Realty & Finance

Сегодня прошла пресс-конференция главы #ЦБ Эльвиры Набиуллиной, коротко о главном.

Промышленность упала не так сильно, как ожидалось, в апреле всего на 6%.
Однако число компаний испытывающих проблемы с обороткой и спросом выросло по сравнению с апрелем.

⚠️Бюджетное правило никто ломать не собирается, оно гибкое и позволяет эффективно использовать, здесь без сенсаций.
➖Внеочередных заседаний совета директоров не планируется, поэтому снижение ставки будет в июне, ждем месяц. Конечно вероятность снижения на 100 бп не равна 100%, по славам Эльвиры, наверное она 99%? Похоже дело уже решенное.
➖Инфляция в мае замедлилась и держится на уровне 3% годовых, ЦБ ожидает дефляционных тенденций с локальными пиками по инфляции летом. Благодаря такому низкому росту цен и укреплению курса рубля - можно продолжать смягчение денежно-кредитной политики.
➖Депозиты по итогам мая скорее всего не просядут вообще, на данный момент -0.6%.
➖Ликвидность в норме, но банки поддержат месячными РЕПО, ближайшее из которых пройдет уже в понедельник на 500 млрд руб, для сравнения, это столько же, сколько было за весь март-апрель.
⚠️Поскольку ставки падают, то можно наращивать долг, чтобы покрывать дефицит бюджета, ОФЗ наше все.
➖После падения в апреле объема расчетов в экономике на 18%, в мае они выросли на 6%, что #ЦБ отмечают как крайне позитивный сигнал.
➖Банки ужесточили требования к заемщикам, что сказалось на выдаче потребительских и авто кредитов. Напомню, в апреле продажи автомобильного рынка рухнули на 79% - абсолютный рекорд падения. Хорошо выдают только ипотеку.

По мерам поддержки:
▪️За каникулами по кредитам обратились уже более 1.1 млн граждан, но темпы подачи заявлений снижаются.
▪️Реструктуризированы 11% от объема кредитов всех МСП (не только из пострадавших отраслей) на 530 млрд руб, заявлений от предпринимателей было подано 122 тысячи и темпы прироста не падают.
▪️Выдача пособий на детей не окажет влияния на инфляцию (возможно в нац плане будут предусмотрены дополнительные выплаты для граждан).

Отличная новость для всех, кто работает в сфере недвижимости и не только.

26 и 27 мая Calltouch, Яндекс.Недвижимость и Profitbase проведут онлайн-марафон «2 шага до уровня PRO в маркетинге недвижимости».

Эксперты компаний Яндекс, ПИК, ArrowMedia, Риалвеб, Главстрой, НДВ - Супермаркет недвижимости, Profitbase, Яндекс.Недвижимость и Calltouch расскажут, как в новой реальности делать маркетинг, который действительно увеличивает продажи квартир.

В первый день обсудим контекстную, медийную рекламу, размещение на классифайде и сквозную аналитику у застройщиков. Во второй день поговорим про онлайн-продажи квартир, повышение конверсии сайта, контент в недвижимости и новые каналы для рекламы нашего ЖК.

Тест на проверку знаний и сертификат участника – в конце марафона, а вопросы спикерам – в онлайне.

Участие бесплатно из любой точки мира, регистрация по ссылке: https://clck.ru/NQp3d

#Доллар ниже 71 рубля, Минфин бьет рекорды по ОФЗ, Еврозона восстанавливается лучше ожиданий.

Сегодня курс доллара ушел ниже 71 рублей, сейчас 70.9, а может и до 68 сходим? #ЦБ продал 19 мая валюты на 19 млрд рублей, вообще не очень понятно чего ради, сильный рубль экономики сейчас не поможет, нам нужна девальвация.

Минфин побил все рекорды по продаже #ОФЗ - вчера на аукционах было приобретено госдолга на 170 млрд рублей, это самый высокий показатель за все время проведения торгов. Зампред министра финансов Моисеев заявил, что в ближайшее время нас ждет "масштабнейший" рост выпуска ОФЗ, будем наращивать долг и очень активно, с начала года уже 1 трлн руб, планировали всего 2 за год, скорее всего это цифра вырастит, может даже в два раза.

Индекс #PMI в Германии и Великобритании демонстрирует уверенный рост по всем секторам экономики, почти что V образный график. Европа в целом демонстрирует устойчивые темпы снижения новых случаев заражения коронавирусом и постепенно смягчает карантин. Болезнь перетекает в развивающиеся страны.

До 1 июня правительство с вернувшимся после болезни Мишустиным - должно предоставить план по развитию экономики после смягчения карантинных мер. Сейчас в СМИ и сети публикуются части отрывков старых "сырых" планов, я бы не стал на них ориентироваться, ситуация развивается в динамике и лучше дождаться готовых решений, впереди еще больше недели спекуляций на эту тему.

#Нефть наметилась на 38$ за баррель, данные по ипотечным сделкам в Москве, #Bloomberg предрекает крах экономики РФ.

Отдохнувшие вчера быки, сегодня снова взялись толкать вверх стоимость черного золота, на текущий момент брент 35.6$ за баррель. Следующий пункт 38$, но не факт что на это хватит сил. #Доллар тем временем уже ниже 72 рублей, так можно и все 70 увидеть, время закупиться? Девальвация нужна российскому бюджету для восстановления выпадающих нефтяных доходов, однако в скором времени мы можем увидеть начало восстановления спроса на топливо и возобновление пассажирских перевозок между странами, тогда нефть может дойти и до заложенной в бюджете цифры в 42.5$ за баррель.

По данным Росреестра, в апреле было зарегистрировано на 75% меньше ипотечных сделок чем в марте и на 69% меньше чем годом ранее, в целом провал за первый квартал составил символические 5% к прошлому году, это данные конкретно по Москве. Не очень у меня это вяжется с картиной, которую обрисовал ДОМ.РФ здесь, но там были данные в целом по стране. Сильно сомневаюсь что жители столицы затянули пояса сильнее, чем в регионах. Отчасти компенсирует разницу - увеличение объема среднего займа до 2.5 млн руб. В мае застройщики и риэлторы отмечают повышение запросов на ипотеку, благодаря льготным программам под 6.5%, а также молодым семьям с детьми и сельской ипотеке, под которую часто могут попадать новостройки.

#Bloomberg выдал прогноз о падении ВВП России во втором квартале 16%, это худший показатель с середины 90 х годов, по оценкам агентства, в апреле экономика РФ сжалась на четверть. По данным источников, в правительстве ожидают падения экономики около 10%, примерно такую оценку я давал ранее, самый ярый оптимист у нас сейчас #ЦБ, дает прогноз в 5% снижения.
Очень многое будет зависеть от новых мер поддержки экономики, который уже окрестили национальным планом развития. Многие сомневаются в возможности правительства принимать эффективные стимулирующие меры, но это давно уже вопрос компетенции российских политиков, а не экономистов в министерствах.

#Нефть ползет вверх, рубль стоит как вкопанный, ждем нацплан по экономике.

▪️Как и предсказывал ранее, баррель тихим сапом двигается к отметке в 35$, наша #Urals стоит уже 33$, радость и благодать наполняет сердца нефтяников и министров российского правительства.
▪️Вы наверное снова не поверите, но в апреле, когда цена нефти уходила к 9$ за баррель, мы умудрились сохранить профицит торгового баланса на уровне в 3.5 млрд долл, скорее всего из за просадки импорта, но сам факт, что в самый худший месяц удалось удержаться в плюсе - показателен.
▪️Общий положительный баланс за первый квартал равен 35.6 млрд долл, что почти в два раза ниже показателей 2019 года.
На фоне дорожающей нефти #рубль торгуется ниже 73 за долл, про 100 р за вечнозеленый сейчас никто уже не вспоминает.

Вице-премьер по стройке - Марат Хуснуллин выкладывает фотки из окна дома правительства, подчеркивая, что главная тема сейчас национальный план по улучшению экономической ситуации. Возможно строительная отрасль займет особое место в новом плане, вбирая в себя плюсы от снижения ставки #ЦБ и прямых вливаний из бюджета, хотя правительство не одобрило увеличение до 150 млрд руб программу по выкупу жилья у застройщиков, ее оставили на прежнем уровне в 50 млрд. Думаю что ставку сделают на расширение программ реновации в российских городах.

Тем временем Минфин повысил расходы в апреле на 40%, при этом нарастив доходы почти на ту же сумму 1 трлн руб - это деньги от продажи пакета Сбербанка. Отмечается жесткий провал по налоговым поступлениям: НДС минус 20%, налог на прибыль минус 43%, доходы от импорта минус 12%, как видно, страдает в первую очередь МСП. Расходы бюджета выросли по большинству статей, в первую очередь на здравоохранение в 2.2 раза.
Бюрократическая машина РФ может работать в условиях тяжелых внешних потрясений, просто нужна политическая воля к этому.

Впервые за несколько дней, число новых выявленных случаев зараженных коронавирусом в России упало ниже 9000 человек.

В мире устойчивое снижение новых случаев наблюдается повсеместно в США и Европе, правда напрягает Франция, где после послабления карантинных мер произошел резкий скачок новых случаев. Италия с 3 июня готова открыть границы для иностранцев.
Основной вклад в появление новых случаев сейчас вносят страны Латинской Америки, Индия, Россия и ближнего Востока.

Рынки сохраняют позитивный настрой, все ждут возобновления деловой и потребительской активности в США и Европе.

Ипотека не заметила коронавирус, банки ужесточили требования к заемщикам.

Пожалуй самые не очевидные данные, которые я вижу - это на сколько в апреле просела выдача ипотечных займов по отношению к прошлому году. По данным #ДОМ.РФ, в апреле выдали на 17% меньше ипотек чем за тот же месяц в 2019 году и на 13% в денежном объеме. Всего выдали 90 тыс кредитов на сумму в 208 млрд руб.
Эти показатели сильно расходятся с общими ожиданиями падения спроса в апреле, после мартовского ажиотажа, когда девелоперы фиксировали 50-75% снижение запросов. Выходит покупатели все равно обращались в банки, рассчитывая на льготные программы.

При всем этом, нужно отметить, что банки ужесточили требования к заемщикам, особенно из пострадавших отраслей экономики: туризм, гостиничный бизнес, общепит, логистика и т.д. По оценкам, банки стали отказывать в полтора раза чаще, чем в начале этого года.
Наложив эти данные на объем выданных кредитов и мы не получим падения по ипотеке вообще, что выглядит настоящей фантастикой, но тем не менее это так.

Можно сделать вывод, что спрос сжался от ухода/отложенного решения тех покупателей, кто не прибегал к ипотеке, а брал за наличные.
Есть ощущение, что мы недооцениваем экономические возможности населения и переоцениваем влияние коронавируса. Статистические данные не дают понимания общей картины, тренды разнонаправленные:
✅С одной стороны - провал спроса оказался не таким фатальным и уже начал восстановление в мае.
⚠️С другой - по оценкам Центра стратегических разработок около трети российских компаний грозит банкротство.

Третий квартал расставит все по местам.

Рост спроса на недвижимость, ипотека работает.

Неожиданные данные от #Авито, о росте спроса на жилье и коммерцию в начале мая, относительно от дна апреля.
▪️Двукратный рост в сегменте загородной недвижимости, здесь дополнительно есть история с сезонностью, но свой дом это лучший вариант для самоизоляции, чем квартиры.
▪️Коммерческая недвижимость стала более востребована на 20%, относительно дна апреля.
▪️Отскочил и вторичный рынок, на 15%.
▪️В целом, по сравнению с самой низкой точкой падения в апреле, в мае рост спроса составил 47%.
▪️Спрос на новостройки в первом квартале вырос на 2.6% относительно прошлого года. Вырос спрос на студии (14%) и однокомнатные квартиры (19%).
Кризис прошел? Отнюдь.

Как уже не раз отмечал, в каждый кризисный период, наши граждане демонстрируют похожее инвестиционное поведение - покупают недвижимость, как самый простой и понятный инструмент для вложений. Это не значит что это самый лучший и правильный вариант инвестировать финансы, но в силу доступности и простоты - самый востребованный.

Также сейчас покупают те, кто планировал купить раньше в апреле и отложили решение до окончания карантина, как видно - не дождались и принялись мониторить рынок раньше.
Предостерегаю как покупателей, так и продавцов от быстрых и необдуманных решений, сейчас нужно взвешивать все риски, даже в условиях снижения ставок по ипотеке до исторических минимумов. Экономическая ситуация нестабильна, как страна будет восстанавливаться после самоизоляции еще не понятно.

Путин раздает деньги, снова работаем, дети наше все.

Признаю что был не прав относительного прогноза, что вчера президент продлит карантин, наоборот, сказал что нерабочие дни закончены по стране в целом и дальше в регионах будут решать кому можно работать, а кому нет. Отдельно проговорил про стройки и промышленные предприятия, где практически отсутствует контакт с потребителями, это продолжение московской практики, о которой писал раньше.

В целом, выступление я почти проспойлерил здесь, когда писал, что вторая половина мая - идеальное время для того чтобы дать денег гражданам и списать налоги. Предлагаемые меры уже на что то похожи, хотя есть вопросы, разберем по порядку.
Что дадут?

▪️Кредитная линия для бизнеса и НКО из перечня пострадавших отраслей экономики, в размере одного МРОТ на одного сотрудника, в течении 6 месяцев. Срок погашения - 1 апреля 2021 года. Ставка 2%, причем проценты платить не надо, а сам займ будет обеспечен госгарантией.
Главная плюшка - если предприятия сохранят занятость на 90% от штата (забавно, но иногда это 1-2 человека официально) то кредит и проценты полностью спишут, а если от 80% и выше от штата, то только половину.

▪️МСП и НКО спишут все налоги, за исключением НДС за второй квартал этого года.
▪️Самозанятым, а таких сейчас 340 тыс человек, правда всего в четырех регионах, вернут уплаченный ими налог за 2019 года.
▪️Остальным самозанятым из других регионов, примерно 650 тыс, поскольку регистрация возможна более чем в 20 регионах, выдадут "налоговый" капитал в размере одного МРОТ, что бы они смогли платить их в этом году.
▪️Такой же вычет в размере одного МРОТ получат ИП из пострадавших отраслей экономики.
▪️Докапитализируют местные фонды поддержки предпринимательства на 12 млрд рублей.

В целом меры правильные, позволяют частично избежать накопления долгов у бизнеса по налогам и зарплатным кредитам.

Даже вертолетные деньги занесли:
Медицинским работникам, по принципу работает с коронавирусными больными или нет, с 15 апреля по 15 июля установят доплату. Врачам 60/40 тыс, средний мед персонал 35/25 тыс, младший мед персонал 20/15 тыс, тех работникам, 15/10 тыс рублей. Давно пора было бы помочь медицинским работникам.
Так же помогут семьям с детьми:
Повысят в два раза пособие по уходу на ребенка, единовременно выплатят 10 тыс руб всем семьям на детей в возрасте от 3 до 16 лет, семьи, где доход ниже прожиточного минимума, смогут получить по 33 тыс рублей на одного ребенка в июне. Выплату коснутся 27 млн детей.
Прямые выплаты смогут поддержать потребительский спрос, минимально, но это уже что то.

⚠️Главная проблемы, меры поддержки бизнеса касаются только тех, кто попал в реестр пострадавших отраслей, короче, у кого оквэды подходят. Если список оперативно расширят, то это сможет помочь предприятиям, пока что это коснется далеко не всех, кто реально пострадал.

Надо отметить, что готовится еще план по выходу из кризиса и восстановлению занятости и "качественного" рывка в экономике. Это очень увлекательно, ведь действующая власть продолжает терять популярность, возможно наверху что то начали подозревать и решили задобрить граждан деньгами и возвращением к привычному образу жизни. Если правительство зальет деньгами экономику, то это может поддержать рейтинги. Надолго ли?

Замедление инфляции, Эльвира держит слово, карантин продлевается.

На прошлой неделе главное новостью стало заявление главы #ЦБ Набиуллиной, о том, что регулятор серьезно настроен рассмотреть снижение ставки еще на 100 бп. Почему то для многих это стало новостью, однако такие заявления делались ранее и в целом это позволяет текущая ситуация, плюс это очевидный мировой тренд. Если смотреть на реальную ставку, за вычетом инфляции, то в РФ она самая высокая в мире, в большинстве развитых, да и развивающихся стран она уже около ноля или в отрицательной зоне. Так что есть куда снижать и это нужно делать, 4.5% сделают кредитование более привлекательным, конечно, если останется кого кредитовать.

▪️Инфляция, разогнавшись в апреле, почти остановилась в мае, по крайней мере в первую неделю, рост всего 0.1%, что укладывается в прогноз #ЦБ на год. Не продовольственные товары могут подешеветь в отсутствии спроса, поскольку восстанавливаться он будет еще долго.
▪️Прибить инфляцию могут и цены на недвижимость, я уже отмечал, что спрос на жилье может просесть на 20% по итогам года, чего нельзя сказать о предложении. Девелоперам и собственникам на вторичном рынке придется снижать стоимость в борьбе за покупателя.
▪️Часть собственников снимут свои объекты с продаж, многие не смогут оплатить ипотеку и их собственность уйдет банкам, а вот застройщики, имеющие проектное финансирование банков, могут попробовать переждать бурю, но только если она не затянется.

⚠️Число новых случаев заражения (точнее тестирования) в России остается на крайне высоком уровне, сейчас мы, вместе с Бразилией вносим самый значительный вклад в рост общего числа заболевших. Сегодня Путин продлит карантин, сомнений нет, как нет их и в понимании, что власть вряд ли будет напрямую поддерживать граждан.

США тем временем стабильно идут на снижение новых случаев заражения, в Европе продолжают смягчать карантин, Великобритания с 13 мая так же вводит послабления. Если тенденция ускорится в ближайшие две недели, то рынки воспримут это позитивно, нас тут волнует прежде всего потребление топлива и уровень запасов #нефти, возможно скоро увидим 35$ за баррель.