Как долго может продлиться Пила на рынках?
#мысли_управляющего
#daily
Очевидно, что в последний месяц рынки болтались вверх-вниз, т.к. наблюдался некий когнитивный диссонанс:
• В США данные PMI, рынок жилья и настроения потребителей указывают на скорый заход в рецессию, но при этом рынок труда ещё будет слабеть не один месяц, так что она не наступит завтра. Между тем, эффект QT пропал из-за политики Йеллен в казначействе, а EPS компаний в сезоне отчетов показывают снижение... плюс, Китай открылся и это и одновременно импульс мировой экономике, и инфляционный риск...
• В России экономика уже в рецессии, и если прошлый год бюджет, цены на сырье и объем его экспорта был в топе (например, добыча нефти в 2022 +2% г/г), то в этом году все будет резко хуже. Нет уже тех цен на газ и нефть, экспорт упал, налоговые сборы с бизнеса тоже...
Взвешивая это в голове, я пока думаю, что в 1кв 2023 нас не ждет больших потрясений в глобальной экономике, и мы можем ещё пару месяцев провести в боковиках по рынкам акций в долларах (что не отменяет возможной девальвации рубля после эмбарго и роста ММВБ в параллели)
И лишь во 2-3кв. 2023 дела в мире пойдут хуже, и тогда рынкам предстоит новая волна снижения. Надо помнить, что обычно дно рынков в долларах проходит ПОСЛЕ начала рецессии, а не ДО
Так что частным инвесторам можно робко радоваться жизни на рынках ещё какое-то время, побарахтаться, или повести себя как крупные управляющие - получать полгодика долларовый плюс в евробондах, благо там высокие ставки. А потом покупать акции больше и уверенее.
#мысли_управляющего
#daily
Очевидно, что в последний месяц рынки болтались вверх-вниз, т.к. наблюдался некий когнитивный диссонанс:
• В США данные PMI, рынок жилья и настроения потребителей указывают на скорый заход в рецессию, но при этом рынок труда ещё будет слабеть не один месяц, так что она не наступит завтра. Между тем, эффект QT пропал из-за политики Йеллен в казначействе, а EPS компаний в сезоне отчетов показывают снижение... плюс, Китай открылся и это и одновременно импульс мировой экономике, и инфляционный риск...
• В России экономика уже в рецессии, и если прошлый год бюджет, цены на сырье и объем его экспорта был в топе (например, добыча нефти в 2022 +2% г/г), то в этом году все будет резко хуже. Нет уже тех цен на газ и нефть, экспорт упал, налоговые сборы с бизнеса тоже...
Взвешивая это в голове, я пока думаю, что в 1кв 2023 нас не ждет больших потрясений в глобальной экономике, и мы можем ещё пару месяцев провести в боковиках по рынкам акций в долларах (что не отменяет возможной девальвации рубля после эмбарго и роста ММВБ в параллели)
И лишь во 2-3кв. 2023 дела в мире пойдут хуже, и тогда рынкам предстоит новая волна снижения. Надо помнить, что обычно дно рынков в долларах проходит ПОСЛЕ начала рецессии, а не ДО
Так что частным инвесторам можно робко радоваться жизни на рынках ещё какое-то время, побарахтаться, или повести себя как крупные управляющие - получать полгодика долларовый плюс в евробондах, благо там высокие ставки. А потом покупать акции больше и уверенее.