В Китае есть только один биржевой фонд на серебро. И это не ETF, то есть там нет механизма арбитража котировок со справедливой стоимостью активов внутри фонда. Эрик Балчунас пишет, что спрос на серебро там настолько велик, что им пришлось перестать принимать новых инвесторов в фонд в конце прошлого года (получается, осталась единственная возможность вложиться в этот фонд – купить его «из вторых рук» на бирже).

Так вот, с начала 2025-го серебро выросло в 4 раза, а котировки фонда — в 6 раз. То есть, сейчас люди покупают паи фонда на бирже с наценкой аж 50% поверх справедливой цены его содержимого.

В общем, strong Grayscale crypto trust vibes from 2021!