Пакистан получил жизненно важную передышку от потенциального дефолта по долгу благодаря проекту соглашения с Международным валютным фондом, но политическая стабильность окажется ключевой для экономики Южной Азии в ближайшие месяцы.
Политическая ситуация в последние недели была нестабильной, что привело к более чем годичным потрясениям после свержения бывшего премьер-министра Имрана Хана в апреле 2022 года. Насилие вспыхнуло по всей стране в мае после ареста Хана, которому в различных судах было предъявлено более 100 обвинений, начиная от коррупции и заканчивая убийствами.
“Все зависит от того, вернется ли политическая стабильность”, - заявил Узаир Акил, партнер лондонской Nairang Capital, после того, как Пакистан подписал проект соглашения с МВФ о кредитной программе на 3 миллиарда долларов.
Не далее как в августе прошлого года Исламабад получил одобрение сотрудников МВФ на получение кредита в размере 1,1 миллиарда долларов только для того, чтобы программа финансовой помощи была приостановлена из-за невыполнения некоторых условий. Премьер-министр Шехбаз Шариф смог заключить новую сделку после нескольких часовых телефонных звонков и нескольких встреч с директором-распорядителем МВФ Кристалиной Георгиевой.
“Под давлением правительство показало, что реформы могут быть начаты — теперь вопрос в том, останутся ли они на прежнем пути и продолжат ли систематически решать эти проблемы”, - сказал Акил.
Девятимесячное, так называемое резервное соглашение, достигнутое в четверг, должно быть одобрено исполнительным советом МВФ, голосование по которому ожидается в середине июля.
Учитывая, что в финансовом году, начинающемся в июле, наступает срок погашения внешних долговых обязательств на сумму около 23 миллиардов долларов, что более чем в шесть раз превышает валютные резервы страны, новая поддержка МВФ может ослабить опасения по поводу способности Пакистана продолжать осуществлять платежи.
Пакистан переживает самый тяжелый экономический кризис в своей истории с рекордными процентными ставками и инфляцией, из-за которых людям становится все труднее покупать топливо и еду.
В июне правительство предложило бюджетный план, направленный на сокращение бюджетного дефицита частично за счет повышения налогов. Но это проверит и без того пошатнувшуюся популярность администрации в преддверии общенациональных выборов, которые должны состояться не позднее октября.
“Я не думаю, что правительство сейчас в состоянии проводить серьезные реформы”, - сказал Ручир Десаи, совладелец фонда AFC Asia Frontier Fund. По его словам, возможно, именно поэтому Пакистан пошел на заключение резервного соглашения. В конечном счете, по его словам, потребуется более долгосрочное соглашение с МВФ.
На данный момент сделка будет “комфортной для инвесторов”, добавил Десаи. Учитывая, что пакистанские акции оцениваются очень дешево — индекс KSE-100, по его подсчетам, торгуется с доходностью, всего в четыре раза превышающей прибыль, — “Я думаю, рынок будет расти”.
Но для устойчивого роста в ближайшие пару месяцев предстоящие выборы должны пройти гладко, предупредил Десаи.
Запасов валюты Пакистана хватает примерно на месяц импорта
@Bloomberg4you
Политическая ситуация в последние недели была нестабильной, что привело к более чем годичным потрясениям после свержения бывшего премьер-министра Имрана Хана в апреле 2022 года. Насилие вспыхнуло по всей стране в мае после ареста Хана, которому в различных судах было предъявлено более 100 обвинений, начиная от коррупции и заканчивая убийствами.
“Все зависит от того, вернется ли политическая стабильность”, - заявил Узаир Акил, партнер лондонской Nairang Capital, после того, как Пакистан подписал проект соглашения с МВФ о кредитной программе на 3 миллиарда долларов.
Не далее как в августе прошлого года Исламабад получил одобрение сотрудников МВФ на получение кредита в размере 1,1 миллиарда долларов только для того, чтобы программа финансовой помощи была приостановлена из-за невыполнения некоторых условий. Премьер-министр Шехбаз Шариф смог заключить новую сделку после нескольких часовых телефонных звонков и нескольких встреч с директором-распорядителем МВФ Кристалиной Георгиевой.
“Под давлением правительство показало, что реформы могут быть начаты — теперь вопрос в том, останутся ли они на прежнем пути и продолжат ли систематически решать эти проблемы”, - сказал Акил.
Девятимесячное, так называемое резервное соглашение, достигнутое в четверг, должно быть одобрено исполнительным советом МВФ, голосование по которому ожидается в середине июля.
Учитывая, что в финансовом году, начинающемся в июле, наступает срок погашения внешних долговых обязательств на сумму около 23 миллиардов долларов, что более чем в шесть раз превышает валютные резервы страны, новая поддержка МВФ может ослабить опасения по поводу способности Пакистана продолжать осуществлять платежи.
Пакистан переживает самый тяжелый экономический кризис в своей истории с рекордными процентными ставками и инфляцией, из-за которых людям становится все труднее покупать топливо и еду.
В июне правительство предложило бюджетный план, направленный на сокращение бюджетного дефицита частично за счет повышения налогов. Но это проверит и без того пошатнувшуюся популярность администрации в преддверии общенациональных выборов, которые должны состояться не позднее октября.
“Я не думаю, что правительство сейчас в состоянии проводить серьезные реформы”, - сказал Ручир Десаи, совладелец фонда AFC Asia Frontier Fund. По его словам, возможно, именно поэтому Пакистан пошел на заключение резервного соглашения. В конечном счете, по его словам, потребуется более долгосрочное соглашение с МВФ.
На данный момент сделка будет “комфортной для инвесторов”, добавил Десаи. Учитывая, что пакистанские акции оцениваются очень дешево — индекс KSE-100, по его подсчетам, торгуется с доходностью, всего в четыре раза превышающей прибыль, — “Я думаю, рынок будет расти”.
Но для устойчивого роста в ближайшие пару месяцев предстоящие выборы должны пройти гладко, предупредил Десаи.
Запасов валюты Пакистана хватает примерно на месяц импорта
@Bloomberg4you