БонДовик

@bondovik Нравится 5

▪️Независимый канал профессионального трейдера на глобальном долговом рынке
▪️Контакт по управлению бондами: abn@bondovik.net
▪️Реклама: @bondhelp
▪️Основание канала: 07.11.2017
▪️Disclaimer @disclaimer_bondovik
Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика


Написать автору
Гео канала
Россия
Язык канала
Русский
Категория
Экономика
Добавлен в индекс
09.11.2017 15:10
18 Jul 2018, 18:52 (1198 дней назад)
Московский кредитный банк начал процесс замещения долларового капитала на рублевый или даже просто увеличения собственного капитала. Информация хорошая для кредиторов и простых граждан, в руках которых «чек» от размещения депозитов и облигаций. Только что официально объявили ставку купона на завтрашнее размещение субординированных облигаций пока скромным объемом 5 млрд руб. (оферта колл через 5.5 лет). Данный вид бумаг выпускается с целью наполнения базового капитала (он на фоне других смотрится намного хуже). Стоимость суборда составит около 12% годовых, что соответствует премии 3% годовых относительно 10-летнего суборда РСХБ. Интересно даже другое, уровень купона навел меня еще раз на мысль, что никто из адекватных инвесторов на рынке внешнего долга не купит еврооблигации МКБ по текущей доходности, то есть все потребуют премию в лучшем случае. Если конвертировать весь денежный рублевый поток от размещения этого выпуска в долларовый можно четко сделать вывод, что размещение в рублях - это в первую очередь единственная возможность найти капитал, пусть даже через свои кэптинговые структуры (мое личное предположение и не более). Одним словом 12% в рублях эквивалентно 12% в долларах после оценки через операцию кросс-валютный своп (грубая оценка). При этом буквально месяц назад в долларах занимать было бы еще дороже.

Как удалось обеспечить тождество в рублях и долларах и почему в рублях занимать лучше, я расскажу вам завтра. @bondovik