут изменить отношения с компанией, что навредит усилиям MET по дистрибуции.

Эти риски кажутся серьезными, но они не новы. Эксперты считают, что компания способна с ними справиться. На 30 сентября 2021 года денежные средства и ликвидные активы MET составили $5,1 млрд, что выше целевого уровня $3–4 млрд.

📌 Вывод
MetLife имеет сильные фундаментальные показатели и значительную долю рынка. Результаты 2021 года были отличными, руководство компании ожидает дальнейшего роста в ближайшие годы. Аналитики высоко оценивают перспективы MetLife и ожидают роста до $160–180 за акцию в течение 3–5 лет. Благодаря стабильности и устойчивым дивидендам, MET может стать отличным выбором для доходных инвесторов.
Read more
📝 2 акции, чтобы получать 8–9% годовых в долларах

Чем выше дивидендная доходность компании, тем больше риска в такой инвестиции. Безрисковая ставка в США (10Y Treasuries) составляет 1,55%, средняя доходность американских дивидендных компаний находится на уровне 2–6%. Сегодня мы рассмотрим две компании, которые с приемлемым уровнем риска предлагают 8–9% дивдоходности в долларах в год.

1️⃣ Owl Rock Capital Corporation (#ORCC)
ORCC – одна из крупнейших компаний по развитию бизнеса (BDC). Средняя выручка и EBITDA заемщиков – $536 млн и $114 млн соответственно. Главная цель Owl Rock – генерация стабильного дохода с кредитов. На 30 сентября у компании в управлении $34,6 млрд активов, капитализация составляет $5,5 млрд.

В третьем квартале ORCC выдала почти $2,3 млрд кредитов и $2,8 млрд забронировала на ближайшее время. Такие объемы кредитов обеспечат компанию стабильной прибылью, которая будет и далее превышать дивиденды. Так, в 3 квартале чистая инвестиционная прибыль на акцию составила $0,33, что на $0,02 выше выплат.

ORCC торгуется с небольшим дисконтом к NAV (чистая стоимость активов). У компании есть все условия, чтобы торговаться с премией к NAV: балансовый отчет инвестиционного уровня, хорошо диверсифицированный портфель, который стабильно растет, а теперь и прибыль, которая покрывает дивиденды.

Дивиденды. Текущая доходность составляет 8,8%.

2️⃣ Eagle Point Credit Company
Eagle Point Credit Company (#ЕCC) – это фонд, который покупает CLO (обеспеченные кредитные обязательства). Это набор из корпоративных банковских кредитов, которые секьюритизируются и продаются инвесторам. Вместо покупки одного кредита, вы покупаете небольшую часть из сотен кредитов, по аналогии с ETF на акции. Такие «пучки» стабильнее отдельных кредитов за счет диверсификации рисков. Сегодня сектор CLO – один из самых «горячих» в США.

Главное отличие CLO от CDO (collateralized debt obligations), которые привели к финансовому кризису в 2008 году, это подбор заемщиков. Теперь банки проводят детальный KYC (получение детальных сведений) клиентов, поэтому подбор происходит более тщательно.

Менеджеры продают CLO на приоритетной основе. Инвесторы могут получить пакеты из самых качественных кредитов с рейтингом А, заплатив премию. Спрос на них превышает предложение. В этом году выпуск CLO за 10 месяцев превысил уровень 2020 года. Институциональные клиенты сбрасывают CLO с более низкими рейтингами, чтобы выкупить А бумаги.

ECC зарабатывает на таких CLO с низким рейтингом – разумное соотношение риска и доходности. Около трети заемщиков компании – это бизнесы с рейтингом B. CLO этого уровня из-за низкой ликвидности рынка не потеряли в доходности с начала 2020 года. Плохая новость для инвесторов – вы не сможете приобрести лично CLO, но есть и хорошая: ECC может.

Дивиденды. Текущая дивидендная доходность составляет 9,5%.
Read more
Коротко о том, что Олег Факеев за человек😁

2017: залетает в биткоин по 2000$

2019: залетает в IPO в начале хайпа

2020: залетает в акции после «ковидной» просадки

2021: угадайте что ? 😄 правильно- залетает в крипту…

https://t.me/kitinvest

#реклама
📝 Инвестидея: Unum Group – стабильные 4,7% годовых

Unum Group – это международная страховая компания, которая занимается страхованием жизни от несчастных случаев. Крупнейший страховщик от инвалидности в США и Великобритании. Стабильный, генерирующий деньги бизнес, который испытывает трудности из-за пандемии и рекордно низких ставок. Давайте разберемся, почему мы считаем эту компанию перспективной инвестицией.

✅ Бизнес-модель
За исключением нескольких аномальных периодов в 2005 и 2020, последние 20 лет свободный денежный поток компании не опускался ниже $1 млрд. Текущая капитализация – $5,2 млрд, P/E остается на рекордно низком уровне в 6.5x.

✅ Инвестиционная оценка от рейтинговых агентств
S&P оценивает рейтинг UNM в BBB, что позволяет компании занимать дешевые ресурсы, продолжать выплачивать дивиденды и выкупать акции.

✅ Защищенная дивидендная доходность в 4,7%
Стабильные денежные потоки защищают дивиденды компании. Несмотря на пандемию, в этом году руководство увеличило дивиденды на 5,3%. Учитывая низкий коэффициент выплат в 27%, вероятно, на этом они не остановятся.

✅ Компания торгуется со значительным дисконтом
Акции оцениваются на 50% дешевле к балансовой стоимости. Руководство активно выкупает подешевевшие акции. До конца года объявленный выкуп составил $250 млн – около 5% от рыночной стоимости.

➖ Риски
Две главные причины низкой оценки акций – COVID-19 и рекордно низкие учетные ставки.

Влияние пандемии все еще не дает компании восстановиться. Прибыль на акцию в 3 квартале упала до $1,03, что на $0,18 ниже, чем год назад. Компания также отказалась прогнозировать прибыль на 4 квартал, учитывая турбулентность экономики.

Пока учетная ставка находится на минимуме, компания не сможет много зарабатывать не рискуя. Чтобы поддерживать ликвидность на уровне, необходимом для выплат всех обязательств, компания покупает среднесрочные и краткосрочные трежерис, которые приносят низкую доходность в 0,1–1,2%.

📌 Вывод
Компания находится под давлением негативной экономической ситуации, но, как сжатая пружина, готова генерировать $1 млрд свободного денежного потока в 2022–2023 годах. Однако учитывайте, что новые штаммы COVID-19 и более длительные ограничения могут отдалить период восстановления компании на несколько лет.
Read more
📝 3 высокодоходные акции для покупки

Фонды недвижимости (REIT) предоставляют возможность проинвестировать в недвижимость без крупного капитала. Взамен они предлагают стабильную и высокую доходность. С 1991 года средний годовой рост REIT составил 11,6%, что на 0,6% выше, чем у акций, и на 5,9% лучше, чем у облигаций в США. Общая капитализация американских REIT за 30 лет выросла с $9 млрд до $1,2 трлн, а глобальный рынок перевалил за $2,2 трлн.

Сегодня мы разберем 3 REIT, которые предлагают высокую потенциальную доходность с минимальными рисками.

1️⃣ Boston Properties (#BXP)
Крупнейший публичный застройщик высококлассной недвижимости в США, его капитализация составляет $20,3 млрд. Портфель компании насчитывает 202 объекта недвижимости общей площадью 52,5 млн кв. футов и ежегодным доходом около $2,8 млрд.

✅ Денежные потоки компании стабильно растут. Среднегодовой рост FFO (средства от операционной деятельности) в 1996–2015 составил 7%. В 2022 году компания ожидает увеличения FFO на 13%. В 3 квартале 2021 года Boston Properties заключила договоры аренды на 1,4 млн кв. футов, с начала года – более 3,3 млн кв. футов. Средневзвешенный срок аренды составляет 8,3 года.

✅ У BXP высокий потенциал развития. Компания заканчивает офисные проекты общей стоимостью в $2 млрд, 87% которых были сданы в аренду до сдачи в эксплуатацию. Boston Properties реализует проекты в области медико-биологических наук на $558 млн, которые после завершения должны приносить до $240 млн операционной прибыли.

✅ Компания привлекла дешевые деньги, когда 10-летняя базовая ставка составляла 1,3%. BXP разместила зеленые 12-летние облигации на $850 млн с купоном в 2,45%, рекордно низкий уровень для компании. S&P оценивает кредитный рейтинг Boston Properties в BBB+.

Дивидендная доходность составляет 3,4% с коэффициентом выплат всего в 74,9%. Сейчас фонд торгуется с мультипликатором P/FFO равным 26.8х, в то время как среднее значение за 8 лет равно 30.9х.

2️⃣ STORE Capital Corporation (#STOR)
Инвестиционный траст. Значительный процент от общего портфеля составляют рестораны и промышленные предприятия.

В 3 квартале STOR инвестировал $411,7 млн в 75 объектов недвижимости при средневзвешенной доходности в 7,4%, с начала года – около $1 млрд в 236 объектов при средневзвешенной доходности в 7,7%.

✅ Чтобы профинансировать покупки, компания продала акций на $188,4 млн. С начала года STOR также привлекла $515 млн, выпустив долгосрочные облигации с фиксированной ставкой в 2,8%. Общая долговая нагрузка компании составляет примерно $4 млрд, со средневзвешенной процентной ставкой около 4% и сроком погашения примерно 7 лет. Net Debt/EBITDA остается на уровне 5.6x.

✅ Дивиденды. Дивидендная доходность составляет 4,6%, что на 1,2% выше, чем у BXP. Сейчас фонд торгуется с мультипликатором P/FFO равным 17.1х, в то время как среднее значение за 7 лет равно 16.1х.

3️⃣ Realty Income Corporation (#O)
Крупная компания, которая специализируется на розничном секторе. Realty Income работает по договору чистой аренды, который предполагает, что компания возлагает все расходы по обслуживанию недвижимости на арендатора. Компании принадлежит более 7 000 объектов недвижимости в США и Европе.

Международный портфель недвижимости вырос за 3 квартал до $3,2 млрд за счет объектов, купленных на $532 млн в Великобритании и Испании.

✅ Компания занимает дешево. После выхода на европейский рынок средняя стоимость необеспеченного кредита всего на 0,9–1% превышает 10-летнюю казначейскую (около 2%).

✅ Дивиденды. Компания выплачивает дивиденды ежемесячно и уже 95 кварталов подряд их повышает. Текущая доходность составляет около 4,2%, но коэффициент выплат значительно выше, чем у BXP, – 85,4%.
Read more
🔎 Пойдут ли нефтедобытчики по пути табачных компаний на фоне ESG?

Распространение ESG и социально ответственного инвестирования негативно влияет на отрасли, традиционно противопоставленные указанным принципам. Однако при падении стоимости растет дивидендная доходность, что может привлечь инвесторов.

📌 Немодные инвестиции
Популярность табачных акций упала на фоне распространения ЗОЖ и развития социально ответственного инвестирования. При этом снизилась их стоимость, но выросла дивидендная доходность. Например, Imperial Brands выплачивает почти 9%, а British American Tobacco (NYSE:BTI) – 8,5%. Это серьезные крупные компании, обладающие ценообразующей властью. Рынок в целом сокращается, но если он и исчезнет, то не раньше, чем через несколько десятилетий. Постигнет ли эта участь нефтегазовый сектор?

📌 Акции ископаемого топлива
Похоже, что аналогичная ситуация назревает на рынке углеводородов. Кроме проблем добычи, на отрасль активно влияет движение ESG. Управляющие фондами и руководители инвестиционных компаний все чаще отговаривают людей от покупки компаний, добывающих ископаемое топливо. О срочной продаже речи пока нет. Поэтому эксперты ожидают, скорее, не падения цен, а отсутствия ожидаемого роста, на фоне чего вырастет дивидендная доходность.

📌 Разделение рынка
Прогноз применим не ко всем добывающим компаниям. Так, уголь, используемый в качестве топлива, все больше дешевеет, зато поставщиков антрацита, применяемого в производстве стали, мало. А компании, добывающие природный газ, имеют свой финансовый профиль.

Речь идет о крупных нефтяных компаниях вроде Chevron, Exxon, BP или Shell. По мнению аналитиков, если бы компании прекратили инвестировать в новые проекты, то еще два-три десятилетия генерировали бы значительную прибыль. Однако под давлением ESG-инвестирования стоимость их акций постепенно будет падать, а дивидендная доходность – расти.

📌 Дивидендная ловушка
Распространенная ошибка инвесторов – покупка акций только из-за высоких дивидендов, хотя это может привести к скорому разорению компании. Так выглядит дивидендная ловушка. Однако если временной диапазон широкий, то капитал просто возвращается частями в виде дивидендов. Например, получать 15% в течение двух лет – ловушка, а получать 9% при средней доходности рынка 3% в течение 20 лет – довольно привлекательная идея. К этому подошли табачные компании и движутся нефтяные.

Аналитики считают, что к 2030–2035 годам человечество еще не откажется от нефти полностью, а вот ближе к 2050 году – вполне возможно. Постепенное снижение объемов потребления нефти приведет к падению инвестиционного спроса и сохранит поток дивидендов на десятилетия вперед.

📌 Выводы
Каждый инвестор, формирующий свой капитал, определяет сам, важна ли для него моральная сторона вопроса. Но невозможно предугадать оптимальный момент, когда стоимость компаний хорошо снизится, а в запасе останется еще достаточно доходных десятилетий. Некоторые аналитики считают, что он наступит довольно скоро.
Read more
🔎 Почему не стоит полагаться лишь на мультипликаторы при выборе компаний

Идея, что рынок переоценен и по мультипликаторам дорого стоит, стара и звучит постоянно. За последние полтора года индекс S&P 500 прибавил 58%, хотя P/E вырос всего с 20 до 21. При этом рынок акций продолжает расти.

📌 Фундаментальный анализ и арифметика
Фундаментальный анализ – это не просто расчет мультипликаторов компании и их сравнение внутри отрасли. В первую очередь нужно разобраться в сути бизнеса и предположить будущие денежные потоки. Затем с учетом темпов роста, цикличности бизнеса, уровня рентабельности и других факторов оценить справедливый уровень мультипликаторов. И тогда можно получить справедливую цену акций.

Например, в 2011–2012 годах IBM торговалась дороже Microsoft из-за большей стабильности бизнеса. Но в 2013 последняя выросла почти на 40%, став дороже IBM. Можно было подумать, что акции IBM стали недооцененными, а Microsoft – переоцененными. Но с тех пор первая подешевела на треть, а вторая выросла в 9 раз. Поэтому глубокий анализ бизнеса важен, а выиграл тот, кто предположил, что рынок сильно недооценивает перспективы Microsoft.

📌 S&P 500 сегодня и 40 лет назад
Сравнивать акции несложно. Но, анализируя индекс, нужно смотреть на экономику в целом. ВВП США, без учета кризисов, уже 35 лет растет на 1,5–4,5% в год. Почему P/E индекса S&P 500 сейчас почти на 25% выше средних исторических значений? Давайте разбираться.

Во-первых, у инвестора на рынке всегда есть выбор между акциями и облигациями. Если доходность облигаций слишком низкая, он чаще выбирает акции, и их мультипликаторы растут.

Во-вторых, важную роль играет структура индекса. Раньше преобладали промышленные компании, традиционно имеющие более низкие мультипликаторы. Сейчас S&P 500 включает больше технологических компаний, которые не зависят от бизнес-циклов и оцениваются дороже. Например, в прошлом году ВВП США снизился до минимума со времен Второй мировой войны, а падение EPS по индексу не вошло даже в ТОП-8.

Еще один фактор – комиссия за управление. Чем она ниже, тем ниже ожидаемый риск и выше значения мультипликаторов.

📌 О чем говорят мультипликаторы
Мультипликаторы отражают, скорее, не оценку компании, а ожидания инвесторов. Например, P/E = 10 может говорить о том, что компания относится к циклической отрасли или вызывает сомнения у инвесторов. Более высокое значение мультипликатора говорит о нецикличности бизнеса, высоких темпах роста или ожиданиях. Если же P/E близок к 1000, возможно, компания только начала получать чистую прибыль и рассчитывает на хороший рост рентабельности либо сильно переоценена.

📌 Вывод
Механическое сравнение мультипликаторов не отражает всей картины. Оценка компании должна основываться на глубоком анализе ее бизнеса и перспектив.
Read more
«Ингосстрах – Инвестиции» - восходящая звезда этого года 🚀
Управляющие обогнали рынок и порадовали пайщиков годовой доходностью в 54,76% фонда акций по итогам октября, включив в портфель, пожалуй, самые прибыльные бумаги 2021.
В ТОПе: Тинькофф, Яндекс, Газпром, Лукойл, Роснефть.

Исторические данные доходности впечатляют:
+81,61% за 3 года,
+132,15% за 5 лет 👊
Подход команды к формированию портфелей вызывают уважение и полностью согласуются с портфельной теорией, включая безопасную и рисковую часть.
Каждый портфель отслеживается управляющим. При необходимости проводится ребалансировка.

Больше узнать о фондах и оставить заявку на консультацию можно здесь: https://pif.ingosinvest.ru

Немного формальностей:
Доходность фонда «ИНГОССТРАХ - ФОНД АКЦИЙ» за год
Доходность фонда: 5 лет: 132,15%, 3 года: 81,61%, 1 год:54,76%, 6 мес.: 17,35%, 3 мес.: 9,05%, 1 мес.: 3,03%. Отчетная дата: 31.10.2021.
Возможны рост или падение стоимости паев паевого инвестиционного фонда. Итоги прошлого инвестирования не определяют будущих доходов.
Государство не гарантирует доход от инвестиций в фонд.
Внимательно изучайте правила доверительного управления фондом до приобретения паев.
Раскрываемая информация о компании, услугах и рисках: https://www.ingosinvest.ru/upload/f2a/f2a308616fe94c0f.pdf


#реклама
Read more
​​🔎 Первый ETF на REIT на СПБ бирже. Стоит ли покупать?

FXRE – первый в России фонд, который инвестирует в американские трасты недвижимости (REIT). Фонд отслеживает индекс Solactive GPR United States REIT ex Timber and Mortgage Index NTR. Давайте разберемся, стоит ли его покупать?

📌 Комиссия – 0,6%

Ранее мы уже писали про слабые стороны REIT ETF. Этот фонд не лишен слабых сторон, однако может показаться интересным за счет новизны инструмента и уровня диверсификации.

📌 Налог на дивиденды – 15%

Фонд по документам ирландский, поэтому налог на дивиденды – 15%, что в 2 раза ниже налоговой нагрузки по выплатам отдельных REIT (30%). ETF реинвестирует дивиденды от REIT. С 16 ноября котировки просели на 0,4%.

📌 Всего в фонде 122 бумаги

Крупнейшие позиции фонда: AMERICAN TOWER REIT (8,3%), PROLOGIS REIT (7,8%), CROWN CASTLE INTERNATIONAL REIT ORD (5,6%). На топ-10 позиций приходится 42,6%.

Диверсификация по отраслям:
• промышленные REIT – 24%
• инфраструктурные REIT – 19%
• REIT жилой недвижимости – 17%
• розничные REIT – 12%
• медицинские REIT – 9%
• офисные REIT – 9%

📌 Вывод
Фонды на REIT традиционно показывают более низкие доходности, чем отдельно подобранные компании. Однако, если вы не хотите тратить время на подбор отдельных эмитентов, FXRE с невысокой комиссией может вам подойти. Кроме того, концентрация активов в 42,6% в топ-10 ниже, чем у крупного фонда VNQ от Vanguard – 44,6%, то есть FXRE – более диверсифицированный.
Read more
📝 Отчет Tyson Foods: инфляция не повредила компании

Tyson Foods Inc. отчиталась за 4 квартал 2021 налогового года. Прибыль крупнейшей американской пищевой компании оказалась выше консенсус-прогноза, и ее акции в день отчета выросли на 6%. Рассмотрим отчет подробнее.

Основные показатели за 4 квартал 2021 (год к году):

✅ Выручка выросла на 11,8% – до $12,8 млрд.

✅ EBITDA увеличилась на 51,7% – до $2,4 млрд.

✅ Операционная прибыль выросла на 65,7% – до $2,1 млрд.

✅ Прибыль на акцию составила $3,7 – в два раза выше, чем в 4 квартале 2020.

Результаты – феноменальные: прибыль удвоилась, а EBITDA выросла на 50%. Компания извлекла выгоду из высокой инфляции. За счет повышения цен в 2021 году Tyson Foods дополнительно заработала $5,6 млрд, но расходы на закупку кормов и сырья, выплату зарплат увеличились на $4,6 млрд.

Результаты выручки по сегментам за 4 квартал:
• Говядина – $5,0 млрд (+43,8% г/г)
• Свинина – $1,6 млрд (+20,3% г/г)
• Курица – $3,8 млрд (+12,8% г/г)
• Готовая еда – $2,3 млрд (-0,1% г/г)

Основной сегмент компании – продажа говядины. Он показал очень хорошие результаты и вырос на 44% по сравнению с 4 кварталом прошлого года. Остальные сегменты также показывают положительные результаты.

📌 Дивиденды
Дивидендная доходность компании находится на уровне 2,2%. Tyson Foods объявила квартальный дивиденд в размере $0,46. Компания уже 32 года выплачивает дивиденды, повышая их последние 9 лет.

📌 Долги
Отношение чистого долга к EBITDA по сравнению с прошлым годом немного снизилось с уровня 1.6х до 1.2х. Чистый долг компании – $7,3 млрд. В пандемию нагрузка выросла до 3.1x, однако Tyson успешно погашает долги из операционной прибыли.

📌 Вывод
Можно смело сказать, что Tyson Foods не только не пострадала от высокой инфляции, но и заработала на ней. Компания уверенными темпами увеличивает прибыль, стремится наращивать выручку и радовать инвесторов дивидендами. Средний рост выплат в год за последние 5 лет составил 24,3%. Мы продолжаем держать бумаги в портфеле.
Read more
Как вам 11% сейчас и цель 12-14% в среднем по году за пять лет?
Инвестируйте в индустриальную недвижимость через ЗПИФ ПНК-Рентал и наслаждайтесь жизнью. Это и есть пассивный доход, который выплачивается ежеквартально.

У ПНК-Рентал низкий порог входа (в районе 1735 ₽ за пай) и хорошая ликвидность.
Паи в первом котировальном списке Московской биржи и доступны неквалифицированным инвесторам.
Тикер ЗПИФ ПНК

подробнее на pnkrental.ru

ООО УК «А класс капитал». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-14079-001000 от 12.08.2019, выдана Банком России.
Раскрытие информации и условия управления активами на www.pnkrental.ru. Доходность не гарантируется.

#реклама
Read more
🔎 В США одобрили бустерные вакцины, акции Pfizer и Moderna выросли

В сентябре мы писали, что ученые критикуют необходимость применения бустерных вакцин на данный момент. Однако в прошлую пятницу стало известно, что управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) все же одобрило бустерные дозы вакцин от Covid-19 от Moderna и Pfizer для всех совершеннолетних американцев.

Регулятор отметил, что все американцы старше 18 лет, которым ввели вторую дозу вакцины более 6 месяцев назад, могут получить третью для укрепления иммунитета. При этом третья доза вакцины может быть от любой компании, независимо от того, каким препаратом был привит пациент до этого.

На фоне этой новости акции Pfizer в моменте обновили исторические максимумы, прибавив 2,5%, а акции Moderna выросли на 9%. Однако затем рост замедлился и бумаги скорректировались.

FDA еще в сентябре планировало одобрить бустерные вакцины, но из-за недостаточности данных и критики со стороны ученых отложило решение. Тем не менее Центр по контролю и профилактике (CDC) в сентябре одобрил применение дополнительных прививок от Pfizer для пожилых и людей с повышенным риском заболевания Covid-19. Позже такое решение было принято и в отношении вакцин от Moderna и Johnson&Johnson.

📌 Вывод
Что же все это значит? По данным журнала Science, эффективность действующих вакцин снижается. Вероятно, это вызвано появлением новых штаммов коронавируса. Одобрение бустерных вакцин вызовет еще больший спрос на препараты и спровоцирует более сильный дефицит в мире. Из-за этого более бедные страны не смогут получить достаточного количества вакцин. Это будет благоприятствовать появлению новых штаммов, что, в свою очередь, будет снижать эффективность вакцин. Получается замкнутый круг, из которого мир выйдет, судя по всему, еще нескоро. Основными бенефициарами этой ситуации остаются сами производители вакцин: Pfizer, Moderna, Johnson&Johnson, которым пандемия уже принесла десятки миллиардов долларов.
Read more
📝 2 компании, чтобы получать 7–8% дивидендами в долларах

Компании США зачастую редко могут похвастаться высокой дивидендной доходностью. Средняя дивдоходность компаний из индекса S&P500 находится на уровне 1,5%. Поэтому на американском фондовом рынке большая редкость – найти качественную компанию, которая будет выплачивать больше 5% дивидендов в долларах. Сегодня мы подобрали 2 акции, купив которые, вы сможете получить более 7% дивдоходности в валюте США.

1️⃣ Ares Capital (ARCC) – 7,9% годовых
Ares Capital Corporation относится к классу компаний BDC (Business development company, что буквально переводится как «компании по развитию бизнеса»). Мы уже писали подробный пост о BDC здесь. Сейчас лишь кратко отметим, что они предоставляют финансирование частным компаниям из сектора малого и среднего бизнеса.

Ares Capital является одной из самых надежных BDC и при этом выплачивает 7,9% годовых в долларах.

В последнем квартале прибыль на акцию составила $0,47, а дивиденды за тот же период – $0,41 на акцию. То есть прибыль компании позволяет выплачивать высокие дивиденды без ущерба для бизнеса.

По мере восстановления экономики после COVID количество слияний и поглощений среди компаний растет, а финансирование для этого им предоставляют как раз такие компании, как Ares Capital. В последнем квартале компания увеличила свои инвестиции на $847 млн.

Кроме того, Ares Capital выигрывает от роста ставок, которые ФРС США планирует поднимать уже в следующем году. Так, 82% от общего инвестиционного портфеля BDC зависят от колебаний ставки. Это станет основным драйвером роста выручки компании в следующие два года.

Сейчас акции ARCC торгуются с 15%-й премией к стоимости чистых активов компании. Аналитики ожидают роста акций на 10% в ближайшие несколько кварталов. Апсайд в сочетании с высокой дивдоходностью делает ARCC привлекательной для покупки. К слову, эта компания есть и в нашем дивидендном портфеле.

2️⃣ Antero Midstream (AM) – 8,5% годовых
Antero Midstream – американская компания, которая специализируется на транспортировке, переработке и хранении природного газа и СПГ. Компания была создана для транспортировки газа, добываемого материнской корпорацией Antero Resources, которая является единственным клиентом Antero Midstream. Из-за этого стабильность Antero Midstream полностью зависит от финансового положения Antero Resources.

Эксперты оценивают Antero Resources как перспективную компанию с грамотным управлением. Сама компания ожидает, что в начале 2022 года мультипликатор Долг/EBTIDA составит всего 1.0х, а это значит, что у AR очень сильный баланс. Это, в свою очередь, существенно снижает риски для Antero Midstream и позволяет ей и дальше выплачивать рекордные 8,5% дивдоходности в год.

AR генерировала высокую прибыль и при низких ценах на газ, но теперь цены на энергоресурсы взлетели по всему миру, и газ не исключение. Даже если зима будет не по сезону теплой, цены на газ, скорее всего, останутся на рекордно высоком уровне, что является позитивом для Antero.
Read more
🔎 Shell объявила об изменениях в структуре. Почему это хорошо для дивидендных инвесторов?

Компания Royal Dutch Shell объявила об отказе от двойной структуры акций, намерении перенести основной офис из Гааги в Лондон и стать налоговым резидентом Великобритании, а также о смене названия. Нефтедобытчик откажется от слов Royal и Dutch в названии и будет переименован в Shell plc. Почему для нас это позитив?

Сейчас акции компании делятся на два типа: A и B. Оба типа обладают одинаковыми правами, но инвесторам через СПБ биржу доступен только тип A, который зарегистрирован в Нидерландах. В Нидерландах налог с дивидендов удерживается в размере 15%. После изменений компания будет зарегистрирована в Великобритании, где налог с дивидендов составляет 0%, то есть инвесторам нужно будет самим уплачивать 13% в России. Таким образом, налоговая нагрузка уменьшится на 2%. Да, возможно, это небольшая разница, но, как говорится, копейка рубль бережет.

Упрощение структуры акционерного капитала никак не повлияет на дивидендную политику компании. Бумаги Shell будут по-прежнему торговаться на биржах в Амстердаме, Лондоне и Нью-Йорке. Окончательное решение будет принято на совете директоров 10 декабря.

На новостях акции компании в моменте выросли на 4%, однако затем упали на 5% на фоне падения цен на нефть.
Read more