Что случилось, финансисты?
Выпуск 47. Растут как на дрожжах
Прошедшая неделя началась с вручения премии по экономике памяти Альфреда Нобеля (в простонародье, нобелевка по экономике). Ее получила Клаудия Голдин за изучение положения женщин на рынке труда. Ну а продолжилась неделя следующими событиями…
📌 Ух, как вымахал!
Бюджет второй месяц подряд показывает положительную динамику. Сентябрь закрыли с неплохим таким профицитом в 662 млрд рублей.
Когда у тебя сокращаются запасы денежных средств, то надо поменьше тратить и побольше зарабатывать. Этим МинФин и занимается. Расходы бюджета довольно резко снизились по сравнению с началом этого года. А вот росту доходов способствует слабый рубль и высокая инфляция. Да-да, есть и плюсы от этого…
Накопленным итогом бюджет по-прежнему дефицитный на 1,7 трлн рублей. Учитывая, что план по дефициту был 2,9 трлн, у государства теперь есть возможность закатить небольшой банкет в 4 квартале и увеличить расходы бюджета.
Правда, рост расходов бюджета может спровоцировать рост инфляции. Кстати о ней…
📌 Будет ли укрощение строптивой?
С сентября прошлого года цены в среднем выросли на 6%. Одним из основных драйверов инфляции стала плодово-овощная продукция, которая выросла практически на четверть. И цены пока что не планируют останавливаться. Октябрь уже начался с роста цен на 0,3%. Все-таки проинфляционные факторы сейчас превалируют: слабый рубль, рост цен на топливо, высокая кредитная активность — все это, пускай и с лагом, но отражается на каждом из нас.
И, похоже, нас ждут жесткие решения от ЦБ в ближайшее время, чтобы укротить инфляцию. Ожидается, что ставка будет повышена до 15% (с текущих 13%), а может быть и до всех 17–18%.
📌 Продолжение банкета
Помните «застолье» в августе? Правительство все-таки выпустило указ об обязательной продаже валютной выручки на фоне продолжения ослабления рубля. Ожидаем краткосрочного укрепления до конца года.
Механизм предполагает возврат 80% от выручки, полученной в иностранной валюте, и последующую продажу не менее чем 90% от поступившей на российские счета.
Почему такой механизм может помочь валюте?
Ситуация 1: Экспортер продает товары за иностранную валюту, но при этом оставляет ее на зарубежных счетах (Причины для такой стратегии разные: трудности переводов, необходимость инвестициций именно в иностранной валюте) -> на рынке РФ с точки зрения объема валюты ничего не изменилось, и курс рубля определяется другими факторами в виде соотношения экспорта и импорта (который все еще играет в пользу ослабления).
Ситуация 2: Экспортер продает товары за иностранную валюту, но при этом возвращает ее в РФ и продает за рубли. Теперь получается, что на рынке возрастает предложение иностранной валюты и повышается спрос на рубли —при прочих равных, когда вырастает спрос на актив он дорожает, что сейчас и происходит с курсом рубля.
Отметим, что текущие шаги — это лишь полумеры с точки зрения поддержки рубля. До тех пор пока основная проблема ослабления (ослабший экспорт и увеличившийся импорт) не будет решена, рубль будет слабеть. Меры в виде жесткой ДКП (высоких ставок) и шагов, ограничивающих движение капитала, смогут лишь создать краткосрочные шоки на валютном рынке.
📌 «We are in harmony», Zenyatta
Долгие судебные тяжбы Microsoft все-таки привели к результату — Лондон разрешил сделку по покупке Activision Blizzard, и кажется на рынке появится новый гигант игровой индустрии.
Акции ближайшего конкурента (SONY) не обрадовались, конечно, скорее всего у XBOX появится много крутых эксклюзивов.
P.S. Мы также рекомендуем Вам послушать наши последние выпуски других рубрик:
Чем дышит рынок? — подкаст, в котором мы аккумулируем ключевые новости за прошедшие несколько недель и обсуждаем прогнозы на будущее.
Как говорят финансисты? — серия из картинок, которые иллюстрируют популярные слэнговые выражения в финансовой среде.
Выпуск 47. Растут как на дрожжах
Прошедшая неделя началась с вручения премии по экономике памяти Альфреда Нобеля (в простонародье, нобелевка по экономике). Ее получила Клаудия Голдин за изучение положения женщин на рынке труда. Ну а продолжилась неделя следующими событиями…
📌 Ух, как вымахал!
Бюджет второй месяц подряд показывает положительную динамику. Сентябрь закрыли с неплохим таким профицитом в 662 млрд рублей.
Когда у тебя сокращаются запасы денежных средств, то надо поменьше тратить и побольше зарабатывать. Этим МинФин и занимается. Расходы бюджета довольно резко снизились по сравнению с началом этого года. А вот росту доходов способствует слабый рубль и высокая инфляция. Да-да, есть и плюсы от этого…
Накопленным итогом бюджет по-прежнему дефицитный на 1,7 трлн рублей. Учитывая, что план по дефициту был 2,9 трлн, у государства теперь есть возможность закатить небольшой банкет в 4 квартале и увеличить расходы бюджета.
Правда, рост расходов бюджета может спровоцировать рост инфляции. Кстати о ней…
📌 Будет ли укрощение строптивой?
С сентября прошлого года цены в среднем выросли на 6%. Одним из основных драйверов инфляции стала плодово-овощная продукция, которая выросла практически на четверть. И цены пока что не планируют останавливаться. Октябрь уже начался с роста цен на 0,3%. Все-таки проинфляционные факторы сейчас превалируют: слабый рубль, рост цен на топливо, высокая кредитная активность — все это, пускай и с лагом, но отражается на каждом из нас.
И, похоже, нас ждут жесткие решения от ЦБ в ближайшее время, чтобы укротить инфляцию. Ожидается, что ставка будет повышена до 15% (с текущих 13%), а может быть и до всех 17–18%.
📌 Продолжение банкета
Помните «застолье» в августе? Правительство все-таки выпустило указ об обязательной продаже валютной выручки на фоне продолжения ослабления рубля. Ожидаем краткосрочного укрепления до конца года.
Механизм предполагает возврат 80% от выручки, полученной в иностранной валюте, и последующую продажу не менее чем 90% от поступившей на российские счета.
Почему такой механизм может помочь валюте?
Ситуация 1: Экспортер продает товары за иностранную валюту, но при этом оставляет ее на зарубежных счетах (Причины для такой стратегии разные: трудности переводов, необходимость инвестициций именно в иностранной валюте) -> на рынке РФ с точки зрения объема валюты ничего не изменилось, и курс рубля определяется другими факторами в виде соотношения экспорта и импорта (который все еще играет в пользу ослабления).
Ситуация 2: Экспортер продает товары за иностранную валюту, но при этом возвращает ее в РФ и продает за рубли. Теперь получается, что на рынке возрастает предложение иностранной валюты и повышается спрос на рубли —при прочих равных, когда вырастает спрос на актив он дорожает, что сейчас и происходит с курсом рубля.
Отметим, что текущие шаги — это лишь полумеры с точки зрения поддержки рубля. До тех пор пока основная проблема ослабления (ослабший экспорт и увеличившийся импорт) не будет решена, рубль будет слабеть. Меры в виде жесткой ДКП (высоких ставок) и шагов, ограничивающих движение капитала, смогут лишь создать краткосрочные шоки на валютном рынке.
📌 «We are in harmony», Zenyatta
Долгие судебные тяжбы Microsoft все-таки привели к результату — Лондон разрешил сделку по покупке Activision Blizzard, и кажется на рынке появится новый гигант игровой индустрии.
Акции ближайшего конкурента (SONY) не обрадовались, конечно, скорее всего у XBOX появится много крутых эксклюзивов.
P.S. Мы также рекомендуем Вам послушать наши последние выпуски других рубрик:
Чем дышит рынок? — подкаст, в котором мы аккумулируем ключевые новости за прошедшие несколько недель и обсуждаем прогнозы на будущее.
Как говорят финансисты? — серия из картинок, которые иллюстрируют популярные слэнговые выражения в финансовой среде.