Ситуация вокруг РЖД начинает всерьез тревожить рынок.

Крупнейший работодатель страны с штатом в 850 тысяч человек столкнулся с беспрецедентным финансовым давлением. Чистый убыток (впервые со времен пандемии) и долговая нагрузка, вплотную приблизившаяся к 4 трлн рублей, вынуждают холдинг переходить в режим выживания.

Инвестпрограмма уже пошла под нож: закупки вагонов сокращаются на 40%, а расходы на строительство - на 20%. Чтобы хоть как-то закрыть кассовые разрывы, монополия распродает активы, включая долю в ФГК и тысячи объектов недвижимости, а правительство экстренно одобряет повышение тарифов под предлогом транспортной безопасности.

Кризис перевозчика является зеркалом системных сдвигов в экономике. Падение грузооборота до минимумов 2011 года вызвано целым комплексом факторов: от санкционной блокировки европейского направления и снижения экспорта до логистических сбоев и роста расходов на фоне СВО. Несмотря на попытки официальных медиа сместить фокус на рекорды в пассажирских перевозках, реальный сектор видит за этим тревожный сигнал. Если хребет экономики начинает проседать под грузом долгов и геополитики, это неизбежно отразится на всей производственной цепочке страны.