Крупнейший майнер перейдет на HODL?

Мы как-то писали о происхождении термина HODL, рекомендуем почитать. Так вот, если вы не знали, ходлить могут не только “хомяки” и крипто-энтузиасты. Например, в конце июля CEO Marathon Digital объявил о том, что приобрела BTC на сумму $100 млн и планирует перейти на полный HODL. Это означает, что компания продолжить майнить BTC, но больше не будет его продавать, хотя неоднократно делала это в прошлом.

С одной стороны, это позитив для BTC: готовность Marathon Digital держать биткоины “до победного” несмотря на снижение вознаграждения за майнинг после халвинга и нынешнюю коррекцию может вселять уверенность в криптоинвесторов. Это вам не абстрактные заявления Артура Хейса, как-никак на балансе Marathon почти 21 000 BTC.

С другой стороны, нет никаких гарантий того, что компания не изменит свою стратегию в будущем. Если скорректировать чистую прибыль по последним отчетам на убыток/прибыль от переоценки Bitcoin на балансе, то, получается, что Marathon Digital все еще убыточна. Сейчас ситуацию спасает массовая допэмиссия и размытие акционерного капитала. Только за последние полгода компания выпустила акций на $834 млн, увеличив их число в обращении со 168 млн до 278 млн штук. На скриншоте представлен недельный график с котировками акций Marathon Digital. На нем хорошо видно, что даже выход биткоина на ATH в 2024 году не очень помог компании. Допэмиссии постоянно тянут MARA вниз. И далеко не факт, что этот порочный круг не вынудит компанию в какой-то момент сделать крупную продажу своих биткоинов, чтобы компенсировать убытки.