Corporate Loans 70/30

#санкции

Министерство финансов США расширило санкции.

Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) поименовало 5 лиц и 19 физических лиц в соответствии с законом CAATSA и Executive Order 13694.

В пресс-релизе приведено высказывание Г-на Мнучина, что министерство собирается вводить дальнейшие санкции путём ограничений доступа к финансовой системе США.

В результате попадания в список SDN все имущество под юрисдикцией США блокируется и лицам США запрещаются сделки с лицами, включёнными в список.

@corporateloans

#поздравления #мнепишут

Группа NordGold SE подписала необеспеченное кредитное соглашение на 300 млн долл США сроком на 5 лет. Участники: ЮниКредит, Росбанк / SG, RZB, ING. ING координатор и агент по документации, RZB - Кредитный Агент.

Цель кредита - частичное рефинансирование еврооблигаций в сумме 448 млн долл США с датой погашения в мае 2018.

Общий долг группы 997 млн долл США на конец 2017 года. Привлечь рефинансирование на треть кредитного портфеля - отличный показатель! Ставку не раскрыли.

Интересно, много ли продают золота по предоплатам, которые в долг не попадают?

@corporateloans

#поздравления #мнепишут

Группа СУЭК привлекла кредит на 1.055 млрд долл США на 5 лет. Обеспечен залогом экспортных контрактов. Цель кредита - рефинансирование и общие корпоративные цели. Участники: 18 банков! Список участников забега не раскрыт, ставка не раскрыта.
Координировали сделку ЮниКредит и ещё один банк.

@corporateloans

#поздравления? ПАО АФК «Система» подписало со Сбербанком кредитное соглашение на 5 лет в сумме до 105 млрд руб для исполнения обязательств по мировому соглашению с АНК «Башнефть», НК «Роснефть» и Республикой Башкортостан. Кредит обеспечен акциями МТС с оформлением в залог по мере выборки пропорционально LTV.

В пресс-релизе АФК особо отметили возможность выплаты дивидендов от продажи активов и ведения инвестиционной деятельности без согласования с кредитором.

АФК обязана выплатить по мировому соглашению 100 млрд руб до 31.03.2018. Из кредита Сбербанка 40 млрд руб будет направлено на выплату.

Ранее сообщалось, что РФПИ собирается предоставить краткосрочный кредит (6М) на 40 млрд руб под залог акций «Детский мир» и АО «БЭСК», а 20 млрд руб будут выплачены из собственных средств.

Судя из суммы нового кредита, Сбербанк закрыл и рефинансирование части РФПИ через 6 месяцев после 31.03, и, вероятно, возмещение собственных средств + проценты.

Освобождение залога по РФПИ, возможность дивидендов от продажи активов и наличие МТС в залоге по Сбербанку может означать дальнейшее снижение владения Детским миром и продажу БЭСК.

Судя по пресс-релизам с Сочинского форума ФСК может являться одним из претендентов на магистральные сети БЭСК. Причём ФСК ссылается на Систему или «нового собственника» - неужели продажа в два этапа с разделением?

@corporateloans

Друзья!
Второй пост от меня про новый закон о синдицированном кредите. Специально для вас в деталях изучил legal alerts от уважаемых юридических консультантов - Herbert Smith Freehills, Clifford Chance и Allen&Overy с целью разобраться в том, как поменялась процедура регистрации обеспечения, предоставленного по синдицированному кредиту.
Итак:
1) Движимое имущество и бездокументарные ценные бумаги, предоставленные в качестве залога управляющему залогом: в реестрах регистрируется только информация об управляющем залогом (реестр уведомлений о залоге движимого имущества для движимого имущества / держатель реестра или депозитарий в отношении бездокументарных ценных бумаг). При этом при изменении состава кредиторов информация в реестрах не требует обновлений;

2) Недвижимость и доли в ООО, предоставленные в качестве залога управляющему залогом: в реестрах регистрируется информация как об управляющем залогом, так и о кредиторах (ЕГРН для недвижимости, ЕГРЮЛ для долей в ООО). При этом при изменении состава кредиторов действий со стороны кредиторов не требуется – только от управляющего залогом.
Огромная благодарность авторам legal alerts!
Жду ваших сообщений и новых подписчиков - рекомендуйте мой канал вашим коллегам и друзьям!
@corporateloans

Вчерашним сообщением на 1 день удалось опередить US Treasury 💪 😂

https://home.treasury.gov/news/press-releases/sm0276

Друзья!

Сегодня не только начало последнего месяца зимы, но и дата вступления Федерального Закона №486-ФЗ «О синдицированном кредите (займе) и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»!

Многие написали о «списке», но не указали, что обнародованный доклад является частью, не содержащей гриф секретности, а о том, что есть секретная часть, указать забыли. Никто не читает первоисточник?

В докладе сказано, что закрытое приложение может содержать иных лиц, не отвечающих требованиям по должности или размеру состояния, указанных в публичной части документа (закон CAATSA ссылается, например, на членов семей).

Также в закрытой части в соответствии с требованиями CAATSA должны содержаться - список parastatals (компаний с государственным участием - доля государства не менее 25% и выручка за 2016 год от 2 млрд долл США и выше) и в том числе анализ последствий введения ограничений на операции с долгом и капиталом компаний с гос участием или включения их в список SDN, а также анализ последствий введения “secondary sanctions” в отношении лиц в обоих частях доклада.

@corporateloans

#поздравления #мнепишут АО «Сибирский Антрацит» привлекло синдицированный предэкспортный кредит в сумме 570 млн долл США сроком на 5 лет.
Участники: ING, Intesa, Credit Suisse, Sberbank - отличная сумма на четверых!

Credit Suisse - нетипичный участник для таких кредитов - наверняка будет доп. бизнес (размещение еврооблигаций?).

Ставка не раскрыта - видимо, дороже, чем Норникель + нет желания раскрывать Металлоинвесту.

@corporateloans

Друзья,

Встретил интересное исследование Argus по котировкам нефти, в том числе Brent DTD - делюсь с вами.

Где это понадобится при кредитовании, спросите вы? - При финансировании нефтяных экспортных контрактов банками котировки Brent важны для определения стоимости партии нефти и расчетов коэффициентов обслуживания долга (debt service coverage ratio, DSCR).

Исследование упоминает важную проблему: намёк на то, что Brent DTD может не сильно отличаться от Libor и после известного вам скандала с котировками, на Brent тоже усиленно смотрят регуляторы.

Заинтересовала статистика - для котировки Argus WTI Houston (которую Argus считает лучшей) - среднее количество сделок, учитываемых в котировке, 121 в месяц от 20 уникальных покупателей/продавцов, в то время как для BFOE (сорта Brent, Forties, Oseberg, Ekofisk) - всего 16 в месяц от 11 участников.

Вот и весь рынок для установления котировки - то есть для всей экспортируемой из РФ нефти в Европейском направлении цена может зависеть всего от 16 сделок в месяц, с повторяющимися участниками. При известных оговорках насчёт uncommitted nature по поставкам и вообще, действительно ли по такой цене осуществлялись фактические поставки.

Будет ли ещё один разбор Libor-style по нефтяным котировкам в этот раз?

Мне бы хотелось, чтобы да - интересно заглянуть в такой «непрозрачный» рынок - и с точки зрения конкуренции ценовых агентств Argus / Platts / Kortes и различий в их методологии (прямо BBA Libor vs ICE Libor) и с точки зрения выставляемых контрагентами котировкок.

@corporateloans

#oil&gas #GasTool

Друзья!

Часто сталкиваюсь с необходимостью перевода различных единиц измерения и долгими обсуждениями:
- Какой резевуарный парк?
- 100 000 кубометров.
- Сколько это в тоннах нефти?
- Зависит от плотности - если все залить водой, получится 100 т.т.

Анализируя отчетности наших ВИНКов обращал внимание, что все отчитываются по газу в разных единицах измерения - кубические метры, баррели нефтяного эквивалента, кубические футы - как будто специально, чтобы запутать аналитика.

Вчера нашёл Gas Tool, приложение для телефонов от компании НОВАТЭК, конвертирующее различные единицы измерения по газу - очень понравилось - и чего в нем только нет: и термы, и BTU, и джоули и многое другое! Даже цены позволяет пересчитывать.

Посмотрите сами - отличная идея, жаль, нет нефти и других ресурсов.

@corporateloans

#поздравления Металлоинвест подписал соглашение о предэкспортном кредите на сумму 240 млн долл США. Срок - 5 лет, из них льготный период - 4 года. 8 банков-участников.

Банки и маржа не раскрыты - очень закрытый пресс-релиз от Закмщика. Попробую пофантазировать: из предыдущих двух сделок по металлам можно предположить, что в сделке традиционные европейские участники и японские банки, набрать 8 шт можно, например, BTMU, SMBC, Mizuho, SG, RZB, ING, UCB, Commerz.

4-летний льготный период для PxF кредита не типичен- экспортный контракт скорее всего сделан на 5 лет с ежемесячными поставками, а выручка в первые 4 года не идёт на погашение.

Друзья, поздравляю всех с прошедшими праздниками! Продолжаю рубрику #основы. Новая заметка для вас о рабочем дне и механизмах его определения (+пробую новые методы форматирования).

#поздравления #мнепишут ПАО «ГМК «Норильский Никель» привлекло синдицированный кредит в сумме 2.5 млрд долл США на 5 лет. В кредите 2 транша - 1.5 млрд долл США на рефинансирование и общекорпоративные цели, и 1 млрд долларов США с выборкой в первом полугодии 2018 г. Более длинный срок выборки, скорее всего означает, что заёмщик по второму траншу уплачивает банкам комиссию за обязательство предоставления кредита.

Ставка - вы только подумайте!!! - 1М Libor +1.5%!!! На уровне лучших компаний РФ с досанкционных времён.

16 банков участников, если всех правильно насчитал. ING - координатор и агент по документации, ЮниКредит - кредитный агент.

Юристы - снова СС для кредиторов, Debevoise & Plimpton LLP для заёмщика.

Вот такой ударный конец года получается для metals & mining 🍾