Что случилось, финансисты?
Выпуск 93. Экономические тиски
📌 Пятница 13ое
В прошедшую пятницу было не только 13ое число на календаре, но и прошло заседание ЦБ по ключевой ставке — «Совпадение? Не думаю!» Ну и ЦБ решил соответствовать мистической дате и поднять ставку до 19%, да еще и не забыл намекнуть, что в октябре будет продолжение банкета, и ставка может быть еще повышена.
Если откинуть шутки в сторону, то ЦБ серьезно дал понять рынку, что инфляция для него в приоритете и, пока ее темпы будут выше ожиданий, он будет повышать ставку несмотря ни на что. Тут, конечно, можно задать наш традиционный вопрос, а на сколько в текущей ситуации ставка эффективна в борьбе с инфляцией, подогреваемой немонетарными факторами (бюджетными расходами, дефицитом на рынке труда, проблемами с платежами и т.д.), но оставим это на другой раз.
В своем решении ЦБ, конечно, во многом ориентировался на данные по инфляции. И если общая инфляция за август немного замедлилась в августе (0,2% за месяц vs 1,14% в июле (в июле был сильный эффект от повышения стоимости ЖКХ)), то сезонно-сглаженная, наоборот, выросла и достигла 0,62% (vs 0,49% в июле).
Ну а на пресс-конференции мы услышали уже привычные тезисы: инфляция и инфляционные ожидания растут, рынок труда испытывает дефицит кадров, темпы кредитования остаются повышенными, а спрос продолжает обгонять предложение. Ну а что поделаешь, если все факторы остаются релевантными.
Мы кстати за день до ставки выложили пост про индикаторы рынка, которые могут заранее дать вам представление о решении ЦБ. Прочитайте, если пропустили. В дополнение к упомянутым индикатором можно добавить еще один — ставки по кредитам и депозитам в банках. Банки тоже пытаются скорректировать свои ставки заранее. Также было и в этот раз — например, Сбер и ВТБ еще до пятницы подняли ставки по депозитам до 20%.
📌 Неужели... а нет показалось
В августе Минфин насчитал профицит 767 млрд — помогли дивиденды от государственных компаний. Но более пристальный взгляд на цифры ставит все на свои места: за 8 месяцев 2024 — дефицит в 331 млрд.
При этом удивляет оптимизм Министерства Экономического Развития: ожидают рост ВВП на 3,9% в 2024 г. и 2,5% в 2025 г., инфляцию на уровне 7,3% и 4,5%, соответственно, а также повышения цен на нефть с 65 до 70$/баррель (хотя с чего бы — про проблемы на нефтяном рынке писали тут).
📌 Замедляем ход
Опросы предприятий показывают, что рост экономики постепенно замедляется. Этому способствуют ряд факторов, включая сокращение добычи нефти и выпуск бензина, снижение урожая и санкции, которые повлияли на возможность международных платежей.
А вот ожидания предприятий по поводу роста цен подросли, что повышает инфляционные риски.
Выпуск 93. Экономические тиски
📌 Пятница 13ое
В прошедшую пятницу было не только 13ое число на календаре, но и прошло заседание ЦБ по ключевой ставке — «Совпадение? Не думаю!» Ну и ЦБ решил соответствовать мистической дате и поднять ставку до 19%, да еще и не забыл намекнуть, что в октябре будет продолжение банкета, и ставка может быть еще повышена.
Если откинуть шутки в сторону, то ЦБ серьезно дал понять рынку, что инфляция для него в приоритете и, пока ее темпы будут выше ожиданий, он будет повышать ставку несмотря ни на что. Тут, конечно, можно задать наш традиционный вопрос, а на сколько в текущей ситуации ставка эффективна в борьбе с инфляцией, подогреваемой немонетарными факторами (бюджетными расходами, дефицитом на рынке труда, проблемами с платежами и т.д.), но оставим это на другой раз.
В своем решении ЦБ, конечно, во многом ориентировался на данные по инфляции. И если общая инфляция за август немного замедлилась в августе (0,2% за месяц vs 1,14% в июле (в июле был сильный эффект от повышения стоимости ЖКХ)), то сезонно-сглаженная, наоборот, выросла и достигла 0,62% (vs 0,49% в июле).
Ну а на пресс-конференции мы услышали уже привычные тезисы: инфляция и инфляционные ожидания растут, рынок труда испытывает дефицит кадров, темпы кредитования остаются повышенными, а спрос продолжает обгонять предложение. Ну а что поделаешь, если все факторы остаются релевантными.
Мы кстати за день до ставки выложили пост про индикаторы рынка, которые могут заранее дать вам представление о решении ЦБ. Прочитайте, если пропустили. В дополнение к упомянутым индикатором можно добавить еще один — ставки по кредитам и депозитам в банках. Банки тоже пытаются скорректировать свои ставки заранее. Также было и в этот раз — например, Сбер и ВТБ еще до пятницы подняли ставки по депозитам до 20%.
📌 Неужели... а нет показалось
В августе Минфин насчитал профицит 767 млрд — помогли дивиденды от государственных компаний. Но более пристальный взгляд на цифры ставит все на свои места: за 8 месяцев 2024 — дефицит в 331 млрд.
При этом удивляет оптимизм Министерства Экономического Развития: ожидают рост ВВП на 3,9% в 2024 г. и 2,5% в 2025 г., инфляцию на уровне 7,3% и 4,5%, соответственно, а также повышения цен на нефть с 65 до 70$/баррель (хотя с чего бы — про проблемы на нефтяном рынке писали тут).
📌 Замедляем ход
Опросы предприятий показывают, что рост экономики постепенно замедляется. Этому способствуют ряд факторов, включая сокращение добычи нефти и выпуск бензина, снижение урожая и санкции, которые повлияли на возможность международных платежей.
А вот ожидания предприятий по поводу роста цен подросли, что повышает инфляционные риски.