Что случилось, финансисты?
Выпуск 38. Игра на понижение
📌 Нерезидент платит дважды!
Путин на этой неделе приостановил действие ряда положений по соглашениям об избежании двойного налогообложения, позволяющие засчитывать заплаченные зарубежом налоги в счет налогов внутри страны.
Но не спешите паниковать! Для резидентов России пока ничего не изменится. Но если вы живете зарубежом, то вам повезло меньше: по мнению AlfaWealth, придется платить 15% по дивидендам и 30% по остальным доходам от инвестиций. При этом зарплата по удаленной работе зарубежом на российские компании для россиян будет облагаться по 13% / 15%, согласно новому закону.
Но важна будет еще и реакция зарубежных коллег, которые могут уже со своей стороны приостановить действие договоров.
📌 Финансы поют романсы!
МинФин отчитался об исполнении бюджета. Дополнительные 200 млрд дефицита за июль приблизили нас вплотную к цели в 2,9 трлн рублей — лишь 100 млрд рублей осталось.
Мы уже успели обсудить результаты бюджета в нашем подкасте «Чем дышит рынок?»
Из хороших новостей, слабый рубль помог государству перейти отсечку по нефтегазовым доходам по бюджетному правилу. Правда, покупка валюты сейчас лишь усугубит ситуацию, поэтому ЦБ от нее отказался.
📌 Авиии-ааа-сейлз
Рубль продолжает свой полет носом вниз — с начала года он ослаб к доллару на 24% и занял «почетное» место в тройке самых слабых валют мира на ряду с турецкой лирой и аргентинским песо. Мы уже говорили, что основной фактор снижения — это соотношения экспорта и импорта (спойлер, он в пользу высокого спроса на валюту и низкого предложения). Правда, ряд аналитиков, в том числе MMI, подчеркивают, что такая динамика рубля с резким падением не может объяснятся только экспортом и импортом и добавляют, что на курс влияет и конвертация валютных корпоративных кредитов.
К факторам ослабления ЦБ сам относит еще пару. Во-первых, экспортеры стали меньше продавать валюты (на 1,6% в июле). Во-вторых, банки, которые не являются системно значимыми, начали нетто-покупателями валюты (524 млрд руб против 400 млрд руб), то есть стали покупать валюты больше, чем продавать.
Кто виноват обсудили. А что делать? Мы не видим факторов, которые бы поддержали рубль в среднесрочой перспективе, даже отказ ЦБ от закупок валюты на рынке не сильно помог — падение продолжилось.
📌 У ЦБ нет позитивного сценария
Это без шуток! ЦБ выложил прогноз по Денежно-кредитной политике и там есть: Базовый, Плохой и Очень плохой сценарий.
Базовый — в 2023 г. инфляция будет около 6,5%, что выше таргета (4%), а пик повышения ключевой ставки придется на 2024 г. Ставка будет в среднем на уровне 8,5-9,5%
Верим ли мы этому сценарию? Нет. Текущее состояние валюты довольно сильно удорожает импорт и разгоняет инфляцию, что вынудит ЦБ в сентябре крутить ставку.
Плохой (Усиление санкционного давления) — даже в 2024 г. можем не выйти на таргет по инфляции, будем на уровне 5-7% и сможем вернутся к таргету в 4% только в 2025 г. за счет более жесткой ДКП (высокой ключевой ставки).
Верим больше. Для нас с вами такой сценарий — это более дорогие продукты, замедление экономики и дорогие кредиты.
Рискованный (aka мировой кризис на уровне 2007-2008 гг) — 2024 г. может дать инфляцию в 11-13%, а ЦБ будет винтить ставку до 12,5-13,5%
Верим.
P.S. Мы также рекомендуем Вам послушать наши последние выпуски других рубрик:
Как это зарабатывает? — подкаст, в котором мы обсуждаем, как работают отрасли в экономике и как они влияют на нашу жизнь и кошелек. В рамках данной рубрики нас часто посещают эксперты!
Чем дышит рынок? — подкаст, в котором мы аккумулируем ключевые новости за прошедшие несколько недель и обсуждаем прогнозы на будущее.
Выпуск 38. Игра на понижение
📌 Нерезидент платит дважды!
Путин на этой неделе приостановил действие ряда положений по соглашениям об избежании двойного налогообложения, позволяющие засчитывать заплаченные зарубежом налоги в счет налогов внутри страны.
Но не спешите паниковать! Для резидентов России пока ничего не изменится. Но если вы живете зарубежом, то вам повезло меньше: по мнению AlfaWealth, придется платить 15% по дивидендам и 30% по остальным доходам от инвестиций. При этом зарплата по удаленной работе зарубежом на российские компании для россиян будет облагаться по 13% / 15%, согласно новому закону.
Но важна будет еще и реакция зарубежных коллег, которые могут уже со своей стороны приостановить действие договоров.
📌 Финансы поют романсы!
МинФин отчитался об исполнении бюджета. Дополнительные 200 млрд дефицита за июль приблизили нас вплотную к цели в 2,9 трлн рублей — лишь 100 млрд рублей осталось.
Мы уже успели обсудить результаты бюджета в нашем подкасте «Чем дышит рынок?»
Из хороших новостей, слабый рубль помог государству перейти отсечку по нефтегазовым доходам по бюджетному правилу. Правда, покупка валюты сейчас лишь усугубит ситуацию, поэтому ЦБ от нее отказался.
📌 Авиии-ааа-сейлз
Рубль продолжает свой полет носом вниз — с начала года он ослаб к доллару на 24% и занял «почетное» место в тройке самых слабых валют мира на ряду с турецкой лирой и аргентинским песо. Мы уже говорили, что основной фактор снижения — это соотношения экспорта и импорта (спойлер, он в пользу высокого спроса на валюту и низкого предложения). Правда, ряд аналитиков, в том числе MMI, подчеркивают, что такая динамика рубля с резким падением не может объяснятся только экспортом и импортом и добавляют, что на курс влияет и конвертация валютных корпоративных кредитов.
К факторам ослабления ЦБ сам относит еще пару. Во-первых, экспортеры стали меньше продавать валюты (на 1,6% в июле). Во-вторых, банки, которые не являются системно значимыми, начали нетто-покупателями валюты (524 млрд руб против 400 млрд руб), то есть стали покупать валюты больше, чем продавать.
Кто виноват обсудили. А что делать? Мы не видим факторов, которые бы поддержали рубль в среднесрочой перспективе, даже отказ ЦБ от закупок валюты на рынке не сильно помог — падение продолжилось.
📌 У ЦБ нет позитивного сценария
Это без шуток! ЦБ выложил прогноз по Денежно-кредитной политике и там есть: Базовый, Плохой и Очень плохой сценарий.
Базовый — в 2023 г. инфляция будет около 6,5%, что выше таргета (4%), а пик повышения ключевой ставки придется на 2024 г. Ставка будет в среднем на уровне 8,5-9,5%
Верим ли мы этому сценарию? Нет. Текущее состояние валюты довольно сильно удорожает импорт и разгоняет инфляцию, что вынудит ЦБ в сентябре крутить ставку.
Плохой (Усиление санкционного давления) — даже в 2024 г. можем не выйти на таргет по инфляции, будем на уровне 5-7% и сможем вернутся к таргету в 4% только в 2025 г. за счет более жесткой ДКП (высокой ключевой ставки).
Верим больше. Для нас с вами такой сценарий — это более дорогие продукты, замедление экономики и дорогие кредиты.
Рискованный (aka мировой кризис на уровне 2007-2008 гг) — 2024 г. может дать инфляцию в 11-13%, а ЦБ будет винтить ставку до 12,5-13,5%
Верим.
P.S. Мы также рекомендуем Вам послушать наши последние выпуски других рубрик:
Как это зарабатывает? — подкаст, в котором мы обсуждаем, как работают отрасли в экономике и как они влияют на нашу жизнь и кошелек. В рамках данной рубрики нас часто посещают эксперты!
Чем дышит рынок? — подкаст, в котором мы аккумулируем ключевые новости за прошедшие несколько недель и обсуждаем прогнозы на будущее.