📉 Miro продали почти на 90% дешевле оценки 2022 года
Еще в январе 2022 года сервис для совместной работы Miro привлек $400 млн при оценке $17,5 млрд. Спустя четыре года компанию согласилась приобрести итальянская Bending Spoons за $1,355 млрд по enterprise value, что примерно в 13 раз ниже ее прежней оценки.
💰 При этом Miro остается крупным бизнесом с $600 млн годовой регулярной выручки (ARR), а цена сделки соответствует примерно 2,3 годовой выручки. В период дешевого капитала SaaS-компании оценивали прежде всего по темпам роста, но теперь рынок гораздо внимательнее смотрит на денежные потоки и способность бизнеса генерировать прибыль.
🤔Особенно показательно, что Miro не единственный такой пример. В августе Bending Spoons договорилась купить Airtable за $1,285 млрд, хотя в 2021 году стартап оценивали более чем в $11 млрд. Два крупных SaaS-сервиса эпохи пандемии были проданы с разницей всего в несколько недель и примерно за 2,3–2,7 годовой выручки.
Для инвесторов и сотрудников последствия таких переоценок различаются. По данным Forbes, цена сделки позволяет инвесторам вернуть вложенный капитал, однако доходность поздних раундов резко снижается. Сотрудники, получившие опционы начиная с 2021 года, вероятно, столкнутся с ситуацией, когда цена их исполнения окажется выше фактической стоимости акций при продаже компании.
🔄 Bending Spoons тем временем формирует собственную стратегию консолидации SaaS-компаний, покупая известные сервисы после существенного снижения их оценок. Истории Miro и Airtable хорошо показывают, насколько сильно изменился рынок: высокая выручка и известный продукт больше не гарантируют оценку, которую компания могла получить в период дешевых денег и погони инвесторов за ростом.
#РынокПрогнозыТенденции
Еще в январе 2022 года сервис для совместной работы Miro привлек $400 млн при оценке $17,5 млрд. Спустя четыре года компанию согласилась приобрести итальянская Bending Spoons за $1,355 млрд по enterprise value, что примерно в 13 раз ниже ее прежней оценки.
💰 При этом Miro остается крупным бизнесом с $600 млн годовой регулярной выручки (ARR), а цена сделки соответствует примерно 2,3 годовой выручки. В период дешевого капитала SaaS-компании оценивали прежде всего по темпам роста, но теперь рынок гораздо внимательнее смотрит на денежные потоки и способность бизнеса генерировать прибыль.
🤔Особенно показательно, что Miro не единственный такой пример. В августе Bending Spoons договорилась купить Airtable за $1,285 млрд, хотя в 2021 году стартап оценивали более чем в $11 млрд. Два крупных SaaS-сервиса эпохи пандемии были проданы с разницей всего в несколько недель и примерно за 2,3–2,7 годовой выручки.
Для инвесторов и сотрудников последствия таких переоценок различаются. По данным Forbes, цена сделки позволяет инвесторам вернуть вложенный капитал, однако доходность поздних раундов резко снижается. Сотрудники, получившие опционы начиная с 2021 года, вероятно, столкнутся с ситуацией, когда цена их исполнения окажется выше фактической стоимости акций при продаже компании.
🔄 Bending Spoons тем временем формирует собственную стратегию консолидации SaaS-компаний, покупая известные сервисы после существенного снижения их оценок. Истории Miro и Airtable хорошо показывают, насколько сильно изменился рынок: высокая выручка и известный продукт больше не гарантируют оценку, которую компания могла получить в период дешевых денег и погони инвесторов за ростом.
#РынокПрогнозыТенденции