Репост из: Инвестирую
✍️Займер или Мосбиржа? Чтобы выбрал Чарли Мангер? (Инвестбатл).✍️
Это классический спор между «золотой жилой в опасном районе» и «вечным вокзалом, который берет долю с каждого пассажира». По философии Чарли Мангера, выбор здесь очевиден, но дьявол кроется в деталях доходности на февраль 2026 года.
1. Мосбиржа (MOEX) — «Крепость с крокодилами в рву».
Это эталонный бизнес по Мангеру. Если бы у него была возможность купить только одну акцию в России, это была бы она.
Почему ДА: Монополия. У нее нет конкурентов. Она зарабатывает и когда рынок растет (комиссии), и когда ставки высоки (процентный доход от остатков средств клиентов). В 2025 году чистая прибыль била рекорды, и в 2026-м база остается сверхпрочной.
«Ров»: Попробуйте построить вторую биржу — это невозможно. Мангер обожал такие «толл-роуды» (платные дороги).
Риск: Только один — если фондовый рынок в стране физически перестанет существовать. Но пока есть капитализм, биржа печатает деньги.
2. Займер (ZAYM) — «Машина по переработке риска в сверхприбыль».
Это актив, который Мангер изучал бы с калькулятором в одной руке и таблеткой валидола в другой.
Почему ДА: Фантастическая рентабельность (ROE > 50%). Займер эффективнее любого банка в России за счет своего IT-скоринга. Дивиденды в 2025 году были одними из самых высоких на рынке (доходность выше 15–18%).
Цена: Он стоит аномально дешево (P/E около 3–4). По Мангеру это «потрясающий бизнес по бросовой цене».
Почему НЕТ: Регуляторная удавка. В 2025–2026 годах ЦБ РФ продолжает закручивать гайки МФО (лимиты, снижение ставок). Мангер ненавидел бизнесы, которые «завтра могут запретить законом».
Окончательный вердикт «по Мангеру»:
Если нужно выбрать что-то одно — Московская Биржа.
«Лучше владеть вокзалом, чем очень прибыльным казино, которое полиция может закрыть в любую пятницу».
Мосбиржа — это инвестиция в фундамент системы. Займер — это агрессивная ставка на то, что менеджмент переиграет регулятора.
#инвестиции #акции
Это классический спор между «золотой жилой в опасном районе» и «вечным вокзалом, который берет долю с каждого пассажира». По философии Чарли Мангера, выбор здесь очевиден, но дьявол кроется в деталях доходности на февраль 2026 года.
1. Мосбиржа (MOEX) — «Крепость с крокодилами в рву».
Это эталонный бизнес по Мангеру. Если бы у него была возможность купить только одну акцию в России, это была бы она.
Почему ДА: Монополия. У нее нет конкурентов. Она зарабатывает и когда рынок растет (комиссии), и когда ставки высоки (процентный доход от остатков средств клиентов). В 2025 году чистая прибыль била рекорды, и в 2026-м база остается сверхпрочной.
«Ров»: Попробуйте построить вторую биржу — это невозможно. Мангер обожал такие «толл-роуды» (платные дороги).
Риск: Только один — если фондовый рынок в стране физически перестанет существовать. Но пока есть капитализм, биржа печатает деньги.
2. Займер (ZAYM) — «Машина по переработке риска в сверхприбыль».
Это актив, который Мангер изучал бы с калькулятором в одной руке и таблеткой валидола в другой.
Почему ДА: Фантастическая рентабельность (ROE > 50%). Займер эффективнее любого банка в России за счет своего IT-скоринга. Дивиденды в 2025 году были одними из самых высоких на рынке (доходность выше 15–18%).
Цена: Он стоит аномально дешево (P/E около 3–4). По Мангеру это «потрясающий бизнес по бросовой цене».
Почему НЕТ: Регуляторная удавка. В 2025–2026 годах ЦБ РФ продолжает закручивать гайки МФО (лимиты, снижение ставок). Мангер ненавидел бизнесы, которые «завтра могут запретить законом».
Окончательный вердикт «по Мангеру»:
Если нужно выбрать что-то одно — Московская Биржа.
«Лучше владеть вокзалом, чем очень прибыльным казино, которое полиция может закрыть в любую пятницу».
Мосбиржа — это инвестиция в фундамент системы. Займер — это агрессивная ставка на то, что менеджмент переиграет регулятора.
#инвестиции #акции