Наткнулся на свежее исследование от Unit Zero Labs, посвященное количественному подсчету LVR в пулах ликвидности Uniswap. На моей памяти это первая попытка количественного подсчета opportunity костов провайдеров пассивной ликвидности. Есть ещё дашборд на Дюне, но насколько он справедлив, без точного описания методологии подсчета (код запросов скрыт), оценить крайне затруднительно.
TL:DR для тех, кому может быть интересно:
🔹 Оценивался единственный пул ETH/USDC на недельном таймфрейме
🔹 LVR рассчитывался для разницы цен между пулом и ценой ETH на Coinbase
🔹 Общий размер извлеченного LVR за неделю около $1млн при объеме торгов около $650 млн (конкретный TVL пула не указан, динамически сейчас размер пула ETH/USDC 0,05% около $150 млн)
🔹Извлеченный LVR составляет 0,18% от торгового объема
🔹LVR может быть и отрицательным, причем рынок довольно часто поворачивается спиной к арбитражеру
🔹 Существует корреляция между объемом сделки и объемом извлеченного LVR, больше объем сделки - больше можно извлечь от арбитража, что логично)
🔹 Из анализа следует, что 53% сделок были прибыльными с точки зрения арбитража, т.е. каждый второй свап потенциально подвержен извлечению из пула капитала провайдера ликвидности
🔹 Эти прибыльные сделки принесли общий доход в $3,6 млн
🔹 Разница между общим профитом от прибыльных сделок ($3,6 млн) и чистым LVR ($1 млн) объясняется убыточным арбитражем и транзакционными издержками
Получается очень интересная картина. Проведение ликвидности без её активного менеджмента приводит к тому, что каждая вторая сделка фактически извлекает капитал провайдера из пула, причем со скоростью в 3 раза большей, чем пул 0.05% генерирует комиссии для провайдера. Получается, что пул должен бы терять до $50 млн в год, а возвращать комиссиями при этом около $15ти. Имхо, это должно бы быть очень заметно, но об этом почему то на каждом углу не кричат. Ошибка в расчетах в отчете или просто никто не замечал масштабов трагедии?
С другой стороны, имея существенные возможности арбитража, текущие алгоритмы извлекают менее 30% потенциальной выгоды, что говорит об их крайне низкой эффективности и потенциальном росте этого сектора рынка при появлении новых решений для автоматизации арбитража.
В любом случае, к отчету прилагается код скрипта, так что можешь перепроверить все сам, а также команда обещает провести более масштабное исследование этого вопроса. Жду.
Ставь 🤡 если вообще не вдуплил о чем это я тут
Ставь 🐳 если не вдуплил, но хочешь пояснений от дяди Ламы про LVR в видеоформате
Ставь 👍 если арбитражишь сочных LPшников каждый день и ни о чем не жалеешь
@CryptoLamer
TL:DR для тех, кому может быть интересно:
🔹 Оценивался единственный пул ETH/USDC на недельном таймфрейме
🔹 LVR рассчитывался для разницы цен между пулом и ценой ETH на Coinbase
🔹 Общий размер извлеченного LVR за неделю около $1млн при объеме торгов около $650 млн (конкретный TVL пула не указан, динамически сейчас размер пула ETH/USDC 0,05% около $150 млн)
🔹Извлеченный LVR составляет 0,18% от торгового объема
🔹LVR может быть и отрицательным, причем рынок довольно часто поворачивается спиной к арбитражеру
🔹 Существует корреляция между объемом сделки и объемом извлеченного LVR, больше объем сделки - больше можно извлечь от арбитража, что логично)
🔹 Из анализа следует, что 53% сделок были прибыльными с точки зрения арбитража, т.е. каждый второй свап потенциально подвержен извлечению из пула капитала провайдера ликвидности
🔹 Эти прибыльные сделки принесли общий доход в $3,6 млн
🔹 Разница между общим профитом от прибыльных сделок ($3,6 млн) и чистым LVR ($1 млн) объясняется убыточным арбитражем и транзакционными издержками
Получается очень интересная картина. Проведение ликвидности без её активного менеджмента приводит к тому, что каждая вторая сделка фактически извлекает капитал провайдера из пула, причем со скоростью в 3 раза большей, чем пул 0.05% генерирует комиссии для провайдера. Получается, что пул должен бы терять до $50 млн в год, а возвращать комиссиями при этом около $15ти. Имхо, это должно бы быть очень заметно, но об этом почему то на каждом углу не кричат. Ошибка в расчетах в отчете или просто никто не замечал масштабов трагедии?
С другой стороны, имея существенные возможности арбитража, текущие алгоритмы извлекают менее 30% потенциальной выгоды, что говорит об их крайне низкой эффективности и потенциальном росте этого сектора рынка при появлении новых решений для автоматизации арбитража.
В любом случае, к отчету прилагается код скрипта, так что можешь перепроверить все сам, а также команда обещает провести более масштабное исследование этого вопроса. Жду.
Ставь 🤡 если вообще не вдуплил о чем это я тут
Ставь 🐳 если не вдуплил, но хочешь пояснений от дяди Ламы про LVR в видеоформате
Ставь 👍 если арбитражишь сочных LPшников каждый день и ни о чем не жалеешь
@CryptoLamer