Жизнь инвестора!📈

Самолет: разбор облигаций на октябрь 2026. Дефолтнется или нет🤔

Сегодня на разборе — облигации Самолет. Это застройщик №1 нашей страны — около 5 млн кв. м, проекты в 14 регионах, строит 62 жилых комплекса с 257 многоквартирными домами. Казалось бы, дела должны идти хорошо❗️

У меня облигаций Самолёта нет (скрин👆 бумаг, которые держу, из сервиса учёта инвестиций прилагаю). И после изучения последних новостей по Самолёту я рад, что в своё время он не залетел ко мне в портфель😑 Давайте разбираться, что происходит с компанией.

➡️ Друзья, в условиях блокировки Telegram, подписывайтесь на мой канал в MAX

📊 ЧТО ПОКАЗАЛ ОТЧЕТ ЗА ПЕРВУЮ ПОЛОВИНУ 2026
Практически ВСЕ цифры в отчёте плохие:
❌Выручка упала на 31% → 117,4 млрд ₽
❌Скорректированная EBITDA снизилась на 27% → 41,8 млрд ₽
❌Чистый убыток — 22,3 млрд ₽. Годом ранее была прибыль 1,8 млрд ₽
❌Операционная прибыль сократилась почти вдвое → 29,4 млрд ₽
❌Чистый долг (с учётом проектного финансирования) вырос на 14% → 424,6 млрд ₽. Отношение к EBITDA — 3,88x
❌Процентные расходы выросли до 59,1 млрд ₽ и почти вдвое превысили операционную прибыль

Убыток в 22 млрд — это рекордный убыток в истории компании😱

🚨 ГЛАВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ДЛЯ ДЕРЖАТЕЛЕЙ ОБЛИГАЦИЙ

1️⃣Проценты съедают всё
Компания зарабатывает меньше, чем платит по долгам! Ключевая ставка ЦБ сейчас 14%, и она снижается медленно. А у Самолёта почти все долги привязаны к рыночным ставкам. Чем дольше ставка остается высокой, тем сложнее Самолёту "взлетать".

2️⃣Технический дефолт
В конце сентября Самолёт допустил технический дефолт при погашении облигаций серии БО-П20 на 2,5 млрд ₽. Выпуск в итоге погасили, но это уже второй технический дефолт за год.

3️⃣Долговая нагрузка высокая, и она не снижается
Общий долг с учётом проектного финансирования — около 3,9x EBITDA. Компания перешла в разряд излишне-закредитованных! Свободных денег на погашение долга почти нет — финансовый директор компании сама это признала на последнем вебинаре.

4️⃣Продажи падают, прогнозы снижают
После ужесточения условий семейной ипотеки спрос на жильё снижается. Менеджмент Самолёта ухудшил прогноз продаж на 2026 год с 1,3 млн кв. м до 0,7–0,8 млн кв. м — почти в два раза. Это значит, что денег будет приходить меньше, а долги останутся.

➕ЧТО ХОРОШЕГО (ПЛЮСЫ)

✅ Лидер рынка. Крупнейший девелопер России по объёму строительства. Бренд узнаваемый, масштаб бизнеса огромный. Это компания too big to fail - слишком большая, чтобы обанкротиться.
✅ Корпоративный долг снижается. Компания последовательно уменьшает именно корпоративную часть долга: с 119,9 млрд до 112,7 млрд за полгода. Это позитивный сигнал — менеджмент пытается что то делать и решать проблемы с долгами.
✅ Рентабельность растет. Компания сократила коммерческие и административные расходы на 31% и 32% соответственно. Рентабельность выросла до 36% .
✅ Рейтинг пока на уровне A-(RU).
✅ Государство не бросило. Компания запрашивала льготный кредит на 50 млрд ₽, денег ей не дали, но сейчас обсуждаются варианты реструктуризации долгов Самолёта. Один из вариантов — вхождение Сбербанка в капитал застройщика, проекты которого он и финансирует.

📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Нельзя сказать, что Самолёт "пикирует строго вниз"📉 и надежды больше нет — корпоративный долг снижается, рентабельность растет, рейтинг держится на уровне A-, ведётся работа по спасению бизнеса. Но если ставка ЦБ не начнет снижаться быстрее, а продажи не восстановятся, ситуация может ухудшиться😔

В сам дефолт и банкротство Самолёта мне верится с трудом. Думаю, компанию спасут❗️СБЕР получит управление частью бизнеса Самолета как её крупнейший кредитор в рамках реструктуризации долга и постепенно всё наладится. Но, естественно, лично я не собираюсь рисковать и покупать сейчас облигации этого застройщика.

А что вы думаете о Самолёте❓Делитесь в комментариях👇

➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля

MAX🔺ЮТУБ🔺РУТУБ🔺ВК🔺ДЗЕН

Лукойл раскрыл карты: считаем будущие дивиденды по итогам 1П 2026💰

Лукойл выложил свежую отчётность за 1П 2026! Я сразу полез считать, сколько дивидендов принесёт нам эта бумага. И судя по цифрам, после провального 2025-го с гигантским убытком компания не просто оклемалась — она показывает мощный рост 🚀

Кстати, Лукойл занимает 2 место по доле вложений в моём портфеле (на 1-м — СБЕР, скрин из сервиса учёта инвестиций прилагаю). Поэтому меня интересует всё, что происходит с этой компанией! Давайте разбираться🧐

➡️ Друзья, в условиях блокировки Telegram, подписывайтесь на мой канал в MAX

📊 КОТИРОВКИ
Сейчас акции торгуются в районе 5 500 ₽. За последние два года бумага просела📉 примерно на 31% — сказались санкции на зарубежные активы и общий пессимизм на рынке.

Но после выхода новости о том, что РФ и США обсуждают многомиллиардную нефтяную сделку о продаже зарубежных активов, котировки акций растут обгоняя рынок📈
Аналитики ждут рост до 6 000–6 500 ₽ на горизонте года. 👀

💼 ФИНАНСЫ: ОТ УБЫТКА К РЕКОРДАМ
Отчёт за 1П 2026 вышел действительно сильный. Вот главное:
✅Выручка выросла на 8% → 2,06 трлн ₽
✅EBITDA подскочила на 34% → 815,3 млрд ₽ (почти вдвое выше, чем годом ранее!)
✅Чистая прибыль — 430,9 млрд ₽. Рост в 1,5 раза год к году
✅Операционная прибыль вообще взлетела в 2,5 раза → 610,9 млрд ₽
✅Капзатраты резко упали — с 387 млрд до 239 млрд ₽. Компания урезала инвестиции, и это сразу высвободило деньги
✅Чистая денежная позиция — 343 млрд ₽. Налички больше, чем долгов, чистый долг отрицательный
✅Свободный денежный поток (FCF) — главный герой отчёта, рост в 1,6 раза. И это для нас, инвесторов, критически важно, потому что дивиденды Лукойл платит именно из него❗️

Как видите, дела у компании идут отлично👍
Плюс Лукойл активно выкупает свои акции: уже выкуплено около 15% бумаг, из которых 11% обещали погасить. Это для инвесторов позитив, потому что погашение квазиказначейских акций автоматически увеличивает долю каждого оставшегося акционера при выплате дивидендов.

💰 ДИВИДЕНДЫ
Лукойл платит дивиденды дважды в год: за 9 месяцев и за год. Политика — не менее 100% скорректированного свободного денежного потока, а денежный поток, судя по отчёту, растёт❗️

СКОЛЬКО ПОЛУЧИМ:
🟢 Оптимистичный сценарий: если распределят 100% FCF — дивиденд может составить ~840 ₽ на акцию, что даёт доходность под 18%
🟡 Реалистичный сценарий: аналитики ждут 600–650 ₽, что тоже даёт двузначную доходность 13–14%

По прогнозам, ЛУКОЙЛ объявит дивиденды между 20 октября и концом ноября 2026 года.

⚠️ РИСКИ, КОТОРЫЕ МОГУТ СОКРАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ
Несмотря на то, что деньги на выплату есть, но есть и риск их сокращения:
🔻Санкционное давление никуда не делось
🔻Расходы на восстановление НПЗ. После атак беспилотников компании придётся потратиться на ремонт. Точных цифр Лукойл пока не раскрывает, но это может «съесть» часть денежного потока во втором полугодии.
🔻Налоговая нагрузка. Налог на прибыль для нефтяников вырос до 25%.

📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Я продолжаю считать Лукойл одной из самых качественных дивидендных бумаг на рынке❗️

Да, санкции никуда не исчезли, зарубежный бизнес потерян, а НПЗ требуют ремонта. Но несмотря на это компания продолжает зарабатывать: выручка и чистая прибыль растут, денежный поток бьёт рекорды, долгов нет👍

В течение месяца ждём рекомендации по размерам дивидендов. Если Лукойл не разочарует инвесторов, то котировки акции могут взлететь🚀

А что вы думаете о Лукойле❓Делитесь в комментариях👇

➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля

MAX🔺ЮТУБ🔺РУТУБ🔺ВК🔺ДЗЕН

ТОП надёжных облигаций на октябрь 2026 - сюда буду вливать всю зарплату❗️

До зарплаты — неделя. А значит, пора собирать план покупок🧐

Я проанализировал рынок и отобрал для себя самые надёжные облигации с хорошей доходностью и минимальным риском дефолта👍 Делюсь подборкой.

➡️ Друзья, в условиях блокировки Telegram, подписывайтесь на мой канал в MAX

Почему облигации, а не акции❓
Потому что рынок акций сейчас, мягко говоря, не радует. Вышли правки бюджета и налоговые изменения на ближайшие 3 года — вывод простой: компании РФ будут «доить» по максимуму, чтобы закрыть дефицит бюджета. А значит, щедрых дивидендов и бурного роста котировок ждать не стоит.

Поэтому сейчас я вкладываюсь в то, что даёт доход здесь и сейчас — в облигации с ежемесячными купонами. 💰

Но справедливости ради: половина моего 💼портфеля — это дивидендные акции (скрин👆 его состава из сервиса учёта инвестиций прилагаю).
Так что если рынок всё же пойдёт вверх, я тоже заработаю. 📈

Какие облигации покупаю в октябре❓
Чтобы выбрать правильные бумаги из более чем 3000 облигаций на рынке РФ, нужны чёткие критерии. И они у меня есть❗️

✅ Мои критерии:
Тип: обычная облигация с фиксированным купоном
Погашение: через 3–5 лет
Цена: ниже или около номинала
Доходность: выше ключевой ставки ЦБ (от 14%)
Купоны: ежемесячные
Рейтинг: от A и выше
Дополнительно: без оферт и амортизаций

Проанализировав рынок, я нашёл для себя несколько вариантов.
1️⃣ Сбер Sb52R (RU000A10EF52)
СБЕР — крупнейший банк РФ. Контролируется Правительством России, которому принадлежит 52,3% простых акций.
🔹Цена: ~100%
🔹Срок до погашения: 29 августа 2028
🔹Доходность к погашению: 15,15%
🔹Купонная доходность: 14,2% годовых, ежемесячно
🔹Рейтинг: AAA — высший уровень надёжности
🔹Амортизация / оферта: нет
Самая короткая и консервативная бумага из трёх. Торгуется у номинала, рейтинг высший❗️

2️⃣ ПГК 003Р-04 (RU000A10EYV6)
Крупнейший частный железнодорожный оператор России. Обслуживает ключевых игроков российской промышленности и добывающего сектора, а также предприятия малого и среднего бизнеса.
🔹Цена: ~98,8%
🔹Срок до погашения: 9 сентября 2029
🔹Доходность к погашению: 17,11% — самая высокая из трёх👍
🔹Купонная доходность: 15,4% годовых, ежемесячно
🔹Рейтинг: AA
🔹Амортизация / оферта: нет
Самая доходная бумага в подборке❗️

3️⃣ РЖД 1Р-44R (RU000A10C8C0)
ОАО «РЖД» — компания естественная монополии, владеет и управляет железными дорогами на территории России. Единственный акционер — Российская Федерация.
🔹Цена: ~97,1%
🔹Срок до погашения: 10 февраля 2029
🔹Доходность к погашению: 16,5%
🔹Купонная доходность: 13,95%, ежемесячно
🔹Рейтинг: AAA — высший уровень
🔹Амортизация / оферта: нет
Рейтинг AAA как у Сбера, но доходность чуть выше за счёт скидки по цене❗️

📌Заключение
План покупок готов. 9 октября получаю зарплату — и всю её вливаю в эти три облигации. Дефолт по этим бумагам практически исключён (монополии, масштаб, господдержка и т.д), доходность хорошая, купоны ежемесячные. Всё это даст мне стабильный денежный поток, который я буду реинвестировать и ускорять эффект сложного процента😎

Что думаете о моей подборке❓Делитесь в комментариях👇

➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля

MAX🔺ЮТУБ🔺РУТУБ🔺ВК🔺ДЗЕН

Состав портфеля Баффета на октябрь 2026: смотрим, как величайший инвестора распределяет капитал🧐

Решил заглянуть в 💼портфель самого известного в мире инвестора и посмотреть, какие у него сейчас бумаги, сколько их, как он распределил свой капитал и в каких пропорциях. Короче, это интересно❗️ Делюсь с вами своими наблюдениями.

➡️ Друзья, в условиях блокировки Telegram, подписывайтесь на мой канал в MAX

💼Портфель Баффета
В сети есть сайт buffett.online, где можно посмотреть, какие бумаги у легенды. Причём эта информация имеет официальное подтверждение — данные раскрывает Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).

Так вот, на 30 июня 2026 года у Баффета в портфеле числится 29 акций. На скрине ☝️список из первых ТОП-10 бумаг.

Но что бросается в глаза — это жуткий дисбаланс долей🤔 В первые три акции из 29 Баффет вложил почти половину всего своего капитала:
1️⃣Apple — 22%
2️⃣American Express — 17%
3️⃣Coca-Cola — 11%

А на первые пять бумаг и вовсе приходится 70% портфеля❗️

Очевидно, что «Оракул из Омахи» концентрирует деньги в лидерах рынка. Никакой диверсификации, о которой так много написано в умных книжках по инвестированию, тут и не пахнет😐

На что Баффет делает ставку❓
Если мы посмотрим на лидеров портфеля Баффета, то увидим там корпорации, банки и нефть. И сразу возникает мысль — а какие компании РФ могли бы претендовать на роли лидеров, если бы Баффет был российским инвестором🤔

Вот что получилось бы:
✅Банки: Сбер — очевидный лидер.
✅Нефть: Лукойл, Роснефть, Татнефть — опора нашей экономике, которая как сидела на "нефтяной игле", так и будет сидеть дальше.
✅Корпорации: У Баффета есть Apple — занимает наибольшую долю в его портфеле. В РФ на это место с натяжкой мог бы претендовать Яндекс. Так же Баффет много держит в Coca-Cola. Это потребительский сектор и из наших бумаг сразу приходит на ум ИКС5.

Конечно, это всё условно. Российский рынок — это не США: тут и санкции, и геополитика. Но сама логика Баффета — «покупай самых сильных лидеров» — работает везде, и на нашем рынке тоже❗️

Именно поэтому я недавно провёл ребалансировку своего портфеля и сконцентрировал капитал в наиболее популярных дивидендных фишках (скрин☝️ состава моего портфеля акций из сервиса учёта инвестиций прилагаю).

📌Заключение
Получается, что Баффет клал на всю эту диверсификацию😎 Да, это рискованно, но именно такой подход десятилетиями приносит ему результат лучше рынка📈👍

Я для себя сделал простой вывод: нужно держать свой капитал в лучших из лучших, а не распылять его по всем бумагам подряд. Поэтому я и пересобрал свой портфель в пользу лидеров российского рынка.

Что думаете про портфель Баффета❓Делитесь в комментариях👇

➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля

MAX🔺ЮТУБ🔺РУТУБ🔺ВК🔺ДЗЕН

На сколько взлетел🚀 мой пассивный доход💰 с 10 млн после ребалансировки портфеля😎

В начале сентября я честно показал, сколько денег мне приносит капитал в 10 млн рублей. Тогда выходило 104 000 ₽ в месяц. 💸

Но после того как я пересобрал портфель и выкинул из него 16 акций, пассивный доход заметно подрос. Делюсь, сколько теперь капает мне на счёт — без моего участия вообще. 😎

➡️ Друзья, в условиях блокировки Telegram, подписывайтесь на мой канал в MAX

💼Мой портфель
Для начала покажу его структуру - вот скрин☝️ из сервиса учёта инвестиций.

10 млн распределены так:
✅Фонд ликвидности — 43% (4,5 млн ₽)
✅Дивидендные акции — 42.8% (4,4 млн ₽)
✅Облигации — 14.2% (1,5 млн ₽)

Хочу, чтобы все три части были примерно равными. Поэтому сейчас активно добираю облигации — ближайшие покупки будут именно там. 🎯

На сколько вырос пассивный доход❓
После ребалансировки я высвободил около 1 млн ₽ и вложил всё в три акции: СБЕР, Лукойл и Татнефть. Это самые качественные дивидендные фишки нашего рынка. 👍

Но давайте посчитаем, сколько сейчас в целом мой портфель генерирует ежемесячно денег, на какую сумму он прирастает❗️

Все суммы я буду указывать уже с учётом снятого налога, т.е. показываю чистые деньги, которые капают мне на счёт

1️⃣Акции
Приносят 47 582 ₽ в месяц в среднем

2️⃣Облигации
Здесь доход — 16 416 ₽

3️⃣Фонд ликвидности
Сам по себе отдельно он прибыль не выплачивает, но он ежедневно растёт и я считаю его рост своим доходом. Пассивно фонд ликвидности увеличивает портфель на 51 900 ₽ в месяц

Считаем общий пассивный ежемесячный прирост портфеля❗️

47 582р с акций + 16 416р с облигаций +51 900р с фонда = 115 898р

Именно на столько в среднем каждый месяц растёт мой капитал, пока я «лежу на диване». Напомню, до ребалансировки было 104 000р. Т.е. путём удаления ненужных бумаг из портфеля я увеличил свой ежемесячный денежный поток почти на 12 000р👍

📌Заключение
Вот такие честные цифры по пассивному доходу с 10 млн рублей. 115 тысяч — сумма хорошая. Она полностью покрывает мои ежемесячные расходы (около 55 000р), и условно я уже могу не работать.

Но страшно увольняться😬Рынок не стабилен и делать его единственным источником дохода нельзя. Поэтому приходится дальше тратить по 8 часов своей жизни каждый день на работу🤨

В идеале, нужна недвижимость для диверсификации. Если бы у меня было пару квартир под сдачу, которые приносили бы мне столько же, сколько я сейчас получаю на основной работе + доход с инвестиций, вот тогда "ложиться на диван" было бы намного проще😀

Так что буду думать о покупке еще одной квартиры❗️Ну а пока продолжаю и работать и инвестировать 📈

А что думаете вы о моём пассивном доходе❓Делитесь в комментариях👇

➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля

MAX🔺ЮТУБ🔺РУТУБ🔺ВК🔺ДЗЕН

Забудьте про вклады❌ Вот 3 ОФЗ с ПОГАШЕНИЕМ ДО 3х ЛЕТ и доходностью почти 15% (на сентябрь 2026)👍

У меня в 💼портфеле нет ни одной ОФЗ (скрин☝️ его состава из сервиса учёта инвестиций прилагаю). И меня постоянно спрашивают: «Почему❓» 🤔

Отвечаю честно:
🔹Во-первых, купоны. Не люблю редкие выплаты. Не хочу купить бумагу и полгода ждать денег. За это время я успею шесть раз прокрутить сумму в облигациях с ежемесячным купоном. Разница ощутимая.
🔹Во-вторых, срок. Индекс ОФЗ падает с весны, хотя ЦБ уже несколько раз снижал ставку. В ОФЗ можно застрять на годы и просто смотреть, как номинал тает из-за инфляции. И выйти без потерь до погашения не получится.
🔹В-третьих, суммы. Для ОФЗ у меня слишком мало денег. Туда надо залить пару миллионов и просто сидеть. У меня не тот масштаб.

Поэтому я выбираю точечно качественные облигации с высокой доходностью и ежемесячными купонами. Но это не значит, что я против ОФЗ❗️Это отличный инструмент, и он точно лучше депозитов. Просто не для моего случая.

Недавно я проанализировал рынок и выделил три короткие ОФЗ до 3 лет, которые дают доходность выше, чем банковские вклады.

➡️ Друзья, в условиях блокировки Telegram, подписывайтесь на мой канал в MAX

Моя подборка ОФЗ с погашением до 3 лет

1️⃣ОФЗ 26236 — погашение 17 мая 2028 года. Срок до погашения — около 1,7 года. Самая короткая бумага из тройки.
✅Купон фиксированный, 5,7% годовых, выплаты дважды в год
✅Цена — около 87,9%
✅Доходность к погашению — в районе 14,7–14,8%
Если нужна доходность на полтора-два года — это отличный вариант.

2️⃣ОФЗ 26224 — погашение 23 мая 2029 года. Срок — примерно 2,8 года.
✅Купон тоже фиксированный, 6,9% годовых, выплаты дважды в год.
✅Цена — около 84%
✅Доходность к погашению — около 14,8–14,9%.
Здесь можно почти на 3 года положить деньги и гарантированно получить прибыль выше, чем на депозите.

3️⃣ОФЗ 26242 — погашение 29 августа 2029 года. Самая длинная бумага в подборке — срок около 3 лет.
✅Купон самый высокий: 9% годовых, выплаты дважды в год.
✅Цена — примерно 87–88%
✅Доходность к погашению — почти 15%.
Если важна максимальная купонная выплата каждые полгода — это лучший выбор из трёх.

Почему эти ОФЗ принесут больше прибыли, чем вклад❓
Средняя ставка по депозитам сейчас составляет 11,5%–12,5% годовых. Но эта ставка актуальна только на один год❗️

В настоящее время ставка ЦБ составляет 14%. Аналитики прогнозируют её снижение в 2027 году до 10%–12%. Это означает, что по истечении годового депозита деньги, скорее всего, можно будет переложить в новый депозит только под ставку ниже 10%.

А с этими ОФЗ на 2–3 года получится зафиксировать гарантированный среднегодовой доход на уровне 14.7-15%👍

При этом:
✅ Надёжность государственных бумаг (рейтинг AAA) — это надёжнее банковских гарантий.
✅ Возможность продать в любой момент, если срочно нужны деньги (в отличие от вклада, где проценты сгорают).
✅ Доходность выше, чем по большинству вкладов.

📌Заключение
Если есть деньги, которые не понадобятся ближайшие 2–3 года, и вы думаете, какой депозит открыть — присмотритесь к этой тройке ОФЗ. Тут и доходность выше вклада, и надёжность❗️

Если бы я сейчас выбирал между «открыть депозит» и «купить эти ОФЗ», я бы точно выбрал второй вариант😎

А что думаете вы❓Делитесь в комментариях👇

➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля

MAX🔺ЮТУБ🔺РУТУБ🔺ВК🔺ДЗЕН

Время пришло - РЕБАЛАНСИРОВКА❗️Выкинул 16 акций из портфеля❌

На днях я выложил статью о своих выводах после почти 7 лет инвестирования по стратегии «купи и держи». Выводы были неутешительные: стратегия оказалась неэффективной😐 Поэтому я решил провести ребалансировку портфеля и убрать те бумаги, которые, по моему мнению, в ближайшие годы не дадут ни роста, ни щедрых дивидендов🤨

➡️ Друзья, в условиях блокировки Telegram, подписывайтесь на мой канал в MAX

Как сейчас выглядит мой портфель после ребалансировки
Вот скрин☝️ из сервиса учёта инвестиций ДО и ПОСЛЕ.

До ребалансировки у меня было 31 акция. Я считал, что широкая диверсификация повысит безопасность вложений и увеличит доход. На практике этот подход не сработал☹️

Я избавился от:
❌ ММК
❌ Газпром
❌ Т-Технологии
❌ Совкомфлот
❌ НоваБев
❌ ЛСР
❌ НМТП
❌ Ростелеком
❌ Магнит
❌ Пермэнергосбыт
❌ НЛМК
❌ Северсталь
❌ Норникель
❌ БСП
❌ ФосАгро
❌ Сургутнефтегаз

Освободил почти 1 млн рублей и вложил их в три акции: Сбер, Лукойл и Татнефть — примерно по 330 000 ₽ в каждую.

Почему я так сделал❓
Есть несколько причин:

1️⃣ Диверсификация работает не так, как я думал
Я убедился на личном опыте: большое количество бумаг не даёт преимущества перед концентрацией в нескольких лидерах рынка.

Наоборот, размазывание капитала снижает денежный поток и почти никак не защищает от просадок. Т.е. при падении📉 рынка все акции падают примерно одинаково, а при росте📈 — именно лидеры дают наибольшую доходность❗️

2️⃣ Наш рынок — это «нефть + банки»
Так было до 2022 года. Так будет и после.

В индексе Мосбиржи:
✅Лукойл — занимает около 16,4%
✅Сбер (обычка + преф) — около 14,5%
✅Татнефть (обычка + преф) — около 10%
Вместе на эти три акции приходится больше 40% всего рынка. И это не случайность.

Я прогонял тесты на исторических котировках: за последние 20 лет реальную прибыль — и за счёт роста, и за счёт дивидендов — принесли буквально несколько бумаг. И в этом коротком списке раз за разом оказывались именно Сбер, Лукойл и Татнефть❗️

3️⃣ Бюджет и налоги — давление растёт
Вышли новые правки бюджета и налоговые изменения. Государству не хватает денег, и очевидно, что брать их будут из двух источников — из наших карманов и из прибылей компаний.

С 2025 года ставка налога на прибыль повышена до 25% (было 20%). И это я не говорю про высокую ставку ЦБ 14%, при которой кредиты просто недоступны для большинства бизнесов🤨

В таких условиях российские компании останутся под давлением как минимум до 2029 года. Особенно те, кому собираются сильно увеличить налоговую нагрузку — это весь добывающий сектор: металлурги, золотодобытчики, производители удобрений и т.д.

Именно поэтому я убрал из портфеля Норникель, Северсталь, НЛМК, ФосАгро и других. Смысла их держать следующие несколько лет я не вижу❗️

📌Заключение
Я не призываю всех срочно повторять за мной, продавать всё и покупать три акции. Концентрация — это тоже риск, и я это прекрасно понимаю. Если Сбер или Лукойл вдруг просядут, мой портфель покажет серьезный минус🤔

Сейчас, в целом, я в плюсе на чуть больше 800 000р❗️Но за 7 лет практики я усвоил главное: лучше держать всего несколько бумаг, чем делать вид, что управляешь рисками через распыление капитала по куче акций, которые не приносят никакой реальной прибыли.

И самое приятное: после ребалансировки серьёзно выросла дивидендная доходность портфеля💰 Но об этом — уже в следующей статье😎

Что думаете по поводу ребалансировки❓Делитесь в комментариях👇

➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля

MAX🔺ЮТУБ🔺РУТУБ🔺ВК🔺ДЗЕН

Атомэнергопром: разбор облигаций на сентябрь 2026. Всё ли там хорошо, как думают многие 🤔

Сегодня на разборе — облигации АО «Атомэнергопром». Это добыча урана, производство ядерного топлива и строительство АЭС. Короче, компания очень важная для нашей страны и многие инвесторы считают облигации Атомэнергопром почти такими же надёжными, как и ОФЗ👍

Я сам инвестирую в эту бумагу, у меня в 💼портфеле есть выпуск Атомэнергопром-001P-13 (скрин☝️ состава портфеля из сервиса учёта инвестиций прилагаю).

Но действительно ли у Атомэнергопрома всё так прекрасно, как думают многие❓Давайте разбираться - изучим финансовый отчёт, выделим плюсы и минусы (да, они тоже есть)❗️

➡️ Друзья, в условиях блокировки Telegram, подписывайтесь на мой канал в MAX

📊 ЧТО В ОТЧЕТЕ ЗА ПЕРВУЮ ПОЛОВИНУ 2026
Снаружи — очень даже неплохо:
✅ Выручка выросла на 6,5% → 1,24 трлн ₽
✅ Чистая прибыль составила 68,85 млрд ₽ против убытка 62,1 млрд годом ранее

Представьте себе, крутейшая компаний Атомэнергопром в прошлом году оказалась убыточной🤔 Сейчас вышла в плюс, и это хорошо. Но если копнуть глубже — вопросы остаются😑

🚨 ЧТО НАСТОРАЖИВАЕТ

1️⃣Долгов очень много
Кредиты и займы компании по итогам полугодия составляют 2,19 трлн ₽. Это огромная сумма. Для сравнения — вся выручка за год около 2,5 трлн. То есть долг почти равен годовой выручке.
🔺Индикатор Долг\EBITDA на уровне 3,0х, а это уже говорит о закредитованности компании.

2️⃣Нарушены условия по кредитам
По ряду кредитов на 30 июня 2026 года были нарушены условия. Т.е. компания не выплатила их вовремя и сейчас согласовывает с кредиторами допсоглашения, запрашивает письма об отказе от права на досрочное погашение🤨

Формально это можно назвать техническим дефолтом. На облигациях это никак не сказалось, так как купоны платятся исправно, но сам факт того, что кредитные обязательства перед банком не были погашены в срок — это плохой звонок. Естественно, кредиторы идут навстречу (понимают, с кем связываются, всё таки госкорпорация💪), но осадочек остаётся.

3️⃣Капитальные затраты растут быстрее, чем прибыль от бизнеса
Капзатраты за полугодие составили 386,65 млрд ₽ против 273,13 млрд годом ранее. Компания строит новые АЭС, в том числе за рубежом. Это требует огромных денег.

4️⃣Выручка по некоторым направлениям падает
Выручка от продажи ураносодержащей продукции рухнула на 44,4%, а ядерного топлива — вообще в 2,2 раза. Это может быть связано с санкциями, с колебаниями рынка или курсами валют, но всё равно неприятно.

ЧТО ХОРОШЕГО
✅ Рейтинг ruAAA — максимальный. «Эксперт РА» подтвердило рейтинг на уровне ruAAA со стабильным прогнозом в сентябре 2026 года. Это фактически уровень надёжности ОФЗ.
✅ Деньги есть. На счетах компании на конец июня — 175,06 млрд ₽. Плюс есть куча неиспользованных кредитных линий. Купоны будет на что нам платить😀
✅ Нет пика погашений. В отличии от некоторых компаний у Атомэнергопрома график погашений размазан, а не сконцентрирован в одном месте — это снижает риск и нагрузку при выплате купонов.
✅ Поддержка государства. 95,36% акций принадлежит «Росатому», ещё 4,64% — Минфину. В случае проблем поддержка гарантирована, дефолт исключен❗️
✅ Инвесторы верят в эту облигацию. Компания активно размещает новые выпуски, и спрос есть. Инвесторы готовы брать бумаги даже по невысокой для текущего рынка ставке купона из-за надёжности и безопасности вложения в эмитента.

📌 Заключение
Атомэнергопром — это про надёжность. Доходности здесь скромнее, чем у каких-нибудь ПГК, КАМАЗа или Полипласта — потому что риска практически нет.

Долг в 2,19 трлн и нарушенные кредитные договоры — это было бы тревожно, если бы мы рассматривали обычную компанию РФ. Но Атомэнергопром под крылом государства и это меняет картину❗️

Конечно тем, кто гонится за 18–19% годовых, здесь ловить нечего. Ну а тем, кто хочет спать спокойно и получать купоны на уровне среднерыночных, то это отличный вариант😎

А что вы думаете об облигациях Атомэнергопрома❓Делитесь в комментариях👇

➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля

MAX🔺ЮТУБ🔺РУТУБ🔺ВК🔺ДЗЕН

7 лет инвестиций и горькая правда: «купи и держи» не работает❌

Индекс Мосбиржи с начала года упал📉 на 16%, а из 251 торгуемой бумаги 215 — в минусе. Т.е. инвестор покупает любую акцию — и с вероятностью 85% она приносит ему убыток. 😬 И примерно тоже самое было год назад, и два, и пять❗️

Я занимаюсь инвестициями почти 7 лет. И несмотря на то, что мой 💼портфель из акций обгоняет наш рынок (скрин👆 из сервиса учёта инвестиций).
Пора признать: стратегия «купи и держи» не эффективная😔

➡️ Друзья, в условиях блокировки Telegram, подписывайтесь на мой канал в MAX

🤔 Почему «купи и держи» не работает
Некоторые наши акции можно держать десятилетия и не заработать ничего.

🔻Яркий пример — Газпром: сейчас его акции стоят столько же, сколько почти 20 лет назад❗️Кто держал все эти годы Газпром, сейчас в лучшем случае в нуле с учётом полученных дивидендов.

И таких примеров много - ВТБ, Аэрофлот, Магнит, Норникель, Ростелеком. Причём, это не просто какой то мусор из третьего эшелона. Это наши "голубые фишки"❗️

Вообще, наш рынок сильно перекошен:
🔹 Почти 50% — это нефтегаз
🔹 25% — банки
🔹 25% — всё остальное

Грубо говоря, наш рынок — это «нефть+банки». И если рынок растёт, значит растут акции из банковского и нефтегазового сектора. Но роста рынка нет уже больше 5 лет☹️

Почему так долго нет роста❓
Потому что сейчас «всё против нас»:
🌍 Снаружи давит геополитика
💸 Внутри давит нехватка денег

За 2026г у нас будет дефицит бюджета под 10 трлн р и в конце сентября Минфин выкатил план по бюджету на три года вперёд (2027–2029), где опять предлагает поднять налоги. На этот раз для металлургов на 30%. Т.е. дыры бюджета латают не за счёт повышения эффективности производства, внедрения инноваций, проведения реформ, а тупо ростом налогов🤨

Больше налог — меньше прибыль — меньше дивиденды
А дивиденды у металлургов и так заморожены. Следовательно, Северсталь, НЛМК, ММК и др. в ближайшие 3 года ничего нам не принесут. Тогда возникает вопрос: а какой смысл держать их акции ближайшие годы❓

💡 Что делать инвесторам
Я не говорю, что нужно продавать все акции. Но нужно менять подход❗️

Я могу выделить 3 основные стратегии взамен «купил и держи»:
1️⃣ Активное управление портфелем
Нужно постоянно следить за новостями, покупать-продавать и таким образом пытаться вытягивать портфель в плюс. Это сложно, мне такой подход не нравится.

2️⃣ Инвестировать в фонд
Например, в СБЕРе есть фонд SBMX. Он повторяет динамику Индекса МосБиржи. У него комиссия общая 0,95% в год. Т.е. почти 1% каждый год инвестор теряет вне зависимости от того, растёт ли фонд или падает. Мне это тоже не нравится.

3️⃣ Сконцентрироваться на лидерах рынка
На сентябрь 2026г в индексе Мосбиржи около 44 бумаг. Вот ТОП-5 акций по наибольшей доле в индексе:
🟢 ЛУКОЙЛ — занимает около 15% от всего индекса
🟢 СБЕР — 12% (но если учесть привилегированные акции, то СБЕР лидер!)
🟢 Газпром — 10%
🟢 Яндекс — 6%
🟢 Татнефть — 5%
По сути, именно они и двигают весь наш рынок. 🚀

Например, можно купить СБЕР, Лукойл, Татнефть и ВСЁ❗️Это как раз «нефть+банки». Если ситуация улучшится, в отличие от многих других акций, они точно вырастут. Если нет, то будут падать не так сильно, опять же, в отличие от многих других акций. 😎

Кстати, я прогнал виртуальный портфель, состоящий из этих трёх акций, на котировках нашего рынка за последние 10 лет.
Результат: Портфель "СБЕР-ЛУК-ТАТ" обогнал MCFTRR на 466,9%!🔥

Можно добавить электроэнергетиков, потребительский сектор и некоторых монополистов и список получится уже такой:

СБЕР
Лукойл
Татнефть
ИКС5
Трансенфть
Ленэнерго
Россети ЦП
Мосбиржа

Правда такой портфель за 10 лет обогнал MCFTRR лишь на 147,9%, но и этот результата тоже намного лучше рынка👍

📌Заключение
Вот такие, друзья, у меня мысли приходят после почти 7 лет инвестирования. Я собираюсь серьёзно ребалансировать свой портфель акций - удалить из него бумаги, по которым в ближайшие годы я не жду ни роста, ни дивидендов и сконцентрировать капитал в лидерах рынка.

Что думаете о моих рассуждения❓Делитесь в комментариях👇

➡️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля

MAX🔺ЮТУБ🔺РУТУБ🔺ВК🔺ДЗЕН