Корпоративная отчетность в США. Темпы роста выручки компаний из S&P 500 снижаются непрерывно уже семь кварталов подряд.
Пик рост был во 2 кв 2021 с темпом 24.4% во многом из-за эффекта базы одномоментно провала в ковидный 2 кв 2020 (минус 10% г/г).
С 3 кв 2021 рост составил 16.4% г/г, далее 15.8%, 13.6%, 13.5%, 12%, 5.7% в 4 кв 2022 и наконец
4.1% в 1 кв 2023 по предварительным данным на основе промежуточной отчетности компаний из S&P 500.
Интересно, что в 1 кв 2023 была показана негативная динамика выручки в реальном выражении впервые с ковидного 3 кв 2020. Да, немного в пределах 1%, но это первый явный сигнал замедления экономики.
Почему? Потому что присутствует однозначная корреляция динамики корпоративной выручки с макроэкономическими показателями. Выручка компаний, как бенчмарк, т.к. синхронизировать манипуляцию по всем 500 компаниям невозможно, и именно динамика выручки показывает фактические тенденции в американском бизнесе.
Что касается номинальной выручки, в кризис 2009 падение составляло 14.1% г/г во 2 кв 2009, в рецессию 2015-2016 снижение было 4.1% в 4 кв 2015, а COVID кризис 2020 падение было быстрым, но одномоментным (минус 10.1%).
В 1 кв 2023 номинальная выручка выросла на 25% в сравнении с 3-4 кв 2019, а накопленная инфляция составляет почти 18% за указанный период, т.е. в реальном выражении присутствует рост, хотя и неравномерный по секторам.
В 1 кв 2023 в минусе 3 сектора из 11: нефтегаз, инфотех, и материалы (преимущественно металлургия и химия).
В лидерах роста: коммунальные компании и электроэнергетика из-за эффекта высоких цен 2022, товары длительного пользования, финансы (это временно) и промышленный сектор.
Wall St прогнозирует, что по итогам 2023 номинальная выручка S&P 500 вырастет на 1.8% (в 2022 рост был 11.5%), что будет ниже инфляции, предполагая ограниченную и достаточно мягкую рецессию с выходом на низкоинтенсивный рост в 2024 (рост по номиналу на 4.7% и около 1-1.5% в реальном выражении).
Весьма сомнительный прогноз своей оптимистичностью...
@Spydell_finance@TradOFF