Кто из публичных майнеров будет следующим?
Jaran Mellerud выпустил аналитическую статью "Какие публичные майнеры лучше всего подготовлены к выживанию"
Выжимка:
👆таб. "Затраты на добычу 1 BTC у восьми публичных майнинговых компаний."
У Stronghold прямые затраты составляют всего $3600.
Stronghold владеет двумя электростанциями. Компания заправляет свои электростанции угольными отходами, накопившимися за десятилетия добычи угля в Пенсильвании. Их топливо в основном бесплатное, и они также получают государственные субсидии на очистку отработанного угля, что дает им самые низкие затраты на производство BTC в отрасли.
У Argo вторая по величине себестоимость производства биткойнов - $3900. Согласно последней презентации для инвесторов, новое предприятие компании в Западном Техасе имеет доступ к электричеству на $20 долларов МВтч.
Bitfarms имеет самую высокую прямую стоимость производства биткойнов в размере $8500.
Но кроме затрат на добычу 1 BTC, есть ещё и операционные расходы.
У некоторых майнеров есть огромные заказы ,запланированные для доставки в ближайшие месяцы, которые требуют платежей.
👆Выше на таб. «public miners' remaining machine payments in 2022» показаны оставшиеся платежи публичных майнеров за асики в 2022 году, как платежи, связанные с предстоящими поставками. Мы видим, что у некоторых из этих компаний в 2022 году остались сотни миллионов платежей. У Marathon больше всего($260 млн), что обусловлено их планами увеличить хешрейт с текущих 3,9 EH/s до 23,3 EH/s к началу 2023 года. Marathon, медленно подключает свои майнеры к сети. Большая часть этих машин, поставка которых запланирована на 2022 год, вероятно, присоединится к тысячам машин Marathon, которые стоят в складских помещениях.
Если Marathon не сможет подключить майнеры по мере их поступления, они столкнутся с огромной утечкой ликвидности, поскольку им придется платить за прибывающие машины. Если они попадут в такую ситуацию, их ликвидность будет истощена, и им, скорее всего, придется продать большую часть своего BTC или выбросить свои майнеры на рынок.
❗️Что приведет к просадке цены BTC или цен на майнеры.
Большинство публичных компаний испытывают трудности. Их текущих операционных денежных потоков недостаточно для оплаты предстоящих поставок оборудования, а текущее состояние рынков капитала затрудняет привлечение капитала или долга. Несколько компаний столкнутся с нехваткой ликвидности, что вынудит их ликвидировать часть своих активов.
Argo в настоящее время является в лучшем финансовом состоянии. У Argo самый низкий ежемесячный операционный денежный поток - всего $4 млн. Тем не менее, из-за их мизерной стоимости производства 1 BTC, у них отличная прямая маржа в 77%.
