Что случилось, финансисты?
Выпуск 92. Это не падение, это отрицательный взлет!
📌 Уходим в свободное плавание!
Начиная с этой пятницы, ЦБ резко снизил объемы продажи валюты. Виной всему нефтегазовые доходы бюджета — за август вышел небольшой перебор на 10,9 млрд рублей. В сентябре МинФин ожидает дополнительные 162 млрд рублей. Как итог, по бюджетному правилу нужно купить валюты на 172,9 млрд рублей.
Бюджетное правило: ЦБ покупает валюту от лица МинФина, если нефть стоит выше $60 за баррель, и наоборот, продает, если ниже.
Однако ЦБ также проводит зеркалирование инвестиций из ФНБ.
Зеркалирование: ЦБ продает валюту на сумму инвестиций из ФНБ.
Получается, что по бюджетному правилу покупаем валюту на 8,2 млрд рублей в день, а по зеркалированию операций продаем валюту на 8,4 млрд рублей в день. Нехитрая математика дает нам нетто-результат — продажа валюты на 0,2 млрд рублей в день. А месяцем ранее было в 36 раз больше — продажа валюты на 7,3 млрд рублей в день. Как итог, поддержка для курса рубля сильно снизится. Рубль уже успел отреагировать на эти новости падением.
Интересно, что на этой неделе цена на Brent упала ниже $71 за баррель — а значит продажи валюты могут сильно вырасти в будущем. Но о нефти чуть позже…
📌 Нефтяной вопрос
3 сентября котировки нефти Brent начали довольно быстро снижаться — за день снижение составило ~5%, падение не остановилось и в последующие дни — 4 и 5 сентября цена за барель упала с $78,76 до $73,66. Этому способствовал ряд факторов: смягчение политической ситуации, из-за которой Ливия сокращала поставки почти на половину; высокие ставки США (да, ставки уже пообещали снижать, но дело это не быстрое, а постепенное), которые сдерживают экономику и спрос на нефть; а также вялый спрос со стороны Китая. О последнем мы можем судить только косвенно по тому, что саудиты будут снижать цены на нефть на 50-70 центов для покупателей из Азии.
Ценам не помогли и договоренности ОПЕК+ о сокращении добычи, которые продлили аж до ноября 2025 г. Собиралась группа ОПЕК+ 5 сентября, цена на нефть чуть-чуть подросла, но потом продолжила свое пике. По состоянию на конец пятницы (6 сентября) цена нефти ~ $71,69 за баррель
📌 Неужели?
По данным Росстата, мы впервые за долгое время увидели не рост цен за неделю, а снижение — -0,02%.
Открываем шампанское? Не совсем. Во-первых, недельные оценки оценивают инфляцию по меньшей корзине товаров — для полной картины нужно дождаться месячной инфляции за август. Во-вторых, сильный эффект на инфляцию оказали авиаперевозки в эконом-классе (-8,85%) — при этом бензин, бытовые услуги, молочка продолжают неумолимо расти в цене. В-третьих, многие, в целом, ждали дефляции в августе, а увидели ее мы лишь в последнюю неделю.
Повлияет ли это на ставку ЦБ? Возможно, но лишь отчасти. С одной стороны, вы можете сказать «ну вот же он — долгожданный эффект от жесткой ДКП, а значит текущего уровня ставки уже достаточно», но, с другой, это лишь одна неделя, которая может быть разовым явлением.
А финансовый рынок продолжает готовится к потенциальному повышению ставки — доходности по депозитам и ОФЗ продолжают расти. Хоть по ОФЗ и чуть понизилась доходность после данных по инфляции.
А если вы пропустили на этой неделе пост про инфляцию в рамках «Финансового ЛикБеза», то бегом изучать 😉
Выпуск 92. Это не падение, это отрицательный взлет!
📌 Уходим в свободное плавание!
Начиная с этой пятницы, ЦБ резко снизил объемы продажи валюты. Виной всему нефтегазовые доходы бюджета — за август вышел небольшой перебор на 10,9 млрд рублей. В сентябре МинФин ожидает дополнительные 162 млрд рублей. Как итог, по бюджетному правилу нужно купить валюты на 172,9 млрд рублей.
Бюджетное правило: ЦБ покупает валюту от лица МинФина, если нефть стоит выше $60 за баррель, и наоборот, продает, если ниже.
Однако ЦБ также проводит зеркалирование инвестиций из ФНБ.
Зеркалирование: ЦБ продает валюту на сумму инвестиций из ФНБ.
Получается, что по бюджетному правилу покупаем валюту на 8,2 млрд рублей в день, а по зеркалированию операций продаем валюту на 8,4 млрд рублей в день. Нехитрая математика дает нам нетто-результат — продажа валюты на 0,2 млрд рублей в день. А месяцем ранее было в 36 раз больше — продажа валюты на 7,3 млрд рублей в день. Как итог, поддержка для курса рубля сильно снизится. Рубль уже успел отреагировать на эти новости падением.
Интересно, что на этой неделе цена на Brent упала ниже $71 за баррель — а значит продажи валюты могут сильно вырасти в будущем. Но о нефти чуть позже…
📌 Нефтяной вопрос
3 сентября котировки нефти Brent начали довольно быстро снижаться — за день снижение составило ~5%, падение не остановилось и в последующие дни — 4 и 5 сентября цена за барель упала с $78,76 до $73,66. Этому способствовал ряд факторов: смягчение политической ситуации, из-за которой Ливия сокращала поставки почти на половину; высокие ставки США (да, ставки уже пообещали снижать, но дело это не быстрое, а постепенное), которые сдерживают экономику и спрос на нефть; а также вялый спрос со стороны Китая. О последнем мы можем судить только косвенно по тому, что саудиты будут снижать цены на нефть на 50-70 центов для покупателей из Азии.
Ценам не помогли и договоренности ОПЕК+ о сокращении добычи, которые продлили аж до ноября 2025 г. Собиралась группа ОПЕК+ 5 сентября, цена на нефть чуть-чуть подросла, но потом продолжила свое пике. По состоянию на конец пятницы (6 сентября) цена нефти ~ $71,69 за баррель
📌 Неужели?
По данным Росстата, мы впервые за долгое время увидели не рост цен за неделю, а снижение — -0,02%.
Открываем шампанское? Не совсем. Во-первых, недельные оценки оценивают инфляцию по меньшей корзине товаров — для полной картины нужно дождаться месячной инфляции за август. Во-вторых, сильный эффект на инфляцию оказали авиаперевозки в эконом-классе (-8,85%) — при этом бензин, бытовые услуги, молочка продолжают неумолимо расти в цене. В-третьих, многие, в целом, ждали дефляции в августе, а увидели ее мы лишь в последнюю неделю.
Повлияет ли это на ставку ЦБ? Возможно, но лишь отчасти. С одной стороны, вы можете сказать «ну вот же он — долгожданный эффект от жесткой ДКП, а значит текущего уровня ставки уже достаточно», но, с другой, это лишь одна неделя, которая может быть разовым явлением.
А финансовый рынок продолжает готовится к потенциальному повышению ставки — доходности по депозитам и ОФЗ продолжают расти. Хоть по ОФЗ и чуть понизилась доходность после данных по инфляции.
А если вы пропустили на этой неделе пост про инфляцию в рамках «Финансового ЛикБеза», то бегом изучать 😉