Карлен Даниелян | Инвестиции

Анализируем тренды: влияние физических лиц на фондовый рынок снижается

Судя по обзору Банка России, физические лица в марте 2024 года впервые с ноября 2022 года перешли не к покупкам, а к продажам акций. Сумма чистых продаж (продажи минус покупки) составила ₽37 млрд. В свою очередь, институциональные инвесторы увеличили вложения в акции, поэтому доля частных инвесторов в обороте торгов снизилась до 67%, а институциональных — выросла до 33%. Давайте поразмышляем: данный сдвиг является исключением из правил последних лет или новым трендом?

▪️Исторически наибольшие притоки денег на российский фондовый рынок наблюдаются ориентировочно через два года после острой фазы кризиса и/или после полного восстановления фондового рынка до докризисных уровней. Сейчас мы находимся вблизи этой точки.

Рост спроса на акции в подобные периоды — это абсолютно нормально с учетом психологии толпы: рынок укрепился, следовательно, все снова стало хорошо, а значит — можно начинать инвестировать. Сейчас большинство частных инвесторов приходят на рынок через инструменты коллективных инвестиций (ПИФы, доверительное управление). Так как эти средства управляются профессионалами, данные денежные притоки относят к институциональным инвесторам.

👉На мой взгляд, доля физических лиц на рынке продолжит падать. Аналитики даже опасаются раздувания пузыря за счет появления новой избыточной ликвидности со стороны крупных инвесторов. Увеличение объема умных денег на рынке сделает его менее волатильным: все реже будет встречаться рост по 20-40% за день в какой-то непонятной бумаге, что снижает риски потерь для розничного инвестора.

Mr.Karlen | Mr.Karlen 2040 | YouTube

«Газпром» выбирает IT-партнера «Ред Софт». Хайп вокруг «Астры» — все?

«Газпром» заключил контракт на приобретение 134 000 лицензий на операционную систему «Ред ОС» от компании «Ред Софт» для своих серверов и рабочих станций. По мнению экспертов, закупка «Газпрома» стала одной из крупнейшей в части поставок российских ОС: сумма сделки не разглашается, но, по словам ряда аналитиков, могла составить ₽500-600 млн. А как же «Астра»?🤔

▪️Во-первых, «Астра» работает на достаточно конкурентном рынке. Тот же «Ред Софт» занимает на рынке 10%. Новый контракт принесет ей около 30% выручки прошлого года, что нельзя назвать чем-то значимым. Для примера, сумма контракта «Ред Софт» с «Газпромом» — это около 6% годового дохода «Астры», что не так уж и много в масштабах «Астры».

Таким образом, было бы опрометчиво утверждать, что если «Газпром» выбрал другого партера в сфере программного обеспечения, то бизнес-кейс «Астры» рушится. Клиентами «Астры» являются «Росатом», РЖД, «Сберб», банк «Дом.РФ», Почта России и другие. Количество уникальных клиентов — больше 19 тысяч. Например, «Астра» заключила крупный контракт с ВТБ о стратегическом партнерстве в 2023 году, а ВТБ в феврале текущего года объявил, что переведет всех сотрудников (86 тысяч человек) на Astra Linux до конца года.

👉Таким образом, на мой взгляд, места на данном рынке хватит всем. То, что «Астра» не получила один неплохой контракт, никак не влияет на ее инвестиционную привлекательность.

Сейчас также обсуждается новость о том, что «Астра» объявила SPO, потому что бизнес компании на грани краха. Это не так: компания в самом начале говорила о том, что допускает увеличение количества акций на бирже, что позволит ей попасть в индекс Мосбиржи. Анализируйте информацию правильно и не делайте поспешных выводов.

🔔Все важное за прошедшую неделю в одном посте:

• Государство скупает алмазы. Что делать с «Алросой»?

• В чем «фишка» голубых фишек?

Mr.Karlen | Mr.Karlen 2040 | YouTube

В чем «фишка» голубых фишек?

Голубые фишки — акции наиболее крупных и известных среди инвесторов компаний. Они отличаются высокой ликвидностью акций (всегда можно продать или купить большой объем) и высокой рыночной капитализацией. За что еще инвесторы любят голубые фишки?

▪️За устойчивость к кризисам. Если мы говорим про Россию, то, как правило, у таких компаний не только нет долгов, но есть также денежные резервы. В кризисные ситуации акции таких компаний падают меньше рынка, так как инвесторы понимают, что компаниям не критичны временные колебания в экономике. Аналогично и при стандартных коррекциях: обычно голубые фишки падают меньше широкого рынка.

▪️За стабильность. Чаще всего у крупнейших компаний есть понятная дивидендная политика, что помогает инвестору проще спрогнозировать свои будущие доходы.

▪️За многолетнюю историю. Голубыми фишками принято считать акции, которые торгуются на бирже не первый и даже не третий год. Благодаря этому их поведение достаточно предсказуемо и понятно для инвесторов, что снижает риски инвестирования.

🤔Нужно ли инвестировать только в голубые фишки? На этот вопрос нет универсального ответа. Если вы долгосрочный инвестор, то большую часть портфеля уместно держать именно в них, так как маленькие компании значительно менее предсказуемы. С другой стороны, иметь какую-то небольшую часть портфеля в акциях средней капитализации тоже стоит, так как потенциал их роста может быть выше. Однако и выбирать небольшие компании нужно более тщательно.

👉Таким образом, «фишка» голубых фишек заключается в относительной стабильности и предсказуемости в будущем. Однако наличие статуса голубой фишки не означает, что компания является инвестиционно привлекательной. Следует анализировать каждый бизнес в отдельности, так как слабые перспективы развития (даже если компания является голубой фишкой) вряд ли принесут вам желаемую доходность на рынке акций.

🤔Купить акции после дивгэпа — это выгодно?

Дивидендный гэп (он же разрыв) — это падение цены акций на сумму, близкую к размеру дивидендов. Это происходит по той причине, что стоимость акции фактически очищается от денег, которые перечисляются ее держателям. Давайте обсудим, стоит ли покупать акции после дивидендного гэпа.

▪️Судя по исследованию SberSIB, около 97% дивидендных разрывов с 2000 по 2023 год закрылись в среднем за 69 торговых дней при средней дивидендной доходности 4,8%. При этом около трети дивидендных гэпов было закрыто всего за один торговый день. Естественно, прошлый год стал одним из самых успешных для покупателей дивидендов: гэпы в среднем закрывались всего за 13 торговых дней.

Означает ли статистика выше то, что выкупать дивидендную просадку выгодно? И да, и нет. Далеко не во всех компаниях дивидендные разрывы закрывались или это происходило достаточно быстро. Если планируете участвовать в гэпах, нужно быть избирательными в выборе компаний. Например, в акциях МТС дивидендный гэп от лета 2023 года так и не закрылся, впрочем, как и в акциях «Газпромнефти» с ноября 2023 года. Это лишь несколько примеров, но на самом деле их существенно больше: дивидендный гэп «Роснефти» от января 2024 года, «Норникеля» от декабря 2023 года и так далее.

В то же время в прошлом году акции «Сбера» закрыли дивидендный гэп за 11 торговых дней (10%), а «Лукойла» в декабре — за 14 торговых дней (6,5%). Именно поэтому важно выбирать фундаментально сильные компании, так как возможность заработать на любых просадках гэпов — это скорее миф, чем реальность. Либо срок закрытия гэпа будет настолько долгими, что в нем нет смысла участвовать.

👉Скоро дивидендный сезон, поэтому данная тема становится крайне актуальной. На дивидендах можно и нужно зарабатывать. Повторю главный тезис: далеко не все дивидендные разрывы интересны для покупки. Анализируйте идеи правильно, иначе риск уступить динамике рынка становится высоким.

Mr.Karlen | Mr.Karlen 2040 | YouTube

🔔Все важное за прошедшую неделю в одном посте:

• Государство скупает алмазы. Что делать с «Алросой»?

• План богатства

• Как повышение налогов скажется на фондовом рынке?

Mr.Karlen | Mr.Karlen 2040 | YouTube

📈Как повышение налогов скажется на фондовом рынке?

Сейчас в СМИ активно обсуждается тема увеличения налогов как для физических, так и для юридических лиц. Все началось с того, что президент России при обращении к Федеральному собранию предложил подумать над изменением налогов для юридических и физических лиц для более справедливого распределения налоговой нагрузки. В конце февраля президент четко сформулировал: нужно ввести дифференцированную систему налогообложения.

Судя по слухам от источников, близких к обсуждению налоговой реформы (по крайней мере, именно так этих людей называют наши информационные агентства), власти могут пойти на увеличение налога на прибыль с текущих 20% до 25%, а ставку НДФЛ изменить для людей с заработком от 1 до 5 млн с 13% до 15%, а для тех, кто зарабатывает 5 млн и более — до 20%. На мой взгляд, слухи могут оказаться близкими к правде. Как это отразится на фондовом рынке?

▪️Что касается возможного роста НДФЛ, то эта мера скажется на инвесторах, которые получают прибыль. В теории можно предположить, что у инвесторов будет оставаться меньше свободных средств после уплаты налогов, однако я бы не стал рассуждать так прямолинейно. Фондовый рынок получает постоянные притоки денежных средств, поэтому, как мне кажется, влияние роста НДФЛ будет нейтральным.

▪️Что до налога на прибыль, то в сценарии, когда налог увеличивают с 20% до 25%, чистая прибыль компаний падает в среднем на 6%. Сокращение прибыли означает снижение дивидендов на сопоставимую величину, а также уменьшает потенциал роста акций в среднем на те же 6% в год. Это негативный факт для рынка, однако его сложно назвать критичным. К тому же, если власти четко дадут понять, что все разовые изъятия в виде налогов на сверхприбыль или экспортных пошлин в прошлом, то ряд компаний даже может получить выгоду от повышения постоянных налогов и полного ухода от временных.

👉Таким образом, я считаю, что увеличение налога на прибыль компаний умеренно-негативно в моменте принятия этих изменений для широкого рынка. Однако данная мера крайне слабо влияет на долгосрочную привлекательность акций, ведь речь идет о снижении прибыли компаний лишь на 6% в год. В своей долгосрочной стратегии я уже принял повышение налога на прибыль как факт и учитываю это в своих прогнозах, что советую делать и вам.

Mr.Karlen | Mr.Karlen 2040 | YouTube

👉План богатства

Я уже не раз рассказывал историю о своих многомиллионных долгах и о том, что я делал, чтобы исправить эту ситуацию. Но все равно многие из вас часто говорят, что это очень ценные мысли.

Возможно, кому-то эта информация будет полезна и сейчас.

Чтобы избавиться от долгов, я прежде всего начал изучать истории людей, которые стали богатыми.

Важно то, что никто из них не давал волшебной таблетки или четкого плана действий. ❌

Вместо этого они говорили примерно одни и те же вещи, которые на тот момент мне казались странными.

Что же это за вещи, которые помогли им сформировать твердый капитал?

1. Окружение. Оно должно поддерживать, а не тянуть вниз.
2. Мышление. Это, пожалуй, один из самых ключевых факторов.
3. Обмен энергией. Не только брать, но и отдавать.

Почему мышление так важно?

Богатый человек понимает, что является хозяином своей судьбы. Безусловно, мы не выбираем родителей, место рождения и так далее, но мы можем выбрать, куда пойти учиться, где работать, кем стать. Человек с мышлением бедного считает, что все это зависит не от него, а от начальника, государства и множества других вещей.

Запомните: богатые стали богатыми, потому что приняли такое решение. А бедные такого решения не принимали. Так что какой будет ваша жизнь — это ваш выбор и ваша ответственность.

Если интересно, накидайте реакций, и я продолжу рассказывать.

#мышление

💎Государство скупает алмазы. Что делать с «Алросой»?

Компания «Алроса» и Министерство финансов РФ в конце марта заключили соглашение о выкупе алмазов в 2024 году. Конкретные суммы и объемы сделок озвучены не были из-за действующих санкций. Как итог, на фоне растущего рынка и слухов о покупках со стороны Минфина акциям «Алросы» за последние два месяца удалось вырасти в цене на 15%. Хорошо ли это?

▪️Как сообщают источники «Интерфакса», о масштабной закупке алмазов, подобной той, что была 15 лет назад в период рецессии, речи не идет. Напомню, тогда во время мирового кризиса 2008-2009 годов Минфин выкупил у алмазной компании продукцию общей стоимостью в $1 млрд. Таким образом, сказать, сколько государство покупает алмазов у «Алросы», трудно, но стоит проанализировать причины начала покупок.

Дело в том, что цены на алмазы в последние полгода уверенно держатся на уровне 2-летних минимумов, показав снижение на 40% за эти шесть месяцев. Возобновление покупок со стороны Минфина может стать одним из факторов временного искусственного дефицита на мировом рынке алмазов, так как часть экспорта будет продаваться Минфину.

Однако слабые цены на рынке вынуждают компанию реагировать и сокращать производство. Так, по итогам 2024 года ожидается падение объемов производства на 13% по сравнению с 2023 годом. Важно отметить, что в 2023 году объемы снизились всего на 3% г/г.

▪️Теперь воспользуемся простой арифметикой. Предположим, что цены на алмазы вырастут в среднем на 15% по сравнению с 2023 годом. Тогда с учетом снижения производства мы можем получить чистую прибыль на уровне прошлого года (около ₽85 млрд). Текущая капитализация «Алросы» составляет ₽550 млрд. Таким образом, в случае, если цены отыграют существенную часть просадки последних двух лет (чего, кстати, эксперты не ждут), рынок оценит «Алросу» в 6,5 годовой прибыли. И это при условии реализации крайне позитивного сценария на рынке алмазов, хотя фундаментально искусственные алмазы все больше вытесняют натуральные.

👉На растущем рынке часто происходит так, что акции всех компаний укрепляются широким фронтом. Кажется, что сейчас у инвесторов появилась возможность переложить данный актив в портфеле во что-то более перспективное с более понятным потенциалом роста.

Mr.Karlen | Mr.Karlen 2040 | YouTube

Подвел итоги марта 🌸

Давайте вспомним основные события!

🔥 Инвестидеи:
• Инвестидея «Совкомбанк»
• Зафиксировали прибыль🔥

🔹Важные посты месяца:
• Выгодно ли инвестировать в золото?
• Что сказал Путин Федеральному собранию? Основные тезисы
• «Вслепую» актив взял — средства потерял
• Как фермер предсказал будущее
• Что делать, если в портфеле минус: фиксировать убыток или докупать?
• Когда ваши акции пора продавать?
• Как заработать на буме IPO на российском рынке, не дожидаясь размещения компаний на бирже?
• Трейдинг и инвестиции — это не одно и то же
• Побывал на подкасте у Вячеслава Севияна!
• Нужны ли вам газовые компании в портфеле: перемены в отрасли?
• Разблокировка замороженных активов: что важно знать
• Когда начинать инвестировать?
• «Тинькофф» переехал, вырос и упал. Что случилось?
• Как заработать на халвинге?
• Финансовая свобода
• «Сбер» расстроил инвесторов?
• Заемные деньги: вкладывать или нет?

🏦Заемные деньги: вкладывать или нет?

Ответ на этот вопрос однозначный — нет. И сейчас я объясню почему.

Какими бы ни были возможности фондового и крипторынков, надо понимать следующее👇

Рынок — это всегда риск. Да, он может быть минимальным, но он есть.

И знаете, что интересно?
Эти риски чаще всего проигрываются у тех, кто вкладывает в рынок не свои, а заемные средства. То есть жизнь преподносит им урок. Но, к сожалению, не все его сразу усваивают.

Если человек использует «чужие» средства, это говорит о его неверном мышлении: он просто психологически не готов к росту рынка и к деньгам.

Прежде чем вкладывать деньги в рынок, здраво оцените свои возможности. Лучше начать с меньшего и постепенно расти, но задействовать только личные средства.

Также надо понимать, что фондовый и крипторынки дают возможность в первую очередь наращивать капитал, а не выйти сразу на пассивный доход, о котором многие мечтают.
Поэтому если хочется вкладывать, но не хватает финансов, лучше сначала сосредоточиться на их заработке.

Заемным финансам на рынке — нет, собственным деньгам — да 👌🏻

🤔«Сбер» расстроил инвесторов?

Наблюдательный совет «Сбера» на прошлой неделе назначил годовое собрание акционеров (ГОСА) на 21 июня 2024 года. Герман Греф объявил, что рекомендацию от совета директоров банка по дивидендам стоит ожидать в апреле. Так как дивиденды должны быть утверждены акционерами, можем сделать вывод, что раньше начала июля инвесторы вряд ли смогут рассчитывать на выплаты.

В момент объявления даты проведения ГОСА акции «Сбера» снизились на 1%. Дело в том, что банк в 2021 и 2023 годах платил дивиденды в мае с разницей буквально в один день. Рынок ожидал, что в этом году «Сбер» также порадует дивидендными в мае. Именно поэтому сдвиг срока выплат негативно повлиял на настроения.

Означает ли это то, что «Сберу» нужно чуть больше времени, чтобы изменить сумму выплат, предусмотренную дивидендной политикой? Не думаю. Сомневаюсь, что она будет ниже, а вот выше — возможно. Скорее всего, как и ожидалось, «Сбер» заплатит своим акционерам около ₽33,4 на акцию. Для информации: с 2014 по 2019 год банк платил дивиденды в июне, поэтому на фоне исторических данных я не вижу здесь чего-то экстраординарного.

Однако перенос сроков по сравнению с последними выплатами может ограничить краткосрочный потенциал роста акций «Сбера» и рынка в целом. Дело в том, что акции банка чувствовали себя лучше рынка в прошедшие недели, приблизившись к психологическому уровню ₽300. Чем ближе дивиденды, тем «Сбер» становится дороже. Из-за сдвига выплат на более поздний срок рост также может быть отложен. Важность «Сбера» для всего широкого рынка очевидна: дивиденды банка — это около 15% дивидендов всех российских компаний.

Немаловажно и то, что дивиденды, которые пришли бы от «Сбера» в мае, могли поддержать широкий рынок, но теперь мы имеем отложенный эффект от реинвестирования дивидендов. Еще и «Лукойл» расстроил игроков, дав рекомендацию по годовому дивиденду на 30% ниже консенсус-прогноза. Пока что ситуация остается без изменений: рынок продолжит движение в боковике до крупных дивидендов, а риски временных коррекций увеличились по причине более длительного дивидендного вакуума. В долгосрочной перспективе «Сбер» был и остается интересной историей для инвесторов.

👉Кстати, «Сбер» — это одна из акций в долгосрочном портфеле Force Club.
Файл с еще 4 акциями и 5 криптомонетами отправим тем, кто будет на эфире завтра в 19:00 (мск).
Не только же на «Сбере» зарабатываем 😉

Как заработать на халвинге?

Для начала небольшая вводная для новичков

#инвестстарт

В криптомире наверное самое ожидаемое и важное событие - это халвинг.

Halving — «деление пополам») — это уменьшение скорости генерирования новых единиц криптовалюты и, соответсвенно, снижение размера вознаграждения майнерам (добытчикам) за добытый блок.

Основная цель халвинга — сдерживание инфляции криптовалюты за счет сокращения эмиссии (выпуска) новых монет.

Халвинг происходит раз в 4 года и ближайший будет меньше, чем через месяц.
Как мы видим по прошлой аналитике - после халвинга биткоин рос.

Биткоин, как главная криптовалюта, подтягивает за собой другие.

Поэтому сейчас ❗️ есть еще шанс не упустить возможность зайти в рынок, чтобы попасть в последний вагон в этом цикле.

Знаете, есть такое мнение, что иногда важно оказаться в нужное время в нужном месте.

«Тинькофф» переехал, вырос и упал. Что случилось?

18 марта возобновились торги акциями «Тинькофф» (далее —ТКС) на фоне переезда в Россию. После небольшой коррекции, связанной с выходом спекулянтов, бумаги успели вырасти более чем на 12% буквально за три дня. Далее последовал спад. Что же произошло?

ТКС объявил о допэмиссии в размере до 130 млн акций по ₽3432,62 за одну бумагу ТКС. Эмиссия была необходима для приобретения «Росбанка». Если считать, что весь новый объем акций пойдет на покупку «Росбанка», то можно подумать, что «Росбанк» оценили в 2,2 раза дороже рыночной стоимости. Скажу сразу: так считать некорректно.

Столь значительная допэмиссия необходима, чтобы дать возможность текущим акционерам ТКС докупить бумаги своей компании и при этом их доля в процентах осталась неизменной.

Поэтому меньшая часть акций из допэмиссии пойдет на покупку «Росбанка», а большая будет предложена текущим акционерам для докупки. В случае, если они не захотят воспользоваться такой возможностью, часть акций будет аннулирована.

Что мы имеем в сухом остатке? К сожалению, топ-менедмжент ТКС дал мало комментариев касаемо допэмиссии, что вызвало волнение у инвесторов. Сдержанные настроения в акциях могут сохраняться до появления полной ясности относительно деталей о покупке «Росбанка». Рынок переживает, что за «Росбанк» заплатят намного дороже, чем он стоит на самом деле.

Если здраво посмотреть на текущую ситуацию, то, на мой взгляд, ничего страшного не произошло. С высокой долей вероятности «Росбанк» будет куплен дешевле 1 капитала, что умеренно-позитивно как минимум для краткосрочных настроений в акциях ТКС. До 8 мая рынку должны сообщить условия покупки «Росбанка», так как в этот день пройдет внеочередное собрание акционеров ТКС по сделке. Далее объединенной компании нужно обеспечить рентабельность бизнеса около 30% и выше, чтобы акции ТКС показали рост в долгосрочной перспективе. В любом случае есть все предпосылки ожидать укрепления акций ТКС через несколько месяцев, так как параметры сделки, скорее всего, будут вполне приемлемыми для акционеров ТКС.

Рассматривать это как инвестидею или нет — решать вам 😉