Репост из: CryptoKogan
Почему сильные провалы вниз вредны для рынка
Пролив крипты на тарифной войне Трампа ликвидировал с пятницы по понедельник более $15 млрд средств розничных инвесторов, и, вероятно, ещё больше денег было потеряно на стоп-лоссах. Для крипторынка это большие деньги. Мы привыкли ориентироваться на огромные числа типа $60 млрд суточного оборота в 👑 BTC. Однако 90% этого оборота состоит из маржинальных средств, то есть, бессрочных контрактов с плечом. На споте, например, за прошедшие сутки было наторговано всего $6 млрд. И это с учетом всех “китов”, которые составляют большую часть объёма. Таким образом, потеря $15 млрд является существенной.
❓Если кто-то потерял, значит, кто-то заработал
$15 млрд были распределены преимущественно между ликвидаторами и биржами (шортистов всегда меньше), однако они не являются источниками роста. Это акулы, которые поедают мелкую рыбу (ритейл). И если мелкой рыбы нет, они просто её ждут.
▫️Конечная фаза роста обычно происходит после активного захода розничного сегмента, которому продают на хаях крупные игроки. Таким образом, “обычный человек” является неотъемлемой частью пищевой цепи в цепочке памп и дамп. Собственно, схемы Понци строятся только за счет привлечения вкладчиков. Если вкладчиков нет, пирамиду построить нельзя.
▫️После каждого дампа рынок теряет определенную часть розничного сегмента. Чем сильнее дамп, тем пропорция потерь больше. Соответственно, тем сложнее снова расти. Например, в апреле 2024 года после обстрела Ираном Израиля потери розничного сегмента остановили среднесрочную бычью фазу. В итоге Солана, например, смогла вернуться на свои хаи только после победы Трампа в ноябре 2024. Промежуточный рост был, но всегда ниже мартовского хая. Проблему усугубил ещё один пролив на отмене carry trade через японскую иену в августе 2024.
Вывод
Мы видим, что объёмы торгов сильно сократились. В той же 🧂Solana за сутки наторговано всего $3.6 млрд с учетом всех фьючерсных контрактов. Для роста нет ликвидности. Людям во всём мире снова нужно где-то заработать деньги, чтобы отнести их на биржу. Таким образом для мощного роста должно либо пройти некоторое время (например, месяц), либо должен появиться институциональный покупатель типа американского государства с его криптофондом. Последнее, как мы поняли из пресс-конференции Сакса и ко, в ближайшее время не предвидится. Помочь может снижение ставок ФРС, так как в этом случае у крупняка появится возможность дешевле занимать деньги. Однако следующее заседание ФРС только 18-19 марта.
➡️ Кстати, именно по причине дефицита ликвидности мы видим такую слабую реакцию на статистику по рынку труда, которая оказалась хуже ожиданий, что хорошо для фондовых рынков. Вместо бурного роста котировки нарисовали небольшую зеленую свечу и сразу же вернулись обратно.
Пролив крипты на тарифной войне Трампа ликвидировал с пятницы по понедельник более $15 млрд средств розничных инвесторов, и, вероятно, ещё больше денег было потеряно на стоп-лоссах. Для крипторынка это большие деньги. Мы привыкли ориентироваться на огромные числа типа $60 млрд суточного оборота в 👑 BTC. Однако 90% этого оборота состоит из маржинальных средств, то есть, бессрочных контрактов с плечом. На споте, например, за прошедшие сутки было наторговано всего $6 млрд. И это с учетом всех “китов”, которые составляют большую часть объёма. Таким образом, потеря $15 млрд является существенной.
❓Если кто-то потерял, значит, кто-то заработал
$15 млрд были распределены преимущественно между ликвидаторами и биржами (шортистов всегда меньше), однако они не являются источниками роста. Это акулы, которые поедают мелкую рыбу (ритейл). И если мелкой рыбы нет, они просто её ждут.
▫️Конечная фаза роста обычно происходит после активного захода розничного сегмента, которому продают на хаях крупные игроки. Таким образом, “обычный человек” является неотъемлемой частью пищевой цепи в цепочке памп и дамп. Собственно, схемы Понци строятся только за счет привлечения вкладчиков. Если вкладчиков нет, пирамиду построить нельзя.
▫️После каждого дампа рынок теряет определенную часть розничного сегмента. Чем сильнее дамп, тем пропорция потерь больше. Соответственно, тем сложнее снова расти. Например, в апреле 2024 года после обстрела Ираном Израиля потери розничного сегмента остановили среднесрочную бычью фазу. В итоге Солана, например, смогла вернуться на свои хаи только после победы Трампа в ноябре 2024. Промежуточный рост был, но всегда ниже мартовского хая. Проблему усугубил ещё один пролив на отмене carry trade через японскую иену в августе 2024.
Вывод
Мы видим, что объёмы торгов сильно сократились. В той же 🧂Solana за сутки наторговано всего $3.6 млрд с учетом всех фьючерсных контрактов. Для роста нет ликвидности. Людям во всём мире снова нужно где-то заработать деньги, чтобы отнести их на биржу. Таким образом для мощного роста должно либо пройти некоторое время (например, месяц), либо должен появиться институциональный покупатель типа американского государства с его криптофондом. Последнее, как мы поняли из пресс-конференции Сакса и ко, в ближайшее время не предвидится. Помочь может снижение ставок ФРС, так как в этом случае у крупняка появится возможность дешевле занимать деньги. Однако следующее заседание ФРС только 18-19 марта.
➡️ Кстати, именно по причине дефицита ликвидности мы видим такую слабую реакцию на статистику по рынку труда, которая оказалась хуже ожиданий, что хорошо для фондовых рынков. Вместо бурного роста котировки нарисовали небольшую зеленую свечу и сразу же вернулись обратно.