ЦБ может пойти на резкое снижение ключевой ставки уже в сентябре. По информации из узких кругов, регулятор обсуждает шаг сразу на 4–6 п.п., что означает уход в диапазон 12–14%. Причиной является перегрев денежно-кредитных условий и риск чрезмерного охлаждения экономики. В Банке России признают, что июльское снижение на 100 б.п. оказалось недостаточным: ВВП во втором квартале показал минус 0,1% кв/кв, а скрытая безработица выросла почти до 200 тыс. человек.

Дополнительный фактор стал дипломатический фон. Переговоры России и США обсуждаются как окно возможностей: частичное снятие санкций, возвращение к международным рынкам и возможные совместные проекты с США. В таком сценарии высокая ставка может загубить потенциальный рост, поэтому обсуждается резкий разворот.

По словам источников, Набиуллина дала понять, что сентябрь станет точкой перемен: сигнал рынку об окончании «эры выживания» и начале нового цикла. При позитивном развитии событий ставка может уйти к уровням, которые еще год назад считались невозможными. @banksta