ИНВЕСТ НАВИГАТОР

@Bablopobezhdaetzlo Нравится 0

Канал Тер-Аванесяна П.
На рынке с 1995. Работал в МФД, МЕНАТЕП, ДИБ, ТРАСТ, Florin, МФК. Сейчас в РСХБ.
Цель: разглядеть лес за деревьями.
Мотивация: хобби.
Реклама: 12/48.
Для связи:
Poluektovic@gmail.com
Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика


Написать автору
Гео канала
Россия
Язык канала
Русский
Категория
Экономика
Добавлен в индекс
23.11.2018 19:30
реклама
SearcheeBot
Ваш гид в мире Telegram-каналов
TGStat Bot
Бот для получения статистики каналов не выходя из Telegram
Telegram Analytics
Подписывайся, чтобы быть в курсе новостей TGStat.
30 059
подписчиков
~13.4k
охват 1 публикации
~15.8k
дневной охват
~2
постов / день
44.5%
ERR %
100.38
индекс цитирования
Данные о подписчиках
Пол подписчиков  
М 79.2%
Ж 20.8%
? - -3.5527136788005E-15%
Был в сети
был в сети недавно
93.9%
от 2 до 7 дней назад
2.6%
от 7 до 30 дней назад
2.4%
более 30 дней назад
1%
удаленный аккаунт
0%
На основе отчета @crosser_bot от 8 Jun, 16:20
  Канал очищается от неактивных участников с помощью @crosser_bot
Репосты и упоминания канала
205 упоминаний канала
113 упоминаний публикаций
120 репостов
МАРКЕТОЗ
Дивиденды онлайн
angry bonds
МАРКЕТОЗ
Фильмы в HD
UnCos (18+)
Инфляционный шок!
Map Mind - Статистика
Наука и Техника
R9X
МАРКЕТОЗ
МОСКВА | LIVE
ФинУМ (Fin Умник)
ТЭК-ТЭК
R9X
Go_Invest
Кабинет инвестора
Кубышка | Финансы
Go_Invest
InvestFuture
МАРКЕТ SPA
Smart-Lab.ru
Сигналы РЦБ
Analyze This
angry bonds
ИнформБюро-ЮФО
MMI
Mock-channel
Mock-channel
Finam alert
Тот самый Олень
Каналы, которые цитирует @Bablopobezhdaetzlo
РСХБ-БРОКЕР
Дивиденды онлайн
InveStory
Сигналы РЦБ
Инфляционный шок!
ANTON IPO
ANTON IPO
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
ТЭК-ТЭК
Go_Invest
Кабинет инвестора
Трейдер book
Твердый залогъ
Твердый залогъ
ТЭК-ТЭК
Кабинет инвестора
Твердый залогъ
ТЭК-ТЭК
Кабинет инвестора
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
Кубышка | Финансы
InvestFuture
YVI
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
Brox.club
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
РСХБ-БРОКЕР
Последние публикации
Удалённые
С упоминаниями
Репосты
С другой стороны, нужно понимать, что БПИФ/ETF от ВТБ Капитала, VTBG, сильно отстаёт в перформансе от базового актива👆👆👆
Репост из: РСХБ-БРОКЕР
Зелёный - S&P500. Рыжий - цена золота. Как видно, очень часто золото дорожает вместе с акциями. Однако не часто вместе с акциями падает. А когда золото всё-таки падает в цене вместе с акциями, то обычно не сильно. Обычно плохой год для акций означает хороший год для золота и наоборот. Корреляция между акциями и золотом несильная, но отрицательная : -0,24. Поэтому золото должно быть в портфеле в объёме 10-20% активов. Месяц назад на Московской бирже появился золотой ЕТF , БПИФ VTBG, с комиссией за управление 0,5%. Не является инвестиционной рекомендацией.
Читать полностью
Так и с торговлей США-Китай. Импорт важнее, чем экспорт, с точки зрения ММТ. Разумеется, Правительство должно делать исключения для отраслей, ответственных за нацбезопасность, чтобы их не перенесли к возможному врагу.

6. Перед выборами JFK 60 лет назад Демпартия писала, что в случае победы, они заставят ФРС понизить ставки, потому что высокие ставки стимулируют разгон инфляции. В этом заявлении прекрасно все: еще 60 лет назад демпартия собиралась давить на независимую ФРС + они считали, что высокие ставки разгоняют инфляцию.

Вывод: вот почему скоро я напишу пост про метафизику финансовых рынков. Экономика никогда не была наукой. Раньше она хотя бы подчинялась математике. Теперь же без философско-метафизического подхода смотреть на рынок просто нельзя.
🧐любопытно 464
😳непонятно 81
🤮бред 30
Читать полностью
Взгляд на бюджетный дефицит (в США) с позиции ММТ

Я человек консервативных взглядов, поэтому сама идея ММТ для меня неприемлема. Однако кое-что стоящее внимания в ней есть. В любом случае, ММТ в России невозможна, да и никем не рассматривается.

1. Правительство - не домохозяйство. Последнее пользуется локальными деньгами, первое - создаёт деньги. Из этого следует, что в отличие от нас, правительство финансово неограниченно. Оно ограничено только конечным объемом ресурсов, когда ресурсы заканчиваются - начинается инфляция и это единственное ограничение правительства.

Поэтому когда миллионы без работы, когда открывшиеся после кератина бизнесы жаждут, чтобы клиенты тратили, когда губернаторы просят федералов дать денег - вполне допустимо принять и CARES Act ($2,2 трлн) и HEROES Act ($3 трлн): худшее, что может произойти - это вырастет инфляция, но никакой угрозы неплатёжеспособности, банкротства или дефолта США не будет. Так считают сторонники ММТ.

2. У ФРС нет надежной модели прогнозирования инфляции. В 1970-х они не предвидели инфляцию в 16%, сейчас они уже 10 лет никак не могут достигнуть своей инфляционной цели. Банк Японии 30 лет не может побороть дефляцию. Аналогично и ЕЦБ. В результате весь мир тонет в дефляции (включая и Россию, где дефляция импортируется из-за границы, поэтому у нас такие низкие ставки).

Поэтому сторонники ММТ предлагают регулировать темп инфляции через рынок труда: они предлагают поддерживать всегда полную занятость или «гарантированное трудоустройство» и минимальный базовый прожиточный доход в районе например $30 тыс в год. Противники ММТ считают, что такой подход приведёт к массовому переходу граждан из частного сектора, где больше платят, но и сильно парят, в госсектор. Этого можно избежать: финансирование полной занятости должно быть на федеральном уровне, а администрирование - на муниципальном, областном или районном. Работников из высокооплачиваемых отраслей нужно вводить в советы директоров и усиливать профсоюзы, чтобы высокооплачиваемые должности не исчезли. Во время кризиса многих уволят, а на работу принято нанимать человека уже работающего. Считается, что после перерыва в карьере человек теряет опыт. Поэтому на рынке перекупают и переплачивают за работающих. Из-за этого начинается «инфляция зарплат». Гарантированное трудоустройство обеспечит работой в госсекторе всех, и не будет по-долгу безработных, поэтому когда кризис закончится, частному сектору не придётся переплачивать за найм работника у конкурента.

3. Полную занятость путают с выплатой универсального базового дохода. Универсальный - значит каждому, всем. Базовый - значит покрывающий базовые нужды. Такого сейчас нет нигде. Если размер такого дохода около $30 тыс в год, то даже США не потянуть такие выплаты на 330 млн населения. Значит надо не платить детям. До скольки лет человек считается ребёнком? А нужно ли платить тем, кто и так на программе поддержки от государства? Нет? Значит ему нужно дать выбор: сохранить текущую программу или отказаться и перейти на УБД? Если человека есть выбор - это уже не «унивесальный» доход. А разовая выплата «бонуса», как на Аляске -на него не проживешь.

Поэтому УБД нужно сочетать с гарантированным трудоустройством. Сейчас на карантине людям нужно платить за то, что они не работают. Это и есть их работа - соблюдать изоляцию. Потом, когда станет возможно всем гарантировать работу - можно отменить УБД.

4. Бюджетный дефицит - это разница между количеством $, которое правительство тратит в экономике и количеством $, которое оно изымает в виде налогов. Если дефицит $4 трлн, значит у правительства минус $4 трлн. Но у кого-то в мире +$4 трлн, кому-то хорошо. Поскольку правительство печатает $ - дефицит не проблема.

5. Торговый дефицит $500 млрд: Трамп считает он «убивает» США. Например Китай продаёт в США больше, чем США продают к Китай. При этом у Китая остаётся излишек $,которые ему некуда деть, кроме как на покупку трежериз. А у США остаются реальные товары и услуги. Африка производит львиную долю резины в мире, однако вся она уходит на экспорт, поэтому в Африке дефицит резиновых перчаток.
Читать полностью
​​#Реклама

​​"Сильнее всех владеющий собою" - так говорил Сенека и такими словами открывается книга "Искусство трейдинга" Рената Валеева.

Автор нашумевшего бестселлера в 26 лет стал крупнейшим валютным трейдером в РФ. В ходе работы ему лицом к лицу приходилось сталкиваться и играть против трейдеров из Goldman Sachs, JP Morgan и Citibank.

Своим 14-летним опытом он делится на канале: @renat_vv
Читать полностью
Ещё одно отличие от прошедших 10 лет - $ несмотря на кризис ослаб. И это несмотря на положительную доходность в отличие от йены или евро. Поскольку прежде рост ВВП США был быстрее, чем в других развитых странах, плюс почти все технологические акции (быстрорастущих компаний) также были в США, глобальные инвесторы постоянно покупали американские активы, усиливая спрос на $. Однако сейчас рост денежного предложения М2 в США в процентах, в разы превосходит рост М2 и еврозоны, и Японии, и Китая... Кроме того, Казначейство США держит сейчас невиданную в истории по размеру подушку ликвидности в $1,65 трлн: похоже, эти деньги будут потрачены ДО президентских выборов в США, чтобы обеспечить победу Трампу, значит недостатка $ в этом году быть не должно, то есть, $ не окрепнет.

Далее, после 2008 все главные банки были в руинах, поэтому были созданы новые глобальные проекты типа, «Шелкового пути» и G20. Сейчас банки в относительном порядке (кроме европейских и китайских), а глобализация отменена. Отмена глобализации - это проинфляционно.

Вывод: сейчас мир сильно отличается от пост-2008. Технологические компании не растут прежними темпами, удар пришёлся не по отдельным секторам типа банков, а по всей экономике, глобализации нет, $ ослаб, austerity (бережливость госрасходов) немыслима. Получается, Nasdaq все-таки перекуплен?
🧐любопытно 961
😳непонятно 132
🤮бред 31
Читать полностью
После 2008 в США «чайная партия» заморозила госрасходы, в Европе в 2011-2012 тоже госрасходы заморозили.
Сейчас про заморозку расходов даже заикнуться не дадут. Это огромное отличие от 2008.

С 2014 года Аlphabet и Facebook ежегодно исправно наращивали прибыль до налогов. В 2019 Apple и Facebook заработали сильно меньше своего среднегодового перформанса, Amazon и Alphabet заработали столько же, сколько зарабатывали в среднем. Таким образом их рост как бы затормозил, а ведь 2019 был «нормальным» в отличие от кризисного 2020. Огромным компаниям сложно поддерживать быстрые темпы роста: они становятся неповоротливы. Операционная прибыль Apple стагнирует с 2015 года, так как компания не может придумать следующий прорывной продукт. Для поддержания темпов роста компания должна захватывать чужие рыночные ниши, но это приводит к ответным мерам и повышенным расходам. Кроме того, слишком большая корпорация вызывает повышенный интерес у регуляторов. В результате Amazon прессингует Netflix в производстве медиа. Facebook борется с Twitter. Amazon отбирает рекламные доходы у Google и тд. Европа пытается ограничить влияние Google, Индия запрещает TikTok.
Читать полностью
«Все идёт по плану?»

Глядя на растущий рынок акций (Nasdaq побил собственный исторический рекорд) на ум приходит три вывода, на выбор:

1. На рынке мания, инвесторы сошли с ума (это периодически случается)
2. COVID-19 - это «чёрный лебедь», который скоро забудется и мир вернётся к своему обычному ритму.
3. Инвесторы покупают акции (особенно американские технологические) и золото, потому что верят: $ обесценится.

Если смотреть на рекорд Nasdaq, кажется, что инверторы настроены на повторение сценария после 2008: темпы роста в мире крайне медленные, инфляция очень низкая, а $ - дорогой. Потому что ФРС покупает «мусорные облигации», спасает «компании-зомби», кредитует по каким-то своим, нерыночным соображениям, таким образом капитал распределяется неэффективно, поэтому роста экономики не будет и впредь, а значит не будет и инфляции.
Если в мире низкие темпы роста, понятно, что все покупают быстрорастущие компании типа Apple или Amazon, да трежериз. Однако есть несколько отличий от 2008, позволяющих усомниться в том, что история снова повторится.
Читать полностью
Как получать доход и при этом ничего не делать?

Раскрой потенциал своих сбережений — инвестируй в готовый арендный бизнес, за которым будет следить проверенная управляющая компания, и получай доход выше, чем с банковских вкладов. Оставь заявку и получи скидку 2%. https://clck.ru/PV2oQ #Реклама
Перед историческим обвалом тайский бат укрепился: отток капитала из страны привёл к росту процентных ставок и международные спекулянты ринулись вкладываться в «высокодоходную валюту», в кэрри. Излишне говорить, что буквально через считанные дни все они были в огромном убытке.

Аналогичную картину можно сейчас наблюдать в Гонконге: печатать деньги в Гонконге нельзя: курс привязан к $. При этом отношение банковских активов к ВВП более 300% (в США и в Японии для сравнения около 150%, в России стало 100%).
В результате мы имеем аксеновский «Остров Крым»: огромный порт, турбо-леверидж в банковской системе, жесткую привязку местной валюты к $ (помните, рубль был привязан по курсу 6 рублей за $ до 1998), мировая торговля падала из-за торговой войны, цены на товарных рынках падали много лет, а тут еще и Китай начал вмешиваться, да всерх того - COVID-19. Неудивительно, что розничные продажи падали на 40%. Значит банкам в Гонконге плохо, капитала не хватает, ставки по местным долларам стали превышать ставки по американским, хотя курс и фиксирован. Что делают международные спекулянты? Правильно: вкладываются в HKD, в точности, как они вкладывались в THB летом 1997.
Конечно разница в том, что за Гонконгом теперь стоят резервы Китая. Вот только у Китая испортились отношения с США и никакой своп линии поэтому не предвидится. Зато предвидится дальнейшее ухудшение отношений, которое одет привести к дальнейшему обострению дефицита $ уже для самого Китая.
Китай - это 15% мирового ВВП - если применять текущий курс юаня к $. Но курс этот контролируемый. Если его «отпустить» - он будет слабее. И ВВП станет сразу меньше.

Вывод: если вы опасаетесь эффекта домино, когда/если начнётся долговой кризис, он может прийти из Гонконга .
🧐любопытно 1.1K
😳непонятно 83
🤮бред 26
Читать полностью
Пора поговорить про Гонконг.

Гонконг - это не только небоскребы, высокие цены на недвижимость и протесты. Гонконг - это передовая борьбы коммунизма с капитализмом.

Я стал трейдером по облигациям весной 1996. А летом 1997 уже случился первый мировой финансовый кризис, который я отлично помню: рухнул тайский бат. Но у этой истории есть предыстория.

В 1980 Ден Сяо Пин начал переговоры с Тэтчер по поводу возвращения Гонконга обратно Китаю. К 1983 году курс гонконгского доллара к фунту и к доллару США упал наполовину. Инверторы побежали из Гонконга, опасаясь, что вместо британского законодательства и порядка придут коммунисты из Китая. Вот почему с тех пор курс гонконгского доллара стал привязан к доллару США (находясь под управлением Британии, гонконгцы выбрали для привязки доллар США, а не фунт).
В 1984 был подписан договор про «одну страну - две системы», этот договор должен действовать 50 лет с 1997 по 2047. Статья 22 гласит, что Китай не должен вмешиваться о внутренние дела Гонконга: законодательство и тд. Если не буквально, то примерно так.

1 июля 1997 состоялась передача Гонконга Китаю.
2 июля 1997 начался азиатский кризис с девальвации тайского бата.
Читать полностью
Новые санкции?

Главная новость, за неимением более интересных: США готовят новые санкции против России. Хотя новость - не новость, а факты очень противоречивые, последствия могут стать крайне серьезными. Гораздо серьёзнее, чем рынок сейчас думает.

Россию обвиняют в плате вознаграждения талибам за убийство американцев в Афганистане. Это очень серьезное обвинение. Оно базируется на данных, полученных «шпионами и коммандос» США. Проблема в том, что разведка США такие термины не использует: «коммандос» - термин британский, а «шпион» - из кино. В реальности вместо первого используют слово «спецназ», а вместо второго «источник» или «оперативник». Слив информации готовился впопыхах: ровно по этой же причине в бюллетене для голосования по поправкам в конституции РФ была допущена грамматическая ошибка.

Трамп ожидаемо заявил, что ему ничего не известно. Пелоси ожидаемо обвинила Трампа в очередном унижении перед Путиным. Здесь все ясно: скоро выборы президента.

Проблема в том, что ни Госдеп, ни разведка США не стали опровергать это обвинение. Если его не опровергнуть, то оно становится легитимными, а если РФ оплачивает убийство американцев - это полноценная холодная война. Это серьезно. Это не «скрипали». Сделать вид, что ничего не было, воздержаться от возмездия у Трампа не получится.

Помимо привычных неприятностей для России в виде запрета на покупку иностранцами ОФЗ и отключения swift, санкции могут быть гораздо «приземленнее». В то время как США мечтают уйти наконец из Афганистана, Россия мечтает подружиться с Германией. Меркель пытается сохранить проект «Северный поток-2» несмотря на санкции США. Однако если обвинение в оплате убийств граждан партнера по НАТО будет доказано, никакой дружбы с Германией быть не может.

Именно поэтому России невыгодно было так сильно рисковать. На кону миллиарды от экспорта газа в Европу. США и так уходят из Афганистана, а России невыгодно, чтобы они оттуда ушли: у нас на границе начнётся рост угрозы терроризма, а сами мы вряд ли захотим вернуться в Афганистан через 30 лет.

Доллары США имеют колоссальную покупательную способность в Афганистане, поэтому для оплаты убийств достаточно буквально центов. То есть сумма настолько незначительная, что санкции Путина не требуются. Такое можно одобрить прямо в окопе на передовой. Так что наши власти вряд ли были замешаны и узнали об обвинении одновременно с Трампом.

Даже если журналисты врут (как правило, именно этим они и заняты), дальнейшие развитие санкций будет определяться аудиторией в США. Если им сейчас не до России, все можно спустить на тормозах. Если для выигрыша президентского кресла санкции помогут... Тогда санкции могут быть и впрямь «из ада».

Хорошо бы вышло официальное опровержение, да поскорее.
🧐любопытно 942
😕непонятно 30
🤬бред 111
Читать полностью
Ахтунг. Пузырь детектед?

Недавно я написал серию постов про вполне очевидную всем вещь: надувающийся пузырь на рынке акций США.

В начале 2020 индексы ставили один исторический рекорд за другим. Мы все читали про то, что рынок оценён слишком дорого, что это происходит из-за:

1. Байбэков (в начале 2020 казалось, что рекордный объём байбэков 2019 в районе $1 трлн будет побит уже в 2020, теперь прогноз - снижение на 50% к 2019).

2. Пассивных инвестиций: объём средств под управлением фондов с пассивной стратегией (алгоритмических, модельных) превысил в 2019 объём активно управляемых хедж фондов.

Однако до февраля пузыря на рынке по-видимому не было. Необходимый недостающий элемент для пузыря - эмоции, мания на рынке.

Мания показана в 3 сезоне сериала «Вавилон Берлин», когда население Германии 90 лет назад брало кредиты в банке, чтобы купить хоть какие-то акции.
Мания была в США перед 1929.
В Японии перед 1989.
В США в 1999 с акциями интернет-компаний и с недвижимостью в 2006-7.

Мании заканчиваются крушением рынка, причём рынок долго не может потом восстановиться - слишком много потерпевших. Недвижимость в США не везде вернулась до уровней 2008 до сих пор.
Акции в Японии даже близко не приближались к своим ценам 1989 ни разу за 30 лет.
15 лет понадобилось индексу NASDAQ, чтобы отыграть своё крушение в начале 2000-х.

Между тем, NASDAQ сейчас стоит прилично дороже, чем стоил в начале 2020 и побил собственный рекорд. Такого прежде не бывало.

Аналогично прежде не бывало, чтобы пузырь надувался в разгаре рецессии. В США началась вторая волна эпидемии и отдельные штаты начали уже вводить отменённые ограничения обратно, однако акции особо не падают. Кто же покупает ?

На рынке появился новый покупатель, который прежде не задавал тон на рынке, а теперь - во всех новостях и соцсетях: розничные инвесторы. Это они покупали акции обанкротившихся компаний. Это они устраивают баталии друг с другом в соцсетях расходясь во мнениях по поводу отдельных акций. Их осязаемое присутствие , накал их эмоций созвучны мании доткомов в 2000.

Ещё один признак: невиданное ранее увлечение розничными инвесторами США покупкой опционов Call.

ФРС не собирается позволить рынку упасть, считая, что растущий рынок делает людей богаче. Однако богаче становятся лишь те, кто успел продать. На практике таких всегда меньшинство во время пузыря. Большинство теряет все.

Купить просто. Искусство - продать.
🧐любопытно 1.3K
😕непонятно 32
🤬бред 38
Читать полностью
Команда @RocketUP представляет подборку лучших каналов в телеграм. Каждый из них достоин Вашего внимания:

@investorylife — это вам не инвестиционные идеи от брокеров! Это независимые эксперты. Последняя сделка: Occidental Petroleum +32.66%.
Хочешь так же? Просто подпишись и следи за сделками.

@div_invest — простым языком рассказывает об инвестициях и личных финансах. Объясняет принципы работы с фондовым рынком. Делится собственным опытом: открыто показывает и успехи, и факапы.

@divonline — первый и самый большой телеграмм канал о дивидендах. Новости, рекомендации, даты, динамика дивидендной доходности за несколько лет, ничего лишнего!

@Za15let10mln — публичный эксперимент по проверке теории регулярного инвестирования. Цель накопить 10 млн, инвестируя каждый месяц 20 тысяч, старт в июле 2019 года. Информация о всех сделках в режиме онлайн и портфель в общем доступе.
Читать полностью
Это будет более непопулярно.

10. Налог на вклады недостаточно велик, чтобы вызвать массовый переток на рынок недвижимости. Который не растёт.

11. Обладатели огромных депозитов и множества объектов недвижимости - одни и те же люди. Одним залпом обложить их сразу везде - пошатнуть вертикаль власти.

12. Налоги с населения будут расти: и НДФЛ вырастет, и транспортный, и на недвижимость. Постепенно, не сразу.

13. У человека всего должно быть по чуть-чуть: акций, облигаций, золота, долларов, недвижимости, антиквариата и тд. Только машины быть не должно))
🧐любопытно 1.3K
😕непонятно 54
🤬бред 59
Читать полностью
Рынок недвижимости в свете новой шкалы НДФЛ. Письмо читательницы.

Я получил даже не письмо, а готовый пост с предложением его прокомментировать. Что с удовольствием и постараюсь сделать.

«- арендная доходность по жилой недвижимости на протяжении как минимум последних лет десяти держалась на уровне 4-5% годовых (цифры эмпирические - по результатам собственного опыта и опыта моих знакомых, без претензий на полную статистическую достоверность).
- этот уровень стабильно держался при ставках по вкладам и в 7-8%, и в 20%+ в конце 2014-15 гг.).
- Сейчас мы впервые приходим к тому, что доходность по вкладам опускается ниже этого долгосрочного равновесного уровня.
- При этом, что важно, большая часть рынка арендной недвижимости в серой зоне - прятать этот доход и не платить по нему налоги все ещё неплохо получается. Доход по вкладам и облигациям теперь не утаить.
- Соответственно вроде как появляются предпосылки к существенному перетоку капитала между рынками - с депозитного на рынок арендного (инвестиционного) жилья.
- Один из каналов регулирования этого процесса - непосредственно рыночный. Усиление конкуренции арендодателей за арендаторов собьёт уровень арендной платы, доходность автоматически уменьшится. 
- Но более логически напрашивается другая гипотеза: ситуацию отрегулирует государство, если повысит налог на недвижимость. Особенно по принципу прогрессивной ставки за второй и последующие объекты в собственности.
- С одной стороны, это укладывается в нынешнюю парадигму справедливости - у кого больше собственности (денег в сбережениях) или доходов, тот больше и платит. Больше одного объекта в собственности - это уже элемент некоторой роскоши. Причём прогрессивная норма налогообложения недвижимости может ложиться не только на второй и последующий объекты, но и даже на ту жилплощадь в единственном принадлежащем жильё, которая превышает социальную норму на человека.
- С другой стороны, этот шаг со стороны власти не только логичен в плане администрирования и борьбы с уходом от налогов (в отличие от дохода при прогрессивном НДФЛ недвижимость так просто не спрячешь, и даже ее распихивание по родственникам поможет только до определенного предела), но и с точки зрения потенциала и возможного «выхлопа». У нас сейчас с подержанного авто стоимостью меньше 1 млн рублей налог транспортный составляет больше, чем с квартир, загородных домов и дач стоимостью несколько миллионов. кажется, что власти уже давно должны были к этому прийти и возможно ждут лишь завершения конституционной реформы, потому как мера будет ещё более непопулярной, возможно, чем пенсионная реформа. Но и профита для бюджета она сулит немало.

в этой связи перспективы одного из крупнейших по оборотам и капитализации рынка в стране весьма интер
есны.»

Что имею сказать.

1. В России квартира - зачастую единственный объект для наследства. Нам не оставляют в наследстве пакеты акций и облигаций.

2. Недвижимость, в отличие от акций, это эмоции. С ней связаны воспоминания. В ней растут дети. Это не «ещё один финансовый актив».

3. Тем не менее недвижимость нужно считать в своём портфеле, как такой же актив, как акции. Это нужно для диверсификации. Сейчас это необходимо более чем когда-либо.

4. Арендные платежи - вещь ненадежная. Сегодня вам платят, завтра - нет. Амортизация квартиры при этом неотвратима, как смерть и налоги.

5. Ипотека это риск. Как бы дёшево она не стоила, мало у кого есть уверенность, что он/она не будет уволен через две недели (Медведев приезжал поздравлять Орешкина с НГ в Сити, а через 15 дней оба были уволены).

6. Спрос на ипотеку зависит не только от уровня процентной ставки, но и от размера первоначального взноса, который зависит от стоимости всей квартиры: если ставка ипотеки упала, значит квартира подорожала, значит первый взнос вырос, значит квартира не стала доступней.

7. Арендовать выгоднее. Почти Всегда. Если нет бума на рынке.

8. Платить аренду - выбрасывать деньги на ветер: вы не оставите наследства.

9. НДФЛ на вклады касается очень небольшого количества людей. Налог на вторую квартиру коснётся многих, причём небогатых.
Читать полностью
За последние 10 лет мир сильно изменился:

- Повальный аутсорсинг и перенос производств в другие страны сменился протекционизмом и репатриацией,

- распродажи, дисконты, скидки и сейлы сменились на создание запасов

- байбеки ушли - началось создание подушек ликвидности

- рост левериджа привет к его уменьшению

- дерегуляция уступила неслыханному вмешательству государства в частный сектор

- мультикультурализм уступает национализму.

Все больше стран серьезно думают над введением «универсального базового дохода», финансируемого через ММТ. Что плохого в том, чтобы в мире все стали чуточку богаче?

Если в мире бюджетные дефициты финансируются ММТ:

- зачем платить налоги?
- зачем иметь кэш?
- зачем иметь облигации?

В таком мире кэш и облигации можно иметь лишь в валютах стран, не проводящих ММТ. Иметь акции и реальные активы типа недвижимости разумнее, чем иметь облигации. Единственное, что нам обещают правительства - это обесценение валют. Дефляция уже полностью в ценах - что если она вдруг не проявится в полной мере? Пора покупать инфляцию - покупать надо, когда дёшево и никому не нужно, потом будет поздно.

За последние 12 месяцев золото обогнало все основные валюты мира. За год золото прибыльнее, чем трежериз.

Что может остановить рост цены золота?

- укрепление $. Но ФРС не позволит.
- рост реальных ставок. Но все ЦБ против.
- рост коротких ставок. Непохоже, что кто-то допустит.

Вывод: золото продолжит дорожать. Какой вывод можно при этом сделать об общем инвест климате на планете?
🧐любопытно 992
😕непонятно 120
🤬бред 67
Читать полностью
Выход из кризиса.

Обычно кризис приводит к росту $, затем к понижению % по $, затем потребители в США начинают наращивать спрос, затем у США растёт дефицит платёжного баланса и таким образом США наводняют мир $. На этом кризис окончен.

В этот раз все не по сценарию:
Кризис, затем ФРС ослабляет $, правительство США занимается протекционизмом, в результате растёт потребление в Азии. Которая вышла из COVID раньше всех и справилась с ним лучше всех. Которая не вводила драконовских карантинов и не спалила резервов. У которой остались огромные нетронутые возможности по фискальным стимулам. Вывод: в этот раз надо покупать Азию, их валюты, акции и облигации.

Однако помимо радужной Азии есть и другой вариант: где-то в мире начинается локальный кризис, который может запустить эффект домино.

За 2 и 3 квартал США нужно профинансировать дополнительно $3,7 трлн новых долгов (без учета долгов муниципалитетов и тд).

Этот долг купит:

- ФРС (печатает деньги, фин инструменты дорожают, $ слабеет)

- частный финансовый сектор (1. Либо за счёт роста сбережений, но тогда фин инструменты дешевеют, либо 2. Иностранцы, но тогда $ крепнет).

В США предвыборная гонка. Демократы могут своим знаменем сделать идею национализации системы здравоохранения и образования и предложить оплатить ее за счёт налога на состояние. Республиканцы будут склонять к разрыву с Китаем и возврату производств в США.

Если победят демократы:

- Акции здравоохранения падают,
- растёт бюджетный дефицит - падает $,
- облигации падают

Если победят республиканцы:

- протекционизм плох для глобального роста
- растёт инфляция
- падают облигации

Ничто так хорошо не иллюстрирует конец глобализации, как перформанс главных мировых институтов:

- дефолт Аргентины - это удар по остаткам репутации МВФ.
- G20 образовалась в прошлый кризис, но никак себя не проявила сейчас.
- НАТО: единствннный, кто содержит НАТО - это Трамп, но он постоянно критикует НАТО.
- ООН. В таком же положении, как НАТО.
- ВТО и прежде никто не уважал, а уж теперь..
- ВОЗ не справилась с COVID.
- ЕС ...?
Читать полностью
#Реклама

Сигналы РЦБ гарантированно первыми доставят новости и аналитику по ценных бумагам. Проверите?
👉 @cbrstocks
Впечатления от налоговых реформ Путина.

Все слишком часто и слишком быстро меняется:

До 25 марта 2020 года в фаворе были облигации с самым большим купоном, так как была налоговая льгота. Физлица любили Russia28 с купоном 12,75% в $ например.

После 25 марта все стало ровно наоборот: льготу на купоны убрали и стало выгоднее держать облигации с самым маленьким купоном.

Завтра облигации с большими купонами опять станут привлекательны для широких слоев населения (для всех, получающих зарплату например не более 300 тыс руб в месяц).

Если НДФЛ вырастает с 13% до 15% для получающих совокупный годовой доход от 5 млн рублей, то большинство людей в стране получает мало, средняя зарплата по-моему 47000 рублей сейчас. Таким людям не до инвестиций. Если же зарплата 300 тыс рублей, то это годовой доход 3,6 млн рублей. Остаётся заработать ещё около 1,5 млн рублей на депозитах, купонах, дивидендах и курсового роста ценных бумаг, чтобы перешагнуть лимит в 5 млн и попасть под повышенный налог сразу на все доходы подряд. (Так выглядит сейчас, пока нет разъяснений).

Выводы:

1. Облигации с большим купоном, как правило, торгуются выше номинала. Если держать их почти до погашения, то вероятность получить capital gain очень невелика: у таких облигаций наоборот pull to par. То есть, вместо налога на рост курсовой стоимости вы скорее получите бумажный убыток по цене.

Это хорошо:
Купонный доход будет облагаться равномерно в течение жизни облигации, а вот налог на доход от роста цены нужно будет уплатить разово и единовременно. При единовременной выплате (например при погашении) дохода ваш совокупный доход, если вы получаете до 300 тыс рублей, может внезапно перевалить за порог в 5 млн рублей и ваш налог на все прочие доходы сразу повысится до 15%. Плохо (если не будет разъяснений).

Если вы покупаете короткую облигацию с большим купоном (например 2 года), вероятность, что она подорожает низкая (ЦБ уже понизил ставку сильно, а через 2 года ее погасят по 100% все равно). Значит ваш доход будет равномерно «размазан» по двум годам. Риск перевалить за 5 млн руб дохода низкий - хорошо.

2. Активы стоит раскидывать по всем членам семьи, чтобы не нарваться на 15% налога.

3. Многие люди купили акции российских компаний 10 лет назад и все это время жили на большие дивиденды с мизерных вложений (цены в 2010 на наши акции были бросовые). Такие люди предпочтут зафиксировать прибыль в этом году, чтобы заплатить не 15%, а 13%: они продадут в 2020 году и сразу же откупят обратно свои акции и государство не получит 15%, на которые рассчитывает.

4. Настоящий отток депозитов из банков ещё впереди: крупные «донные караси» - вкладчики с огромными депозитами - заберут их под конец года, сразу все, резко и хором. Они могут устроить неприятный сюрприз с ликвидностью казначеям многих банков.

5. Куда пойдут все эти деньги с забранных депозитов? Например в ETF на Мосбирже. В инструменты, не выплачивающие дохода вовсе. Вместо увеличения налоговой выручки правительство получит сжатие налоговой базы.

6. Как будут работать все эти внезапные налоговые инициативы не знает никто: есть риск, что правительство будет разочаровано. В ФНС точно будут менять все программы и софт - там будет полная паника, они давно привыкли работать по схеме. В банках тоже сойдут с ума, высчитывая совокупный годовой доход по депозитам для вкладчиков с депозитами в 5 разных банках. Администрирование станет на порядок проблематичнее.

7. Если вы богатый человек и купили например на $3 млн еврробондов под 3% на КИК, то ваш годовой доход $90 тыс. предложение платить фиксированные 5 млн рублей (примерно $70 тыс) за КИК и не декларировать ничего может быть интересно таким людям.
🧐любопытно 809
😕непонятно 167
🤬бред 119
Читать полностью