Что случилось, финансисты?
Выпуск 23. Кризис и вытекающие
📌 Несладкие кокосы
Банковского кризиса пока не допустили - вкладчикам SVB пообещали вернуть все деньги, а Credit Suisse принудительно продали UBS. Кто следующий?
❓Deutsche bank?
Тревожные новости исходят от крупнейшего немецкого банка Deutsche bank AG, в пятницу 24 марта акции компании решили протестировать локальный минимум, с начала марта они подешевели более чем на 20%, а стоимость страхования возросла в 4 раза, причиной тому стала цепочка событий из банкротства ряда банков, повышения ставок и опасений на рынке. Менеджмент DB, решил, что досрочное погашение субордов* это отличная идея, как показала динамика цены акций DB - инвесторы восприняли это плохо и продолжили распродажу.
*Суборды (Субординированные облигации,
”младшие облигации”) - это облигации, которые, в отличии от ”старших облигаций”, выплачиваются в последнюю очередь при банкротсве эмитента. Эмитент, при наступлении определенных условий имеет право не выплачивать купон по данному инструменту.
❓Как инвесторов на кокосы кинули
У Deutsche bank AG есть выпуск AT1 - это подвид субордов называемый ”условно-конвертируемыми” или CoCos, если у банка не будет хватать собственных средств (пропустим схему как это может случится) то кокос превратится в тыкву - вместо облигации с хорошими купонами эмитент (в нашем случае DB) ”щедро” конвертирует их в акции.
Итого мы имеем: ”хз когда деньги”, ведь дивиденды банк платить не обязан - только когда захочет, а купоны обязан и ”але вы не ох##ли?” от первоначальных держателей акций, ведь их доля размывается и вложения дешевеют.
Почему вспомнили про AT1? А все дело в том, что когда UBS приобрел за прошлые выходные (хитро, не правда ли, пока биржа закрыта, чтоб паники не развести?) держатели AT1 попали их кокосы превратились в тыкву. Сейчас инвесторы DB не хотят для себя такого сценария поэтому активненько распродают аналогичные бумаги и перекладывают деньги в другие активы.
❓А мораль всего что выше?
Простая, не можете простым языком рассказать во что вы инвестируете - не инвестируйте. На рынке есть достаточное количество ванильных (простых) инструментов, которые более безопасны для инвесторов.
Выпуск 23. Кризис и вытекающие
📌 Несладкие кокосы
Банковского кризиса пока не допустили - вкладчикам SVB пообещали вернуть все деньги, а Credit Suisse принудительно продали UBS. Кто следующий?
❓Deutsche bank?
Тревожные новости исходят от крупнейшего немецкого банка Deutsche bank AG, в пятницу 24 марта акции компании решили протестировать локальный минимум, с начала марта они подешевели более чем на 20%, а стоимость страхования возросла в 4 раза, причиной тому стала цепочка событий из банкротства ряда банков, повышения ставок и опасений на рынке. Менеджмент DB, решил, что досрочное погашение субордов* это отличная идея, как показала динамика цены акций DB - инвесторы восприняли это плохо и продолжили распродажу.
*Суборды (Субординированные облигации,
”младшие облигации”) - это облигации, которые, в отличии от ”старших облигаций”, выплачиваются в последнюю очередь при банкротсве эмитента. Эмитент, при наступлении определенных условий имеет право не выплачивать купон по данному инструменту.
❓Как инвесторов на кокосы кинули
У Deutsche bank AG есть выпуск AT1 - это подвид субордов называемый ”условно-конвертируемыми” или CoCos, если у банка не будет хватать собственных средств (пропустим схему как это может случится) то кокос превратится в тыкву - вместо облигации с хорошими купонами эмитент (в нашем случае DB) ”щедро” конвертирует их в акции.
Итого мы имеем: ”хз когда деньги”, ведь дивиденды банк платить не обязан - только когда захочет, а купоны обязан и ”але вы не ох##ли?” от первоначальных держателей акций, ведь их доля размывается и вложения дешевеют.
Почему вспомнили про AT1? А все дело в том, что когда UBS приобрел за прошлые выходные (хитро, не правда ли, пока биржа закрыта, чтоб паники не развести?) держатели AT1 попали их кокосы превратились в тыкву. Сейчас инвесторы DB не хотят для себя такого сценария поэтому активненько распродают аналогичные бумаги и перекладывают деньги в другие активы.
❓А мораль всего что выше?
Простая, не можете простым языком рассказать во что вы инвестируете - не инвестируйте. На рынке есть достаточное количество ванильных (простых) инструментов, которые более безопасны для инвесторов.