Репост из: Внеплановая Экономика
📈Почему российская экономика в 2023 г. выросла выше ожиданий.
Что произошло: Рост ВВП по итогам 2023 г. стал самым высоким за последнее десятилетие – 3,6% (если не считать постпандемийного отскока на 5,9% в 2021 г). Экономика отыграла прошлогодний спад — к 2021 г. она выросла на 2,3%. При этом, динамика ВВП оказалась даже лучше, чем обещал президент Владимир Путин и Минэкономразвития (власти прогнозировали рост ВВП на 3,5%).
За счет чего росла экономика:
📌Основной вклад в рост ВВП – 2,9 п. п. – внесло конечное потребление домохозяйств. Потребительская активность росла на фоне увеличения доходов граждан. Реальные располагаемые доходы, по оценке “Росстата”, в 2023 г. выросли на 5,4%. Причинами потребительского бума стали: беспрецедентный рост занятости (количество занятых россиян достигло 74,2 млн человек, что на 3%, выше, чем было в конце 2022 г.) и мягкая денежная политика и программы льготной ипотеки.
📌Росту ВВП также помогла быстрая адаптация экспортеров нефти к ограничениям, введенным в 2022-2023 гг.: эмбарго ЕС на российскую нефть и нефтепродукты, ценовому потолку в $60 за баррель. Добыча нефти снизилась лишь на 1%, а ее экспорт продолжал генерировать валюту, необходимую для стабилизации внутреннего рынка.
📌Вклад роста обрабатывающей промышленности в ускорение ВВП. До половины этого вклада пришлось на три отрасли, наиболее тесно связанные с ВПК: производство готовых металлических изделий, электроники и прочих транспортных средств.
📌Запасы на предприятиях добавили в рост ВВП примерно 2-2,3 п. п. Доля запасов в использовании ВВП достигла 4,38% в 2023 г. (максимум с 1995 г.). В запасах учитываются сырье и материалы для будущего производства, готовая, но еще не реализованная продукция, товары для перепродажи, стратегические запасы сырьевых товаров (продовольствие или энергоносители) и товары в незавершенном производстве.
📌Траты средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) повлияли на рост ВВП через финансирование дефицита бюджета, что позволяло поддерживать повышенный уровень государственных расходов, а также в форме дополнительных инвестиций.
📌Вклад в рост ВВП спроса всего государственного сектора (расходы консолидированного бюджета составили порядка 60 трлн руб.) составил порядка 0,5 – 1 п. п.
Мнение экспертов:
Экономист Bloomberg Economics Александр Исаков: “Рост оказался выше ожиданий, но эти цифры не должны создавать впечатление о том, что период подстройки российской экономики пройден. Скорее, мы находимся в самом его начале”.
Директор аналитического департамента ИК “Регион” Валерий Вайсберг: “Накопление запасов после их истощения в период рецессии – это нормальный процесс".
Главный экономист “Эксперт РА” Антон Табах: “Предприятия вынуждены наращивать запасы из-за изменения логистики и повышения рисков непоставок. Тем более что есть ожидания, что такая ситуация затянется”.
Директор по инвестициям “Астра управление активами” Дмитрий Полевой: “В текущих российских реалиях, когда из-за санкций компании стараются запастись критически важными компонентами, производственный цикл может удлиняться из-за нехватки оборудования, компонентов или рабочих рук”. Данные о бурном росте ВВП свидетельством не “силы экономики, о которой часто говорят с экранов ТВ и первых полос газет, а скорее признаком наличия проблем с производством и доступом к отдельным товарам”.
@vneplanarus
Что произошло: Рост ВВП по итогам 2023 г. стал самым высоким за последнее десятилетие – 3,6% (если не считать постпандемийного отскока на 5,9% в 2021 г). Экономика отыграла прошлогодний спад — к 2021 г. она выросла на 2,3%. При этом, динамика ВВП оказалась даже лучше, чем обещал президент Владимир Путин и Минэкономразвития (власти прогнозировали рост ВВП на 3,5%).
За счет чего росла экономика:
📌Основной вклад в рост ВВП – 2,9 п. п. – внесло конечное потребление домохозяйств. Потребительская активность росла на фоне увеличения доходов граждан. Реальные располагаемые доходы, по оценке “Росстата”, в 2023 г. выросли на 5,4%. Причинами потребительского бума стали: беспрецедентный рост занятости (количество занятых россиян достигло 74,2 млн человек, что на 3%, выше, чем было в конце 2022 г.) и мягкая денежная политика и программы льготной ипотеки.
📌Росту ВВП также помогла быстрая адаптация экспортеров нефти к ограничениям, введенным в 2022-2023 гг.: эмбарго ЕС на российскую нефть и нефтепродукты, ценовому потолку в $60 за баррель. Добыча нефти снизилась лишь на 1%, а ее экспорт продолжал генерировать валюту, необходимую для стабилизации внутреннего рынка.
📌Вклад роста обрабатывающей промышленности в ускорение ВВП. До половины этого вклада пришлось на три отрасли, наиболее тесно связанные с ВПК: производство готовых металлических изделий, электроники и прочих транспортных средств.
📌Запасы на предприятиях добавили в рост ВВП примерно 2-2,3 п. п. Доля запасов в использовании ВВП достигла 4,38% в 2023 г. (максимум с 1995 г.). В запасах учитываются сырье и материалы для будущего производства, готовая, но еще не реализованная продукция, товары для перепродажи, стратегические запасы сырьевых товаров (продовольствие или энергоносители) и товары в незавершенном производстве.
📌Траты средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) повлияли на рост ВВП через финансирование дефицита бюджета, что позволяло поддерживать повышенный уровень государственных расходов, а также в форме дополнительных инвестиций.
📌Вклад в рост ВВП спроса всего государственного сектора (расходы консолидированного бюджета составили порядка 60 трлн руб.) составил порядка 0,5 – 1 п. п.
Мнение экспертов:
Экономист Bloomberg Economics Александр Исаков: “Рост оказался выше ожиданий, но эти цифры не должны создавать впечатление о том, что период подстройки российской экономики пройден. Скорее, мы находимся в самом его начале”.
Директор аналитического департамента ИК “Регион” Валерий Вайсберг: “Накопление запасов после их истощения в период рецессии – это нормальный процесс".
Главный экономист “Эксперт РА” Антон Табах: “Предприятия вынуждены наращивать запасы из-за изменения логистики и повышения рисков непоставок. Тем более что есть ожидания, что такая ситуация затянется”.
Директор по инвестициям “Астра управление активами” Дмитрий Полевой: “В текущих российских реалиях, когда из-за санкций компании стараются запастись критически важными компонентами, производственный цикл может удлиняться из-за нехватки оборудования, компонентов или рабочих рук”. Данные о бурном росте ВВП свидетельством не “силы экономики, о которой часто говорят с экранов ТВ и первых полос газет, а скорее признаком наличия проблем с производством и доступом к отдельным товарам”.
@vneplanarus