⚪️ Вчера Минфин объявил, что в августе планирует купить валюту на 41 млрд руб. (1,8 млрд руб. в день). Ведомство покупает валюту в рамках бюджетного правила: если нефтегазовые доходы превышают установленный порог, Минфин направляет излишки на покупку валюты, чтобы пополнить Фонд национального благосостояния (ФНБ). Впрочем, эта сумма меньше дополнительных продаж юаней, которые ЦБ осуществляет с 1 августа (2,3 млрд руб.). Таким образом, чистые продажи на рынке сохранятся.

⚪️ В результате этой новости рубль ослаб — рынок ждал, что Минфин откажется от покупок и тем самым поддержит национальную валюту. Об этом, в частности, писали Ведомости. Однако информация в статье подтвердилась лишь отчасти. Минфин в отдельном пресс-релизе сообщил, что правительство может сократить расходование средств ФНБ в 2023–2024 годах, которые сейчас используются для покрытия дефицита бюджета. На наш взгляд, это может говорить о том, что в будущем Минфин все же перестанет покупать валюту. В сентябре дополнительные нефтегазовые доходы бюджета могут составить 250 млрд руб. из-за высокой цены на Юралз в рублях (около 6,6 тыс. руб. за баррель). Если Минфин откажется от покупок валюты до конца года, эти дополнительные доходы могут быть направлены на финансирование расходов бюджета вместо ФНБ.

⚪️ Финальное решение, судя по всему, еще не принято, поэтому на рынке сохраняется высокая неопределенность, что негативно для рубля. Видимо, в августе он останется на уровне около 95 за доллар. В случае отказа Минфина от покупок валюты в сентябре рубль в этом месяце восстановится до 90. На конец года мы сохраняем прогноз по рублю на уровне 85 за доллар, так как постепенно поступающая выручка экспортеров от более дорогой нефти будет поддерживать рубль.

Автор: #Юрий_Попов

#стратегия #валюта