Самое грязное топливо в мире превращается в самый безопасный инвестиционный актив
Несмотря на усилия по борьбе с изменением климата и переходу к чистой энергии, энергетический уголь остается востребованным и прибыльным товаром. Богатые страны сокращают потребление угля, но развивающиеся экономики, особенно в Азии, увеличивают его использование, что делает уголь удивительно стабильной инвестицией в нестабильном мире сырьевых товаров.
В мае страны Большой семерки договорились о поэтапном отказе от угольных электростанций, где выбросы не улавливаются, к 2035 году. Акции горнодобывающих компаний торгуются с огромной скидкой.
Однако, если посмотреть чуть шире, становится ясно, что энергетические угли все еще обжигающе горячи. Хотя цены снизились по сравнению с пиками, достигнутыми в 2022 году, когда противостояние между Европой и Россией спровоцировало глобальную гонку за энергией, они стабилизировались на более высоких уровнях, чем до начала военного конфликта на Украине, даже в реальном выражении. В период, когда экономические потрясения, война и погода сотрясают многие сырьевые товары, угольные рынки остаются спокойными. Можно ли в этих условиях считать уголь новым золотом?
Цена на уголь держится, несмотря на грозные вызовы. Безумное пополнение запасов в 2023 году, за которым последовала мягкая зима, означает, что хранилища Европы остаются заполненными на 65%, что намного выше среднего показателя за долгосрочный период. Запасы Китая также в хорошем состоянии.
Со временем спрос будет стабильно снижаться. Однако это может не уменьшить привлекательность угля для инвесторов, поскольку предложение, вероятно, будет падать быстрее. В конце 2000-х годов, когда китайский спрос подтолкнул цены на уголь до $200 за тонну, последовала волна инвестиций в новые шахты. На этот раз пики выше $400 и цены, которые остаются высокими, не вызвали аналогичного ажиотажа.
За пределами Китая капитальные затраты угольных компаний, неуверенных в будущем спросе, резко упали. Банки могут финансировать трейдеров, но они больше не хотят давать деньги на добычу угля из земли. Получение разрешений на новые шахты — адский труд. Поэтому предложение угля может резко упасть, и это может произойти раньше, чем ожидается.
Таким образом сегодняшняя беспроигрышная ставка может превратиться в более рискованное, но потенциально еще более прибыльное предложение, когда ценовые скачки сменяются спадами по мере подавления спроса. Существующие инвесторы в уголь, которые остаются в игре, или новые участники с желанием рискнуть, могут сорвать куш.
Группы прямых инвестиций, а также китайские и индонезийские компании уже скупают существующие шахты по дешевке в надежде сорвать большой куш, говорит Стив Халтон из Rystad Energy, консалтинговой компании. Король-уголь будет править еще некоторое время.
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Economist
Несмотря на усилия по борьбе с изменением климата и переходу к чистой энергии, энергетический уголь остается востребованным и прибыльным товаром. Богатые страны сокращают потребление угля, но развивающиеся экономики, особенно в Азии, увеличивают его использование, что делает уголь удивительно стабильной инвестицией в нестабильном мире сырьевых товаров.
В мае страны Большой семерки договорились о поэтапном отказе от угольных электростанций, где выбросы не улавливаются, к 2035 году. Акции горнодобывающих компаний торгуются с огромной скидкой.
Однако, если посмотреть чуть шире, становится ясно, что энергетические угли все еще обжигающе горячи. Хотя цены снизились по сравнению с пиками, достигнутыми в 2022 году, когда противостояние между Европой и Россией спровоцировало глобальную гонку за энергией, они стабилизировались на более высоких уровнях, чем до начала военного конфликта на Украине, даже в реальном выражении. В период, когда экономические потрясения, война и погода сотрясают многие сырьевые товары, угольные рынки остаются спокойными. Можно ли в этих условиях считать уголь новым золотом?
Цена на уголь держится, несмотря на грозные вызовы. Безумное пополнение запасов в 2023 году, за которым последовала мягкая зима, означает, что хранилища Европы остаются заполненными на 65%, что намного выше среднего показателя за долгосрочный период. Запасы Китая также в хорошем состоянии.
Со временем спрос будет стабильно снижаться. Однако это может не уменьшить привлекательность угля для инвесторов, поскольку предложение, вероятно, будет падать быстрее. В конце 2000-х годов, когда китайский спрос подтолкнул цены на уголь до $200 за тонну, последовала волна инвестиций в новые шахты. На этот раз пики выше $400 и цены, которые остаются высокими, не вызвали аналогичного ажиотажа.
За пределами Китая капитальные затраты угольных компаний, неуверенных в будущем спросе, резко упали. Банки могут финансировать трейдеров, но они больше не хотят давать деньги на добычу угля из земли. Получение разрешений на новые шахты — адский труд. Поэтому предложение угля может резко упасть, и это может произойти раньше, чем ожидается.
Таким образом сегодняшняя беспроигрышная ставка может превратиться в более рискованное, но потенциально еще более прибыльное предложение, когда ценовые скачки сменяются спадами по мере подавления спроса. Существующие инвесторы в уголь, которые остаются в игре, или новые участники с желанием рискнуть, могут сорвать куш.
Группы прямых инвестиций, а также китайские и индонезийские компании уже скупают существующие шахты по дешевке в надежде сорвать большой куш, говорит Стив Халтон из Rystad Energy, консалтинговой компании. Король-уголь будет править еще некоторое время.
Подготовлено Profinance.ru по материалам The Economist