Инвестиции на диване


Гео и язык канала: Россия, Русский
Категория: Экономика


Простым языком рассказываю об инвестициях и личных финансах. Объясняю принципы работы с фондовым рынком. Делюсь собственным опытом и инсайтами, которые вы больше нигде не найдете.
Автор: @mister4e


Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика
Статистика
Фильтр публикаций


Уточнения ко вчерашнему посту по дивидендам Газпрома

Друзья, вчера в обсуждении появилась точка зрения, что отмена дивидендов - это не так уж и плохо. Мол, компания направит деньги на капзатраты, на развитие, на новые транзитные мощности. И в будущем это все окупится для акционеров сторицей. Такую же точку зрения я видел в некоторых каналах. Хочу разъяснить ситуацию и обозначить свою позицию по этому вопросу.

1️⃣Во-первых, я в целом не фанат дивидендных стратегий. Что такое дивиденды? Это часть прибыли (если быть точным - часть свободного денежного потока), которую компания отдает акционерам. Но подождите - если я инвестирую свои деньги в какой-то бизнес, то я подразумеваю, что конкретно эта компания сможет более эффективно приумножить мои активы, чем я бы это сделал сам. А если так - то зачем вы отдаете мне деньги обратно? Реинвестируйте их в развитие бизнеса и приумножайте, в итоге это должно принести мне в будущем еще больше прибыли за счет увеличения цены акций.

Конечно, здесь можно заметить - ну так купи просто на дивиденды еще больше акций этой компании, если ты так в нее веришь. Да, логично - но это неоптимальная схема, потому что с дивидендов я плачу налоги. Гораздо выгоднее для акционеров было бы направить деньги на байбэк - эффект с точки зрения роста стоимости моей доли будет тот же, но на налогах мы экономим.

2️⃣Во-вторых, вчерашний отказ Газпрома от дивидендов не означает направление высвободившихся средств на развитие бизнеса. Да, первоначально на ГОСА заместитель председателя правления «Газпрома» Фамил Садыгов заявил, что "Приоритетами "Газпрома" в настоящее время являются реализация инвестиционной программы, включая газификацию регионов Российской Федерации, и подготовка к предстоящей зиме". Вот только позже стало известно, что никакой реализации инвестиционной программы не будет - Минфин внес в Госдуму поправки к налоговому кодексу, по которому размер НДПИ для Газпрома будет увеличен, внимание! - на 1,248 трлн. руб. По случайному (на самом деле нет) совпадению полный размер дивидендов к уплате за 21-й год должен был составить 1,243 трлн. руб.

Основным акционером Газпрома с долей 50,23% является Российская Федерация. И государство должно было получить примерно половину от всех дивидендных выплат - более 620 млрд. руб., что тоже немало. Но зачем довольствоваться половиной, когда можно получить все? Когда ты одновременно и мажоритарный акционер, и законодатель - можно придумать любую схему по сравнительно честному отъему денег у населения. Так что ни про какое реинвестирование средств здесь говорить не приходится. Все деньги пойдут в бюджет, а далее... впрочем, этого мы не знаем, так как совсем недавно Минфин из-за санкций засекретил часть расходов бюджета.

Но и это еще не все, что я хотел сказать по поводу ситуации с дивидендами Газпрома. Еще одна проблема в том, что месяц назад Совет директоров Газпрома анонсировал выплату дивидендов в размере 52,53 руб. на акцию. На тот момент бумаги торговались по 226 рублей, что дает нам выплаты на уровне 23% - весьма привлекательно в сегодняшней ситуации, когда под такую доходность пристроить куда-то рубли весьма проблематично. Разумеется, на фоне такой новости инвесторы начали активно скупать акции Газпрома, из-за чего буквально за 2 недели котировки выросли более чем на 40%.

👉Это все очень похоже на классическую схему pump&dump, когда котировки сначала накачивают на новостях, а потом резко сливают. Такое периодически происходит в акциях 3-го эшелона или на криптобиржах, но увидеть что-то похожее среди крупнейших российских компаний точно не ожидаешь. Безусловно, я ни в коем случае не утверждаю, что здесь имела место инсайдерская торговля - у меня нет такой информации, никаких обвинений я также не выдвигаю. Будем считать это простым совпадением - а выводы делайте сами.


💰Дивиденды - наивысшая ценность российского фондового рынка

Сегодня собрание акционеров Газпрома объявило о решении не выплачивать дивиденды по итогам 2021-го года. Газпром был одной из немногих российских компаний, от которых мы ждали хороших выплат в этом году. Дивиденды прогнозировались на уровне 52 рублей за акцию, так как прошлый год стал рекордным для Газпрома.

📉Реакция рынка - минус 23% от стоимости акций после выхода новости и экстренная остановка торгов по GAZP на Мосбирже. Очевидно, что по этой бумаге дивиденды были главной ценностью для инвесторов, а раз их нет - то и держать компанию в долгосрок смысла тоже нет. Добавим сюда "тонкий" рынок с небольшим объемом ликвидности, на котором правят бал спекулянты и физики.

В моем инвестиционном опыте уже было сильное снижение дивидендов у компании из нефтегазовой отрасли. В апреле 2020-го на фоне рекордного падения цен на нефть компания Royal Dutch Shell урезала выплаты в 4 раза - первый раз со времен Второй мировой войны. Я тогда держал эти акции в портфеле - было неприятно, за пару дней котировки просели на 15%. Восстановление до прежних уровней заняло более полугода. Прекрасно помню, как докупался на просадке - и до сих пор считаю Shell одной из лучших инвестиций среди западных компаний.

Правда, ситуация тогда была чуть другой - Shell как бизнес был заинтересован в привлечении капитала. А значит - стремился быть прозрачным и привлекательным для инвесторов. Спустя квартал дивиденды опять начали расти, а инвесторы - опять обратили внимание на компанию. В России сейчас история совсем иная - рынок капитала сильно ограничен, основной акционер - государство, а значит - можно сильно не переживать за свой имидж в глазах инвесторов. Поэтому такого быстрого восстановления до уровней в 300+ рублей как у Shell в свое время я бы не ждал. В отсутствие дивидендов и на фоне сокращающихся поставок газа в Европу - целесообразность инвестиций в акции Газпрома ставится под вопрос.

Что ж, с одной стороны глава Центробанка заявляет, что хочет вернуть доверие российских инвесторов. С другой - Газпром подобными решениями это доверие сильно подрывает.

👉Дополнительных рисков сейчас можно ожидать по другим компаниям с большой долей участия государства, по которым инвесторы ждут дивидендов. Не исключаю, что акции начнут сливать из-за опасения отмены выплат.


💡Что происходит с акциями Сбербанка, возможен ли рост?

В последнее время я на канале практически не даю обзоры на акции российских компаний. Причина проста - два моих брокерских счета в ВТБ заблокированы еще с начала марта. На мой взгляд, банк пошел на самоуправство, заблокировав меня как нерезидента, хотя я давно живу в России и имею здесь ВНЖ. Тем не менее, до конца лета этот вопрос должен решиться - и я получу возможность опять совершать сделки на Мосбирже, а потому начинаю детальнее изучать текущее положение российских компаний.

Надо сказать, что подход к аналитике сейчас сильно изменился - например, мне интересно узнать, как сейчас обстоят дела с бизнесом у Сбербанка. Проблема в том, что банк не публикует отчетность, а значит мы можем собирать информацию только из каких-то косвенных источников. Что ж, видимо это наша новая реальность - давайте посмотрим как это сделать.

Начнем с итогов 2021-го года - нам важно понять в каком состоянии банк подошел к кризису.

✅Доля просроченной задолженности (NPL) - 2,9%
✅Покрытие NPL резервами - 183%
✅Cost of Risk - 0,17%
✅Коэффициент достаточности капитала Tier 1 - 11,5%

С точки зрения баланса на начало 2022-го года Сбербанк чувствовал себя просто отлично - низкий объем просрочки, высокие резервы, низкая стоимость риска. Такой банк можно назвать чрезвычайно стабильным и готовым к турбулентности на рынке.

Оценить текущее положение дел сложнее - приходится ориентироваться не на цифры из аудированных отчетов, а на заявления топ-менеджеров компании. Вот что мне получилось вытащить из опубликованных интервью за июнь:

📍Капитализации прибыли прошлого года будет вполне достаточно для соблюдения всех нормативов
📍Видим рост портфеля кредитования малого и среднего бизнеса несмотря ни на что. Доля Сбера на рынке кредитования юрлиц выросла и превысила 33%
📍За счет снижения ключевой ставки в мае-июне мы ожидаем увидеть рост потребительского кредитования и ипотеки
📍В необеспеченной рознице прирост кредитного портфеля будет меньше из-за снижения доходов населения, ожидаем по итогам 2-го полугодия рост на 20-30% ниже уровня прошлого года
📍Доля просроченной задолженности в кредитном портфеле стабильна и не превышает 1,5%
📍Сбербанк уже решил подавляющее число проблем, к середине 2022-го года закроет все вопросы, в том числе с формированием резервов

Разумеется, это все лишь косвенные признаки стабилизации - объем информации в свободном доступе очень ограниченный. Тем не менее, при том объеме прямых и косвенных санкций, которые ударили по российскому банковскому сектору, Сбер выглядит достаточно стабильно.

Оценку по мультипликаторам сейчас тоже делать достаточно сложно - мы не видим текущих цифр из отчетности. Можно попробовать оценить банк по балансовой стоимости - судя по всему, сильного снижения резервов не планируется, дивиденды тоже платить в этом году не будут - поэтому капитал будет на уровне +-10% от уровня конца 2021-го года. При таком раскладе Сбер торгуется примерно за половину своей балансовой стоимости, что весьма и весьма дешево. Дисконт в текущей ситуации понятен, но на горизонте 2-3 лет, думаю, этот дисконт будет уходить.

👉Для меня Сбер выглядит достаточно интересным, его акции планирую докупать в портфель после разблокировки.


🔥Российских инвесторов продолжают планомерно выдавливать с западных рынков капитала

Какие новости мы с вами увидели за последние дни? Давайте разбираться по фактам:

1️⃣Сначала обрадовал мальтийский брокер Exante - он предложил своим клиентам из России и Беларуси продать все активы и вывести деньги до 12 июля. В противном случае активы будут проданы принудительно, а с остатка средств на счету будет удерживаться регулярная комиссия. Деньги можно вывести только в евро и только в неподсанкционный банк. Письмо касается только тех клиентов, у кого на счету менее 10 тысяч евро. Избежать принудительной продажи активов можно - необходимо предоставить брокеру подтверждение резидентства в другой стране, отличной от России и Беларуси, здесь вероятно имеется в виду как минимум ВНЖ.
Exante не самый популярный иностранный брокер среди россиян, но некоторые из моих подписчиков пользовались их услугами.

2️⃣Далее пришла информация от Interactive Brokers - это уже брокер из США. Там пока ничего не имеют против инвесторов из России, но прекращают обслуживать платежи в рублях (да, это был практически единственный зарубежный брокер, который позволял пополнять счет рублями). До 27 июля можно внести платеж в этой валюте только 1 раз, после этой даты рублевые платежи на ввод и вывод средств ходить не будут. Рублевые остатки на счетах будут сконвертированы, валюта счета будет изменена на USD или EUR в зависимости от того, в какой стране открывался счет.
Американцы всегда были больше "про бизнес" - политика политикой, но если человек не находится под персональными санкциями, то его активы не блокировали и счет закрывать не принуждали. Собственно, сейчас тоже IB никого не блокирует, речь идет о прекращении работы с финансовой инфраструктурой в рублях. Но что будет завтра - никто гарантий не даст.

3️⃣Ну и вчера я получил звонок от своего менеджера у американского брокера Score Priority. Здесь ситуация выглядит максимально странно - в отличие от Exante и IB нет никаких официальных уведомлений на почту. Только информация от менеджера на тему того, что в ближайшее время их клиентов могут начать блокировать, поэтому нужно принимать решение о переводе средств. На выбор предложено 2 варианта:

Все продать и вывести деньги
Перевести все активы к кипрскому брокеру Just2Trade

Кто не знает - и Score Priority, и Just2Trade - это дочерние компании российского брокера Финам, которые работают в разных юрисдикциях. Score Priority - американский брокер с лицензией от SEC, Just2Trade - компания на Кипре.

Пока я запросил больше информации у менеджера, потому что пока все выглядит очень мутно - непонятно какой там будет депозитарий, какие условия обслуживания, какая будет плата за перевод активов и, самое главное - как потом в случае чего выводить деньги с Кипра в Россию. Пока менеджер предложил на выбор 3 варианта:

✅Конвертация в евро и вывод в неподсанкционный банк в России, например в Raiffaisen
✅P2P перевод рублями - серьезно?) Перевод на карту от физлица? Как я потом российским контролирующим органам буду объяснять происхождение этих средств?
✅Вывод через криптовалюту - прямо в личном кабинете брокера можно купить USDT и отправить на свой кошелек - это вариант видится сейчас самым оптимальным, но надо понять, какие там могут быть подводные камни.

👉В общем, пока жду больше деталей от своего менеджера. Если вы работали/работаете с Just2Trade - поделитесь здесь опытом в комментариях, будет полезно.


​​💡Что происходит с экспортом российской нефти?

Европейские политики гордо заявляют о том, что им удалось сократить импорт российской сырой нефти вдвое. При этом российская экспортная статистика упрямо говорит о том, что поставки за рубеж не падают, а даже растут.

Давайте попробуем разобраться - как на самом деле сейчас распределяются потоки российской нефти. Куда уходят танкеры из портов и куда они в итоге прибывают. Постарался собрать для вас всю доступную статистику, которая присутствует в независимых источниках.

Разобрал этот вопрос в новом видео https://youtu.be/7CRLN9I-MNY

Там же вы найдете ссылки на источники информации и сможете сами все проверить.

👉Остались вопросы? Задавайте в комментариях, здесь или на YouTube.


​​⚡️⚡️Новый мировой финансовый кризис будет носить долговой характер

Иногда полезно вернуться на несколько месяцев в прошлое, чтобы проанализировать свои мысли в ретроспективе. В начале марта на этом канале мы с вами обсуждали возможные сценария развития ситуации в мировой экономике. В целом, прогноз был дан достаточно верный - рост цен на энергоносители и продукты питания, разгон инфляции в Еврозоне и США, надвигающаяся перспектива голода в Северной Африке.

‼️Но сейчас я бы хотел обратить внимание читателей на другую, не менее важную проблему. Проблему обслуживания непомерных долгов.

Кризис 2008-го года мировая финансовая система преодолела благодаря экстремальному снижению ставок. Под низкие ставки нарастили долг, на эти деньги скупили проблемные активы - и худо-бедно из кризиса выкарабкались. Не без потерь, конечно - но выкарабкались.

В 2022-м подобная схема уже не сработает. Ставки и так на минимумах. Инфляция продолжает расти. При этом долги раздуты просто до непомерных пропорций. Безусловно, я сейчас говорю про развитые экономики, в развивающихся кстати картина чуть получше.

Что имеем в итоге?

✅Новый долг для решения проблем в экономике эмитировать не получается - эта информация нигде широко не освещалась, но в США уже 3 месяца подряд есть проблемы с продажей новых выпусков трежерей. Почему-то не находится желающих покупать облигации с доходностью в 2% годовых при инфляции в 8% годовых.
✅Начать поднимать ставки - страшно. Я имею в виду поднимать по-настоящему, чтобы вывести реальную доходность по гособлигациям в положительную зону, а не эти ваши 0,75%. К тому же рост ставок ведет к росту расходов на обслуживание госдолга, как следствие - еще больший дефицит бюджета.

Кто больше всего пострадает в этой ситуации? Разумеется, те страны, который имеют максимальный объем накопленных долгов. Причем считать нужно не в абсолютных цифрах, а в процентах к ВВП. Я собрал для вас статистику по крупнейшим мировым экономикам - и там знакомые все лица. США, Канада и практически вся Еврозона с Британией в лидерах.

Кстати, помните мой недавний пост про прогноз темпов роста экономики по странам? Кто там у нас в лидеры выбивается? Китай, Индия, Индонезия? Уж не знаю совпадение или нет - но их долги выглядят гораздо более прилично, по сравнению с западными конкурентами.

Что интересно - Россия имеет самый низкий госдолг в процентах к ВВП среди крупнейших экономик. Поэтому может себе позволить и ставку так резко поднять, чтобы прибить инфляцию. Ни на что не намекаю, но чем меньше госдолг - тем проще стране будет с экономической точки зрения пережить надвигающийся долговой кризис. Ну и особенно смешно на этом фоне видеть сегодняшние заявления Bloomberg о российском дефолте. Кто бы говорил, ну серьезно.


🔥Как новичку начать безопасно и без риска работать с криптовалютами?

Мы с вами уже не раз говорили, что в текущей реальности тотального запрета доллара в России криптовалюта является альтернативным способом использовать свои валютные накопления. Несмотря на все ограничения мы по-прежнему можем без проблем покупать криптодоллары и использовать их по всему миру. Переводить деньги за границу с помощью крипты тоже очень удобно.

Разумеется, новичку может быть сложно разобраться в этой области финансов. Чтобы вам было проще начать - я сделал специальный гайд для новичков, там максимально простым языком постарался объяснить общие принципы функционирования мира крипты и заработка на ней.

Выложил его в своем Telegram-канале "Кошелек с Биткоинами". Просто переходите по ссылке, изучайте закрепленный пост и ищите там Гайд для новичков по криптовалютам. Ну и на канал тоже не забудьте подписаться - постоянно выкладываю там что-то интересное по этой теме.

👉Смотреть здесь https://t.me/wallet_with_bitcoins


1️⃣Во-первых, я достаточно много путешествую, у меня есть опыт жизни по 6 месяцев в путешествиях. В этом году рассматриваю возможность также уехать на зимовку туда, где потеплее. Разумеется, для оплаты жизни за границей нужна валюта - было бы странно не покупать ее сейчас, когда она стоит в России так дешево. Сохранится ли до зимы настолько крепкий рубль? Не уверен, друзья.
2️⃣Во-вторых, у меня всегда должен быть запасной вариант на случай, если внезапно (по любым причинам) придется покинуть Россию. Для этого я сейчас обеспечиваю себе запас в валюте, который может гарантировать минимум год комфортной жизни моей семье в любом месте, где стоимость жизни плюс-минус сопоставима с Москвой. И прямо сейчас отличное время, чтобы формировать такую валютную подушку.
3️⃣В-третьих, я не исключаю, что очень скоро многие дорогие вещи будет выгоднее покупать за границей. Например, купить авто и привезти в Россию уже сейчас получается на 15-20% дешевле. Если есть необходимость обставить мебелью дом или квартиру - тоже выгоднее выбрать все например в Китае и доставить контейнером в Москву. Для этого тоже пригодится валюта.

Я проанализировал свои действия с валютой за последние лет 5 и понял, что я ее вообще никогда не продавал. Я постоянно покупаю валюту (когда курс такой выгодный как сейчас - покупаю очень много) - а потом использую ее для оплаты тех или иных товаров или услуг за границей. Но я не вспомнил ни одного случая, когда бы я обменивал валюту обратно на рубли. Именно поэтому я радуюсь укреплению рубля, даже учитывая, что пару месяцев назад покупал доллар и по 90. Как я уже сказал, у меня нет цели заработать на спекуляциях, а потому я только радуюсь, когда рубль укрепляется. Это значит, что за свои деньги я могу получить больше благ во всем остальном мире, кроме России - а мир этот достаточно большой и разнообразный.

👉На этом на сегодня все, друзья. В следующих постах поговорим о том, как сейчас использовать валюту для инвестиций, как ее с минимальными издержками отправлять за границу, хранить и приумножать. Как всегда - буду делиться информацией прежде всего на основе своего собственного опыта.


‼️Что сейчас делать с валютой в России?

Пару дней назад я написал пост про покупку валюты - и тема вызвала живой отклик. Давайте разбираться, для чего вообще может сейчас в России понадобиться валюта и что с ней делать? Сразу скажу - материал получился объемный, поэтому я разбил его на несколько постов, буду публиковать частями в течение недели.

Прежде чем начать разбирать вопрос - давайте обозначим ряд условий. Введем, так сказать, систему координат.

✅Мы с вами сейчас находимся в таких условиях, когда одного идеального и безупречного решения просто не существует. Не ждите, что-то спалит вам "золотую тему" как купить доллары в России по 52 рубля и далее свободно и без ограничений ими пользоваться. Любой инструмент сегодня - это набор компромиссов между риском, ликвидностью, доступностью и потенциальной доходностью. Оптимальный баланс этих факторов каждый определяет для себя сам.
Ситуация меняется каждый день. Этот пост я пишу утром в субботу, но вполне может быть, что к понедельнику часть информации уже будет неактуальной. Держать руку на пульсе сегодня становится важнейшим навыком.
У каждого человека есть свои цели и задачи, для которых он приобретает в свой портфель тот или иной инструмент. У меня свои задачи, у вас - свои. Это значит, что моя стратегия может не подходить конкретно вам - и это нормально. Я призываю вас не копировать мои действия, а анализировать их и вырабатывать свой личный план, который решает ваши личные задачи.

Прежде чем попытаться ответить на вопрос "а что мне сейчас делать с валютой?", попробуйте задать себе другой вопрос: "а для чего мне вообще нужна валюта?". Этот простой на первый взгляд вопрос на деле у многих вызывает затруднение. Часто люди покупают валюту, просто потому что привыкли, так принято, еще родители так делали. Поэтому прежде чем идти дальше - попробуйте честно и осознанно ответить на этот вопрос: Для чего вам нужна валюта, какую задачу вы с ее помощью хотите решить? От этого будут зависеть дальнейшие действия.

Давайте расскажу для чего нужна валюта лично мне (и для чего не нужна):

🔴Я не покупаю валюту для спекуляций. Купить сегодня дешевле, чтобы через 3 месяца попытаться продать дороже - это не для меня. Почему? Тут две причины. Во-первых, я не считаю себя способным прогнозировать колебания валютных курсов - слишком много факторов на это влияет. Для спекуляций есть гораздо более понятные инструменты - та же криптовалюта очень хорошо ходит по трендам и поддается теханализу. Во-вторых, я понимаю, что ту сумму, которую я теоретически могу заработать на спекуляциях, мне гораздо проще и с меньшими рисками заработать в бизнесе.

🟢Прежде всего я покупаю валюту как инструмент для оплаты товаров и услуг - это самая базовая функция любого денежного средства. Кто-то может возразить: зачем тебе сегодня валюта как средство оплаты, если за нее в России ничего нельзя купить? Друзья, возможно для кого-то будет новостью, но за валюту официально в России никогда нельзя было ничего купить. Здесь только одно законное средство платежа - рубль, так было всегда, с этой точки зрения после 24 февраля ничего не изменилось.

👇👇👇


💡Валюту на счетах не жалуют уже и брокеры

Уже с 4 июля Тинькофф будет взымать 1% в месяц за хранение сумм, превышающих 10 тысяч долларов США, евро или британских фунтов. Нововведение касается только валюты и не затронет ценные бумаги клиентов. Банк дает достаточно времени своим клиентам, чтобы те предприняли соответствующие шаги.

👉Почему вообще так происходит? Давайте разбираться.

Практически любая коммерческая финансовая организация ставит своей основной задачей извлечение прибыли из бизнеса. Это нормально - банки и брокеры предоставляют услуги своим клиентам, делают их жизнь проще и комфортнее - но на этом они планируют зарабатывать, это основа любого бизнеса.

Когда брокер принимает на счет от клиента валюту (в нашем конкретном случае - доллары, евро или фунты) - в идеале он должен ее вложить в какие-то инструменты. Если инструмент выбран правильно, то в этом случае зарабатывают все - и клиент, и брокер. Но если валюта просто лежит на счету мертвым грузом - то прибыли нет.

А что же риски? Риски есть и немаленькие. Надо понимать, что все валютные операции проходят через банки-корреспонденты в соответствующих странах. Долларовые - через банки в США, в евро - через европейские банки, в фунтах - через британские. Вероятность задержки платежей, дополнительных проверок да и просто блокировки валютных платежей сейчас достаточно высокая.

‼️Именно поэтому в логике любого российского банка или брокера такая валюта сейчас - токсичный актив. Лежит на счету, прибыли не приносит, а дополнительные риски генерирует. Не хочу сейчас выступать чьим-то адвокатом, но лично для меня ситуация постепенного выдавливания российских клиентов из валют "недружественных государств" выглядит вполне логичной.

Тем более что альтернативы сейчас, прямо скажем, существуют. Да, возможно для нас не всегда привычные - но, тем не менее. Варианты есть.

✅Альтернативные валюты - можно обратить внимание на юань и гонконгский доллар. Лиру и тенге пока не рекомендовал бы - девальвации там обычное дело.
✅Драгметаллы - слитки или бумажное золото.
✅Фьючерсные контракты на доллар и другие валюты - их никто не запрещает и комиссии не вводит, но надо понимать, что инструменты это не для новичков.
✅Акции, облигации российских и иностранных эмитентов - сырьевики сейчас особенно интересны.

👉Друзья, мы с вами сейчас находимся в динамичной и постоянно меняющейся обстановке. Именно поэтому я планирую держать руку на пульсе и регулярно освещать вопросы валютных операций для участников российского финансового рынка.


​​💰Как безопасно хранить валютные активы, чтобы не попасть под блокировки или дополнительные комиссии?

Один из способов, который я активно использую - это криптовалюты. Вы можете держать стейблкоины на вашем кошельке, не опасаясь того, что их кто-то заблокирует или конфискует. Такие активы удобно брать с собой за границу - ограничений на вывоз нет, а обналичить можно в любом крупном городе.

Но появляется а вопрос - а как хранить криптовалюту? Какой кошелек выбрать? Какие у них есть плюсы и минусы? Новичкам со всем этим часто бывает сложно разобраться.

Поэтому я записал новое видео - исключительно на основе своего опыта использования разных кошельков https://youtu.be/g9LyRo0YN1k

👉Остались вопросы? Задавайте в комментариях, здесь или на YouTube.


​​💡Интересная статистика по валютным позициям частных инвесторов пришла от Тинькофф Инвестиции. Смотрите график внизу поста.

✅На левой шкале у нас значения курса рубля к доллару, этот же курс на графике во времени показан серой линией.
✅На правой шкале статистика объемов покупки и продажи пользователями ТИ. Эти объемы на графике показаны цветной гистограммой.
✅Серый пунктир - отсечка чистого нулевого объема покупки-продажи доллара, при этом значении объем покупок равен объему продаж. Если гистограмма выше пунктира - значит пользователи больше покупают доллары, чем продают. Если ниже - наоборот.

👉Что мы видим?

Примерно с середины апреля, когда курс рубля к доллару ушел ниже 85, клиенты Тинькофф Инвестиции стали чистыми покупателями валюты. Чем ниже опускается курс - тем больше объемы на покупку. Чистыми продавцами клиенты ТИ были небольшой период с конца февраля по середину апреля.

Почему так происходит? Лично для меня было бы странно, если бы было по-другому. Реальная цена, по которой прямо сейчас можно купить доллары в России - от 57 до 60 рублей в зависимости от способа покупки. Это фантастически дешево! Настолько дешево, что уже даже представители правительства и финансовых кругов наперебой говорят о том, что рубль нужно срочно ослаблять. Произойдет это завтра или через месяц - не столь важно, главное что рано или поздно произойдет.

Если бы еще год назад мне кто-то сказал, что есть возможность купить доллары по 57 рублей - я бы этого человека расцеловал. Очевидно, что точно так же поступает большинство клиентов Тинькофф Инвестиции (а если бы была открытая статистика - мы бы точно такую же картину увидели бы и по клиентам других брокеров). Лично я не привык отказываться от таких подарков - и прекрасно понимаю людей, который поступают точно так же.

👉Если тема интересна - напишите в комментариях. Поделюсь своими схемами - для чего я покупаю доллары и как их планирую использовать. Сразу скажу - я не спекулянт, мне неинтересна покупка просто для того, чтобы через полгода продать дороже за рубли.


​​🔥Сброс пара на фондовом рынке США

Пузырь на американском фондовом рынке стремительно сдувается под воздействием роста ключевой ставки. За последнюю неделю он потерял более 9% капитализации. Мощный обвал последовал после исторического решения ФРС поднять ставку сразу на 0,75%.

Средневзвешенный P/E индекса SP500 опустился до уровня 20,73. Это уже уровень марта-апреля 2020-го. Переоценка ушла - еще в начале этого года P/E по индексу SP500 равнялся 30, а летом прошлого - 45. Текущий уровень оценки вполне комфортный для долгосрочных инвесторов и крупных фондов. Оценка может еще больше снизиться при росте прибыли крупных компаний, которая неизбежна при высокой инфляции - рост цен разгонит финансовые потоки.

📍Интересно посмотреть на динамику по секторам. На отсечках в 6 и 12 месяцев единственной выросшей отраслью является Energy. Нефтегаз за это время прибавил около 30%. Все остальные отрасли в минусе - даже защитные Utilities и Consumer Defensive потеряли от 5 до 8% капитализации.

👉Крупные компании из приоритетных секторов поздней фазы бизнес-цикла становятся привлекательными для инвестиций на горизонте 2-3 лет. Energy, Materials, Healthcare, Consumer Staples - обратите внимание на эти отрасли. Краткосрочные просадки могут быть хорошей точкой входа для формирования позиции. Временные панические распродажи под влиянием общего негативного тренда на рынке не делают такие компании менее перспективными. Рост финансовых потоков все равно возьмет свое.


‼️Кто больше всего пострадает от недостатка пшеницы?

Интересная статистика от Всемирного банка

Среди ТОП экспортеров:

Россия - 19,5%
Канада - 13,9%
США - 13,7%
Франция - 9,26%
Украина - 8,97%

Среди крупнейших импортеров:

Египет - 10,1%
Китай - 6,75%
Турция - 4,74%
Нигерия - 4,17%
Индонезия - 4,04%

За Китай лично я не переживаю - у них хватит денег, чтоб купить по завышенной цене в случае дефицита. А вот Египет, Турция, Нигерия, Индонезия - определенно в зоне риска.

👉Кстати, прошлая волна цветных революций на Ближнем Востоке (арабская весна) прокатилась как раз на фоне продовольственного кризиса.


​​💡Куда будем инвестировать в следующие 10-15 лет?

Основная масса моих подписчиков - долгосрочные инвесторы, мы это уже не раз выясняли по опросам. А значит, формируют капитал в долгую, с горизонтом в 10-15 лет минимум. Давайте посмотрим в каких экономиках прогнозируется максимальный рост на этот период. В этом нам поможет новое исследование от Всемирного банка.

✅Китай займет место ведущей мировой экономики уже менее чем через 10 лет. К 2036-му году он будет обгонять США по ВВП более чем на 25%.
✅Мощный рывок совершит Индия. В следующие 15 лет ВВП этой страны вырастет примерно в 5 раз, Индия станет 3-й экономикой мира после Китая и США.
✅На 8-е место в мире по размеру ВВП выйдет Индонезия - к 2036-му году ее ВВП достигнет уровня $4,1 трлн., это примерно как у Германии сегодня.

Совокупный прогнозируемый размер ВВП у этих 3 азиатских гигантов в ближайшие 15 лет достигнет 70 триллионов долларов. Это больше, чем у США, Германии, Великобритании, Италии, Франции, Испании и Канады вместе взятых. Очевидно, что Азия все сильнее перетягивает одеяло мировой экономики на себя.

С этой точки зрения возможность торговать на Гонконгкской бирже выглядит весьма интересной. Основные перспективы в ближайшие 10-15 лет будут появляться именно там.

👉А что Россия? $3,5 триллиона ВВП в 2036-м году, меньше чем у Индонезии, но все равно в десятке.


​​🔥Почему Путин так спешит со снижением ставки по льготной ипотеке?

В пятницу 17 июня в своем выступлении на ПМЭФ президент анонсировал снижение ставки по льготной ипотеке до 7% годовых. Сразу после этого банки наперебой стали соревноваться в том, кто предоставит еще более выгодные условия:

✅Альфа-банк пообещал выдавать такие кредиты под 6,7% с первым взносом от 15%
✅МКБ анонсировал льготную ипотеку под 6,46%
✅Газпромбанк вообще готов начать выдавать ипотечные кредиты под 6,3%

К чему же такая спешка? Почему еще в прошлом году ставка по льготной ипотеке была 7% при максимальной сумме в 3 миллиона, а сегодня - приближается к 6%, а максимальная сумма увеличена до 12 миллионов для крупных городов и 6 миллионов для остальных регионов? Неужели сейчас наша экономика более стабильна, чем год назад? Или может правительство так хочет поддержать своих граждан?

👉Дело вот в чем.

Строительная отрасль в России - это от 5 до 8% ВВП в разные периоды. Вместе с ЖКХ - до 11% ВВП. Добавьте сюда смежные отрасли - промышленность, транспорт, которые работают на нужды строительства - и получите внушительную долю в экономике.
Также не надо забывать, что еще в 2019-м году в России заработал механизм финансирования долевого строительства с использованием Escrow-счетов. Сейчас застройщики финансируют строительство жилья не за счет денег дольщиков, а за счет собственных средств или банковских кредитов. Собственных средств у застройщиков мало, они работают с колес, поэтому чаще всего это именно банковские кредиты.

Самое страшное, что может произойти в текущей ситуации - это схлопывание пузыря цен, который был надут в прошлые годы. Например, по Москве цены выросли с 2020-го года примерно на 40%. Застройщики очень боятся снижать стоимость метра, потому что это повлечет за собой обвал цен по всему рынку - система рухнет как карточный домик, я уже писал про это на прошлой неделе. Обвал цен похоронит не только строительную отрасль, но также вызовет серьезные проблемы и в банковской сфере. Ведь банки, кредитуя застройщиков, рассчитывали на определенную выручку от продаж - а со снижением цен они недосчитаются изрядных сумм. Сами понимаете - банки и без этого сейчас находятся не в лучшем состоянии.

Еще один тревожный звоночек - падение собираемости НДФЛ в апреле на 11% год к году. Это значит, что доходы физлиц упали сильнее, чем предполагалось. А раз нет денег у людей - то и за ипотекой особо никто не бежит.

📉И вишенка на торте - в июне цены на недвижку в Москве все-таки пошли вниз. Как ни старались застройщики их держать, как ни прятали скидки в субсидированной ипотеке, только бы не снижать цену за квадрат - не получилось. Лучше всего это видно по динамике фьючерсного контракта на индекс московской недвижимости от Домклик. Этот фьючерс торгуется на Мосбирже с 31 января текущего года. Самое главное - в основе индекса лежат реальные цены ипотечных сделок по недвижимости в Москве, а не хотелки застройщиков, которые они рисуют в своих рекламных буклетах. Снижение пока небольшое, около 3% с начала месяца, но динамика четкая.

👉Именно совокупность этих факторов влияет на такое поспешное решение о снижении ставок по льготной ипотеке. На мой взгляд, даже 6% не изменят ситуацию коренным образом. Денег у людей на покупку недвижимости нет, а со временем их станет еще меньше - ведь в полной мере текущий кризис россияне ощутят только во 2-м полугодии. Если вы планируете сейчас покупать недвижимость - я бы не торопился и подождал до августа-сентября. Там и цены наверняка снизятся, и по ипотеке возможны более вкусные условия.


Центробанк хочет вернуть доверие российских инвесторов к финансовой отрасли

Об этом заявила Эльвира Набиуллина, глава Банка России, во время своего выступления на ПМЭФ:

«Мы с вами все вместе много работали, чтобы люди пришли на фондовый рынок. У нас был массовый приход розничных инвесторов. Сейчас для них период разочарования, потому что стоимость многих ценных бумаг упала, активы некоторые заморожены. И это вызов для нас всех: как вернуть это доверие частных инвесторов к фондовому рынку, для того чтобы были инвестиции. Это комплекс задач, которые мы решаем»

Идея, безусловно, здравая. На российском фондовом рынке сейчас присутствует почти 20 миллионов частных инвесторов. Доля активных (которые совершили хотя бы одну сделку на бирже за май) - всего 10%. И даже эта небольшая доля в мае обеспечила 73% объема торгов акциями, 27% объема торгов облигациями и 69% объемов торгов на срочном рынке. Разумеется, Центробанку было бы интересно вернуть на рынок и остальные 90% инвесторов.

Вот какие действия, на мой взгляд, помогут Банку России это сделать:

✅Решение проблемы заблокированных активов. Уже звучат идеи объединить их в ПИФы, выдать частным инвесторам паи этих фондов пропорционально объему заблокированных активов и выкупать их за счет ФНБ или крупных игроков.
✅Возврат торгов по фондам Finex на Мосбирже. Вряд ли это получится сделать напрямую - скорее всего, тоже через какие-то деривативы.
✅Более жесткий контроль за действиями брокеров - принудить их навести порядок в чехарде бесконечных переводов и зависаний клиентских активов.
✅Помощь в подключении к альтернативным торговым площадкам. Санкт-Петербургская биржа на днях получила выход к торгам на Гонконге - этот список, безусловно, нужно расширять.
✅Масштабные налоговые льготы для инвесторов. Увеличить максимальный размер годового вычета по ИИС, отменить НДФЛ на купоны по облигациям.

👉Что вы думаете - сможет ли Центробанк вернуть доверие российских частных инвесторов? И если да - то что он для этого должен сделать?


​​💡Реальный опыт инвестиций в дебиторскую задолженность

Пару месяцев назад на моем канале вышло интервью по теме инвестиций в дебиторскую задолженность. Ирина Юманова из ФК "Содружество" тогда рассказала про этот инструмент, его плюсы и минусы. Мне стало интересно - насколько реально этот инструмент для инвестиций может быть полезным и прибыльным в сегодняшних реалиях?

Чтобы это выяснить, я нашел реального инвестора, который уже год часть своего капитала направляет на инвестиции в дебиторскую задолженность. Мы с ним пообщались, посмотрели цифры - получилось достаточно интересно https://youtu.be/QuSCUQn3QLI

👉Остались вопросы? Задавайте в комментариях на YouTube, я попросил Константина, чтобы он отслеживал ваши вопросы по теме и по возможности на них отвечал.


​​📈Ставку повысили - что дальше?

ФРС США наконец-то перестал жевать сопли и решился на вменяемое повышение ставки. Подняли сразу на 0,75%. Даже после повышения достаточно странно видеть ставку на уровне 1,5-1,75% при инфляции в 8,6%. Разумеется, это поднятие не последнее. Но по крайней мере мы видим, что Пауэлл перестал прятать голову в песок и делать вид, что ничего не происходит. Хотя полностью смириться с реальностью еще не получается - судя по пресс-релизу, ФРС уверен, что текущий уровень инфляции обусловлен не безудержным печатанием долларов в последние 2 года, а сложной макроэкономической ситуацией и дефицитом сырья.

Как влияет рост ключевой ставки на фондовый рынок? Писал об этом еще в январе, и в целом все так и случилось. Первыми схлопываются перегретые сектора, убыточные компании с раздутыми мультипликаторами. В то время, как сырьевики и энергетики чувствуют себя в целом неплохо.

Кстати, S&P500 отреагировал на повышение ставки достаточно прогнозируемо - ростом по большинству секторов. Покупай на слухах, продавай на фактах. Котировки сильно падали на ожидании решения по ставке, но когда решение принято - у инвесторов пропадает неопределенность, а вместе с ней - и страх. Но не обольщайтесь, текущее повышение ставки - далеко не последнее, баланс ФРС тоже будут сокращать, а значит высокая волатильность сохранится как минимум до конца этого года.

👉Как считаете, может лучше как в России - рубануть ставку сразу на плюс 10%, а потом постепенно начать опускать? Как ни крути - а Россия сегодня в мировых лидерах по темпам снижения инфляции. Может Эльвира Сапхизадовна была не так уж и неправа, поднимая ставку до 20%?


📉Российский рынок может сформировать хорошую точку для входа на коррекции

Индекс Мосбиржи находится в боковике с конца марта. Диапазон колебаний достаточно широк - около 25%, но постепенно сужается. Триггером для резкого снижения может стать сегодняшнее решение по ключевой ставке в США - не секрет, что просадка на американском рынке влияет на мировые биржи, в том числе - и российские.

Мы уже видим с вами отдельные бумаги, которые начинают показывать рост: Газпром, Юнипро, НМТП - акции этих компаний дарят позитив инвесторам. На какие еще бумаги стоит обратить внимание на российском рынке?

Интересную подборку из перспективных акций с расчетом потенциала для роста сделала команда сервиса Conomy. Если рассмотреть ТОП 10 идей из этого списка, то я бы выделил ПАО "Группа Позитив". Я совсем недавно делал на канале разбор их годового отчета, поэтому прекрасно понимаю, на чем основан потенциал возможного роста на 200%.

✅Перспективная сфера кибербезопасности
✅Отсутствие зависимости от иностранного капитала
✅Ориентация на внутренний рынок
✅Резкое снижение конкуренции из-за ухода иностранных вендоров
✅Стабильно растущие финансовые и операционные показатели

👉Если компания выполнит намеченные на этот год показатели по росту выручки и прибыли, то даже при консервативной оценке по мультипликаторам акции могут прибавить 50-70%. Если же добавится какой-то позитив во внешнем фоне вокруг России - можно ожидать достижение потенциала, который рассчитал сервис Conomy.

Показано 20 последних публикаций.