Что случилось, финансисты?
Выпуск 26. Не упал... – Упал!
📌 4 месяца — полет нормальный!
Оперативные данные по бюджету продолжают негативно удивлять. Дефицит бюджета превысил 5 трлн рублей (по состоянию на 28.04)
❓ Что снова произошло?
Детального разбития на статьи доходов МинФин пока еще не опубликовал, но уже выложил данные по нефтегазовым доходам, которые снизились на более чем 5% по сравнению с мартом. В целом же нефтегазовые доходы за 4 месяца упали на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Еще одной интересной уловкой МинФина стал возврат кому-то 1 триллиона рублей. Похоже, что профицитной статистике марта мы обязаны именно данной хитрости МинФина: сначала взять триллион, показать плюс в бюджете, ну а потом пришлось отдавать. Тем самым в моменте доходы бюджета были даже отрицательными, а дефицит составлял почти 6 трлн рублей.
При падающих доходах бюджета, его расходы продолжают расти. Тем самым мы и получаем рост дефицита.
❓ А что будет дальше?
Похоже, что такими темпами выйти на таргет в 3 трлн рублей дефицита к концу года не получится. А это выльется в дополнительную инфляцию и сокращение расходов на социалку, что мы и видим в последнее время.
При этом государство решило закрыть статистику по добыче нефти и газа. Видимо, не от хорошей жизни…
Все как в детской песни: «Собака бывает кусачей только от жизни собачей». Так и правительство бывает скрытным только от данных печальных.
К сожалению, такие решения ведут к меньшей прозрачности, а следовательно, к ухудшению анализа экономической ситуации и к снижению качества принимаемых решений.
Но есть и «плюсы», Росстат получает карт-бланш на творчество в рисовании данных.
❓А что с рублем?
На данной неделе вышла статистика по импорту. И в ней мы видим подтверждение тому, о чем мы писали ранее. Ослабление рубля продиктовано значительным ростом импорта в марте. Что вкупе со слабым экспортом из-за санкционного давления, приводит к падению курса рубля.
📌 Ключевой вопрос
Ключевая ставка - это основной инструмент, которым ЦБ разных стран борется с инфляцией. По-простому, это ставка (процент), под который коммерческие банки (Синие, Зеленые, Желтые и др.) могут занять денег у ЦБ, ну и соответсвенно, дать их физ. лицам и компаниям. Чтобы математика сходилась, процент по кредитам коммерческого банка будет выше. А далее логика простая - > выше ставка - > меньше берут кредитов + больше кладут на депозиты (aka «сберегают»), ну и инфляция замедляется.
Последние несколько дней решения по ключевым ставкам принял ЦБ (Россия), ФРС (Америка) и ЕЦБ (Европа). Спойлер все без сюрпризов.
❓ Текущая ситуация
ЦБ РФ оставил ставку без изменений - 7,5%, уточнили, что смотрят за инфляцией, до конца года вполне могут поднять чуть выше 8,5%
ФРС немного поднял ставку до 5-5,25%, намекают на то, что скорее замедлят темпы ужесточения ДКП (денежно-кредитной политики). Рынок ожидает, что ФРС, действительно, сохранит ставку на следующем заседании.
ЕЦБ потихоньку повторяет за большим братом – ставка повышена до 3,75%.
❓ А мне эти цифры зачем?
Интереснее всего, конечно, цифры ЦБ РФ и не абсолютное значение, а динамика принятия решений, она сигнализирует о доступности кредита/привлекательности депозитов, общей макроэкономической ситуации (цены на продукты и прочее).
Учитывая, что несколько заседаний подряд ставка остается неизменной ЦБ положительно оценивает востановление экономики после потрясений и не видит существенных рисков для ускорения инфляции. На конец года инфляцию ЦБ оценивает в диапозоне 4,5 – 6,5%.
Обольщаться, на самом деле, тоже не стоит – хорошо, что инфляция не такая большая, но инфляция – это относительный показатель, за базу принимаются цены прошлого года, а прошлогодний скачок цен был значительным.
Выпуск 26. Не упал... – Упал!
📌 4 месяца — полет нормальный!
Оперативные данные по бюджету продолжают негативно удивлять. Дефицит бюджета превысил 5 трлн рублей (по состоянию на 28.04)
❓ Что снова произошло?
Детального разбития на статьи доходов МинФин пока еще не опубликовал, но уже выложил данные по нефтегазовым доходам, которые снизились на более чем 5% по сравнению с мартом. В целом же нефтегазовые доходы за 4 месяца упали на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Еще одной интересной уловкой МинФина стал возврат кому-то 1 триллиона рублей. Похоже, что профицитной статистике марта мы обязаны именно данной хитрости МинФина: сначала взять триллион, показать плюс в бюджете, ну а потом пришлось отдавать. Тем самым в моменте доходы бюджета были даже отрицательными, а дефицит составлял почти 6 трлн рублей.
При падающих доходах бюджета, его расходы продолжают расти. Тем самым мы и получаем рост дефицита.
❓ А что будет дальше?
Похоже, что такими темпами выйти на таргет в 3 трлн рублей дефицита к концу года не получится. А это выльется в дополнительную инфляцию и сокращение расходов на социалку, что мы и видим в последнее время.
При этом государство решило закрыть статистику по добыче нефти и газа. Видимо, не от хорошей жизни…
Все как в детской песни: «Собака бывает кусачей только от жизни собачей». Так и правительство бывает скрытным только от данных печальных.
К сожалению, такие решения ведут к меньшей прозрачности, а следовательно, к ухудшению анализа экономической ситуации и к снижению качества принимаемых решений.
Но есть и «плюсы», Росстат получает карт-бланш на творчество в рисовании данных.
❓А что с рублем?
На данной неделе вышла статистика по импорту. И в ней мы видим подтверждение тому, о чем мы писали ранее. Ослабление рубля продиктовано значительным ростом импорта в марте. Что вкупе со слабым экспортом из-за санкционного давления, приводит к падению курса рубля.
📌 Ключевой вопрос
Ключевая ставка - это основной инструмент, которым ЦБ разных стран борется с инфляцией. По-простому, это ставка (процент), под который коммерческие банки (Синие, Зеленые, Желтые и др.) могут занять денег у ЦБ, ну и соответсвенно, дать их физ. лицам и компаниям. Чтобы математика сходилась, процент по кредитам коммерческого банка будет выше. А далее логика простая - > выше ставка - > меньше берут кредитов + больше кладут на депозиты (aka «сберегают»), ну и инфляция замедляется.
Последние несколько дней решения по ключевым ставкам принял ЦБ (Россия), ФРС (Америка) и ЕЦБ (Европа). Спойлер все без сюрпризов.
❓ Текущая ситуация
ЦБ РФ оставил ставку без изменений - 7,5%, уточнили, что смотрят за инфляцией, до конца года вполне могут поднять чуть выше 8,5%
ФРС немного поднял ставку до 5-5,25%, намекают на то, что скорее замедлят темпы ужесточения ДКП (денежно-кредитной политики). Рынок ожидает, что ФРС, действительно, сохранит ставку на следующем заседании.
ЕЦБ потихоньку повторяет за большим братом – ставка повышена до 3,75%.
❓ А мне эти цифры зачем?
Интереснее всего, конечно, цифры ЦБ РФ и не абсолютное значение, а динамика принятия решений, она сигнализирует о доступности кредита/привлекательности депозитов, общей макроэкономической ситуации (цены на продукты и прочее).
Учитывая, что несколько заседаний подряд ставка остается неизменной ЦБ положительно оценивает востановление экономики после потрясений и не видит существенных рисков для ускорения инфляции. На конец года инфляцию ЦБ оценивает в диапозоне 4,5 – 6,5%.
Обольщаться, на самом деле, тоже не стоит – хорошо, что инфляция не такая большая, но инфляция – это относительный показатель, за базу принимаются цены прошлого года, а прошлогодний скачок цен был значительным.