Буквально на днях начал копаться в теме SPAC и тут как нельзя кстати товарищ с fb опубликовал свой обзор по теме. Ниже текст поста и ссылка.
***
UPD 25.01.2021, 15:35 Дополнение от Ивана по статистике SPAC. Ссылка внизу поста.
***
Мы с Сергей Беляев активно качаем тему pre-IPO. А две недели назад CB Insights написали интересную статью про SPAC (special purpose acquisition company). И наконец у меня дошли руки написать саммари со своими мыслями по этому поводу.
Кто не в курсе, SPAC (special purpose acquisition company) – способ выхода на биржу для некоторых стартапов и новый способ привлечения капитала для инвесторов. SPAC компании существуют уже несколько десятилетий. Сейчас это официально признанная сфера, для которой прописаны строгие правила и ограничения. С каждым годом ее популярность растет: 2014 год $1,8 млрд, 2019 - $13,6 млрд, 2020 - выростил в трое, собрав $40+ млрд.
Итак, саммари:
# Инвестиции в SPAC выросли втрое за последний год
# IPO SPAC компаний называются blank-check
# Акции SPAC размещаются по фиксированной цене в $10
# Спонсор - человек или команда, которые создают SPAC
# Спонсор подымает деньги на SPAC аналогично фонду (роадшоу по инвесторам)
# Собрав достаточно коммитментов, спонсор продает Юниты компании по 10 долларов, и Варранты на покупку акций в будущем
# Деньги, полученные от IPO, передаются в Слепой Траст и остаются неприкосновенными до тех пор, пока акционеры не одобрит сделку по приобретению.
# После IPO - SPAC торгуется на бирже и доступен для розничных инвесторов, цена стартует с $10
# Спонсор получает 20% акций SPAC в качестве вознаграждения
# 2 года - срок жизни SPAC, чтобы найти компанию для "поглощения"
# Если компания не найдена, SPAC ликвидируют, деньги инвесторам возвращают
# После того, как сделка с компание заключена начинается процесс “de-SPAC”
# Капитала SPAC хватает всего на 25-35% для покупки компании, остальные деньги привлекают от институциональных инвесторов или новых внешних инвесторов
# По данным Financial Times общая выручка рынка IPO за первые 3 квартала 2020 года уже превысила годовые показатели за последние 5 лет, даже без учета SPAC
# SPAC позволяет избежать ценовой неопределенности
# По данным PwC, процесс слияния SPAC проходит от 3 до 4 месяцев
# стратегический SPAC служит той же цели, что и венчурный капитал для частных инвестиций
# если SPAC первоначально привлек 500 миллионов долларов, спонсор платит 25 тысяч долларов и получает 100 миллионов долларов акциями после слияния
# если хедж-фонд покупает 1000 акций SPAC по 10 долларов каждая, он также получает 1000 варрантов на покупку дополнительных акций по 11,50 долларов за штуку
# институциональные инвесторы получают большую прибыль с ограниченным риском, розничные инвесторы получают большой риск с ограниченным потенциалом роста
# Если спрос на приобретение компаний превышает количество компаний, готовых или желающих выйти на биржу, пузырь SPAC может лопнуть
Общая мысль такая - все больше pre-IPO компаний начинают выходить на биржу через SPAC-компании, что очень ускоряет весь процесс, и позволяет нам и нашим инвесторам выходить из pre-IPO сделок быстрее :)
***
Ссылка на пост
https://www.facebook.com/1431391129/posts/10218224645914197/?d=nСсылка на статистику по SPAC
https://www.facebook.com/1431391129/posts/10218258250034279/?d=n
