Покупать акции Сбербанка - довольно популярное занятие среди инвесторов, - как начинающих, так и профессиональных. Очень многие добавляют Сбербанк в свой пакет долгосрочных инвестиций, годами наблюдая за плавным ростом цены (как правило) и получая время от времени сравнительно небольшие дивиденды. И в целом эта тактика себя вполне оправдывает, но я хочу вам рассказать об одной хитрости, которая позволяет заметно увеличить доходность по Сбербанку.
Возможно, вы знаете, что у Сбербанка есть два типа акций: обычные (SBER) и привилегированные (SBERP). Строго говоря, друг от друга эти акции ничем особо не отличаются - по ним платятся одинаковые дивиденды, они достаточно ликвидны и, хоть формально обычные акции позволяют участвовать в принятии решений на собрании акционеров, - это явно не про Сбербанк. Но есть нюанс: обычные акции дороже примерно на 15-20%. Это связано с тем, что они, все же, чуть более ликвидны, а также с тем, что обычные акции более популярны у иностранных инвестиционных фондов (потому что в основных индексах, на которые эти фонды чаще всего ориентируются при покупке бумаг, преобладает как раз SBER, а не SBERP). И вот этот дисбаланс спроса и предложения приводит к тому, что при примерно одинаковой ценности для владельца привилегированные акции оказываются дешевле, чем обычные.
Но ведь спрос - фактор очень переменчивый, а значит бывают периоды, когда фонды склонны покупать российский акции, а бывает и наоборот. Естественно, в такие моменты весь российский фондовый рынок начинает двигаться в ту или иную сторону, но нас интересует другое: нам важно, как изменится соотношение между ценой обычных и привилегированных акций Сбербанка. Тут все просто: когда фонды покупают российский ценные бумаги, разрыв между ценой обычных и привилегированных акций Сбербанка растет; когда продают, - снижается. Соответственно, нам достаточно просто внимательно следить за этой пропорцией и время от времени продавать то, что подорожало, чтобы купить то, что подешевело. Например, когда соотношение становится больше, чем 1,2 - продаем обычные акции и покупаем на все привилегированные, а когда становится меньше 1,15 - поступаем наоборот. При таком подходе у нас остается в портфеле инструмент, который нам интересен в долгосрочной перспективе, и мы продолжаем получать дивиденды. Но при этом получаем дополнительную доходность от регулярного перераспределения.
Смотрите, как это может работать на практике:
1. Предположим, что в самом конце 2017 года вы решили вложить в Сбербанк 100 000 рублей. На эти деньги можно купить 444 обычные акции по 225,20 руб., а можно купить 529 привилегированных по 189 руб. (для наглядности я не буду учитывать размер лота для покупки/продажи, но вообще это важно: обычные акции продаются/покупаются пакетами по 10 штук, а привилегированные - по 100). Купили обычные, соотношение меньше, чем 1,2 - есть потенциал.
2. В конце января 2018 года наши обычные акции стоят уже 264,50 руб., в то время, как привилегированные - 217,49. Видно, что выросли обе бумаги, но обычные выросли сильнее и соотношение составляет 1,22. Продаем 444 обычные акции по 264,50 руб. и на вырученные деньги покупаем 540 привилегированных.
3. В феврале, марте и апреле сидим, ждем, а в конце мая обнаруживаем, что соотношение стало очень привлекательным для того, чтобы провернуть обратное действие: 1,13. Продаем 540 привилегированных акций по 196 руб. и на все полученные от продажи деньги покупаем 476 обычных акций по 222,36 руб.
4. Считаем, сколько заработали, - чуть больше 5800 руб. (5,8%), - радуемся.
5. Считаем, сколько заработали бы, если бы ничего не делали, - минус (!) 1300 рублей (-1,3%), - радуемся еще больше.
Кстати, сейчас обычные акции стоят почти 230 рублей, так что доходность на сегодня была бы почти 10%.
Кстати, у нас есть канал в Яндекс.Дзен — там тоже бывает интересно и полезно (не все материалы дублируются, так что имеет смысл подписаться, — если тут нравится, то и там тоже должно): zen.yandex.ru/id/5b0fe592ef81559857aa04a1
#SBER
#SBERP
