🌍 Как российским банкам зарабатывать больше: мировой опыт секьюритизации
Для российских банков секьюритизация пока остается недоиспользованным способом привлечения рыночного фондирования и повышения отдачи на капитал.
На развитых рынках это уже часть регулярной бизнес-модели: банк объединяет кредиты в пул, выпускает обеспеченные ими ценные бумаги и размещает их среди инвесторов. Так кредитный портфель превращается из актива, который нужно держать до погашения, в возобновляемый источник финансирования.
Банк может направлять полученные средства на новые выдачи, передавать часть риска инвесторам и получать дополнительный доход от структурирования и обслуживания сделок.
📘 Инструмент с многолетней историей
Современный рынок секьюритизации начал формироваться в США в 1970-х годах вместе с развитием ипотечных ценных бумаг. Позже модель распространилась на автокредиты, кредитные карты, потребительские и студенческие кредиты, лизинг и другие активы с прогнозируемыми денежными потоками.
В Европе рынок развивался осторожнее, особенно после кризиса 2008 года. Сегодня инструмент вновь находится в стратегической повестке: банки используют его для расширения кредитования, повышения эффективности капитала и перераспределения рисков за пределы собственного баланса.
🔎 Какие модели применяются на зрелых рынках:
➡️RMBS и MBS – секьюритизация ипотечных кредитов.
➡️ABS – сделки с автокредитами, кредитными картами, потребительскими кредитами, лизингом и дебиторской задолженностью.
➡️CLO – секьюритизация пулов корпоративных кредитов и долговых обязательств.
➡️Синтетическая секьюритизация и SRT-сделки – передача части кредитного риска без продажи самого портфеля. Это позволяет высвобождать регуляторный капитал, сохраняя активы и отношения с клиентами.
📌 На кого можно ориентироваться?
📈 Santander развивает секьюритизацию как полноценную платформу: от финансирования оборотного капитала до разгрузки капитала и управления балансом. Банк работает с ипотекой, автокредитами, кредитными картами, потребительскими кредитами, лизингом, торговой и проблемной задолженностью.
📈 Wells Fargo использует секьюритизацию в работе с жилой и коммерческой ипотекой и участвует в сделках сразу в нескольких ролях – как организатор, андеррайтер, сервисный агент и маркет-мейкер.
Эти примеры показывают: зрелая модель не ограничивается отдельным выпуском облигаций. Вокруг нее формируется полноценная инфраструктура создания активов, структурирования, размещения и обслуживания сделок.
📈 Масштаб подтверждает зрелость рынка
➡️ В 2024 году выпуск MBS в США превысил 1,6 трлн долларов, а ABS – 388 млрд долларов.
➡️ В Европе в 2025 году было выпущено секьюритизированных инструментов на 252 млрд евро, а совокупный объем рынка в обращении, включая CLO, приблизился к 1,3 трлн евро.
💡 Что это дает банку:
🔹новый канал рыночного фондирования;
🔹высвобождение капитала для новых выдач;
🔹дополнительный комиссионный доход;
🔹снижение концентрации кредитного риска;
🔹возможность поддерживать ROE без пропорционального роста баланса.
На зрелых рынках секьюритизация – не разовая операция, а отдельный контур банковского бизнеса. Для российских банков это ориентир того, как превратить кредитный портфель в возобновляемый источник роста, дохода и капитальной эффективности.
О развитии российского рынка и его потенциале поговорим в следующем посте.
🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC
#секреты_мастерства
#секьюритизация
Для российских банков секьюритизация пока остается недоиспользованным способом привлечения рыночного фондирования и повышения отдачи на капитал.
На развитых рынках это уже часть регулярной бизнес-модели: банк объединяет кредиты в пул, выпускает обеспеченные ими ценные бумаги и размещает их среди инвесторов. Так кредитный портфель превращается из актива, который нужно держать до погашения, в возобновляемый источник финансирования.
Банк может направлять полученные средства на новые выдачи, передавать часть риска инвесторам и получать дополнительный доход от структурирования и обслуживания сделок.
📘 Инструмент с многолетней историей
Современный рынок секьюритизации начал формироваться в США в 1970-х годах вместе с развитием ипотечных ценных бумаг. Позже модель распространилась на автокредиты, кредитные карты, потребительские и студенческие кредиты, лизинг и другие активы с прогнозируемыми денежными потоками.
В Европе рынок развивался осторожнее, особенно после кризиса 2008 года. Сегодня инструмент вновь находится в стратегической повестке: банки используют его для расширения кредитования, повышения эффективности капитала и перераспределения рисков за пределы собственного баланса.
🔎 Какие модели применяются на зрелых рынках:
➡️RMBS и MBS – секьюритизация ипотечных кредитов.
➡️ABS – сделки с автокредитами, кредитными картами, потребительскими кредитами, лизингом и дебиторской задолженностью.
➡️CLO – секьюритизация пулов корпоративных кредитов и долговых обязательств.
➡️Синтетическая секьюритизация и SRT-сделки – передача части кредитного риска без продажи самого портфеля. Это позволяет высвобождать регуляторный капитал, сохраняя активы и отношения с клиентами.
📌 На кого можно ориентироваться?
📈 Santander развивает секьюритизацию как полноценную платформу: от финансирования оборотного капитала до разгрузки капитала и управления балансом. Банк работает с ипотекой, автокредитами, кредитными картами, потребительскими кредитами, лизингом, торговой и проблемной задолженностью.
📈 Wells Fargo использует секьюритизацию в работе с жилой и коммерческой ипотекой и участвует в сделках сразу в нескольких ролях – как организатор, андеррайтер, сервисный агент и маркет-мейкер.
Эти примеры показывают: зрелая модель не ограничивается отдельным выпуском облигаций. Вокруг нее формируется полноценная инфраструктура создания активов, структурирования, размещения и обслуживания сделок.
📈 Масштаб подтверждает зрелость рынка
➡️ В 2024 году выпуск MBS в США превысил 1,6 трлн долларов, а ABS – 388 млрд долларов.
➡️ В Европе в 2025 году было выпущено секьюритизированных инструментов на 252 млрд евро, а совокупный объем рынка в обращении, включая CLO, приблизился к 1,3 трлн евро.
💡 Что это дает банку:
🔹новый канал рыночного фондирования;
🔹высвобождение капитала для новых выдач;
🔹дополнительный комиссионный доход;
🔹снижение концентрации кредитного риска;
🔹возможность поддерживать ROE без пропорционального роста баланса.
На зрелых рынках секьюритизация – не разовая операция, а отдельный контур банковского бизнеса. Для российских банков это ориентир того, как превратить кредитный портфель в возобновляемый источник роста, дохода и капитальной эффективности.
О развитии российского рынка и его потенциале поговорим в следующем посте.
🦁 Подписаться на «ТеДо ФинИнсайт» в Telegram | в MAX | в VC
#секреты_мастерства
#секьюритизация