РынкиДеньгиВласть | РДВ


Гео и язык канала: Россия, Русский
Категория: Экономика


🔝 аналитика по российскому рынку ценных бумаг, которая ранее была доступна лишь финансовым элитам. Впереди брокеров и банков.
Чат: @AK47PFLCHAT
Стратегические вопросы: @dragonwoo
Реклама: @arina_promo
Сервис для инвесторов и трейдеров @RDVPREMIUMbot


Гео и язык канала
Россия, Русский
Категория
Экономика
Статистика
Фильтр публикаций


Разбор: ВТБ отказался от выплаты купонов по субординированным вечным облигациям. Что нужно знать инвестору.

1. Вчера банк ВТБ (VTBR) объявил о том, что временно приостанавливает выплаты купонов по 12 выпускам субординированных облигаций. Источник РДВ считает, что выплаты могут быть приостановлены на несколько лет.

2. Приостановка выплат по субордам означает, что банк не сможет платить дивиденды и совершать байбек. Это значит, что акционерам ВТБ необходимо внимательно следить за возобновлением выплат купонов.

3. Приостановка выплат сэкономит ВТБ около 34 млрд рублей в год. Это примерно 2% собственного капитала банка по состоянию на начало февраля 2022.

4. Приостановка выплат по субордам не означает дефолта банка, так как условия выпуска предусматривают возможность отказа от выплат.

5. ВТБ - не первый банк, который отказался от выплаты по субордам после начала СВО. Ранее это сделали Совкомбанк и Хоум кредит. Продолжают платить купоны по субордам Тинькофф, Альфа-банк и МКБ.

💡 Справедливая цена акций ВТБ от источников РДВ находится на пересмотре.

#разбор #VTBR
@AK47pfl


🔦 Мать и дитя (MDMG): справедливая стоимость 561 руб., апсайд +29%.

Как посчитана фундаментальная цена Мать и дитя, комментарий Источника РДВ:
• Оценивали справедливую стоимость акций по модели дисконтирования дивидендов (DDM). При этом использовали ставку дисконтирования в 19% (исторически это очень высокая ставка).
• Заложили просадку по основным натуральным показателям из-за сокращения клиентской базы и роста костов.
• Предположили, что благодаря сокращению инвестпрограмм Мать и дитя будет направлять 100% чистой прибыли. Это возможно с учетом погашения долга и поддерживающего CAPEX.
• «Основной акционер в текущей ситуации склонен забирать прибыль компании (которой уже накопилось много) себе, а не строить на нее новые клиники».

Фаворит источников РДВ на 2023 год в секторе здравоохранения.

#лучшие2023 #MDMG #оценка
@AK47pfl


⚡️ Мать и дитя (MDMG) первой нашла способ заплатить дивиденды российским акционерам. Мать и дитя в числе лучших акций на 2023 год по версии источников РДВ. Из прибыли за 2п2021 и 2022 Мать и дитя может выплатить 83 руб./акцию дивидендов. Далее по итогам 2023, 2024, 2025 годов - ежегодно порядка 67 руб./акцию (15% текущей цены акций).

Мы поговорили с источниками в крупнейших инвестфондах России и собрали для вас лучшие идеи по секторам российского рынка:
• Финансы — Сбер [1, 2, модель]
• Материалы — Полюс [1, 2]
• Здравоохранение — Мать и дитя [1, 2]

До конца года мы представим фаворитов в секторах:
• Нефть и газ
• Электроэнергетика
• Девелопмент
• Коммуникации и IT
• Ритейл
• Промышленность и транспорт

#MDMG #лучшие2023
@AK47pfl


⚡️ Мать и дитя (MDMG) первой нашла способ заплатить дивиденды российским акционерам. Источники РДВ сообщают, что некоторые держатели GDR на Мосбирже через НРД уже получили дивиденды.

Мать и дитя сможет направлять весь зарабатываемый денежный поток на дивиденды: инвестпроекты «поставлены на стоп», долг незначительный (в 1.5 раза меньше одной годовой EBITDA).

Из-за инфраструктурных сложностей с GDR Мать и дитя не выплатила дивиденды за 2п2021. Сейчас компания нашла способ и по итогам 1п2022 выплатила 8.55 руб/акцию.

По расчётам источников РДВ, из прибыли за 2п2021 и 2022 Мать и дитя может выплатить 83 руб./акцию дивидендов.

Далее по итогам 2023, 2024, 2025 годов Мать и дитя может ежегодно направлять на дивиденды порядка 67 руб./акцию (15% текущей цены акций).

#эксклюзив #MDMG
@AK47pfl


Почему мы с вами ждём ослабление рубля до 80 ₽/$. Нефть Urals в рублях опустилась до 3600 руб. за баррель — минимальные с 2020 г. уровни.

Источники РДВ обсуждают: при текущих ценах на нефть дивдоходность, например, Роснефти составит нормальные 12-13% (40-45 руб. на акцию за год) при ослаблении рубля до 80 ₽/$.

Средняя цена Urals по кварталам в рублях:
• 1 кв - 7850 руб./барр.
• 2 кв - 5200 руб/барр.
• 3 кв - 4400 руб./барр.
• 4 кв - 4100 руб./барр. на 7 декабря (по итогам кв может оказаться ниже, сейчас Urals 3600*)

*Brent $79.3/барр., Urals $57.2/барр., USDRUB = 62.9 ₽/$

#макро
@AK47pfl




Дисконт Urals к Brent вырос до 27%.

В ноябре средняя цена нефти марки:
• Brent $91.0/барр.
• Urals $66.5/барр.

Средняя цена нефти по кварталам:
• 1 кв - Brent $97/барр., Urals $89/барр.
• 2 кв - Brent $112/барр., Urals $79/барр.
• 3 кв - Brent $98/барр., Urals $74/барр.
• 4 кв - Brent ~$90/барр., Urals ~$67/барр.

#цифры #дисконт
@AK47pfl


Роснефть (ROSN) отчиталась по МСФО за 3кв. Основная цифра из отчёта Роснефти: дивидендная доходность за 3 квартал составила 2%. Расчётный дивиденд Роснефти по итогам 3кв: 7.5 руб./на акцию.

• Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, за 9м2022 г. составила 591 млрд руб.
• Согласно дивполитике, Роснефть направляет на дивиденды 50% ЧП.
• Число акций 10.6 млрд.
• Минус дивиденд за 1п2022 (20.4 руб./акцию).
= 7.5 руб./акцию = 591 млрд руб. * 50% / 10.6 млрд. акций - 20.4 руб./акцию за 1п2022 (был уже объявлен).

#ROSN
@AK47pfl


Главное к открытию среды (07.12):

📍 Власти РФ подготовили три варианта ответа на потолок цен на нефть: (1) полный запрет на продажу нефти государствам, которые поддержали ограничение, (2) запрет на экспорт по контрактам с условием потолка цен, (3) определение максимального дисконта Urals к Brent.
📍 В Китае выпустили 10 новых мер по смягчению ковидных ограничений. В том числе разрешили домашнюю самоизоляцию при легком или бессимптомном течении болезни.
📍 Китай ставит цель на 2023 год: рост ВВП в 5%.
📍 Сегодня председатель КНР Си Цзиньпин в Саудовской Аравии (первый день). ВОСА Инарктики (AQUA) о дивидендах за 9мес2022. Макро: 18:30 мск запасы сырой нефти в США.

#брифинг
@AK47pfl


⚖️ Индикатор ЖиС Россия. 07.12.2022.

Текущее настроение: Спокойствие.

Индикатор ЖиС помогает выбрать лучшие периоды для покупки и продажи акций. Например, при экстремальной жадности на рынках (значение индекса выше 80 пунктов) лучше продавать активы, а не покупать их.
👉 Подробнее об индикаторе.

#morning #ЖиС
@AK47pfl


Золото по $3000 за унцию. Рынок, наконец, поймёт, что инфляция не временная — «дикие предсказания» Saxobank на 2023 год

В 2022 году инвесторы в золото разочарованы: цены на золото выросли ниже ожиданий, несмотря на 40-летние максимумы мировой инфляции.

Однако, по мнению аналитиков Saxobank, рынок сейчас ошибается — на самом деле инфляция НЕ временная и НЕ вернётся к нормальным уровням через 2 года.

Что произойдет в 2023 году, по прогнозам Saxobank?
• Банки поймут, что инфляция не уйдет. ФРС повысит ставку выше прогноза, что приведет к росту доходностей гособлигаций США и новым «хитрым» мерам по сдерживанию волатильности рынка. На самом деле эти меры будут равносильны QE. Доллар ослабеет.
• Китай с приходом весны в значительной степени смягчит zero-covid политику. От этого сырьевые товары вырастут в цене. В свою очередь, такой рост цен выльется в новый виток инфляции, особенно в условиях слабеющего доллара.

Цены на золото, как говорят аналитики SaxoBank, в следующем году взлетят минимум до $3000.

#мнение
@AK47pfl


Когда продолжится рост российского рынка? Что для этого нужно.

Источники РДВ оценивают фундаментальные цены российских акций. Общее наблюдение последних недель не изменилось: апсайда до справедливых цен осталось мало.

Что изменилось за последнее время?
• Рубль ослабляется. За последние две недели рубль к доллару ослаб на 3.5%, к юаню — на 5.7%.
• Brent упал до $82, дисконт Urals расширился до ~30%.

Участники рынка сформировали общее мнение по многим вопросам: например, нефтяное эмбарго ЕС и потолок цен — к нему давно готовились и рынок, и сами нефтяники.

Что нужно? Для роста справедливых цен российских акций нужно:
• Нефть по $90-100/барр.
• Продолжение ослабления рубля, скажем, до 70+ ₽/$
• Повышение прозрачности эмитентов. Некоторые компании утаивают (не отчитываются / не платят дивиденды) свои успехи от новых налогов изнутри и санкций извне.

Безусловным «топливом для рынка» станут дивиденды. По подсчетам Источников РДВ, в окрестностях первой половины января на рынок придёт порядка 100 млрд руб. Так, осенью пришло порядка ~200 млрд руб. дивидендами, а рынок вырос на ~10%.

По текущей цене разумные инвесторы не готовы покупать широкий рынок. Только отдельные имена: наиболее дивдоходные, наиболее крепкие, понятные истории.

#рынок_рф
@AK47pfl


Какой курс рубля вы ждёте к концу года?
Опрос
  •   69 ₽/$
  •   67 ₽/$
  •   65 ₽/$
  •   63 ₽/$
  •   61 ₽/$
  •   59 ₽/$
  •   57 ₽/$
  •   Посмотреть результат
11499 голосов


Что с рублём?! Источники РДВ считают, что рубль может закрепиться в районе 65-70 рублей за доллар.

Сегодня на утренней сессии рубль впервые почти за 2 месяца торговался выше 63 к доллару.

Причины падения рубля: снижение экспорта из-за ограничений запада (потолок цен на нефть, эмбарго на перевозки) и восстановление импорта.

Что будет с рублём дальше? В моменте он может падать до уровня 65-70 рублей за доллар, считает Источник РДВ. При этом более сильного ослабления может не быть, так как закупки российской нефти могут увеличить Китай и Индия - это увеличит экспорт и внутренние продажи валюты.

#макро
@AK47pfl


Главное к открытию вторника (06.12):

📍 РФ увеличила производство нефти в ноябре на 2% м/м, до 1.486 млн тонн/сутки. За 11мес2022 Россия увеличила добычу нефти на 2.2% г/г, до 488 млн тонн.
📍 Производителей олова в РФ хотят обязать с 1янв2023 платить налог 28% на добычу полезных ископаемых (НДПИ).
📍 Австралийский суд запросил от Русала (RUAL) документы, подтверждающие что компания не поставляла в РФ глинозем из Австралии, не платила в российский бюджет налоги с прибыли от его продажи. Также суд запросил документы о связях компании с бизнесменами Дерипаской и Вексельбергом.
📍 Сегодня пройдут переговоры глав МИД РФ и Туркмении. EIA представит краткосрочный прогноз ситуации на рынках энергоносителей (20:00 мск).

#брифинг
@AK47pfl


График индекса Жадности и Страха в России за 2 года.

Настроение инвесторов быстро меняется вслед за внешними событиями. Индикатор ЖиС помогает выбрать лучшие периоды для покупки и продажи акций. Например, при экстремальной жадности на рынках (значение индекса выше 80 пунктов) лучше продавать активы, а не покупать их.
👉 Подробнее об индикаторе.

#ЖиС
@AK47pfl


⚖️ Индикатор ЖиС Россия. 06.12.2022.

Текущее настроение: Спокойствие.

Индикатор ЖиС помогает выбрать лучшие периоды для покупки и продажи акций. Например, при экстремальной жадности на рынках (значение индекса выше 80 пунктов) лучше продавать активы, а не покупать их.
👉 Подробнее об индикаторе.

#morning #ЖиС
@AK47pfl


🧠 Разбор: потолок цен на нефть. Что нужно знать инвестору.
ЕС согласовал потолок цен на российскую нефть. Вслед за ЕС потолок цен поддержали страны G7 и Австралия.

Как будет работать потолок, что нужно знать инвестору и как отреагировали Россия, Индия и Китай: https://telegra.ph/Razbor-potolok-cen-na-neft---chto-nuzhno-znat-investoru-12-05

#рдв_образовательный
@AK47pfl


Результаты сегодняшнего опроса.

#опрос
@AK47pfl


РДВ — впереди брокеров и банков.

Вся аналитика РДВ это исключительно эксклюзивный продукт источников и авторов РДВ.

Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и частную информацию от источников: фондов, компаний и крупнейших частных инвесторов. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

📣 Премиум доступ к знаниям РДВ: @RDVPREMIUMbot

🧠 Партнёрский сайт для думающих инвесторов: putinomics.ru

Показано 20 последних публикаций.