Китай после локдаунов: чего ждать мировой экономике?
Снятие коронавирусных ограничений в КНР было стремительным, но возврат к нормальной жизни оказался непростым: к концу декабря бизнес снова
испытывал трудности — уже не из-за запретов, а из-за высокой доли зараженных сотрудников. Остальной мир, кажется,
не очень рад открытию Китая: многие ожидают новую волну вируса и рост инфляции. Чего ждать глобальной экономике от снятия ограничений в КНР?
📌
Сырьевые товары
Аналитики
ожидают рост спроса на нефть в Китае на 4-7% по сравнению с 2022 г. — это означает совокупный спрос в размере от 15,8 до 16,2 млн баррелей в день. Однако произойдет это не раньше начала весны, что видно по растущему числу заказов на поставки на март и апрель, что объясняется как слабой текущей динамикой перевозок из-за волны заражений, так и затишьем на рынках в период Китайского Нового года.
На рынке газа интерес
прикован к спросу на СПГ, крупнейшим импортером которого КНР стала в 2021 г. В 2023 г. спрос может
вырасти на 25%, хотя
и не все в это верят. В любом случае, рост импорта здесь также ожидается не раньше конца зимы, так что пока Европе, активно импортирующей СПГ, кажется, ничего не грозит. Но уже к концу года ЕС может
столкнуться с дефицитом СПГ в размере 7%.
Спрос Китая на ключевые для промышленности металлы в 2022 г. почти не снижался благодаря наращиванию производства электромобилей и мощностей зеленой энергетики. Тем не менее, благодаря росту производства, в т.ч. электроники, спрос со стороны Китая может сделать
свой вклад в рост цен на медь с $9000 до $11500.
С алюминием все не так однозначно: Китай — одновременно крупнейший производитель и потребитель металла. В первой половине года страна
была нетто-экспортером, а к концу вновь стала импортировать алюминий — сказалось падение производства из-за традиционных зимних проблем в электроэнергетике. В ближайшие месяцы эксперты
ожидают слабую динамику со стороны как предложения, так и спроса, а глобальные цены, похоже, будут зависеть не столько от КНР, сколько от
происходящего в Европе.
📌
Промышленное производство
Основной загадкой для мировой промышленности на этот год остается восстановление цепочек поставок. Провинции КНР, известные как промышленные центры, одна за другой
ставят оптимистичные цели по росту ВРП на 5-7%, что выше предварительных цифр по 2022 году.
В то же время, активность бизнеса сильно снизилась. Опрос PMI в конце декабря
указывал на наиболее резкое сокращение производства за 3 года. Эксперты
отмечают, что полное восстановление цепочек поставок может занять еще 6-12 месяцев, а ежегодная массовая
миграция рабочих в период Китайского Нового года может лишь отсрочить рост, усугубив эпидемиологическую ситуацию.
Еще один тренд — перенос производств из Китая в другие страны Азии. Строительство фабрик и запуск новых продуктов иностранными компаниями
сильно снизились за последние 2 года в связи с невозможностью поездок зарубежных инженеров в Китай. Учитывая не самую предсказуемую политику Пекина, перенос производств, вероятно, продолжится.
📌
Сфера услуг
В третичном секторе больше всего ждут выезда за рубеж китайских туристов. Отели, равно как и люксовый ритейл, cмотрят на грядущий год
позитивно. Однако правительства
не разделяют этого оптимизма в связи с возможной волной COVID-19. Так, ограничения для китайских туристов уже
ввели Япония и Южная Корея, а Таиланд, экономика которого зависит от туризма,
сначала ввел, а затем отозвал требования по вакцинации.
📌
А в целом?
Выход КНР из локдауна, как с точки зрения потребительского спроса, так и спроса на сырье, будет подталкивать вверх мировой ВВП и инфляцию. Прирост ВВП самого Китая может
превысить 5%, в то время как в 2022 г. экономика, по разным оценкам, выросла лишь на 3-4,5%. В свою очередь более высокая инфляция, вероятно, заставит центральные банки по всему миру
продолжить политику сохранения высоких ключевых ставок.