Что случилось, финансисты?
Выпуск 8. Как там за бугром?
📌 ФРС не отстаёт
В отличие от российских и европейских коллег ФРС принимал решение по ставке на этой неделе. Несмотря на то, что решение было довольно жестким, повышение ставки на 75 базисных пунктов (0,75%) было ожидаемым — многие аналитики именно такое повышение и предсказывали.
❓ Почему ФРС продолжает ужесточать денежно-кредитную политику?
На самом деле, причины все те же, что и у европейского ЦБ, — в США бушует высокая инфляция, вызванная рядом причин (и текущей геополитикой, и обильной поддержкой экономики в условиях пандемии и рядом иных причин). Поэтому сегодня ФРС сокращает объём денежных средств в экономике через повышение ключевой ставки и сворачивание программы количественного смягчения.
❓ Почему рынки отреагировали ростом на такое решение?
Многое на рынке определяется не самим по себе решением, а тем, насколько оно совпало с ожиданиями, так как именно ожидания закладываются в прогнозы. Если какое-то решение или финансовые результаты носят негативный характер, но они лучше заложенных ожиданий (которые были до оглашения решения/результатов), то цена акций данной компании немного вырастет, так как до этого в цену были заложены более пессимистичные исходы. Тоже самое и с ФРС — рынок с облегчением выдохнул с фразой «ну могло быть и хуже» и немного подрос. Правда, скорее всего, это временно.
Если хотите услышать от нас более подробное объяснение, как рынок закладывает ожидания в цену и реагирует потом на фактические решения/отчеты, то ставьте традиционную реакцию «🤔». Также расскажем, что такое количественное смягчение и зачем оно нужно.
📌 США все же загнивает?
На этой неделе экономика США пестрила различными событиями. Помимо решения ФРС были опубликованы данные по ВВП за второй квартал. И результаты неутешительны — падение на 0,6% (при ожиданиях рынка — рост 0,5%). В США есть некий устоявшийся принцип: если ВВП падает два квартала подряд, то ситуация считается технической рецессией.
❓ Скоро экономике США придёт конец?
Несомненно, для того чтобы в экономике страны была настоящая рецессия, одного показателя ВВП недостаточно. Остальные макроэкономические показатели пока что в норме, так что говорить о полноценной рецессии в США пока рано, хотя звоночек тревожный.
❓ Технический дефолт, техническая рецессия: нет ли ничего общего?
Ситуация в США сейчас похожа на ситуацию с еврооблигациями в России. Дефолт и рецессия технические — они лишь объявлены по формальным признакам (не выплатили купоны, ВВП упало 2 раза подряд), при этом у РФ есть средства, чтобы оплатить купоны, а в США остальные макроэкономические показатели не отражают наступление настоящей рецессии. И в том, и в другом случае будем следить за развитием ситуации, так как технические рецессии и дефолты могут перерасти уже в настоящие.
❓ Как отреагировали рынки?
Интересно, что реакция рынков была неоднозначной. Сначала наблюдалось падение, а после некоторое восстановление. Почему так? Новость же хуже ожиданий? Все верно, первая реакция рынков именно это и отражает, однако потом был рост.
❓ Американцы сошли с ума?
Несмотря на ужасные результаты по ВВП, есть ряд факторов, которые внушают рынкам оптимизм на счёт будущего:
♦️ По мнению аналитиков, ФРС на фоне таких новостей скорее всего перейдёт к более мягкой ДКП (повышение ставки будет менее агрессивным, а количественное смягчение будет скорее всего медленней сворачиваться), что благоприятно скажется на развитии экономики и выходе из технической рецессии (дабы не допустить настоящую);
♦️ Рынки ожидают, что ФРС взял инфляцию в США под контроль. Наиболее очевидно это по снижению доходности долгосрочных облигаций;
♦️ Отчеты американских компаний не столь ужасные, как некоторые предсказывали. Правда, есть и серьезные провалы, к коим относится, например, Intel;
Посмотрим, окажутся ли рынки правы или лишь выдают желаемое за действительное.
Резюмировать данную новость хотелось бы адаптированной цитатой одного нашего преподавателя из ВШМ: падение ВВП 2 квартала подряд — это «ужас», но не «ужас-ужас».
Выпуск 8. Как там за бугром?
📌 ФРС не отстаёт
В отличие от российских и европейских коллег ФРС принимал решение по ставке на этой неделе. Несмотря на то, что решение было довольно жестким, повышение ставки на 75 базисных пунктов (0,75%) было ожидаемым — многие аналитики именно такое повышение и предсказывали.
❓ Почему ФРС продолжает ужесточать денежно-кредитную политику?
На самом деле, причины все те же, что и у европейского ЦБ, — в США бушует высокая инфляция, вызванная рядом причин (и текущей геополитикой, и обильной поддержкой экономики в условиях пандемии и рядом иных причин). Поэтому сегодня ФРС сокращает объём денежных средств в экономике через повышение ключевой ставки и сворачивание программы количественного смягчения.
❓ Почему рынки отреагировали ростом на такое решение?
Многое на рынке определяется не самим по себе решением, а тем, насколько оно совпало с ожиданиями, так как именно ожидания закладываются в прогнозы. Если какое-то решение или финансовые результаты носят негативный характер, но они лучше заложенных ожиданий (которые были до оглашения решения/результатов), то цена акций данной компании немного вырастет, так как до этого в цену были заложены более пессимистичные исходы. Тоже самое и с ФРС — рынок с облегчением выдохнул с фразой «ну могло быть и хуже» и немного подрос. Правда, скорее всего, это временно.
Если хотите услышать от нас более подробное объяснение, как рынок закладывает ожидания в цену и реагирует потом на фактические решения/отчеты, то ставьте традиционную реакцию «🤔». Также расскажем, что такое количественное смягчение и зачем оно нужно.
📌 США все же загнивает?
На этой неделе экономика США пестрила различными событиями. Помимо решения ФРС были опубликованы данные по ВВП за второй квартал. И результаты неутешительны — падение на 0,6% (при ожиданиях рынка — рост 0,5%). В США есть некий устоявшийся принцип: если ВВП падает два квартала подряд, то ситуация считается технической рецессией.
❓ Скоро экономике США придёт конец?
Несомненно, для того чтобы в экономике страны была настоящая рецессия, одного показателя ВВП недостаточно. Остальные макроэкономические показатели пока что в норме, так что говорить о полноценной рецессии в США пока рано, хотя звоночек тревожный.
❓ Технический дефолт, техническая рецессия: нет ли ничего общего?
Ситуация в США сейчас похожа на ситуацию с еврооблигациями в России. Дефолт и рецессия технические — они лишь объявлены по формальным признакам (не выплатили купоны, ВВП упало 2 раза подряд), при этом у РФ есть средства, чтобы оплатить купоны, а в США остальные макроэкономические показатели не отражают наступление настоящей рецессии. И в том, и в другом случае будем следить за развитием ситуации, так как технические рецессии и дефолты могут перерасти уже в настоящие.
❓ Как отреагировали рынки?
Интересно, что реакция рынков была неоднозначной. Сначала наблюдалось падение, а после некоторое восстановление. Почему так? Новость же хуже ожиданий? Все верно, первая реакция рынков именно это и отражает, однако потом был рост.
❓ Американцы сошли с ума?
Несмотря на ужасные результаты по ВВП, есть ряд факторов, которые внушают рынкам оптимизм на счёт будущего:
♦️ По мнению аналитиков, ФРС на фоне таких новостей скорее всего перейдёт к более мягкой ДКП (повышение ставки будет менее агрессивным, а количественное смягчение будет скорее всего медленней сворачиваться), что благоприятно скажется на развитии экономики и выходе из технической рецессии (дабы не допустить настоящую);
♦️ Рынки ожидают, что ФРС взял инфляцию в США под контроль. Наиболее очевидно это по снижению доходности долгосрочных облигаций;
♦️ Отчеты американских компаний не столь ужасные, как некоторые предсказывали. Правда, есть и серьезные провалы, к коим относится, например, Intel;
Посмотрим, окажутся ли рынки правы или лишь выдают желаемое за действительное.
Резюмировать данную новость хотелось бы адаптированной цитатой одного нашего преподавателя из ВШМ: падение ВВП 2 квартала подряд — это «ужас», но не «ужас-ужас».