Что случилось, финансисты?
Выпуск 49. Новая нормальность
Неделя выдалась бурная. Рубль опять немного укреплялся (казалось бы, при чем тут ДКП?), ЦБ, как мы и ожидали, поднял ставку до 15%, а Лукойл «порадовал» инвесторов…
📌 Что вы ДКПлись до рубля?
Обязательная продажа валютной выручки пока не особо впечатлила рубль — от 100 рублей за доллар мы, конечно, отошли, но ниже 92,5 пойти не удалось, и то это было лишь на новостях от ЦБ, о которых чуть позже.
Не стоит забывать, что сейчас заканчивается налоговый период, который традиционно укрепляет рубль. Как мы и говорили, фундаментальные причины продолжают ослаблять его, а меры валютного контроля и денежно-кредитной политики (ДКП) лишь сдерживают это падение в краткосрочной перспективе. Кстати о ДКП…
В пятницу ЦБ России несколько шокировал рынок своим жестким решением по ставке — +2 процентных пункта (до 15%). Рынок был уверен в повышении ставки, но рассчитывал на более мягкие шаги — консенсус-прогноз был +1 процентный пункт, хоть мы и ожидали +2 п.п. Кроме того, ЦБ намекнул, что он рассматривает возможность еще одного повышения ставки до конца года.
Правда, у таких решений есть и логичное обоснование — инфляция продолжает оставаться высокой. К тому же ЦБ повысил прогнозы по ней до 7,0-7,5% по итогу 2023. Кроме того, ЦБ теперь не исключает, что цели в 4% мы можем и не достичь в 2024 году.
Таких жестких решений от ЦБ рубль испугался и укрепился до 92,5. Но уже к концу пятницы расслабился и упал до 94 рублей за доллар.
📌 Ваши ожидания — это ваши проблемы
Интересный кейс произошел с компанией Лукойл (LKOH), и мы бы хотели вам о нем рассказать. С нашей точки зрения, он является очень поучительным.
Компания Лукойл является экспортером нефтепродуктов, и слабый рубль, который мы довольно долго обсуждали в прошлые месяцы, должен был помочь финансовым результатам компании, а следовательно, и щедрым выплатам дивидендов.
Консунсус-прогноз Интерфакса по дивидендам был на уровне 547 рублей на акцию (примерно 7% от цены до объявления дивидендов). Но совет директоров рекомендовал на целых 100 рублей меньше — 447 рублей.
Вообще говоря, «правильный» размер дивидендов не должен влиять на стоимость акций — то, что не пошло на выплаты, идет на инвестиции в бизнес, что повышает стоимость компании.
Но кейс с Лукойлом показывает, что не всегда инвесторы верят в эффективность этих самых инвестиций. Акции в моменте упали на 2,5% — «Лучше бы вы нам деньгами отдали, чем в бизнес проинвестировали», именно так можно трактовать реакцию рынка.
📌 Переведи меня, если сможешь…
На этой неделе пришла еще одна тревожная новость — Райффайзенбанк ввел верхний лимит на переводы зарубеж в евро.
Райф опубликовал список стран, в основном состоящий из стран ЕС и Великобритании, в которые можно переводить деньги без ограничений. В другие же страны, куда входят Армения, Казахстан и многие другие, можно перевести не более 30 тыс. евро в месяц. Напомним, что ранее Райф ограничил минимальную сумму перевода в 20 тыс. евро.
Райф остаётся одним из самых популярных банков, особенно среди релокантов, для перевода денег зарубеж. Правда, это окошко все больше и больше сужается, и переводить средства становится все сложнее.
P.S. Мы также рекомендуем Вам послушать наши последние выпуски других рубрик:
Чем дышит рынок? — подкаст, в котором мы аккумулируем ключевые новости за прошедшие несколько недель и обсуждаем прогнозы на будущее.
Как говорят финансисты? — серия из картинок, которые иллюстрируют популярные слэнговые выражения в финансовой среде.
Выпуск 49. Новая нормальность
Неделя выдалась бурная. Рубль опять немного укреплялся (казалось бы, при чем тут ДКП?), ЦБ, как мы и ожидали, поднял ставку до 15%, а Лукойл «порадовал» инвесторов…
📌 Что вы ДКПлись до рубля?
Обязательная продажа валютной выручки пока не особо впечатлила рубль — от 100 рублей за доллар мы, конечно, отошли, но ниже 92,5 пойти не удалось, и то это было лишь на новостях от ЦБ, о которых чуть позже.
Не стоит забывать, что сейчас заканчивается налоговый период, который традиционно укрепляет рубль. Как мы и говорили, фундаментальные причины продолжают ослаблять его, а меры валютного контроля и денежно-кредитной политики (ДКП) лишь сдерживают это падение в краткосрочной перспективе. Кстати о ДКП…
В пятницу ЦБ России несколько шокировал рынок своим жестким решением по ставке — +2 процентных пункта (до 15%). Рынок был уверен в повышении ставки, но рассчитывал на более мягкие шаги — консенсус-прогноз был +1 процентный пункт, хоть мы и ожидали +2 п.п. Кроме того, ЦБ намекнул, что он рассматривает возможность еще одного повышения ставки до конца года.
Правда, у таких решений есть и логичное обоснование — инфляция продолжает оставаться высокой. К тому же ЦБ повысил прогнозы по ней до 7,0-7,5% по итогу 2023. Кроме того, ЦБ теперь не исключает, что цели в 4% мы можем и не достичь в 2024 году.
Таких жестких решений от ЦБ рубль испугался и укрепился до 92,5. Но уже к концу пятницы расслабился и упал до 94 рублей за доллар.
📌 Ваши ожидания — это ваши проблемы
Интересный кейс произошел с компанией Лукойл (LKOH), и мы бы хотели вам о нем рассказать. С нашей точки зрения, он является очень поучительным.
Компания Лукойл является экспортером нефтепродуктов, и слабый рубль, который мы довольно долго обсуждали в прошлые месяцы, должен был помочь финансовым результатам компании, а следовательно, и щедрым выплатам дивидендов.
Консунсус-прогноз Интерфакса по дивидендам был на уровне 547 рублей на акцию (примерно 7% от цены до объявления дивидендов). Но совет директоров рекомендовал на целых 100 рублей меньше — 447 рублей.
Вообще говоря, «правильный» размер дивидендов не должен влиять на стоимость акций — то, что не пошло на выплаты, идет на инвестиции в бизнес, что повышает стоимость компании.
Но кейс с Лукойлом показывает, что не всегда инвесторы верят в эффективность этих самых инвестиций. Акции в моменте упали на 2,5% — «Лучше бы вы нам деньгами отдали, чем в бизнес проинвестировали», именно так можно трактовать реакцию рынка.
📌 Переведи меня, если сможешь…
На этой неделе пришла еще одна тревожная новость — Райффайзенбанк ввел верхний лимит на переводы зарубеж в евро.
Райф опубликовал список стран, в основном состоящий из стран ЕС и Великобритании, в которые можно переводить деньги без ограничений. В другие же страны, куда входят Армения, Казахстан и многие другие, можно перевести не более 30 тыс. евро в месяц. Напомним, что ранее Райф ограничил минимальную сумму перевода в 20 тыс. евро.
Райф остаётся одним из самых популярных банков, особенно среди релокантов, для перевода денег зарубеж. Правда, это окошко все больше и больше сужается, и переводить средства становится все сложнее.
P.S. Мы также рекомендуем Вам послушать наши последние выпуски других рубрик:
Чем дышит рынок? — подкаст, в котором мы аккумулируем ключевые новости за прошедшие несколько недель и обсуждаем прогнозы на будущее.
Как говорят финансисты? — серия из картинок, которые иллюстрируют популярные слэнговые выражения в финансовой среде.